华为IoT商用芯片发布 华为受益概念股龙头一览

华为IoT商用芯片发布 华为受益概念股龙头一览
  至诚财经网(www.zhicheng.com)3月15日讯

  据报道,华 为消费者业务首席战略官邵洋在上海AWE展会上透露,华 为凌霄芯片将于今年上市,这是专为IoT研发的商用芯片。据测算,到2020年预计整体NB-IoT网络建设市场规模将达千亿级别,带动物联网整体收入。

  公司方面,三川智慧与中科龙芯合作,积极推动的NB-IoT智能水表已在多个城市商用上线。国民技术获中天微系统授权,共同打造IoT生态。全志科技作为国内SoC芯片细分龙头,卡位AIoT入口端芯片。

华为概念股龙头一览

  全志科技:全面布局智能化,志在成就中国芯

  全志科技 300458

  研究机构:华金证券 分析师:蔡景彦 撰写日期:2018-12-12

  核心处理器SoC 芯片供应商,具备产业弹性:全志科技作为国内集成电路SoC 设计行业的核心企业之一,公司核心的终端需求来源于泛智能化的趋势演进,智能化的升级不在局限于传统的消费电子和移动终端,包括家电、汽车、可穿戴等产品的高度智能化过程,为集成电路核心芯片的设计厂商带来的广阔的市场空间。我们看好全志科技的未来成长前景以及其投资回报理由主要包括了行业和公司自身两个层面。

  行业市场上行周期叠加政府政策支持,IC 设计受益利好:首先,全球半导体集成电路产业从2016年下半年开始的整体上行周期过程,由移动互联网向物联网转移过程中,包括智能家居、智能汽车、可穿戴设备等应用领域的发展驱动了半导体需求的提升,尽管短期内由于库存波动带来的影响,但是产业整体上行周期仍然延续。

  另外一方面,国内半导体市场在国家对于信息安全、自主可控以及贸易争端等多重因素的影响下,半导体尤其是集成电路产业在国内资本市场无论是一级还是二级均受到了较高的关注度,从产业的特性看,IC 设计拥有核心的IP,无论是国内还是海外市场,在产业向好的趋势下,拥有较好的成长弹性。

  转型逐步完成,公司平台化发展雏形已现:从公司自身的层面上看,我们认为,公司进入2018年以来,首先是从营收规模方面出现了明显的增长,其直接的驱动因素是以智能音箱为代表的智能家居类产品出货量大幅度提升,而公司在核心品牌商中占有可观的份额,带来了公司在收入端的成长。

  更深入的分析我们可以看到,公司早在2年多前就已经在相关产业中有了布局,下游市场的成长则只是助推因素,公司目前的产品线已经逐步摆脱了之前以平板电脑或者行车记录仪等单一产品的依赖,逐步向多产品市场布局的转型,同时也在积极通过研发投入来储备相关领域的IP 模块,提升自身的市场反应速度以及产品市场风险应对能力。

  我们认为,在全球终端市场向物联网转型的过程中,参考由互联网向移动互联网转型的过程中台湾IC 设计企业联发科技的发展路径,公司也在沿着类似的途径坚定的前进,尽管仍然存在各类不确定性风险,我们仍然对于公司未来成长保有乐观预期。

  投资建议:我们公司预测2018年至2020年每股收益分别为0.54、0.64和0.84元,同比增长937.5%、18.0%和32.5%。净资产收益率分别为8.1%、8.7%和10.6%。

  投资建议方面,我们建议通过PS 和PE 估值相结合的方式对公司的投资价值机型评估,既考虑行业厂商在发展过程中必须要投入的较大规模的研发支出对于业绩的影响,研发投入的产出效果,以及在国内A 股市场的投资者特性,综合考虑上述因素,我们给予买入-B 建议。

  风险提示:宏观经济波动影响半导体产业终端需求成长;产业链上游供应波动影响公司出货风险;公司研发投入后产出效果不及市场预期风险;智能产品市场竞争加剧带来的盈利波动风险;汇率波动对公司盈利能力的风险。

  光迅科技:业绩微幅增长,看好5g时代新机遇

  光迅科技 002281

  研究机构:长城证券 分析师:周伟佳,于威业 撰写日期:2019-02-22

  投资建议:2018年全年营业收入49.28亿元,同比增长8.24%;归母净利润基本和去年持平,符合预期。公司下半年业绩好转,毛利率水平相比上半年有所改善。随着公司25G芯片取得突破,成本有望进一步压缩。且公司将持续发力数据通信100Gb/s高速光模块产品,有助于提升高端模块供货能力。我们预计公司18-20年归母净利润分别为3.37/4.96/6.66亿元,EPS为0.52/0.76元/1.03元,对应PE为51/36/26倍,维持“强烈推荐”评级。

  业绩符合市场预期,股权激励解锁难度加大:2018年全年营业收入49.28亿元,同比增长8.24%;归母净利润基本和去年持平,业绩符合预期。归母净利润增速小于收入增速,主要由于2018年限制性股票股权激励成本摊销在管理费用中列支(首次授予18年摊销4,584万元,暂缓部分18年摊销214.18万元,预留部分18年摊销40.88万元),对利润产生影响。

  依据限制性股票解锁条件(以2016年为基数,2018年净利润复合增长率不低于15%),公司18年全年净利润应达到36,228.12万元,完成业绩考核难度大。

  公司下半年业绩回暖,四季度单季增长10.29%:上半年中美贸易摩 擦及商务部制裁中兴等事件拖累运营商及设备商采购进程,公司业绩所有承压。随着格局逐渐明朗,公司下半年业绩回升,好于上半年。分季度来看,公司Q4单季收入12.69亿元,同比增长10.29%。符合预期。

  25G芯片取得突破,成本有望进一步压缩:公司中低端光芯片基本自给自足,10G VESEL、10G DFB、10G EML均实现自产。25G DFB芯片、25G EML芯片即将完成客户认证,今年上半年有望量产。随着原材料芯片自给率不断提升,公司的产品结构逐步向具有高附加值的产业链上游转移,原材料采购成本有望进一步压缩。

  定增获得核准批复,发力数据中心业务:定增事项已于19年1月23日获得证监会核准,公司将发力数据通信100Gb/s高速光模块扩产项目,保持数通产品持续改进和升级。目前我国数通市场发展空间广阔,其中大型以上数据中心成发展主力。

  数据通信产品迭代速度快于传统光传输网络产品(亚马逊,谷歌和微软计划三年左右升级一次光连接产品),对高速光电器件/光收发模块的需求更加迫切。募投项目达产后将形成目标年产能80.89万只100 Gb/s光模块,有助于公司提升高端产品供货能力,逐步扩大市场份额。

  风险提示:25G高端芯片量产进度不及预期。

  移为通信:携工程师红利走向全球,延续高速增长态势

  移为通信 300590

  研究机构:国信证券 分析师:程成,马成龙 撰写日期:2019-02-25

  携工程师红利走向全球,延续高速增长态势,维持“增持”评级

  公司2018年全年不管是从收入端还是利润端,均从2016年的低谷中恢复过来,延续公司成立之后迅猛的发展势头,股价也逐步受到资本市场认可。

  实际上,公司凭借技术+市场双轮驱动,不断撬动新客户获得大合同的发展逻辑一直未变,2018年开始只是因为产品代际升级加速创造了更好的大环境,从而给公司提供了更好的发展机遇而已。而2016年的失利,也是这个发展逻辑的反向验证,给公司未来的发展提供了一些警示,栽过跟头之后才能走得更平稳。

  我们认为,随着通信行业产品迭代升级加快,中国的工程师红利在通信行业将体现得更加明显,相应的通信终端制造商,将携此优势走向全球,引领全球。华 为已向人们证明了这点,移为通信作为资产追踪终端这一细分领域的佼佼者,有望复制华 为的传奇。

  我们预计公司2019/2020年的净利润为1.8亿/2.2亿,对应PE28倍、24倍,维持“增持”评级。

  中颖电子:业绩基本符合预期,锂电管理及oled显示芯片拉动增长

  中颖电子 300327

  研究机构:东方财富证券 分析师:詹静 撰写日期:2019-01-14

  家电主控芯片需求稳定,加强研发争取突破大家电。家电主控芯片占到公司销售收入的一半以上,公司在小家电MCU领域市场占有率全国第一,下游客户包括美的、苏泊尔、九阳等多个国内优质的家电厂商,芯片广泛应用于豆浆机、微波炉等产品。在大家电领域,由于产业链验证周期较长,占据主导地位的仍然是欧美日厂商,公司在高端MCU方面也将加大研发投入,其中32位变频空调芯片,目前处于客户design-in阶段,未来有望在大家电领域实现突破。

  锂电池管理芯片进入知名笔记本厂商供应链,产品质量得到认可。公司在锂电池管理芯片领域已经有了十几年的研发经验,于2010年就推出第一款锂电池管理芯片,产品广泛应用于笔记本、手机、平板、电动自行车的锂电池管理,公司在该领域成功打破了海外供应商的垄断局面,进口替代空间广阔。

  OLED屏幕渗透率持续提升,公司将受益于国产OLED面板红利。OLED面板相较于LCD面板具有多方面的优势,因此近年来在智能手机领域OLED面板的渗透率正在不断提升,另外根据我们的测算,随着京东方、维信诺等国产厂商OLED产线的量产,中国OLED出货量将占到全球的一半以上。公司持续深植AMOLED显示驱动芯片技术,相关芯片已于18年三季度量产出货,后续销售量将稳步增长。

  由于受到贸易摩 擦以及研发投入加大等因素影响,我们小幅下调公司盈利预测,预计公司2018/2019/2020年营业收入分别为8.40/10.77/13.99亿元,归母净利润为1.69/2.12/2.74亿元(原值为1.75/2.25/2.95亿元),EPS分别为0.73/0.92/1.19元(原值为0.76/0.97/1.28元),对应PE分别为26/20/16倍,维持“增持”评级。

  【风险提示】

  新产品研发销售不及预期;

  外部市场摩擦加剧。

  深南电路:卡位高中端pcb,技术驱动龙头地位

  深南电路 002916

  研究机构:安信证券 分析师:孙远峰 撰写日期:2019-03-14

  事件:公司发布2018年业绩报告,以2.83亿股总股本为基数,全体股东每10股派发现金红利7.5元(含税),以资本公积向全体股东每10股转增2股。2018年实现营收76.02亿元,同比增加33.68%;归属于上市公司股东的净利润6.97亿元,同比增加55.61%。Q4单季度销售毛利率24.12%,Q4单季度销售净利率9.91%,盈利能力逐渐提升。

  卡位高中端PCB产品,拥抱全球领先客户:公司定位主要是高中端PCB相关产品,质量稳定可靠,根据年报,公司已经成为诸多全球领先企业的供应商,包括华 为、中兴、诺基亚、霍尼韦尔、GE医疗、博世、比亚迪、联想、日月光等,2018年度,公司连续六年蝉联华 为“金牌核心供应商”,并荣获中兴“2018年度全球最佳合作伙伴”、罗 克韦尔柯林斯“全球最佳合作伙伴”、长电科技“最佳供应商”等奖项。同时,公司也在积极拓展新客户,为公司长期稳定发展提供充足的动能。

  产品升级换代,技术驱动龙头地位:公司作为国内PCB领域龙头企业,根据wi nd行业数据统计,营收及人均产值方面均处于行业领先地位,公司在通信PCB、IC载板领域内的先发优质将持续发酵,龙头估值具备溢价空间:

  1)在PCB板领域,公司将持续加强在5G通信领域(包括无线及数据通信)研发和投入,保持公司的先发优势,推进南通募投项目建设提升自动化的同时,原有工厂通过技改不断提高资源配置效率,专业化工厂建设进一步渗透,在汽车板市场逐渐取得突破,南通工厂产能逐渐爬坡,成为19年公司的增长点之一;

  2)在封装基板领域,公司将保持公司多年来在细分市场的优势,同时拓展高速通信以及存储类封装基板;3)电子装联领域,着力拓展通信、医疗、航空航天等领域。

  国家封装基板领域先行者,龙头地位稳固:根据年报,IC基板业务实现营收9.47亿元,硅麦克风为基板业务主力产品,同时指纹类及射频模块类封装基板实现较快增长。年报指出,公司无锡募投项目的基板工厂建设有序推进,存储类关键客户开发进度符合预期,预计将于2019年投产。

  投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价133.1元。我们预计公司2019年-2020年的营收分别为97.31亿元、118.72亿元,净利润分别为8.71亿元、12.31亿元,成长性突出。19年受益南通工厂产能顺利释放,叠加5G需求逐渐落地。

  风险提示:PCB行业发展低于预期;5G行业发展低于预期;募投项目不达预期等

  上海新阳:国内半导体材料龙头企业,参股公司有望为科创板标的

  上海新阳 300236

  研究机构:东莞证券 分析师:李隆海 撰写日期:2019-02-25

  公司简介:国内半导体材料龙头企业。公司是一家专业从事半导体行业所需电子化学品的研发、生产和销售服务。公司主营业务产品产能情况:引脚线表面处理化学品产能5600吨/年,晶圆镀铜、清洗化学品产能2000吨/年,晶圆划片刀产能5000片/月,公司在半导体传统封装领域已经成为国内市场的主流供应商。另外,公司2012年收购江苏考普乐涂料有限公司,拥有1万吨特种工业涂料产能。公司公告,公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润500-900万元,同比下降87.57%-93.09%。公司盈利大幅下降的主要原因是2018年公司对2013年收购的考普乐计提商誉减值5958.27万元。

  半导体材料:进口替代空间巨大,受益下游产能大幅扩张。在半导体材料领域,高端产品市场技术壁垒较高,国内企业长期研发投入和积累不足,我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域,高端产品市场主要被美、日、欧、韩、台湾等少数国际大公司垄断,国内大部分产品自给率较低,基本不足30%,主要依赖于进口。根据海关数据统计,我国近十年芯片进口额每年都超过原油进口额,2018年我国芯片进口额为3120.58亿美元,同比增长19.8%,贸易逆差2274.22亿美元。2014年,国家发布《国家集成电路产业发展推进纲要》。在市场的需求和政府政策鼓励推动下,国产集成电路产业销售额近三年符合增长率达20%。2018年1-6月中国集成电路产业销售额达到2726.5亿元,同比增长23.9%。

  参股公司上海新昇有望成为科创板第一批上市标的。上海新昇(公司持股27.56%)是我国第一家实现12英尺大硅片量产的国内企业。2018年一季度末,公司300mm硅片正片通过上海华力微电子有限公司的认证并开始销售;2018年底前公司大硅片已通过中芯国际认证。上海新昇2017年收入为2470万元,净利润亏损2588万元;2018年上半年上海新昇营业收入为7825.89万元,净利润1014.56万元。公司2018年底月产能达到10万片,2020年底前将实现月产30万片产能目标,最终将达到100万片的产能规模。随着认证的通过,产品销售将迎来爆发式增长。

  投资建议。随着国家坚定推动集成电路产业发展,集成电路存在巨大进口替代空间,我国集成电路迎来黄金发展期。国内外半导体龙头也不断在国内新建产能,半导体产业链将快速发展。上海新阳作为国内的半导体材料龙头企业,可以说是国内半导体材料的稀缺标的,大部分产品是下游主流厂商的国内唯一供应商,公司将充分受益行业景气。我们预计公司2018年、2019年每股收益分别为0.04元、0.46元,目前股价对应PE为702倍、57倍,给予公司“谨慎推荐”投资评级。

  风险提示:产品需求低于预期,大硅片项目投产低于预期。

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