中科创达股票最新行情 业绩符合预期盈利能力显著提升

2020-01-10 15:26 阅读(0)

  中科创达(300496):业绩符合预期,盈利能力显著提升

  (注:本文转载自东北证券研报,分析师:安永平 2020-01-10)

中科创达股票最新消息

  1、事件:2020 年 1 月 7 日,公司发布 2019 年业绩预告,报告期内实现归母净利润预计 2.31-2.51 亿元,同比增长 40.59%-52.77%。

  2、业绩符合预期,高速成长具备持续性。

  2019 年公司营业收入同比增长约 25%,其中智能手机业务受益 5G新机型需求释放,增速超过 15%;智能汽车业务延续高速增长态势,较上年同期增长超过 60%。公司利润增长符合我们此前的预期,收入端相较前三季度产生一定放缓。我们判断收入增速回落主要是受到 IoT 业务出货的季节性波动影响。受益于汽车业务产品化程度提升,公司盈利能力持续走强。以中位数测算,2019 年公司销售净利率达到 13.16%,同比提升 1.77pct。整体升我们认为公司汽车业务仍然保持良好势头,看好未来盈利能力进一步提升。

  3、滚动股权激励计划,彰显未来成长信心。 2019 年 12 月 30 日,公司发布 2020 年股票期权激励计划(草案)。公司此前 2016、2017 年已实行两次股权激励计划,2019 年再次开启。我们认为,滚动式股权激励一方面能够进一步激活内部员工活力,另一方面也彰显出公司对未来业绩成长的坚定信心。

  4、新一代智能座舱平台发布,行业红利刚刚开始,长期看未来全球具备 200 亿/年的市场空间。2020 年 CES 大会,公司发布升级版 TurboX Auto 4.0 智能座舱平台,实现 Cluster、IVI、PSE、HVAC 及智能终端的多屏互联的解决方案,同时帮助客户产品快速落地,缩短上市周期并提升用户体验。我们测算未来智能座舱软件开发业务全球每年市场空间在 200 亿以上,长期看好中科创达的全球市占率达到 10-20%。

  5、盈利预测:预计公司 2019-2021 年营业收入 18.6/25.3/34.8 亿元,净利润 2.41/3.37/4.71 元,对应 PE分别为 81/58/42 倍,维持“买入”评级。

  6、风险提示:智能网联汽车业务拓展不及预期;物联网行业格局过于分散,竞争加剧;

  注:本文转载自东北证券研报,分析师:安永平 2020-01-10

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