寒锐钴业最新消息 产能释放叠加钴价上行公司业绩快速增长

2020-01-13 15:45 阅读(0)

  作者: 黄文涛 李木森

  来源: 中信建投证券

  2020年01月03日

寒锐钴业股票

  三周期推动,钴价料将上行

  钴价是影响钴板块股价的核心因素,钴价主要由于供给周期、需求周期和库存周期决定。从供给周期看,2020 年钴供给或出现收缩(嘉能可减产1.2 万吨,其他企业增产1 万吨左右);从需求周期来看,钴主要应用于电池领域,从消费电子来看,过去两年消费电子出货量负增长,对钴的需求拉动为负,受益于5G 手机单机带电量提升和5G 手机或引发换机潮,预计2020 年消费电子对钴的需求拉动恢复正增长;从新能源汽车来看,受益于欧洲新能源汽车发展和特斯拉放量,预计新能源汽车对钴的拉动仍将保持较快增长;从库存周期来看,目前产业链库存处于低位。供给收缩,需求增长,库存低位,料2020 年钴价继续反弹。

  产能释放叠加钴价上行,公司业绩快速增长

  公司现有钴精矿产能4000 吨,未来变化不大;现有钴盐产能(主要为粗制氢氧化钴)5000 吨,未来将新增钴盐产能1 万吨;现有钴粉产能1500 吨,未来增加至4500 吨。原有铜产能1 万吨,新增产能2 万吨,公司未来处于产能扩张和产能释放期。

  2018 年钴价大涨及采购折扣系数的提高,2019 年公司成本提升明显,随着高成本库存逐渐使用,预计未来钴产品成本下降明显,同时钴产品售价随着钴价上行料将上行,钴产品吨毛利预计明显增加,盈利能力提升叠加产能释放,预计公司业绩快速增长。

  估值与投资建议

  预计公司19 年-21 年EPS 分别为0.10、2.68 和3.89 元,对应当前股价PE 分别为851 倍、31 倍和21 倍,给予公司“买入”评级,6 个月目标价105 元。

  风险提示

  新增供给高于预期致钴价下行风险,公司在建项目低于预期等。

拓展阅读
寒锐钴业最新消息  产能释放叠加钴价上行公司业绩快速增长

寒锐钴业最新消息 产能释放叠加钴价上行公司业绩快速增长

2020-01-13 15:45:15 阅读(101)
华新水泥股票分析  全年业绩增速放缓2020 年仍将维持高景气度

华新水泥股票分析 全年业绩增速放缓2020 年仍将维持高景气度

2020-01-13 15:43:27 阅读(164)
爱尔眼科股票行情走势  拟收购30家优质基层医院夯实全国网络

爱尔眼科股票行情走势 拟收购30家优质基层医院夯实全国网络

2020-01-13 15:41:47 阅读(2)
控制权将发生变更 康跃科技股票连续4日涨停

控制权将发生变更 康跃科技股票连续4日涨停

2020-01-10 16:41:43 阅读(19)
区块链板块分化 安妮股份股票逆势涨停收盘报10.33元

区块链板块分化 安妮股份股票逆势涨停收盘报10.33元

2020-01-10 16:40:31 阅读(56)
区块链板块分化 宇信科技股票4天3涨停

区块链板块分化 宇信科技股票4天3涨停

2020-01-10 16:39:19 阅读(170)
区块链板块分化 彩讯股份股票逆势涨停

区块链板块分化 彩讯股份股票逆势涨停

2020-01-10 16:38:19 阅读(59)
5G板块分化 意华股份股票涨停最新股价收报31.19元

5G板块分化 意华股份股票涨停最新股价收报31.19元

2020-01-10 16:37:16 阅读(67)
5G板块分化 中石科技股票尾盘回封涨停

5G板块分化 中石科技股票尾盘回封涨停

2020-01-10 16:36:03 阅读(83)
5G板块分化 邦讯技术再度回封涨停

5G板块分化 邦讯技术再度回封涨停

2020-01-10 16:34:48 阅读(18)