外资借基开启A股“自由行” 工银MSCI中国ETF6月1日起发行

2020-05-30 20:33

  今年5月以来,A股迎多重利好,北向资金持续加仓,在全球负利率时代,A股配置价值日益凸显。在此背景下,MSCI中国系列指数有望成为海外资金配置A股的重要工具,其中,MSCI中国A股指数作为旗舰指数之一,目前市场上产品仍然较为稀缺。6月1日起,工银瑞信MSCI中国A股ETF基金正式发行,为投资者搭乘核心指数把握“入摩”机遇再添新品。

  自2014年11月沪港通开通以来,截至今年3月末,外资通过沪深股通渠道累计流入A股金额已达1.3万亿元。Wind数据统计,截至5月22日,作为外资配置A股风向标的北上资金已经连续9周保持净流入态势,年内净流入502.27亿元。从外资流入的个股来看,核心资产依然备受青睐。

  外资持续涌入A股是天时地利人和共同作用的结果。首先,对比全球资产,我国A股估值相对较低,且与全球和区域股市之间呈现较低的相关性;其次,在后疫情时代,我国经济体复苏展现出强大的韧性,政策空间更大。此外,A股国际化进程不断加快,A股陆续被MSCI、富时罗素、标普道琼斯国际指数公司纳入,近期QFII、RQFII外汇额度实现取消,富时罗素也将于6月20日扩容A股,一系列利好为外资进入A股提供了良好通道。

  MSCI作为全球顶尖的指数编制与指数服务提供商,MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数是全球机构投资者最常用的股票投资基准指数。据MSCI估计,在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的,全球最大的100家资产管理公司有97家都是以MSCI指数作为基准。MSCI中国系列指数作为MSCI指数的一部分,将为海外资金主动或被动配置A股提供了重要方向和工具。兴业证券预计,A股以100%完全纳入MSCI后,通过MSCI跟踪A股的资金规模将超过4000亿美元,其中约860亿美元为被动型资金。

  MSCI中国A股指数,是MSCI中国系列指数的重要旗舰指数之一,启动发行的工银MSCI中国ETF正是跟踪该标的。该指数成份股源自MSCI中国A股国际指数,仅包含 “互联互通”部分的A股,其成份股中264只为沪深300成份股,162只为中证500成份股,因子暴露上呈现出高盈利与低估值特征,与外资对大中盘蓝筹及优质成长股的偏好一致,可谓是外资流向的风向标,有望长期受益于MSCI扩容下外资流入的行情。

  国盛证券研究所研究显示,随着近年的不断扩容,MSCI中国A股指数自2019年以来相对沪深300出现明显的超额收益。2019年以来截至2020年4月30日,指数收益率达到34.91%,超过同期沪深300指数3.15%。业内人士表示,未来随着更多的A股优质公司加入指数(包括科创板),MSCI中国A股指数有望获得更多的超额收益,届时跟踪MSCI中国A股指数的基金将更具配置价值。

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