12月5日股市预测 明日5大券商看好6板块股票

2019-12-04 17:38 阅读(0)

券商股票预测

  轻工制造行业周报:需求端提价正在进行 纸企利润有望进一步释放

  类别:行业 机构:西部证券股份有限公司 研究员:刘菲/张丽娟 日期:2019-12-04

  【造纸板块】需求端提价正在进行,纸企利润有望进一步释放。今年1-2月起纸企陆续发出涨价函,随后3-6月又一轮调价,但由于经销商备货意愿不足,渠道库存持续走低。进入6月,虽然需求处于淡季,但在补库需求支撑下,今年淡季的文化纸价格在原材料木浆价格下跌的背景下并未下滑。

  9月在需求转旺的推动下,纸企新一轮上调价格。我们认为,在Q4需求旺季以及低库存的支撑下,下游价格有望持续上调。文化纸来看,在产品价格上行,原材料价格维持低位震荡的情况下,今年Q4至明年H1纸企有望实现利润进一步释放。

  短期来看,目前箱板瓦楞纸下游整体库存下降,叠加四季度行业旺季,纸企陆续发布涨价函。这一轮纸价在今年 8、9 月份有触底迹象,因此纸企箱板瓦楞业务的盈利水平有望在四季度环比向好。建议关注提前产能布局、产业链一体化的太阳纸业(002078.SZ)。

  【文具板块】文具板块表现稳健,四季度集采业务业绩可期。文具板块晨光文具(603899.SH)和齐心集团(002301.SZ)今年以来业绩表现均较为优异,反映了相对低迷的经济环境下必需消费品的韧性。

  平台集采大势所趋,文具企业有望受益。MRO集采业务中各种设备大约占据50%份额,文具占比约25%。文具企业由于SKU众多,单价较低,外部企业进来整合难度较大,我们判断在平台集采业务中,文具企业最有可能成为整合各项资源的平台商。

  四季度为集采季节性高峰期,均有望在集采业务上实现高速增长。建议长期关注集采布局较为完善、传统业务稳健增长的晨光文具。

  风险提示:宏观经济下行、行业竞争加剧、终端需求放缓。

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