全球股价如果再次下跌 将为全球经济复苏带来更大压力

2020-06-12 17:01

  全球股市已恢复至12月份的水平,这种反弹幅度比全球决策者向经济体系注入的货币刺激规模还要大,让人怀疑市场已经消化了经济V形反弹的潜力。

  全球股市市值比3月低点增加了约22万亿美元。要精确统计中央银行刺激措施并不容易,但摩根士丹利上个月预测,在当前宽松周期中,美欧日英四大央行的资产负债表到2021年底将累计扩张13万亿美元。

  MSCI全球指数从3月低点累计上涨超过40%,说明背后的因素不仅仅是挽救了投资者的政策措施,还有对实体经济反弹的预期。瑞银集团分析师说,人口流动的高频指标(例如零售商和地铁客流)支持股市上涨。

  但是,对于投资者和决策者来说,危险在于经济复苏的任何复杂性都可能使市场涨势迅速逆转——而鉴于已经部署的政策行动,这种情况下已经没有更多政策支持空间。而且,尽管市场可能看淡可怕的第二季度数据,但对下半年萧条式经济数据的容忍度可能很小。

  “谨慎做法是,做好疫情剧本会有更多变天的准备。”Moodys Analytics首席经济学家Mark Zandi表示。“如果股价再次大幅下跌,将是全球经济复苏的又一阻力,并给央行和政府带来更大压力。”

全球股市行情

  *熟悉的一幕*

  当然,如果全球经济前景符合乐观预期,那么市场上涨就值得庆祝。而且市场本就是定价未来而不是过去——美国信贷市场甚至在美联储开始购买公司债之前就开始解冻,证明了这一点。

  “脱节的一幕我看过很多次。”华尔街资深人士、曾任经济学家超过40年并领导Decision Economics, Inc。的Allen Sinai说。“每次衰退、每次下滑中都见过。股市在衰退结束之前开始上涨,下一个股票牛市开始。”

  周一,美国国家经济研究局宣布美国经济10年来首次正式进入衰退。同一天,标普500指数今年累计涨跌转为正值。

  但在历史上,上涨总是动摇不定,使复苏之路更加复杂。从2008年11月低点到2019年1月初,标普500指数上涨了24%。但金融危机再掀波澜,到2009年3月上旬,该指数下跌了28%,加大了实施刺激政策的压力。

  由于防疫封锁和随后的重新开放前所未有地打破经济格局,交易员开始参考使用高频指标,例如苹果、谷歌和百度发布的智能手机定位跟踪数据,以及OpenTable Inc的餐厅预订数据和TomTom NV的流量统计。

  它们都提供了衡量生活是否恢复正常的标准——假设基础是经济活动也同样改善。

  “当我们知道传统的硬性经济数据是否正在跟随我们获得的信号,就会知道这些高频指标中携带的信息有多好。”Principal Global Investors的投资组合经理Binay Chandgothia说。“目前,它们是唯一的真实信息源,它们看起来像逻辑数据点。”

拓展阅读
美联储预计美国今年GDP 鸽派鲍威尔承诺全力助经济复苏

美联储预计美国今年GDP 鸽派鲍威尔承诺全力助经济复苏

2020-06-12 12:28:12
美联储将公布6月利率决议  同时公布经济预期和利率预期点阵图

美联储将公布6月利率决议 同时公布经济预期和利率预期点阵图

2020-06-11 16:33:49
2020年美国经济形势预测 今年美国经济将萎缩6.5%

2020年美国经济形势预测 今年美国经济将萎缩6.5%

2020-06-11 14:31:10
新加坡一季度GDP同比萎缩0.7% 新加坡GDP下降原因是什么

新加坡一季度GDP同比萎缩0.7% 新加坡GDP下降原因是什么

2020-06-11 14:26:13
美联储6月10日公布利率结果 中国央行“降准”会来吗?

美联储6月10日公布利率结果 中国央行“降准”会来吗?

2020-06-11 11:17:26
美联储最新消息公布:美联储维持低利率至2022年底 美元受重挫

美联储最新消息公布:美联储维持低利率至2022年底 美元受重挫

2020-06-11 10:31:04
2020年美联储利率调整历史一览 6月美联储利率决议公布

2020年美联储利率调整历史一览 6月美联储利率决议公布

2020-06-11 10:30:04
美联储决议2020最新消息:维持0水平基准利率 继续增持国债

美联储决议2020最新消息:维持0水平基准利率 继续增持国债

2020-06-11 10:26:59
美联储最新利率决议:近零利率维持至2022年底

美联储最新利率决议:近零利率维持至2022年底

2020-06-11 10:02:24
美联储6月会议时间 美联储会议纪要最新公布时间

美联储6月会议时间 美联储会议纪要最新公布时间

2020-06-10 10:19:29