科创板注册制如箭在弦 投行着眼内功低调备战

科创板注册制如箭在弦 投行着眼内功低调备战
  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月27日讯

  科创板如箭在弦,引而不发。越是临近发令枪响前,所有相关市场主体越是心痒难耐、跃跃欲试。无论是二级市场资金、拟上市企业还是券商投行,无不在努力寻找与科创板相关的布局机会,希望能在分享红利的盛宴中找到一个好位置。

科创板注册制

  二级市场的投机客最先动手,影影绰绰的概念股已提前启动。一些前期上市遇阻的企业也似看到光明,积极运作。同时,科创板的出现也给了券商开拓投行业务的新空间。

  二级市场活跃异常

  自设立科创板的消息宣布以来,二级市场活跃资金就在不断寻找科创影子企业布局,抢跑意愿强烈。

  部分创投概念股率先走出一波连续涨停行情。而在第一轮创投概念股涨幅出现透支迹象后,活跃资金又开始围绕有关部门摸底工作寻找炒作标的。

  一些政府部门调研、小范围征询推荐的新闻尤其触动市场神经。一些持有科创公司股权的上市公司股价被轮番炒作。某参股多家创新型企业的上市公司已连续涨停,背后是各路知名游资频频出动,引得上市公司披露股价异动公告。一些科创园区类个股也在二级市场上颇受追捧。

  不过,有分析人士提醒,相关概念炒作正酣时,已经出现了部分上市公司大股东高位套现、大笔减持的情况。上周,以创投概念为代表的前期热点题材大幅杀跌,股价大幅回落。创投概念股急速降温,使得不少喜欢刀口舔血的游资被深埋。

  投行着眼内功低调备战

  据了解,针对目前流传的各路潜在科创板标的名单,多家券商投行都在密切关注和准备中。不过,多位投行人士表示,在相关政策明确之前,当前的主要工作是成立研究小组或计划调整公司投行内部组织结构,做好基础准备工作。对于拟科创板上市项目,券商主要在原有业务基础上和相关企业接洽。

  业内人士表示,尽管科创板发行门槛尚不清楚,但最有可能第一批走向科创板的企业仍大概率是券商投行的储备项目。这些企业前期已与投行接洽并进入上市辅导期,这些企业公司股权结构已经理顺,投行尽职调查充分,能够在具体规则落地后快速对接。

  部分新三板企业近期因各种原因按下上市暂停键甚至撤销材料后,登陆科创板或许会成为一个新的选择。今年,某高科技新三板企业公告称,为配合自身业务发展、资本运作及在境内资本市场上市的长期战略发展规划,公司股票终止新三板挂牌。

  此前,公司已表示将调整上市计划,暂缓上市进程,并向证监会撤回了IPO申请文件。

  东吴证券投资银行总部总经理杨伟在调研中发现,很多优秀的科创型企业在前期寻求资金支持的过程中往往已经借助了上市公司的力量。“科创板对于市场挂牌主体身份的接受度很重要。如果未来可以允许A股上市公司分拆子公司入场挂牌,不仅能增加市场活力,也能提高科创板价值发现及资源配置的能力和效果。”

  另有分析人士表示,在筛选标的企业时,一旦收入增速、盈利水平等不再作为硬性筛选标准,就会更加注意标的公司披露信息是否准确、完整。成功上市与否还要看商业模式是否可行,一切交给市场。

  不过,所谓交给市场,实际上对于券商投行业务的责任要求更高。杨伟表示,科创板试点注册制确实简化了企业上市流程,但入场企业是否有高质量的信息披露、中介机构的推荐及定价又是否合理?“对像我们券商这样的中介机构在诚信、执业能力、定价能力和资本实力等方面提出了更高的要求。”

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