12月3日股市预测 下周5大券商看好6板块35股

12月3日股市预测 下周5大券商看好6板块35股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月30日讯
券商股票预测

  电力设备行业:光伏景气度提升 工控板块承压 荐8股

  类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2018-11-30

  电力设备行业11月走势强于大盘

  2018年11月1日至11月29日,沪深300指数下跌约0.51%。电气设备(申万)行业上涨5.00%,11月份跑赢沪深300指数约5.51个百分点,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第4位。

  电力设备行业中几个典型指数,如光伏设备(申万)指数、风电设备(申万)指数和工控自动化(申万)指数等,11月份都跑赢沪深300指数。其中风电设备(申万)指数和光伏设备(申万)指数大幅跑赢沪深300指数。从估值来看,电力设备行业2018年年初估值约38倍,目前估值约23.5倍。

  从11月份来看,11月1日行业估值约21.85倍,目前的估值相比于月初有所提升。从典型板块指数的角度看,光伏设备(申万)指数提升较快,风电设备(申万)指数次之,工控自动化(申万)指数估值略有下滑。

  1-10月份电源和电网基本建设投资完成额同比均有所下降

  1-10月份,全国主要发电企业电源工程完成投资1919亿元,同比下降2.9%。

  其中,水电472亿元,同比增长20.5%;火电575亿元,同比增长0.4%;核电341亿元,同比增长8.5%;风电395亿元,同比下降16.2%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的70.0%,比上年同期降低1.0个百分点。1-10月份,全国电网工程完成投资3814亿元,同比下降7.6%。

  月度投资策略

  本月电力设备行业有所反弹,光伏板块和风电板块表现较为活跃。板块内,部分个股涨幅较为明显。本月初,国家能源局召开关于太阳能发展“十三五”规划中期评估成果座谈会,商讨“十三五”光伏发电及光热发电等领域的发展规划目标的调整。根据公开报道信息,太阳能“十三五”装机目标有望调增。

  站在当下时点,我们依然看好光伏板块下个月的表现,建议投资者重点关注通威股份(600438)、隆基股份(601012)、阳光电源(300274)和林洋能源(601222)。风电方面,随着弃风率的不断降低,“红三省”中,部分省份可能会在2019年解禁。此外,海上风电在未来三年有望迎来快速发展。

  建议关注风机龙头金风科技(002202)、塔筒龙头天顺风能(002531)和海上风电电缆供应商东方电缆(603606)。工控方面,随着下游宏观经济增速放缓,工控行业经营承压。平台型的工控标的有望凭借自身经营和管理等优势获得更大的市场份额,建议关注汇川技术(300124)和麦格米特(002851)。

  此外,建议投资者关注特高压板块的投资机会,关注平高电气(600312)、许继电气(000400)和国电南瑞(600406)。维持行业“看好”评级。

  风险提示:大盘整体大幅下跌,新能源政策不及预期。


  汽车行业:燃油淘汰赛 电动快车道 荐9股

  类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:邓学,张程航 日期:2018-11-30

  汽车,作为影响经济、能源、环境、科技的下一个重要载体,2018年加速进化。

  我们预测:

  ①中国乘用车需求增长放缓,去库存周期预计到2019年中;

  ②未来八年,中国燃油车需求从2400万辆下行至1700万辆,而新能源车将从56万增长至1,100万辆;

  ③电动汽车普及,正在摆脱补贴和牌照的依赖,来自技术成熟、成本下降、品质提升、消费风潮,非限购城市上牌占比大幅提升;

  ④燃油供应链进入淘汰赛,电动供应链进入快车道,战略选择决定未来;

  ⑤两个投资选择:一是转型完毕车企,新能源品牌、产品和技术完备的整车厂;二是技术升级推动的,巨大增量市场的,新兴核心零部件。⑥2018年电动汽车“高端紧缺,低端过剩”导致行业盈利加速流向龙头公司。(具体见报告《“补贴”结束,“高端”开启--新一轮三年十倍》)。

  投资建议:

  技术进化确立,消费风潮跟进,类似上一轮SUV周期,本轮电动化景气持续周期和盈利弹性有望超预期,带来两大市场投资机遇:一、电动化领先车企,重点关注比亚迪、特斯拉(海外组覆盖)、吉利汽车、上汽集团,建议关注蔚来汽车。二、电动化新兴核心零部件公司,重点关注旭升股份、宁德时代(电新)、三花智控(家电)、中鼎股份、精锻科技。

  风险提示:非限购城市新能源汽车销量低预期、新能源车成本下降速度低于预期、元器件及原材料价格不及预期、测算偏差等,文中测算基于一定前提假设,仅供参考。


  汽车行业:燃油淘汰赛 电动快车道 荐9股

  类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:邓学,张程航 日期:2018-11-30

  汽车,作为影响经济、能源、环境、科技的下一个重要载体,2018年加速进化。

  我们预测:

  ①中国乘用车需求增长放缓,去库存周期预计到2019年中;

  ②未来八年,中国燃油车需求从2400万辆下行至1700万辆,而新能源车将从56万增长至1,100万辆;

  ③电动汽车普及,正在摆脱补贴和牌照的依赖,来自技术成熟、成本下降、品质提升、消费风潮,非限购城市上牌占比大幅提升;

  ④燃油供应链进入淘汰赛,电动供应链进入快车道,战略选择决定未来;

  ⑤两个投资选择:一是转型完毕车企,新能源品牌、产品和技术完备的整车厂;二是技术升级推动的,巨大增量市场的,新兴核心零部件。⑥2018年电动汽车“高端紧缺,低端过剩”导致行业盈利加速流向龙头公司。(具体见报告《“补贴”结束,“高端”开启--新一轮三年十倍》)。

  投资建议:

  技术进化确立,消费风潮跟进,类似上一轮SUV周期,本轮电动化景气持续周期和盈利弹性有望超预期,带来两大市场投资机遇:一、电动化领先车企,重点关注比亚迪、特斯拉(海外组覆盖)、吉利汽车、上汽集团,建议关注蔚来汽车。二、电动化新兴核心零部件公司,重点关注旭升股份、宁德时代(电新)、三花智控(家电)、中鼎股份、精锻科技。

  风险提示:非限购城市新能源汽车销量低预期、新能源车成本下降速度低于预期、元器件及原材料价格不及预期、测算偏差等,文中测算基于一定前提假设,仅供参考。


  餐饮旅游 行业:长期看好免税行业发展 荐4股

  类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2018-11-30

  投资建议

  今日,财政部、海关总署及税务总局联合发布关于进一步调整海南离岛旅客免税购物政策的公告,将离岛旅客(包括岛内居民旅客)每人每年累计免税购物限额增加到30000元,不限次。该政策一方面是对于海南全面深化改革开放要求的具体落实,另一方面也将从实际上使得离岛免税购物更加开放便利,促进消费回流,利好国内免税业发展。

  当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔,因此我们维持对行业“看好”的投资评级,建议投资者从时间维度选择个股:长期来看,关注政策导向扶持下的免税行业;中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏;短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股。综上,我们推荐中国国旅(601888)、首旅酒店(600258)、宋城演艺(300144)以及广州酒家(603043)。


  石油石化行业:资源稀缺保供为先 油气改革诞生机遇 荐7股

  类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马群星 日期:2018-11-30

  2018年石油石化行业回顾

  2018年前三季度受益于油价逐步上涨,石油石化行业整体利润向好,1~10月全行业增加值增长8.7%。石化行业2018年前三季度整体营收同比增长21.56%,归属于上市公司股东的净利润同比增长73.62%,全行业中排名第二。

  行业总资产及负债较快增长,负债率有所提升,ROE/ROA连续三季度增长,存货周转率连续三季度下降,行业扩张意愿与景气度回升,整体PB仍在历史低位。2018Q3之后油价单边下行,需求减缓,行业营收和效益转弱。

  2019年石油石化行业展望

  原油受地缘政治、OPEC减产幅度调整、美油增产及特朗普干预导致价格波动加剧。2018年10月以来油价的下跌部分程度上抵消了全球经济增速减缓引发的需求下降预期。中东各国财政收支平衡点、煤制油盈亏点55美元/桶及行业成本支撑等因素,预计油价站稳。原油增产和需求重新平衡,2019年原油价格有望再回归65美元/桶中枢,市场需格外注意OPEC与美国在政治与市场层面引发的风险。

  天然气方面,随着市场化改革不断推进,上游产气企业话语权显著提高,有望迎来价格市场化、价值重估的机会。随着配气成本监审和推进理顺定价机制,我国天然气消费量将在政策与市场需求的双重推动下稳步增长。上游供气企业预计迎来量价齐升,下游配气企业短期面临毛差缩小,但中长期有望在销量上得到补偿,行业集中度得到提升。

  2019年投资策略

  保供背景下油气公司的资本开支将提升,油气资源依然稀缺,需多渠道获取、转化、储运,利好采掘、煤化工、油服及专业工程板块;

  天然气价格底部抬升,上游产气企业市场化改革下现盈利修复机会。

  重点推荐标的

  我们建议重点关注中国石油(0857.HK/601857.SH)、新奥股份(600803.SH)、中油工程(600339.SH)、蓝焰控股(000968.SZ)、中曼石油(603619.SH)、东华科技(002140.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)。

  风险提示

  宏观经济疲软导致下游需求不振,国际原油价格大幅下跌的风险,政策推行进度不及预期的风险。


  环保及公用事业行业:高载能行业用电增速均环比下滑 荐2股

  类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:陶贻功 日期:2018-11-30

  一、事件概述

  近期,中电联发布2018年1-10月份电力工业运行简况。

  二、分析与判断

  各产业用电增速均有下滑,10月用电量增速回落至6.7% 1-10月,全社会用电量累计56552亿千瓦时,同比增长8.7%,增速环比9月下降0.2%。10月,全社会用电量5481亿千瓦时,同比增长6.7%,增速环比9月下降1.3%。

  分产业看,第一、二、三产业用电量以及城乡居民生活用电量分别同比增长9.8%、6.2%、8.8%、7.1%,增速分别较9月环比-0.5%、-0.8%、-4.0%、-0.2%。10月工业用电量同比增速环比下降0.7%至6.1%,高载能行业中化工/建材/黑色金属冶炼/有色行业用电增速环比回落2.7%、2.5%、6.3%、0.9%。

  电源投资完成额下滑2.9%,火电利用小时数持续回升 1-10月全国主要发电企业电源工程完成投资同比下滑2.9%、电网工程完成投资同比下降7.6%;累计新增发电生产能力8984万千瓦,同比-1051万千瓦,其中新能源装机占比由去年同期的55.8%提升至56.8%,火电等效装机容量同比下滑7.21%,电力供给侧改革正持续推进。

  1-10月各电源发电设备平均利用小时数同比均有所提升,其中火电设备平均利用小时数3596小时,同比+165小时,增速较9月继续提升7小时。

  动力煤价震荡回落,工业用电增速的持续放缓将修复火电企业盈利 10月以来秦皇岛港5500大卡动力煤震荡回落,最新平仓价为631元/吨,跌幅略小于期货主力合约。11月以来6大发电集团煤炭库存保持在1700万吨以上,创近4年新高,而日耗回升较为缓慢。

  工业用电增速目前正处于下降趋势,叠加今年主要水电站来水偏丰,火电发电增速或持续下滑。当前大型上市火电企业业绩对煤价敏感性远强于对发电量的敏感性,需求的下降将促使煤价快速回落至绿色区间,从而修复火电企业的盈利。

  三、投资建议

  维持长期看好动力煤价回落的观点,推荐三季度业绩修复符合预期、PB位于历史底部区间的【华电国际】,建议关注火电领军企业【华能国际】。

  四、风险提示

  1、动力煤价格超预期上涨;2、上网电价超预期下调。

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