002434万里扬股票 公司CVT 产品2020年放量

2020-03-18 17:53 阅读(0)

  作者: 吴晓飞 徐伟东 石金漫

  来源: 国泰君安

  2020年03月09日

万里扬股票最新消息

  公司CVT 产品2020 年放量,国内CVT 市场提升空间大,自主品牌是下一步客户拓展重点,而ECVT 产品的逐步落地为公司估值打开新空间。

  上调目标价至11.76 元,维持增持评级。国内CVT 市场提升空间大,公司CVT 产品2020 年全面放量,ECVT 产品逐步落地为估值打开新空间。

  由于剥离金兴内饰,计提坏账有所增加,下调公司2019-2021 年EPS 预测为0.32/0.49/0.66 元(原0.37/0.49/0.66 元),由于公司ECVT 产品落地进度快于预期,估值中枢上移,目标价由9.8 元上调至11.76 元,对应2020年24 倍PE。

  国内CVT 市场份额将持续提升,公司2020 年CVT 销量全面放量。CVT通常用于1.6L 以下小排量乘用车,1.6L 以下小排量乘用车2016 年起占乘用车比例为65-70%,是国内主流车型;国内乘用车市场自动挡比例提升明显,由2011 年的30%提升至2018 年的60%。国内日系品牌CVT 渗透率已经很高,德系品牌目前偏爱DCT,公司较难切入日系,德系存在突破可能,而自主品牌和美系品牌是未来主要增量来源。公司目前CVT客户合作稳定,2020 年CVT 销量有望超50 万辆。

  ECVT 产品逐步落地为公司估值打开新空间。CVT 可以在续航里程、NVH功能方面明显提升电动车性能,并降低车辆系统成本,提升驾驶人驾驶体验。公司ECVT 技术目前处于行业前列,2019 年4 月已发布首款ECVT产品,2020 年1 月与博世正式合作,该合作有助于ECVT 产品推广,同时,与博世的合作有助于公司进入高端客户供应体系。

  催化剂:新客户开拓、乘用车销量回暖、ECVT 产品落地风险提示:CVT 产能爬坡不及预期、吉利汽车或奇瑞汽车销量不及预期

拓展阅读
中设集团(603018)股票  利润增速超出预期维持“买入”评级

中设集团(603018)股票 利润增速超出预期维持“买入”评级

2020-03-31 17:44:02 阅读(15)
天津港(600717)股票  2019年业绩符合预期

天津港(600717)股票 2019年业绩符合预期

2020-03-31 17:42:43 阅读(177)
奥佳华(002614)股票   定位高端布局全球

奥佳华(002614)股票 定位高端布局全球

2020-03-31 17:41:25 阅读(31)
603871嘉友国际股票  嘉友国际近年财务数据靓丽

603871嘉友国际股票 嘉友国际近年财务数据靓丽

2020-03-31 17:31:10 阅读(47)
安正时尚(603839)股票  安正时尚拟分拆旗下礼尚信息上市

安正时尚(603839)股票 安正时尚拟分拆旗下礼尚信息上市

2020-03-31 17:30:03 阅读(86)
宁夏建材(600449)股票   报告期内公司归母净利润同比增长79.5%

宁夏建材(600449)股票 报告期内公司归母净利润同比增长79.5%

2020-03-31 17:28:49 阅读(102)
000333美的集团股票行情  公司拓展工控市场加快布局工业互联网

000333美的集团股票行情 公司拓展工控市场加快布局工业互联网

2020-03-31 17:26:54 阅读(54)
顺丰控股股票行情走势  公司2019 年实现营业收入约1121.9 亿

顺丰控股股票行情走势 公司2019 年实现营业收入约1121.9 亿

2020-03-31 17:24:11 阅读(86)
600282南钢股份股票行情  2019公司全年实现营业收入479.70 亿元

600282南钢股份股票行情 2019公司全年实现营业收入479.70 亿元

2020-03-31 17:05:49 阅读(2)
3月31日异动股揭秘 今日四牛提示及四熊警示

3月31日异动股揭秘 今日四牛提示及四熊警示

2020-03-31 17:04:00 阅读(151)