王府井获得免税品经营资质 免税概念股有哪些?

2020-06-10 12:19

  今日早盘,免税概念股表现出色,截止发稿,王府井、百联股份、杭州解百等股涨停。

  免税概念股的大涨源于王府井昨日官宣公司获允许经营免税品零售业务,事实上,关于公司发力免税业务的传闻早已有之,公司股价也被资金看好,一个月的时间,该股涨幅已经翻倍。

  从行业方面来看,伴随着中国中产阶级的壮大及消费水平的提升,中国旅游消费总额高达2773亿美元,位世界第一,几乎为排名第二的美国的两倍。中国消费者对奢侈品的消费需求持续升级,强劲的购买力推动全球免税业发展,成为全球免税品消费主力。

  据贝恩公司统计,目前,中国消费者为全球奢侈品市场贡献了1/3的销售额,免税渠道占据重要地位。由于关税等成本影响,国内免税品价格与境外存在大额价差,加之商品品类、购物体验等因素,曾经中国免税消费导外流现象严重。

  随着中国下调进口关税、加强对灰色市场管控,各大奢侈品品牌持续调整国内外市场价差等因素的共同作用下,中国免税消费持续回流。

  值得注意的是,由于稀缺性,加之可观的发展前景,免税牌照成为企业们争抢“香饽饽”。国内免税行业目前中免系一家独大,但政策呈现逐步放开趋势,未来离岛免税及市内店政策有望迎来更大开放。

  天风证券判断,免税运营资质或施行垄断经营集中统一管理;由于免税是国家税收上采取了优惠政策,为了弥补因此带来的财政收入损失,免税行业依然会保持国有企业垄断经营模式,而国有商业体系在供应链和多业态以及跨区域运营上具备很强的优势; 在国家免税政策有望放开的大背景下, 将出入境人数、地方国资委控股这两个条件作为筛选条件,我们认为王府井、重庆百货、鄂武商 A、广百股份、百联股份、小商品城、杭州解百和银座股份等上市公司有望受益。

  天风证券还表示,在全球疫情冲击下,消费需求回流国内免税渠道可期,同时我国免税行业有望迎来持续政策开放,免税运营主体有望扩容。同时各运营主体自身规模持续增长、渠道多元扩张驱动市场份额提升和产业议价力有望持续增强,加速海外消费回流。为全面保障海外消费回流,出入境人次较多省市国有商业系统有望受益于免税政策开放,业绩及估值有望得到双重提振。

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