7月15日个股推荐 下周机构一致最看好的10金股

7月15日个股推荐 下周机构一致最看好的10金股
机构看好的十大金股
  中顺洁柔:竹浆纸一体化扩品类,员工持股促发展

  类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:唐凯日期:2019-07-12

  竹浆纸一体化减缓成本端波动,双品牌发展提高市场份额。

  公司生产原材料主要使用进口木浆,成本中木浆占比约60%,公司盈利水平受到国际贸易政策、全球木浆供需和汇率波动的影响较大。竹浆纸一体化的生产模式,能够利用国内竹资源优势获取充足的竹纤维原料,竹子生长周期相比林木较短,原材料中竹浆占比提高有助于减缓成本端的波动。

  竹浆纸一体化降低原材料成本,提高利润空间。洁柔品牌定位中高端,通过发展主打性价比的“太阳”品牌,实现产品矩阵多样化,有助于扩大消费群体,双品牌同步发展,市占率有望不断提升。

  员工持股绑定核心利益,上下一心促发展。参加本员工持股计划的董事和高级管理人员合计9人,占员工持股计划总份额的比例预计为56%,其中邓氏父子预计持股占比21%,副总刘金峰和董秘周启超预计持股占比均为6%。其他核心骨干员工占员工持股计划总份额的比例预计为44%。

  公司通过股权激励和持股计划,深度绑定核心管理层利益,有助于进一步激发团队潜力。公司渠道拓展顺利,推出高端卫生巾产品拓展个护领域,全方位发展有望提升公司业绩。

  盈利预测及估值:预计公司2019-2021年归母净利润分别为5.70亿元、7.42亿元、9.29亿元,EPS分别为0.44元、0.57元、0.71元。对应PE分别为28X、21X、17X。维持“买入”评级。

  风险提示:人民币大幅贬值、原材料价格大幅提升。

  易华录:蓝光与数据湖获多巨头认可,现金流连续转正拐点验证

  类别:公司研究机构:国盛证券有限责任公司研究员:刘高畅日期:2019-07-12

  央企背景的大数据领军企业,拥有全球领先的蓝光存储技术。 公司是华录集团旗下控股公司。 中国华录是国内唯一加入国际蓝光联盟的单位,也是唯一掌握研发 300G 以上蓝光光盘技术的国内企业,目前为止其研发的蓝光光盘存储容量达 500GB,刷新世界记录。 公司在国内拥有华松蓝光存储的唯一销售渠道、技术和耗材供应链,为数据湖建设打下良好基础。

  数据湖三部曲“建湖、引水、水资源利用”有序进行。 目前数据湖大多数以 PPP 形式开展,从政府角度看,数据湖可以起到创造就业、发展高新科技的作用,因此各地政府皆积极合作引入数据湖项目。目前数据湖三部曲皆有序顺利进行: 1)建湖: 2018年落地 7个项目,截至 2019年 4月落地 12个项目。

  2)引水:各地政府引导委办局和分支机构纷纷将数据导入数据湖中,同时也引流地方企业入湖,同时易华录也引入企业构建生态联盟,某直辖市行政区年均可产生 50PB 数据。

  3)水资源利用:依托海量数据,数据湖提供湖存储、安全、云计算、数据增值等运营服务。 2018年公司已完成天津、徐州、泰州、北戴河、德州等 5个示范湖建设,其中徐州、泰州及天津数据示范湖已逐步开始运营服务,德州、北戴河等数据湖的运营工作也即将拉开序幕。

  现金流连续多季度转正,预示经营质量实质性改善。 归母净利润近三年增速提高,特别是 2018年达到 50.29%。历史上,公司经营性现金流净额大部分季度为负,而 2019Q1之前连续三个季度现金流均转正,原因为公司智慧交通等传统项目逐步管控(现金流出较多),随着数据湖项目盈利模式改变、运营开始贡献收入,公司经营质量得到了实质性改善。

  首次覆盖给予“买入”评级, 2019年目标市值 232亿元,对应 PEG 为1.1倍。 预计 2019-2021年公司营业收入为 36.74亿元、 45.99亿元、58.16亿元,归母净利润为 4.46亿元、 6.74亿元、 9.58亿元,年复合增速为 47%。 可比公司 2019年平均 PE 为 31倍,平均 PEG 为 1.21倍。给予易华录 1.1倍 PEG,对应 2019年的 PE 为 52倍,目标市值 232亿元。

  风险提示: 政策环境风险、数据使用不当的可能、资金短缺的风险。

  爱尔眼科:半年报预告符合预期,业绩持续高增长

  类别:公司研究机构:国金证券股份有限公司研究员:李敬雷日期:2019-07-12

  公司2019年二季度业绩靓丽,持续高增长。根据公司预告,预计公司单二季度实现归母净利润3.63-4.14亿元,同比增长24%-42%。 我们预计2019年Q2延续2019年Q1发展态势,公司各业务板块增速良好。2019年公司持续在屈光、视光、白内障等核心业务进行医疗技术迭代升级,综合实力持续提升。公司品牌影响力持续增强,各核心业务竞争优势稳固,诊疗人次不断提升,内生增长维持良好态势。

  当前公司维持良好增长态势,商业模式清晰,壁垒显著,眼科龙头地位稳固,未来三年的看点聚焦在:1)国际化战略与品牌影响力协同下,公司综合实力快速提升;2)成长路径充分验证,并购基金是上市公司业绩的“加速器”;3)分级连锁模式兑现复制, 构建多层级网络布局;4)良好的激励体系奠定公司发展基石,多方人才储备是公司长足发展的根本。

  从行业发展机遇看,社会办医政策持续利好,眼科医疗迎新一轮黄金发展期:近期,国家发展改革委等十八部门联合印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》。

  文件提出,支持社会力量深入包括眼科专科医疗在内的12项细分服务领域。文件重点指出将督促各地落实社会办医疗机构跨部门全流程综合审批指引,精简优化审批流程,有望提升眼科专科医疗的扩张复制效率。

  盈利预测和投资建议

  我们持续看好爱尔眼科的异地复制能力,同时看好未来公司将继续围绕眼科专科业务打造生态平台、服务于国民眼科健康管理。我们预计公司2019年至2021年归属母公司净利润分别为13.46亿、18.0亿、24.0亿,对应当前股价分别给与估值P/E 54倍、40倍、30倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  医患社会问题风险;网络下沉进度风险;医疗事故风险;并购基金医院延迟注入的风险;商誉减值风险;县级医院建设进度低于预期的风险等。

  雅本化学:事故停产影响二季度生产,后期调整生产节奏最大限度追赶业绩

  类别:公司研究机构:国金证券股份有限公司研究员:蒲强日期:2019-07-12

  受到如东、滨海生产基地意外停产影响,二季度公司业绩大幅下行:公司在国内主要的农药生产基地位于江苏省如东和滨海化工园区,3·21事故后,江苏省对于化工行业安全监管要求极其严格,滨海化工园区受影响处于停产状态,而主要基地如东园区受到废水处理区域安全事故影响,停产4个月左右,两大生产基地的停产大幅影响了公司二季度的生产,使得二季度业绩大幅下行,依靠前期产品库存以及医药等业务收入难以覆盖整体运行成本,叠加上半年非经常性损益约-3000万元,公司二季度处于亏损状态。

  积极调整生产节奏,最大限度降低影响:面对意外停产,公司积极调整生产安排,将原定于下半年约2个月的检修时间提前。目前如东基地于6月27日逐步复产,经过检修后公司产线有望保持长期高开工运行,最大限度开拓生产,叠加下游订单提升以及原材料价格小幅下降,公司下半年有望最大程度降低停产带来的影响。同时受益于我国环保要求逐步提升,公司收购的艾尔旺子公司业绩有望大幅提升,部分缓解停产带来的业绩压力。

  农药、医药长期仍将收益于行业快速发展趋势,有望实现高速增长:2019年公司同富美实签订了一期3年35亿元的高级中间体产品订单,为公司提供业绩基础;公司同拜耳、柯迪华等国际巨头长期合作,新品有望陆续进入放量生产阶段,为公司发展提供新动力;公司医药业务板块并购了朴颐化学、颐辉生物和马耳他ACL原料药厂,叠加太仓基地的医药产品联动生产,公司在医药领域的布局逐步成熟,将为公司医药业务拓展提供支撑。

  投资建议

  受两个基地停产影响,二季度业绩下行,滨海园区尚未复产,保守估计下调2019年盈利预测29%,预测2019~2021 年EPS 分别为0.10/ 0.22/0.24元,目前股价对应PE 分别为51.8/22.9/20.7倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  海外农化行业景气度复苏低于预期;海外农化巨头转移中间体低于预期;江苏省环保整治大幅度影响公司生产风险;公司滨海园区复产时间推迟风险。

  卫宁健康:归母净利润高增长,创新业务有序推进

  类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:闻学臣,何柄谕日期:2019-07-12

  2019年半年报预告:(1)归母净利润约15,435万元-17,810万元,同比增速约30%-50%;(2)非经常性损益约3300万,主要为政府补助。

  业绩基本符合预期,上半年订单持续高增长,医疗IT业务成长性持续。公司2019年上半年预计盈利15,435万元-17,810万元,同比增速30%-50%,中位值为40%,归母净利润增速基本上符合市场40%左右的预期。医疗IT行业景气度提升,公司作为行业领军企业充分收益。基于互联网公开的招投标信息,公司2019年1-6月份的新签订单金额实现超高速增长,为公司业绩的持续性高增长奠定良好的基础。

  创新业务有序推进,卫宁科技取得阶段性成果。2019年上半年公司“4+1”创新业务有序推进:云药业务(钥世圈)加速推进,收入同比高速增长;云险业务(卫宁科技)进展顺利,中标国家医保局医保信息平台建设工程项目第6包“基金运行及审计监管子系统、医疗保障智能监管子系统”,利好公司医保控费业务全国性地推广;

  云医业务中卫宁互联网(单体)的第三方支付返佣业务的总交易流水实现高增长,但返佣比例大幅下调75%,使得上半年整体收入略增,纳里健康因为项目结算滞后等原因收入同比小幅下滑,而纳里健康实施的邵逸夫医院获得政府部门高度认可,国务院深化医改小组简报专门刊发了《浙江省邵逸夫医院探索“互联网+医疗服务”新模式提升医疗服务和医院管理水平》经验做法,并向全国转发推广,利好云医业务发展。

  重视研发投入,新产品储备丰厚。公司重视新技术和新产品研发,上半年成果丰硕。新技术方面,公司研发的卫宁健康AI骨龄产品的性能稳步提升,检测失败率从千分之六点五降低为千分之一,并荣誉入榜国家卫健委公开发布的“医疗健康人工智能应用落地30最佳案例”。新产品方面,公司打造智慧医院3.0架构,基于三大中台(技术中台、业务中台、数据中台)构造新一代医院信息化系统。

  投资建议:预计公司2019/2020/2021年EPS0.28/0.39/0.52元,对应PE50.90/36.35/26.96倍,给予“买入”评级。

  风险提示:医疗IT行业发展不及预期,公司创新业务推进缓慢。

  迪安诊断:业绩略超预期,收获期盈利能力持续提高

  类别:公司研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:谢木青,江琦日期:2019-07-12

  事件:公司公告2019年中报业绩预告,预计实现归母净利润2.35-2.65亿元,同比增长15-30%。

  业绩略超预期,盈利能力持续提高。2019年上半年公司实现归母净利润增速中值为22.5%,其中2019Q2单季度预计实现归母净利润增速15-36%,取中值为25.5%,较2019Q1有显著提高,逐季改善趋势明显,盈利能力进一步提高。与此同时,公司加大应收账款管控,全面强化各项业务回款工作,现金流明显改善,我们预计未来公司财务报表质量有望持续向好。

  第三方实验室陆续进入收获期,拐点已现,合作共建持续高质高速发展。截止目前公司共计39家实验室,其中18家已经盈利,2018年减亏/逐步盈利趋势已经很明显,实验室利润实现50%以上增长,2019年上半年内生业绩持续加速,公司收获期拐点凸显;与此同时,公司继续高质高速发展合作共建业务,逐步提升三级以上医院共建数量,加深客户粘性。

  高端精准诊断技术平台国内领先,伴随诊断、质谱等领域全面提高特检能力。公司在质谱领域与全球质谱龙头SCIEX合资的迪赛思诊断GMP厂房已建成投产实现产品销售,同时与核酸质谱龙头Agena共同设计完成核酸质谱仪的国产化;NGS平台携手FMI和罗氏推动国际领先伴随诊断产品的国内应用,目前已正式开始收样检测,公司布局的精准医学产业链已初见成效,未来有望分享中国精准医疗市场的红利。

  盈利预测与估值:我们预计2019-2021年公司收入92.79、115.47、142.03亿元,同比增长33.19%、24.44%、23.01%,归母净利润4.92、6.30、8.10亿元,同比增长26.59%、28.11%、28.47%,对应EPS为0.79、1.02、1.30,目前公司股价对应2019年22倍PE,考虑到公司实验室经营趋势向好,财务指标有望持续好转,我们认为公司2019年合理估值区间为35-40倍PE,合理价格区间为27-32元,维持“买入”评级。

  风险提示:实验室盈利时间不确定风险,商誉减值风险,应收账款管理风险。

  苏交科:业绩符合预期,估值处于底部

  类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:姚遥日期:2019-07-12

  业绩稳健增长 , 现金流持续改善公司发布业绩预告, 预计2019年上半年实现归母净利润2.01-2.38亿元,同比增长10-30%, 业绩增速中枢20%,符合预期。公司18年已经处置盈利状况不佳的海外子公司TestAmerica, 后续公司业绩或更加稳健。现金流方面,公司19Q1经营性现金流净流出3.54亿元,较去年同期减少净流出1.81亿元,随着融资环境逐渐好转,预计今年公司经营性现金流将较18年有明显改善。

  专项债新规明确专项债可作为项目资本金,利好基建前端设计行业近期出台专项债新规明确专项债可以用于部分重大项目资本金, 有利于地方政府适度降低项目资本金出资比例。 新规将有效拉动基建投资增速提升,而基建发力, 设计先行, 随着逆周期调节力度加大, 公司作为设计行业龙头有望持续受益, 下半年业绩增速或较上半年有明显提升。

  第三期员工持股计划持续推进,激发员工活力公司 19年开启第三期员工持股计划, 参与认购本期员工持股计划共 78人,员工个人实缴认购款项 2389.68万元,公司按 1:1比例缴纳本期员工持股计划基金 2389.68万元。 近期公司公告员工持股计划进度, 已完成证券账号的开立、认购协议的签署、员工认购资金及公司配资的缴款、验资等相关工作,并将择机通过二级市场购买公司股票, 有望继续激励公司员工活力。

  增资 Eptisa 加速一带一路建设, 并购江苏益铭大力拓展环境业务根据公司年报, 1) 公司 18年债转股增资 Eptisa 增强其资本能力,合计持股比例为 98.38%, Eptisa 领先技术优势加强业务协同效应;

  2)公司董事会同意公司收购江苏益铭 36%股权, 收购完成后公司将持有江苏益铭 51%股权。 有助于公司大力拓展环境检测、环境咨询和工程设计、 环境治理和修复实施等环境业务, 打通公司环境业务全产业链布局。

  3)公司布局未来智慧交通,拓展智慧城市、民用航空等新兴业务, 与苏州交通投资有限责任公司签署了“ 智慧转型、共赢未来” 战略合作协议,推动苏州交通高质量发展。

  盈利预测及投资评级公司为民营设计龙头,资质齐全, 业务领域较广。 预计公司 19-21年归母净利润分别为 7.75/9.31/11.16亿元。 公司 19年 PE 约 11.3倍, 处于历史最低水平, 而公司成长性和业绩确定性强, 预计公司 19-21年业绩复合增速为 21.3%, 公司目前估值较低, 给予公司 19年 14倍 PE(低于行业平均估值), 对应合理价值为 11.2元/股, 维持“买入”评级。

  风险提示: 固定资产投资不及预期,项目进展不及预期,汇率波动风险,商誉减值风险,投资并购整合风险,回款风险等。

  国检集团:营收增速符合预期,激励计提影响利润,H2业绩有望释放

  类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:姚遥日期:2019-07-12

  营收增速符合预期,激励计提影响利润,H2业绩有望释放

  公司发布业绩快报,公司2019年上半年实现收入4.54亿元,同比增长15.61%;归母净利润8415万元,同比增长6.53%;扣非净利润6819万元,同比增长9.42%。其中,二季度实现收入2.45亿元,同比增长11.27%;归母净利润6279万元,同比增长5.41%;扣非净利润5395万元,同比增长1.87%。公司19Q2收入保持稳健增长但利润增速有所放缓,预计主要受公司计提激励影响增加公司成本费用。此外,公司下半年利润贡献较大,预计随着公司下半年利润逐渐释放,全年业绩有望保持稳健增长。

  增资枣庄方圆,开启事业单位改制新模式

  根据公司公告,近期公司以现金700万元再次对枣庄公司进行增资,增资后公司出资总额为2100万元,出资比例仍为70%。公司与枣庄市人民政府签订合作框架协议,双方在枣庄市合资设立子公司,建设淮海经济区内的高端综合检测认证基地,积极推进枣庄市检测认证机构整合重组。本次增资开拓了山东检验检测认证市场,也推进了跨区域战略落实,开启了事业单位改制新模式。

  跨区域&跨领域并购并行,有望受益于两材重组

  公司跨区域并购与跨领域同时进行,逐步成为综合型检测龙头。根据公司2018年年报:1)跨区域并购:公司18年在雄安新区设立子公司--雄安科筑,服务“雄安建设”,同时收购了海南公司51%股权。2)跨领域并购:公司18年收购北京奥达清60%股权,跨出建材建工检验认证领域,进入环境与环保检验领域。此外,近期两材重组进度加快,公司公告称中材集团拟将8家子公司通过采用合资设立公司等方式纳入公司经营,公司有望受益于两材重组。

  盈利预测及投资评级

  公司业绩现金流充沛,负债率较低,同时所处行业处于蓬勃发展阶段,公司有望通过并购实现有序扩张,预计公司19年收入/业绩增速均保持较高速增长。不考虑两材检验检测业务重组整合事项的影响,预计公司19-21年分别实现归母净利润2.33/2.82/3.39亿元。目前A股主要检测公司19年平均PE约36倍,我们给予公司19年33倍PE估值,维持25元/股合理价值的判断不变,维持“买入”评级。

  风险提示:行业政策调整加剧竞争、业务扩张所需人才不足、项目进展不及预期、并购整合风险等。

  绿地控股:加快回款,销售稳健,2019H1业绩超预期

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:齐东日期:2019-07-12

  绿地控股: 1、 发布 2019年半年度业绩快报: 2019年上半年公司营业收入 2015.87亿元,同比增长 27.54%;归母净利润 88.22亿元,同比增长 45.67%,基本每股收益 0.72元。 2、发布第 2季度房地产经营情况简报: 2019年上半年,公司实现销售面积 1487.1万平方米, 同比增长10.2%;销售金额 1676.85亿元, 同比增长 3.1%。

  点评 半年度业绩超预期, 盈利水平提升迅猛。 2019年上半年营业收入 2016亿元,同比增长 28%;利润总额 165亿元,同比增长 42%;归母净利润88亿元,同比增长 46%,保持“稳中快进” 的发展势头;加权平均净资产收益率 12.16%,同比提升 2.93个百分点。 公司房地产主业紧贴市场,抢抓业绩,在创新转型中保持了平稳发展,结转收入同比稳步增长,毛利率继续保持提升态势,成为公司整体业绩增长的基石。

  加快周转,严控杠杆,融资渠道多样化。 公司上半年从加快项目周转和结转、加强应收账款回收、控制有息负债规模等多个方面着手,着力降低资产负债率。 截止 6月底, 公司资产负债率为 88.22%,扣除预收账款后负债率为 81.55%,分别较去年末下降 1.27个百分点和 2.85个百分点。 公司融资渠道多样化,成功发行 13.5亿美元债,积极推进 ABS 融资, 加强银企合作,扩大授信规模。

  销售小幅增长,投资保持稳健。2019年 1-6月,公司实现销售面积 1487.1万平方米,同比增长 10.2%;销售金额 1676.85亿元,同比增长 3.1%;

  已完成全年 4500亿元销售目标的 37%。 公司以城市群、都市圈的理念,聚焦一线城市溢出地区、二线省会城市、地级市高铁站等重点地区,大力推进项目拓展。 上半年新获取项目 58个, 新增项目建筑面积 2202万平方米, 同比减少 12%; 总地价 556亿元,占同期销售规模的 33%,拿地均价 2525元/平米,拿地均价仅占销售均价的 22%,有效保障未来毛利情况。上半年公司回款率达 79%,较 2018年底提升 2个百分点。

  投资建议: 绿地控股作为房地产行业龙头房企,近两年持续加强在核心一二线城市的布局。公司逐渐形成了自身特色和优势,积极通过特色小镇、高铁站商务区、超高层项目等方式获取土地储备。同时公司在大基建、大金融、大消费方面持续布局,形成对房地产业务的有力互补。我们预计 2019-2021年盈利预测分别为 1.

  12、 1.35、 1.60元,对应估值分别为 5.82、 4.84、 4.10倍, 维持“买入”评级。

  风险提示: 行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等)。

  中顺洁柔:加码多元化激励,开启多品牌战略

  类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:雷慧华,骆恺骐日期:2019-07-12

  中顺洁柔公告: 1)开展员工持股计划,该计划资金总额上限 5000万元,杠杆 1: 1,面向公司共计 80名员工,其中管理层 9人授予 2800万份,包括邓颖忠先生 750万份、邓冠彪 300万份、邓冠杰 300万份、刘金锋 300万份、周启超 300万份、董晔 100万份、戴振吉 300万份、岳勇 300万份、叶龙方150万份;其他核心骨干员工共计 71人授予 2200万份。股份来源为公司回购股票,回购均价 8.08元/股,共计 1171万股,占比 0.91%。

  2)投资竹浆纸一体化项目,公司拟以 40.8亿元在四川省投资建设 30万吨竹浆纸一体化项目,其中竹浆建设规模 31.8万吨/年,生活用纸建设规模 30万吨/年。预计工程总工期 70个月,其中纸浆产线三年内完成,造纸产线分三期,每期 10万吨产能。 19年底预计公司生活用纸产能 83万吨。

  渠道持续拓展,收入稳步增长: 根据激励计划业绩考核, 19-21年收入目标分别为 65.7亿元/77.5亿元/90亿元, 18-21年复合增速约在 17%左右。

  增长驱动力一方面来自空白区域市场的开发:未来 2-3年将继续推进渠道下沉,目前公司地级市已经实现全覆盖,截止 19年一季度已开拓超 1800个县区,预计 19-21年以每年 500个县区的速度开拓,至 21年对县区完成全覆盖;另一方面来自新拓渠道的持续挖潜:过去三年公司新拓了很多的经销商(翻了2-3倍), 18年新增经销商 256家,新经销商及新渠道的销量将稳步提升;此外,电商/商销等渠道贡献将越来越大。

  18年电商收入占总收入比重约 24%,17-18年基本保持 60%+增长,公司公开交流表示目标在电商渠道份额提升至国内第二位;商销渠道目前全国团队架构搭建完毕,独立运作,今年也新拓了几个重点大客户,未来有望保持快速增长。从区域上看,部分相对较弱的区域市场如华北,也通过调整大区总监、核心管理团队等方式,进一步优化组织力,实现快速增长。

  盈利预测及投资建议: 预计公司 19-21年净利润分别为 5.6亿元、 6.9亿元、8.3亿元,分别增长 37.6%、 23.2%、 20.3%, 给予目标价 13.78元, 维持“买入-A”评级。

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