美原油续刷近两周低点 周线料7周首次收阴 但警惕跌势未止

2020-06-12 15:26

  周五(6月12日)美原油小幅下跌,盘中刷新近两周低点至34.48美元,现报35.72美元,跌幅1.71%。周四因市场担忧美国可能出现第二波疫情,令脆弱的经济复苏脱轨,美原油一度大跌10%,收盘下跌7.4%。同时周四美联储对于经济前景的悲观预期以及美国原油库存创纪录新高,也对油价构成压力。

  同时有消息称,继沙特后科威特也提高了7月对亚洲的官方原油售价,这可能进一步压低炼厂利润率,也对原油需求造成损害。

  总体而言,一系列利空因素对油价构成压力,本周美原油料7周来首次周线收阴。如果近期经济下行和疫情风险加剧,料美原油将进一步走弱。

原油走势

  不过巴克莱银行上调了原油价格预期,该机构认为尽管下行压力依然高企,但是最悲观的时刻已经过去,加上此前OPEC+减产已经初见成效,预计原油需求将逐步复苏,但是复苏过程将较为缓慢。

  疫情二次风险+经济下行压力加剧,美原油周四一度下挫10%

  油价料录得4月下旬以来首个周跌幅,因市场担忧美国可能出现第二波疫情,令脆弱的经济复苏脱轨。

  北京时周四凌晨美联储决议发布悲惨的前景预测,预计2020年美国经济将萎缩6.5%,失业率为9.3%。

  同时周四公布的初请失业金人数显示,截至6月6日的初请失业金人数为154.2万人,数据录得连续第十周下跌,截至5月30日的续请失业人数降至2092.9万,环比下降33.9万。

  有关机构认为,尽管美国失业人数正在减少,但因疫情而失业的数百万人仍在领取失业救济金,

  这表明,即使企业恢复招聘,劳动力市场仍需要数年时间才能从疫情中恢复。

  分析人士认为,上周初请失业金人数报告是反映经济状况最及时的数据,它强化了劳动力市场已经度过最糟糕时期的观点,但申请失业救济的人数仍是2008年大衰退时期峰值的两倍多。许多企业在3月中旬停止运营以减缓疫情扩散,现在已逐步重新开业,但初请失业金人数仍在上升,因消费者部门以外的行业都在裁员,而这些行业最初并未受到冲击。

  与此同时疫情二次蔓延的风险也打击了市场对于经济迅速复苏的预期。美国有21个州的感染人数持续上升,而出现这一现象的部分原因在于许多州已宣布解除活动禁令、恢复正常生活。目前美国的死亡人数大约在11万3000人,确诊人数已超过200万。纵观全球,累计确诊人数已达730万,死亡41.5万人。

  佛罗里达州新冠确诊病例和住院病例均大幅增长,休斯顿考虑重新实施居家令,认为濒临“灾难边缘”。考虑到疫情的限制措施一度使得美原油跌至负值,同时分析人士认为疫情二次蔓延风险所导致的封锁措施可能会加大经济下行的压力,这将进一步打击原油需求。受此影响周四美原油一度下跌10%。

  美原油库存创纪录新高,凸显存储压力高企

  与此同时美国原油库存创下纪录新高,加剧供应过剩的担忧。原油市场已经消化了OPEC+上周末做出的延长减产的承诺,随着美国原油库存也升至纪录新高,也对油价构成压力。

  美国能源情报署(EIA)最新公布的数据显示,由于炼油厂的需求旺盛和出口下降,上周美国商业原油库存攀升至历史新高。

  EIA数据显示,在截至6月5日的一周中,商业原油库存激增572万桶,至5.3807亿桶。此次推升使库存量比五年平均水平高出13.5%,并使商业库存达到了1982年以来的最高记录。

  但是包括战略石油储备在内的美国总库存仍略低于2017年6月的水平。

  原油库存几乎全部集中在美国墨西哥湾沿岸,库存增加了687万桶,至3.0368亿桶,这是新的纪录高位。

  值得注意的是,俄克拉荷马州库欣市纽约商品交易所交货点的库存连续第五周下降,减少228万桶,至4944万桶。现在,库欣的库存比四月下旬的峰值低了1600万桶。

  全国炼油厂利用率攀升至产能的73.1%,提高了1.3个百分点,使原油净输入量增加了18万桶/日,至1348万桶/日。炼厂原油需求已连续四个星期稳定增长,上周较5月初增加了110万桶/日。不过,这一增长在很大程度上与炼油厂运营的季节性反弹相符,原油净输入仍比5年平均水平低20%以上。

  炼油需求疲软在很大程度上减弱了美国原油产量大幅下降的影响。上周,美国原油产量平均为1110万桶/日,这比上周减少了10万桶/日,比3月中旬的水平减少了200万桶/日。

  原油出口的下降趋势也是上周库存增加的原因之一。上周出口下降36万桶/日,至244万桶/日,为2019年11月以来的最低水平。未来几周,美国出口可能会面临进一步压力,原因是市场将大量原油存在于浮动仓库中。

  据劳合社的名单,截至5月底,约有1.75亿桶原油被储存在海上。其中大部分是来自美国页岩或北海海上的轻质低硫原油,它们将与美国墨西哥湾沿岸主要石油港口(尤其是休斯顿和科珀斯克里斯蒂港)的新出口原油形成直接竞争。

  但全球原油产量大幅下降,加上需求复苏,已使

  布伦特原油

  和西德克萨斯中质原油的正价差结构趋平,侵蚀了库存经济,并将这些原油重新推向市场。

  晨星公司(Morningstar)石油研究主管桑迪·菲尔登(Sandy Fielden)表示,如果美国石油产量继续下降,而国内炼油厂运营继续回升,那么原油出口可能会在9月份触底,达到近100万桶/日的水平。

  联合国贸易和发展会议:全球贸易将在第二季骤降27%,今年或萎缩约20%

  联合国贸易和发展会议(UNCTAD)周四表示,第二季国际贸易将骤降27%,今年的降幅将为20%,因受疫情大流行打击,包括汽车和能源在内的主要行业出现崩溃。

  “假设不确定性持续存在,UNCTAD预测显示,2020年的降幅约为20%,”该机构在一份报告中称,“汽车和能源行业的贸易出现崩溃,而农产品贸易一直保持稳定。”

  报告称,发展中国家的贸易似乎在4月“急转直下”,相对于发达国家下降速度更快。该机构称,发展中国家的进口在4月下降19%,出口萎缩18%。

  继沙特后科威特也提高了官方售价,这对亚洲炼厂利润率构成挤压

  周四公布的价格文件显示,科威特提高了7月份出售给亚洲炼油厂的原油等级的官方售价。

  科威特将七月出口原油(KEC)的价格设定为DME阿曼/普氏迪拜的平均报价,较上月上涨6美元。

  同时科威特将7月科威特超轻原油(KSLC)官方售价较DME阿曼/普氏迪拜的平均报价高20美分,较上月上涨6.70美元。

  近期以沙特为首的海湾产油国都陆续提高了官方原油售价,因市场需求逐步的回升。沙特国家石油公司(Saudi Aramco)上周末宣布,将在7月份上调所有客户的官方销售价格,部分客户的价格涨幅达到20年来的最高水平

  对此阿联酋国民银行(bank Emirates NBD)大宗商品分析师Edward Bell表示:“炼油厂目前正面临利润率下滑,目前原油价格回升只会让情况更糟。”Bell表示:“如果炼油利润率没有改善,那么我们预计炼油商将减少产量,从而导致原油价格下跌。”

  因此随着海湾产油国陆续提高官方原油售价,可能对炼厂的原油需求造成负面影响。

  康菲石油:对近期美国油价迅速反弹感到意外,近期油价将持续波动

  康菲石油(ConocoPhillips)执行长Ryan Lance表示,对美国油价迅速反弹表示意外,并预计在4月跌至负值区域后,近期油价将持续波动。

  现在的石油交易价格接近每桶40美元,几乎是4月平均20美元的两倍,同期价格曾一度跌至-38美元/桶,因限制措施导致的需求断崖式下跌,同时全球原油存储空间几乎耗尽,这使得生产商宁愿倒贴钱也愿意将持有的过剩的原油抛售。

  兰斯在美国独立石油协会举办的网络会议上表示:“我们对油价如此强劲、如此迅速地反弹感到惊讶。原油库存的持续增加可能会拉低油价,因为更多的生产商会逆转过去几个月宣布的减产。”

  但兰斯称,美国页岩油行业的一些整合将对整体行业有利,并补充称其公司正密切关注交易活动的进展。“我们每天都在市场上。资产交易,规模较小的交易,我们将看看一些公司并购交易是否会占据主导地位。”

  全球最大的独立石油和天然气生产商康菲公司(ConocoPhillips)宣布,今年4月将减产46万桶/日,是北美石油生产商中减产幅度最大的。兰斯执掌康菲石油公司已有八年,他没有透露该公司是否会取消任何减产计划。

  巴克莱提高2020年油价预测,但预期油价的复苏放缓尽管经济迅速恢复的预期降温,同时疫情二次蔓延的风险升温,但是部分机构认为经济最糟糕的时刻已经过去,因此未来需求仍将缓慢的复苏。

  周五巴克莱提高2020年油价预测。该投行表示,将2020年石油价格预估上调了4美元/桶,原因是下半年可能出现更大的供不应求。2020年布伦特原油和WTI原油价格预期分别为41美元/桶和37美元/桶;2021年分别为53美元/桶和50美元/桶。考虑到美国产量可能加快恢复,预计2020年下半年的供不应求平均约为100万桶/日。

  但是该投行也表示,基本面的变化速度可能会显著放缓,因为需求的逐步改善将更多地取决于消费者的行为,而不是放松限制。只要疫情继续引起人们的关注,出行需求就可能会继续减弱。

  北京时间13:11,美原油现报35.72美元,跌幅1.71%。

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