京东股价大涨超10% 2019年第一季度业绩远优市场预期

京东股价大涨超10% 2019年第一季度业绩远优市场预期
  至诚网(www.zhicheng.com)5月13日讯

  京东周五公布的今年第一季度业绩远优于市场预期,每股收益(EPS)几乎是市场预期的2.6倍,净利润创上市以来新高,几乎是预期的三倍,同比增长超过200%,经营利润率是去年同期的两倍,季末的过去12个月活跃用户数重回两位数同比增长。同时京东公布与腾讯的战略合作协议续约三年。

  业绩发布后,美东时间10日周五盘前,在美上市中概股京东股价大涨超10%,收复30美元关口,当天跳空高开9.7%,盘初一度涨至30.47美元,创一周新高,日内涨幅超过10.7%,创今年1月4日以来最大盘中涨幅,但此后涨幅明显收窄。

京东股价走势

  最终,京东收涨2.4%,收报28.17美元,收创本周一以来新高,创4月29日以来最大收盘涨幅。截至周五收盘,京东股价今年以来累涨超过32%。不过,从最新行情看,京东财报带来的刺激可能不会延续到下周一,截至最近更新,京东股价盘后一度跌超4%。

  一季度,京东净营收为1210.8亿元人民币,同比增长20.9%,增速为近年来新低。其中,净服务收入达到124亿元人民币,同比增长44%;线上零售净收入为1087亿元,同比增长18.8%,增速进一步放缓。

  财报显示,京东第一季度调整后每股ADS收益(EPS)2.23元人民币,市场预估为0.86元人民币。京东经营利润为12亿元人民币,Non-GAAP下的经营利润为20亿元,Non-GAAP经营利润率为1.6%。

  去年同期,京东Non-GAAP经营利润为8亿元人民币,经营利润率为0.8%。

  此外,2019一季度京东线上零售的经营利润比上年同期增长0.6个百分点。

  GAAP下,京东集团2019年第一季度归属于普通股股东的净利润为73亿元人民币(约11亿美元),去年同期为15亿元人民币,同比增长380%。2019年第一季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润同比增长215%至33亿元人民币(约5亿美元)、约合每股0.33美元,几乎是共识预期每股0.12美元的三倍,去年同期为10亿元人民币。

  截至2019年3月31日,京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿,较去年同期有明显增长;同比增长15%,环比增长1.7%。而截至去年第四季度末,京东过去12个月活跃用户同比增速降至个位数,仅增长4%,环比零增长。

  此次财报也是京东上市后首次不公布GMV数据。

  此前的财报显示,京东GMV增速自2017财年Q3季度开始已经连续6个季度维持在30%的水平,2018年Q4季度京东GMV为5144亿元,同比增长27.5%,

  在成本和费用方面,一季度,京东经营成本同比增长19.7%至1029亿元,成本的增长主要来自线上直销业务以及物流服务相关的成本增长。

  仓储物流费用在一季度同比增长81亿元,该部分费用占营收的比重从去年同期的7.2%下降至6.7%;市场营销费用同比增长12.9%至39亿元;研发及内容费用同比大增54%至37亿元;行政及一般费用同比增加22.8%至13亿元。

  继续得到腾讯支持

  京东与腾讯续签了为期三年的战略合作协议,协议自2019年5月27日起生效。根据协议,腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口,为京东带来流量支持。

  截至2019年3月31日,京东共有超过179000名正式员工,较去年同期增长了约16000人,在第一季度零售行业相对淡季的背景下,仍旧环比净增加超过1000人。

  京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东称:京东专注于为全国消费者提供最优质的、最值得信赖的电商体验,带动公司业绩在第一季度再次实现强劲增长。我们将持续在关键技术领域和顶尖人才方面进行投入,通过前沿创新进一步扩大用户基数。随着我们不断扩大规模和持续提高运营效率,长期来看京东有能力为股东创造巨大价值。

  2019年第一季度,京东继续吸引大批国际优质品牌入驻。3月,京东与米其林中国达成战略合作协议,京东成为米其林中国的首家电商直供平台;融入设计元素的高端德国家电品牌AEG与京东签署了战略协议,并在京东平台独家首发品牌旗下的部分家电产品;瑞士著名制表品牌豪利时、梅花,意大利时尚品牌MOSCHINO,以及新西兰知名生鲜食品品牌乐淇、佳沛等均开设了京东旗舰店。截至2019年3月31日,京东第三方平台签约商家已超过 22万个。

  财报藏隐忧

  一季度京东的业绩从营收到利润基本没有太多让人挑剔的地方,营收与营收指引均小超市场预期,毛利率改善程度大幅超出预期,同时物流费用率和销售费用率也在改善,带动整体费用表现小幅超出预期。

  需要提醒的是应付账款的账期在变短,不排除京东有意缩短占款时间,来向供应商换取优惠采购价格,整体利润改善的可持续性需要观察。在运营数据上,年度活跃买家数同比增速从上季度4%小幅放缓至3%,用户数据并无明显改观,用京东拼购拉新的效果目前来看尚未显现。

  据营收数据反推,京东GMV应该在21%左右,相比上季度的28%,仍在快速下滑态势中。压制京东营收向上想象空间,京东本季度上市以来首次完全不公布GMV数据,也侧面说明了营收上已经全面进入“慢节拍”时代。

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