中美贸易战对纸业影响 中美贸易争端冲击成品纸需求

中美贸易战对纸业影响 中美贸易争端冲击成品纸需求
  至诚网(www.zhicheng.com)5月16日讯

  5月9日,美国政府宣布,自5月10日起,对从中国进口的2000亿美清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。中国政府随后也宣布,自6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美清单美国商品中的部分,提高加征关税税率。中美贸易争端再度恶化。美国对中国再度加征关税,对国内的造纸市场也形成了较大的冲击,广东地区成品纸价格率先下跌,随即国内废纸价格也出现了较大幅度的下跌。

中美贸易战影响的行业

  我们认为,中美贸易争端加剧对国内成品纸的需求影响主要体现在三个方面:

  首先,中美贸易争端再度升级后,直接打压中国对美商品出口

  据相关统计显示,此次美国加征的2000亿美的商品清单中涉及6031项产品,占中国2017年向美国出口总额38%-46%。清单不仅仅涵盖了电机电气设备和机械器具等高端制造业行业,很多低端制造业产品(如棉花、纸板纸浆、木制品等)和消费品(如食品、纺织品、家具等)也位列其中,消费品的比重首次达到23%。


  据悉,美国下个月还将对中国约3000亿的商品加征25%的关税举行听证会,如果最终实施,那么中国出口到美国的绝大部分商品都将加征关税。

  美国是我国最主要的商品出口地,占我国商品出口总额的17%以上。根据国内证券机构对美国主要进口商品对中国的依赖程度统计看,美国对中国的玩具、电脑、家具等商品有着较强的依赖度,而这些商品也是包装纸的重要终端需求。

  随着美国对中国商品加征关税,美国对这些商品的需求必将减弱,也将打压国内成品纸的需求。

  其次,贸易争端将加大中国经济的下行压力,打压工业及消费需求贸易争端加剧,除了对国内出口市场形成直接冲击外,对国内的经济也形成较强的压力。国内一季度经济整体表现良好,其中一个很重要的原因是一季度净出口对经济增长形成正向拉动达到22.8%。但从海关最新公布四月的出口数据看,按美计价,4月中国出口金额同比增速为-2.7%,贸易顺差收窄至138.4亿美,净出口对中国经济的拉动减弱。

  随着外需的减弱,国内工业增长压力也在加大,消费也在下滑。统计局最新数据显示,中国4月规模以上工业增加值同比增长5.40%,低于预期值6.5%,较三月8.5%回落3.1个百分点。

  4月国内的消费同比名义增长7.2%,增速为2003年5月以来最低,不及预期8.6%,前值为8.7%。我们预计随着中美贸易争端加剧,出口还将进一步萎缩,工业生产将继续放缓,而消费则面临更大的压力,2019年经济增速可能回落到6%附近。

  2018年中国经济增速回落,对国内的成品纸产量形成较大的冲击。根据造纸工业协会统计的数据显示,2018年我国瓦楞纸的产量2105万吨,同比下降了9.85%;

  箱板产量2145万吨,同比下降了10.06%。如果今年国内经济增速出现较大回落,那么成品纸的产量还将进一步减少,保守估计降幅也将在10%以上。

  最后,中美贸易争端加剧,将推涨通胀,打压消费我们认为,中美贸易战对中国的进口格局也将产生很大的影响。从中国进口美国的商品看,美国也是我国农产品、原油、化工产品等很多基础类产品的进口国。随着国内反制措施的实施,我国对美国进口的这些基础原料价格也将大幅提高。

  即使我们不从美国进口,转移到其他国家进口,由于中国有着巨大进口需求,也将推涨其他进口国这些商品的价格。

  此外,中美贸易争端再度升级以来,对此反应最剧烈的可能是人民币兑美汇率。在特朗普宣称要对中国加征关税后,随后的7个交易日,人民币兑美汇率贬值了2.5%之多。人民币兑美汇率的贬值,也意味着国内进口成本将上升。

  整体而言,中美贸易争端的升级,不仅使得中国出口到美国的商品受阻,还将推升国内的通胀水平。这不仅不利于商品出口,也不利于国内的消费需求,预计国内的成品纸需求将会进一步萎缩。随着国内成品纸需求的减少,国内废纸价格或将继续下跌。

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