新股诚达药业301201打新价值分析 诚达药业可以申购吗

2022-01-11 11:16

  诚达药业可以申购吗?诚达药业发行价格是多少?诚达药业价值怎么样?诚达药业发行价:72.69元,发行市盈率:83.1倍,申购日期:2022-1-10,板块:医疗服务。

诚达药业可以申购吗

  公司简介

  公司主要致力于为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体 CDMO 服务,并从事左旋肉碱系列产品的研发、生产和销售。公司自成立以来坚 持深耕医药 CDMO 领域,在药物临床试验和商业化阶段为客户提供关键医药中 间体的工艺研发及优化、质量研究和定制生产等服务。经过二十多年的积累,公 司所服务的终端药物涉及抗肿瘤、艾滋病、乙肝、丙肝、骨髓纤维化、癫痫、帕 金森症等多个治疗领域。公司服务的终端定制客户包括 Incyte、Helsinn、礼来 /Evonik、Gilead、GSK 等跨国制药企业。左旋肉碱系列产品方面,公司是全球左 旋肉碱系列产品的主要供应商之一,公司产品出口全球 30 多个国家,具有较强 的市场竞争力。

  行业前景

  近年来,医药产业规模迅速扩大,其增长速度远高于同期全球经济增长速度,已经成为全球经济的支柱性产业。根据 IQVIA 统计,2014 年~2019 年期间,全球医药支出总额的年均复合增长率约为 4.7%。2019 年,全球医药支出总额为 1.25 万亿美元。

  据 IQVIA 预测,2020 年~2024 年期间全球医药支出总额的增长率大约在 3%–6%左右,到 2024 年,全球医药支出总额将达到 1.57~1.60 万亿美元。

  预计 2020 年~2024 年,发达国家医药市场规模仍将保持每年 2%~5%左右的增长,到 2024 年预计将达到 9,850~10,150 亿美元。美国是全球最大的医药市场。

  2019 年美国医药市场规模达到了 5,103 亿美元,占同期全球医药市场 41%的市场份额。受到新上市药物以及美国庞大的慢性病人口的驱动,美国的医药市场在未来 5 年内仍将保持快速增长,预计 2024 年美国的医药市场规模将达到 6,050~6,350 亿美元。

  根据 IQVIA 统计,2019 年中国医药市场规模为 1,416 亿美元,位居全球第二,仅次于美国。近十年以来,中国医药市场实现了快速增长,主要由于中国政府持续扩大农村和城市居民的医保覆盖,并不断推动公立医院系统和基层医疗服务的建设。

  2014 年~2019 年,中国医药市场规模的年均复合增长率约为 6.7%。根据 IQVIA 预测,2020 年~2024 年中国医药市场增速仍将保持 5%~8%的年均复合增长率,预计到 2024 年中国医药市场规模将达到 1,650~1,690 亿美元。

  近几十年来,随着疾病种类的多样化,药物的分子结构日益复杂、新药研发 的难度也不断加大,大型跨国制药企业纷纷加大了研发投入力度。在全球医药行业专业化分工的背景下,医药 CDMO 行业市场规模实现了快 速的增长。

  根据 F&S 统计,2014 年~2018 年,全球医药 CDMO 行业市场规模从 178 亿 美元增长至 268 亿美元,年均复合增长率达到 10.7%。在细分领域,小分子药物 CDMO 市场规模增长率约为 8.5%,生物药 CDMO 市场规模增长率约为 19.6%。根据 F&S 预计,2018 年~2023 年,全球医药 CDMO 行业市场规模将迎来更大幅 度的增长,未来五年将保持年均 14.1%的增长率;其中生物药 CDMO 市场规模 的增长最为显著,年均复合增长率将达到22.9%。预计到2023年,全球医药CDMO 行业市场规模将达到 518 亿美元。

  财务状况

  公司基于 2021 年 1-9 月已实现的经营成果,结合在手订单情况及产品生产情况等因素,预计 2021 年度营业收入为 42,190.36 万元至 42,779.68 万元,较上年同 期增长 13.10%至 14.68%;预计归属于母公司股东的净利润为 10,295.24 万元至 10,525.70 万元,较上年同期下降 13.14%至 15.04%,主要原因是 2020 年公司衡山 路老厂区处置导致资产处置收益较高;2021 年度预计扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润为 10,005.63 万元至 10,236.08 万元,较上年同期增长 18.30% 至 21.02%。

  结论

  公司前几年的营收和净利润增长还可以,但是2021年预计净利润会下滑同比下滑13.14%~15.04,发行市盈率83.1倍,高于行业市盈率38.9倍,我认为公司的基本面不足以支持这么高的市盈率,而且目前医疗服务行业的走势也不容乐观,有一定的破发概率,本人计划放弃申购。

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