兴业证券:“新半军”强者恒强

2022-06-30 10:21

  至诚财经获悉,兴业证券发布研究报告称,兴证策略首创“新半军”,指的是新能源、半导体、军工,即代表着中国的能源科技、信息科技与国防科技这三个最具硬科技属性的板块。尽管该行4月以来明确看多以来,板块涨幅已经显著,短期也可能出现震荡波动。但中期择时指标的支撑下,该行认为,下半年市场主线将进一步聚焦以“新半军”为代表的科技科创。

  根据“新半军”择时框架,下半年“新半军”或将是市场“乱中取胜”的“撒手锏”。

  一是景气与盈利维度,宏观经济重心有望逐步向高质量发展倾斜,打开科技中长期成长空间;“新半军”景气度维持高位、横向比较具备显著优势,且分析师预期指标指向“新半军”走出底部区域的趋势相对确定,共同成为“新半军”行情的重要支撑。二是宏观流动性维度,美债上行空间有限,对“新半军”压制较上半年缓解,尤其是国内宏观流动性将继续维持宽松,对“新半军”提供支撑。三是资金维度,存量博弈的格局有望逐渐被打破,“新半军”仍是机构较为认可的方向,科技成长有望迎来增量资金支持。四是估值维度,当前估值、预测估值均处于合理偏低的位置。

  配置建议:下半年市场主线将进一步聚焦以“新半军”为代表的科技科创,沿着 “确定性” + “高弹性” 两条主线布局高景气成长赛道。一是“确定性强+景气度高”主线,布局光伏(组件、逆变器、硅料硅片)、风电(上游材料、整机)、军工(结构件、新材料)、特高压(输变电设备、上游材料)、半导体(设备、材料)、5G(光模块、光纤光缆);二是“弹性更大+景气度高”主线,布局新能源车(锂电池、整车、零部件)、智能驾驶(智能座舱、决策执行)。

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