创业板指震荡上涨强势翻红 科技股有望扛起上涨大旗

创业板指震荡上涨强势翻红 科技股有望扛起上涨大旗

  创业板指震荡上涨强势翻红,截至发稿,创业板指涨0.32%,科技、军工股调头上行。ETC板块早盘走强,万集科技一字板,东方通涨7%,金溢科技涨6%,华铭智能跟涨。

创业板指数行情

  杨德龙:白马股狂奔后歇脚,科技股有望扛起上涨大旗

  北京时间8月1日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%至2.25%,市场预期中的降息靴子终于落地。

  作为近十年来的首次降息,根据美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言,由于美国经济增长整体还算强劲,失业率处于历史比较低的水平,因此这次降息只能算是“预防式”的。

  这一偏“鹰派”的降息虽然有点出乎市场意料,但美联储仍释放出提前结束缩表的信息,也标志着发达经济体的货币政策转向宽松,后续可能会引发全球央行的降息潮。

  今年以来,多国央行实施了降息,包括巴西、俄罗斯、澳大利亚等都进行了降息。至于美联储降息对于我国货币政策的影响,我认为我国央行还是会坚持“以我为主”的原则,根据我国的经济发展需要来采取对应的货币政策。

  前段时间,国际货币基金组织(IMF)调降了全球经济增速。考虑到全球经济增长有放缓的迹象,在美联储降息之后,预计欧洲和日本的央行可能会跟随降息。值得关注的是,美联储降息后,全球资本市场并没有出现应声上涨的局面,反而出现了较大幅度的下跌。

  背后的主要原因有两个:一是这次降息已经被市场提前预期,并在全球资本市场有所表现,比如美国三大股指屡创历史新高,体现出美股对于降息的预期已非常充分;二是在后续发表的讲话中,鲍威尔暗示不一定会再次降息,这也是影响全球资本市场表现的因素。

  回到A股市场,7月22日科创板开市交易之后,科技股行情随之展开。近期,无论是科创板还是主板、中小创上的科技股均有所表现。而之前表现强劲的消费股和金融股出现了一定幅度的高位回落,似乎市场的风格有切换的迹象。

  我认为,在经历连续3年的大涨之后,进行一定的休整是非常正常的。现在机构对于 “白龙马股”的配置比例已明显偏高,存在着“赛道”比较拥挤的状况,所以短期出现回落很正常。但我们应看到,像以茅台为代表的白马股的价格其实并没有出现太大下跌,也就是说跌幅尚可,因此目前的下跌属于正常的调整,并非趋势性的改变。

  长期来看,代表中国核心资产实力的白龙马股的股权价值会得到越来越多资金的认可,仍然具备较大的投资价值。但科技股可能会迎来一波阶段性表现的机会。科创板开市之后,25只首批上市的新股表现非常突出。本周很多科创板个股的股价创出新高,这也体现出资金对于科创企业的投资热情。

  随着越来越多科创企业上市,科创板将成为中国资本市场重要的组成部分,也给投资者创造了投资科技创新企业的机会,建议投资者从中挖掘优质企业。对于有个股投资能力的投资者而言,建议去投资一些科技龙头股,其他投资者则可以通过购买科创板基金来参与科技股行情。

  长线布局,绩优股与科技股迎机遇

  随着科创板的加入,A股的结构性行情已从消费食品板块转移到了科技蓝筹上来。基金分析人士指出,随着减税降费效果凸显,已有部分股票出现投资机会,当前或是长线布局红利增长股与科技股的较佳时机。

  7月沪指累计下跌1.56%。数据显示,7月份北上资金合计交易额为7023.08亿元,超过6月份的6983.21亿元。其中,7月份北上资金净流入120.25亿元,延续了6月以来的净流入态势。

  “市场当前缺乏明显提升投资者风险偏好的因素,A股预计仍在区间震荡。”基岩资本副总裁范波对记者表示,自今年二季度上到3200点回调后,沪指一直在2800点至3000点之间横盘。但在震荡过程中,A股的结构发生了较大变化。比如,之前市场结构性亮点在于白酒和家电龙头股,但近期转移到了市值在100亿元-500亿元或500亿元-1000亿元之间的科技蓝筹上来。

  数据显示,半导体成分股7月平均涨幅为4.55%,明显跑赢大盘;25只科创板新股累计涨幅均值更是达到179.06%。前海联合基金投研部相关人士指出:“科创板个股受到市场热情追捧,主要在于标的质地较为稀缺。涨幅靠前的公司大多具备处于成长期行业、当期净利润预计同比较高、高研发占比等基本特征。后续随着波动率降低,质优股估值因素将会强化,有望成为科创龙头个股。”

  上述前海联合基金投研部相关人士分析指出,A股走势将与两大因素密切相关:一是宏观经济增速能否企稳,这主要取决于消费、科技与先进制造等行业能否实现高质量增长;二是减税降费能否持续显效,切实降低企业成本,以带动盈利基本面回暖。

  深圳某公募分析人士指出,上半年主要宏观经济指标保持在合理区间,推动高质量发展的积极因素在增多,这表明经济政策仍在保持定力,继续强调经济高质量发展。范波指出,经济层面的改善是个渐进过程,但政策的预期向好,会带来投资者情绪的持续回升。“‘货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕’的表述,表明货币政策的基调未变,未来资金面维稳意图会凸显,预计流动性将继续保持稳定,A股不会再回到熊市。”

  另外,上述公募分析人士指出,上半年减税降费政策已有实质性效果,预计下半年仍要继续用足空间。国家税务总局减税办常务副主任、收入规划核算司司长蔡自力近日表示,今年上半年全国累计新增减税降费11709亿元,其中减税10387亿元(其中,增值税改革减税4369亿元、小微企业普惠性政策减税1164亿元)。

  “减税效果已开始体现在上市公司业绩中了。”范波指出,7月中旬以来,创业板整体业绩预报显示出明显改善迹象,“在宽货币、减税降费等逆周期政策环境下,特别是考虑到政府持续对中小微企业进行各项政策支持,成长股的业绩出现了一定的边际改善。”

  “当前,有不少上市公司已出现投资机会。从长期看,阶段性底部也是进行布局的好时机。”华南某基金经理表示,目前减税降费效果逐步显现,将带动上市公司盈利逐步回升,“预计在今年三季报或2019年年报数据中将有明显体现。因此,具备红利增长特征的绩优个股已具备配置价值,即便短期内可能出现波动,但长期回归基本面后,往往会实现不俗的超额收益。”

  “A股不会再回到熊市,未来市场将会更加重视科技股,但需要在中性震荡格局中等待业绩面改善,进而寻找结构性机会。”范波指出,不仅经济转型需要科技创新,科技创新趋势下的融资手段,也会更加强调股权融资。因此,科创类个股将因此受益。

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