巴菲特谈负利率债卷 巴菲特说了什么?

2020-03-19 15:34 阅读(0)

  以下为《线索Clues》对该报道的中译版(摘录):

  巴菲特谈负利率以及“世界上最重要的问题”(原标题:Warren Buffett On Negative Rates And ‘The Most Important Question In The World’)

巴菲特谈负利率

  如果你想知道超低利率甚至负利率会对金融市场产生什么影响,那么你不是唯一一个思考这个问题的人。巴菲特也在考虑这个问题。不过需要说明的是,他对此不是特别害怕,只是有点烦恼而已。

  随着美国国债收益率跌至历史低点——10年期国债收益率本周一度跌至0.398%, 许多人担心,美国会和日本、欧洲一样出现负利率的情况。如果事实果真如此,那么这到底意味着什么?

  上周,我在奥马哈的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)总部采访巴菲特,问了他有关负利率的问题。

  首先,巴菲特坦言,一般来说,债券市场出现超低利率且收益率曲线剧烈波动“是件很疯狂的事”。但随后他明确表示,他和他的合伙人查理·芒格(Charlie Munger)都不具备预测利率走向的专业知识,而他们对此也不感兴趣。

  “我和查理只关注可知且重要的东西,”他说。“现在利率固然很重要,但我们认为它是不可知的。”

  巴菲特跟我谈及他的能力范围:“我的能力无法预测一天后、一年后乃至五年后的利率。我能在不知道这些的情况下进行投资吗? 这和预测行业趋势和股市走势一样的道理。我无法预测利率,但这并不意味着我做不好投资。

  至于负利率本身,巴菲特说,这种情况“令人难以置信”。

  当我问巴菲特负利率具体有哪些实际影响时,他给出的回答颇具尤达大师(电影《星球大战》人物)的意味。

  “我认为这是世界上最重要的问题”,这位奥马哈先知说。“我不知道答案。如果我们现在已经知道了答案,它就不是最重要的问题了。”

  我:“喔……我不喜欢这个答案。”

  巴菲特:“我知道,但我说的是事实。”

  我又问了他一个问题: 鉴于利率环境的变化,股票投资是否会发生改变?

  他表示:“利率下调会降低最低资本回报率。这就是为什么他们(商界人士、投资者和政府)想降低利率,因为这样能推升资产价值。”

  我的最后一个问题是:“负利率是否让你觉得恐慌,沃伦?”

  “负利率让我很困惑,”巴菲特说,“但我没有因此恐惧。”

  虽然这个答案没法使投资者完全安心,但也会给我们些许安慰。

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