酒鬼酒(000799)股票行情 为何市值赶上净利润为其5倍的口子窖?

2021-04-02 15:56

  4月1日晚间,酒鬼酒同时披露了2020年业绩快报与2021年一季度业绩预告。在2020年高增长的基础上,一季度预计营收增长190%左右,归母净利润则增长160% -181%。

酒鬼酒最新消息

  这份超预期的一季报点燃了股价,4月2日酒鬼酒股价开盘一字涨停,目前股价达到173.86元。

  但是业绩高增长之下不能忽视的是,酒鬼酒目前的规模仍旧太小,2020年营收仅18亿,内参规模仅为5亿多,要成为一款牢牢占据高端价格带的大单品还有很长的路要走。

  与此同时,酒鬼酒的估值已经不便宜,市盈率达到115倍,是最贵的白酒公司之一。其市值与今世缘与口子窖不相上下,这两家酒企营收是酒鬼酒3倍多,净利润是其5倍。

  酒鬼酒一季度业绩暴增 股价一字涨停

  2020年酒鬼酒实现营收18.26亿元,同比增长20.79%;归母净利润4.92亿元,同比增长64.15%。公司解释称“主要系高档产品销售收入增长及经诉讼程序收到赔偿款 7194.12 万导致税后非经常性损益净额增加 5341.98 万元。”剔除非常性损益的归母净利润同比增长46%。

  2021年第一季度,酒鬼酒预计营业收入较上年同期增长190%左右,归母净利润同比增长160%-181%,盈利2.5亿元至2.7亿元,上年同期为0.96亿元。

  相比其他白酒公司,2020年一季度酒鬼酒业绩下滑并不算大,营收下滑了近10%,归母净利润则增长32%。这使得2021年一季度的高增长更有质量。

  酒鬼酒的高增长主要来源于内参,安信证券预计2020年全年内参增长75%-80%,收入占比提升9个百分点至31%。

  内参的放量增长带动公司剔除非经常性损益之后的净利润率提升4.2个百分点至24%。与此同时,费用率估计也有所下降,这些因素共同带来净利润的高增长。

  前几年酒鬼酒的销售费用率一直保持在较高水平,2018年接近30%,2019年仍达到25%。费用上有很大的下降空间。

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