10月29日股市预测:下周5大券商看好6板块30股

10月29日股市预测:下周5大券商看好6板块30股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月26日讯

  电力设备行业:静待量变到质变 荐5股

  类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司研究员:邓永康,吴用日期:2018-10-25

  新能源车:车企进入密集布局时期。313批生产目录发布,共141款车型入选,其中新能源乘用车24款、客车51款、专用车66款。乘用车方面,奇点汽车首次进入公告,丰田雷凌PHEV也继丰田卡罗拉PHEV之后进入到此批目录中,加速中国市场布局。

  统计动力电池数据,宁德时代本批共配套31款车型,占比22%,比亚迪13款排名第二,力神、塔菲尔、国能电池并列第三,各配套10款车型。另外,本次国能新能源生产项目获工信部审批通过,成为国内第10家获得纯电动乘用车生产资质的企业。

  16日,国务院批复同意设立海南自贸试验区,通知提出取消新能源车制造外资准入限制;17日,特斯拉与上海市规划国土局正式签订《土地出让合同》,以9.73亿元的成交价格获得1297.32亩工业用地,新能源车全球化步伐加速。国内车企方面,蔚来三季度交付3268辆ES8电动SUV,超过此前2900-3000辆的季度生产目标。

  其中,9月份的ES8交付量为1766辆,环比上月增加近58%。根据规划,蔚来将在下半年累计实现交付1万辆的目标;北汽新能源发布2020-2025中长期计划,其将于2021年基于3大平台推出6款新车,包括EX系列换代车型、全新A+级、B级轿车/SUV车型等,续航里程最高可达500km以上。

  投资建议:下半年关注三大主线:1)集中化:动力电池环节龙头集中度持续提升,预计随着能量密度的提升和原材料成本的下降,锂电企业毛利率将在19年筑底回升。当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头,重点推荐:宁德时代、亿纬锂能;2)高镍化:当前NCM811研发进展略超预期,18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。

  重点推荐:杉杉股份、当升科技、新宙邦;3)全球化:最为核心的锂电池环节,宁德时代已经进入全球供应链中;负极和电解液环节,龙头企业已对LG、三星、松下、索尼等多家核心外资企业实现配套;核心部件环节如继电器、热管理系统等已有中国企业形成全球配套,竞争格局良好。重点推荐:璞泰来、宏发股份、新宙邦、三花智控、旭升股份、星源材质等;

  新能源:配额制意见稿出台促消纳,保障风光长期发展。近日,国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法第二次征求意见稿》,对比全国各省2017年风电和光伏发电量占本省发电量的比重与此次配额制的目标来看,中东部地区配额指标明显提高,这意味着,配额制的实施将极大地促进风电和光伏等非水可再生能源的消纳,有效缓解目前的限电问题。

  与此前第一版征求意见稿相比,新版意见稿对配额义务主体做了进一步细化,明确六类配额主体,并对各类主体实行不同的可再生能源配额指标,这将使得用户侧消纳的责任更加清晰,可以有效解决消纳问题。此外,文件中提出保障性收购与绿证将配合实施,一方面电站的盈利水平可得到保障,另一方面业主也可以通过出售绿证缓解现金流,可谓一举双得。

  投资建议:此次配额制的出台,将有效提高非水可再生能源的消纳水平,同时通过绿证来缓解补贴拖欠,一方面可有效降低弃风、弃光率,另一方面缓解开发商现金流压力,从制度上保障了风电和光伏的长期发展空间。风电重点推荐金风科技、天顺风能;光伏重点推荐正泰电器、通威股份、隆基股份、阳光电源及林洋能源等。

  电力设备与工控:天堑变通途,送电达四方,关注特高压。2018年9月7日,国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》,特高压迎来第三轮集中建设潮,14条线路将陆续核准建设。从核准节奏来看,2018/19年将是核准大年,2018年核准开工的特高压项目将达到11条,创历年特高压线路审批条数之最。

  从落地节奏来看,2019/20年将是设备厂交付高峰,一般在项目开工3-6个月即进入产品交付阶段。特高压主设备相关企业也将迎来新一波的业绩上升期。我国 特高压设备企业已形成自具备主知识产权的研发体系和核心制造能力,设备国产化率达到90%以上,特高压交流电压成为国际标准。

  我们领先于国外电工装备企业在1000kV特高压交流GIL管廊、1500MVA特高压变压器、±800kV、±1100kV特高压换流变、换流阀、穿墙套管等设备领域取得率先突破。特高压交流中的关键设备是变压器和GIS,特高压直流关键设备主要包括换流变压器,换流阀,控制保护系统和平波电抗器等。

  特高压主设备产品技术门槛高,市场集中度高,主要的参与企业包括国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工和中国西电等。投资建议:重点推荐技术领先的特高压主设备龙头企业。从订单规模测算及各家的市占率来看,这14条线路将给这些企业带来10%以上的营收弹性。

  考虑到特高压设备毛利率净利率水平均远高于高压和中低压电气设备,预计带来的利润弹性会更高。基于过往电网基建对特高压相关公司的影响来看,每一波特高压建设高峰都伴随着相关公司经营业绩的大幅提升和股价的快速上涨。我们重点推荐:平高电气、许继电气、国电南瑞、中国西电和特变电工。

  风险提示:新能源汽车销量低于预期、光伏装机低于预期、风电复苏进度低于预期、制造业复苏低于预期等。

  本周组合:宁德时代、平高电气、国电南瑞、正泰电器、金风科技。


 

  电力设备行业:静待量变到质变 荐5股

  类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司研究员:邓永康,吴用日期:2018-10-25

  新能源车:车企进入密集布局时期。313批生产目录发布,共141款车型入选,其中新能源乘用车24款、客车51款、专用车66款。乘用车方面,奇点汽车首次进入公告,丰田雷凌PHEV也继丰田卡罗拉PHEV之后进入到此批目录中,加速中国市场布局。

  统计动力电池数据,宁德时代本批共配套31款车型,占比22%,比亚迪13款排名第二,力神、塔菲尔、国能电池并列第三,各配套10款车型。另外,本次国能新能源生产项目获工信部审批通过,成为国内第10家获得纯电动乘用车生产资质的企业。

  16日,国务院批复同意设立海南自贸试验区,通知提出取消新能源车制造外资准入限制;17日,特斯拉与上海市规划国土局正式签订《土地出让合同》,以9.73亿元的成交价格获得1297.32亩工业用地,新能源车全球化步伐加速。国内车企方面,蔚来三季度交付3268辆ES8电动SUV,超过此前2900-3000辆的季度生产目标。

  其中,9月份的ES8交付量为1766辆,环比上月增加近58%。根据规划,蔚来将在下半年累计实现交付1万辆的目标;北汽新能源发布2020-2025中长期计划,其将于2021年基于3大平台推出6款新车,包括EX系列换代车型、全新A+级、B级轿车/SUV车型等,续航里程最高可达500km以上。

  投资建议:下半年关注三大主线:1)集中化:动力电池环节龙头集中度持续提升,预计随着能量密度的提升和原材料成本的下降,锂电企业毛利率将在19年筑底回升。当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头,重点推荐:宁德时代、亿纬锂能;2)高镍化:当前NCM811研发进展略超预期,18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。

  重点推荐:杉杉股份、当升科技、新宙邦;3)全球化:最为核心的锂电池环节,宁德时代已经进入全球供应链中;负极和电解液环节,龙头企业已对LG、三星、松下、索尼等多家核心外资企业实现配套;核心部件环节如继电器、热管理系统等已有中国企业形成全球配套,竞争格局良好。重点推荐:璞泰来、宏发股份、新宙邦、三花智控、旭升股份、星源材质等;

  新能源:配额制意见稿出台促消纳,保障风光长期发展。近日,国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法第二次征求意见稿》,对比全国各省2017年风电和光伏发电量占本省发电量的比重与此次配额制的目标来看,中东部地区配额指标明显提高,这意味着,配额制的实施将极大地促进风电和光伏等非水可再生能源的消纳,有效缓解目前的限电问题。

  与此前第一版征求意见稿相比,新版意见稿对配额义务主体做了进一步细化,明确六类配额主体,并对各类主体实行不同的可再生能源配额指标,这将使得用户侧消纳的责任更加清晰,可以有效解决消纳问题。此外,文件中提出保障性收购与绿证将配合实施,一方面电站的盈利水平可得到保障,另一方面业主也可以通过出售绿证缓解现金流,可谓一举双得。

  投资建议:此次配额制的出台,将有效提高非水可再生能源的消纳水平,同时通过绿证来缓解补贴拖欠,一方面可有效降低弃风、弃光率,另一方面缓解开发商现金流压力,从制度上保障了风电和光伏的长期发展空间。风电重点推荐金风科技、天顺风能;光伏重点推荐正泰电器、通威股份、隆基股份、阳光电源及林洋能源等。

  电力设备与工控:天堑变通途,送电达四方,关注特高压。2018年9月7日,国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》,特高压迎来第三轮集中建设潮,14条线路将陆续核准建设。从核准节奏来看,2018/19年将是核准大年,2018年核准开工的特高压项目将达到11条,创历年特高压线路审批条数之最。

  从落地节奏来看,2019/20年将是设备厂交付高峰,一般在项目开工3-6个月即进入产品交付阶段。特高压主设备相关企业也将迎来新一波的业绩上升期。我国 特高压设备企业已形成自具备主知识产权的研发体系和核心制造能力,设备国产化率达到90%以上,特高压交流电压成为国际标准。

  我们领先于国外电工装备企业在1000kV特高压交流GIL管廊、1500MVA特高压变压器、±800kV、±1100kV特高压换流变、换流阀、穿墙套管等设备领域取得率先突破。特高压交流中的关键设备是变压器和GIS,特高压直流关键设备主要包括换流变压器,换流阀,控制保护系统和平波电抗器等。

  特高压主设备产品技术门槛高,市场集中度高,主要的参与企业包括国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工和中国西电等。投资建议:重点推荐技术领先的特高压主设备龙头企业。从订单规模测算及各家的市占率来看,这14条线路将给这些企业带来10%以上的营收弹性。

  考虑到特高压设备毛利率净利率水平均远高于高压和中低压电气设备,预计带来的利润弹性会更高。基于过往电网基建对特高压相关公司的影响来看,每一波特高压建设高峰都伴随着相关公司经营业绩的大幅提升和股价的快速上涨。我们重点推荐:平高电气、许继电气、国电南瑞、中国西电和特变电工。

  风险提示:新能源汽车销量低于预期、光伏装机低于预期、风电复苏进度低于预期、制造业复苏低于预期等。

  本周组合:宁德时代、平高电气、国电南瑞、正泰电器、金风科技。


  医药生物行业:寻找白马新星 荐4股

  类别:行业研究机构:兴业证券股份有限公司研究员:徐佳熹日期:2018-10-26

  投资要点

  医药板块“先抑后扬”,全周依然回调明显:在过去的一周中,医药板块与大盘走势整体类似,前四天持续走低,周五则出现逆转,但从全周来看,医药板块依然出现了明显的下跌,医药生物指数下跌超过5%。

  2011vs2018 年,有哪些相似之处:2018 年下半年医药板块的回调让投资人多少想到了2011 年的医药板块行情--两者都是医药牛市后的下跌:无论是2010年还是2018 年H1,医药都经历了相当一段时间的“好日子”,2010 年是新医改三年行动计划的医保放量(新农合从无到有,城镇医保大幅扩容);2018年H1 则是创新药+消费升级的春天(鼓励创新、接轨国际、高端医药消费品和医疗服务提价)。从政策导向上来看,两者都面临着短期的政策压力。

  板块性价比:接近2011 年的水平,性价比提升明显。目前板块的估值水平,其性价比已经接近了2011 年板块回调后的水平。虽然由于行业大背景的因素(2011 年当时行业依然是在医保放量的红利期),使得当下的医药板块还称不上“遍地黄金”,但这样的板块性价比,已经为2018 年Q4 乃至2019 年的“发力”做好了“蓄势”。

  行业政策:中期政策扰动依然存在,但投资者已有相当心理预期。展望政策未来的走向,我们需要看到,一方面,前期市场关注度较高的带量采购并没有传出更新的信息,也还未见下发正式方案。我们认为即使按照此前媒 体报道的相关方案施行,市场也已有了预期,如果具体的方案能够有所改善,那么政策预期将得到边际的好转。

  品种选择:参考2011,白马+新星:在推荐标的方面,随着一些大龙头和细分市场龙头估值的调整,我们建议投资人结合三季报、细分领域竞争格局,以及2019 年估值逐步加仓优质标的。

  “白马”方面,我们建议投资者关注:华东医药、长春高新、济川药业、乐普医疗、恒瑞医药、迈瑞医疗。在“新星”方面,益丰药房、安图生物、健帆生物、艾德生物。还有部分前期因带量采购回调较多,而本身质地良好的品种,也值得投资人关注,如恩华药业、京新药业等。

  本周推荐标的:华东医药(低估值高成长的处方药白马,研发及外延具新看点)、长春高新(生长激素终端数据良好,生物药中估值不高的龙头)、益丰药房(业绩高增长,管理优秀的药店龙头)、济川药业(业绩较快增长估值低,二线产品和OTC 市场放量)。

  风险提示:医保局成立后控费政策超预期,出现其他性价比更高的板块削弱比较优势。


  文化传媒行业:继续关注三季报披露期的低估值优质白马 荐4股

  类别:行业研究机构:渤海证券股份有限公司研究员:姚磊日期:2018-10-26

  投资建议

  本周文化传媒行业在大盘反弹的影响下整体表现有所起色,行业超跌个股表现相对更为强势。

  投资策略上,目前行业处于三季报业绩披露期,我们认为这个阶段部分优质白马已经具备了一定的投资价值,建议可以对业绩成长性良好、估值具有安全边际的优质白马进行部分配置,版块方面建议关注业绩确定性强、市场认可度高的出版和付费领域,此外可以关注行业景气度阶段性改善的游戏领域。

  综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级,推荐光线传媒(300251)、中南传媒(601098)、华策影视(300133)、芒果超媒(300413)。

  风险提示

  宏观经济低迷;行业重大政策变化;国企改革进展不达预期。


  通信行业:中兴完成首个5g外场全业务通讯 荐5股

  类别:行业研究机构:民生证券股份有限公司研究员:杨锟日期:2018-10-25

  上周回顾

  上周通信板块区间涨跌幅下跌1.47%,同期沪深300指数上涨0.34%,中小板块指数下跌1.19%,创业板指数下跌0.95%,跑输沪深300指数1.81个百分点,跑输中小板块指数0.28个百分点,跑输创业板指数0.52个百分点。其中电信运营下跌1.60%,通信设备制造下跌0.57%。

  上周涨幅居前有:百邦科技(300736)33.76%、会畅通讯(300578)19.35%、路科技(002813)18.80%。

  上周跌幅居前有:九有股份(600462)-21.30%、鹏博士(600804)-21.21%、新海宜(002089)-18.54%、中国海防(600764)-16.58%、盛路通信(002446)-15.09%。

  周观点及投资建议

  事件回顾:中兴通讯携手中国电信在雄安新区实现了首个5G外场端到端全业务通讯。测试基于3GPP R15标准,采用3.5GHz频段,SA组网架构。此次全业务贯通标志着双方朝着2020年5G规模商用又迈进了一步。中兴通讯为此次测试提供了面向商用的5G端到端系统解决方案,包括5G无线基站、核心网、承载及终端样机等。

  方案基于3GPP R15 SA版本,双方共同演示了5G VoNR(5G新空口承载语音)、5G 4K高清视频通话、5G VR高清视频业务。本次演示对加快5G语音标准化、促进5G使能更多垂直行业具有重要意义。

  民生观点:5G脚步渐行渐近,设备商在加快研发步伐,运营商也在积极地和设备商一起进行5G设备性能的测试。中兴通讯作为中国重要的通信设备供应商之一,在这一时期中仍然任重道远。

  中兴通讯此前已经完成国内NSA阶段全部测试,测试进度居于领先地位。目前正在积极进行SA测试,此次携手中国电信在雄安新区实现了首个5G外场端到端全业务通讯,也是独立组网测试的一部分。中兴相关业务正在慢慢恢复,也希望在5G时代可以分得一杯羹。

  推荐公司:中兴通讯、烽火通信、光迅科技、亨通光电、中际旭创等。

  其他行业新闻

  (1)中国移动公布2018-2019年光缆交接箱产品集采结果:通鼎、亨通等中标(2) 华为发布面向行业广域T级别高密路由器,助力企业云化转型(3)中国电信互联互通最新进展:将与移动联通在这些城市扩容(4)中国移动公布2018年智能家庭网关中标候选人:最高报价超16亿元(5)收入同比劲增10倍:中国铁塔创新业务前景可期(6)中国联通重启数据网T级设备采购招标(7)两企业中标中国联通伪基站监管平台新建工程项目

  风险提示

  5G发展不及预期;运营商投资不及预期。


  国防军工行业:短期反弹或将持续 荐5股

  类别:行业研究机构:民生证券股份有限公司研究员:王一川日期:2018-10-25

  行情回顾:本周沪深300指数下跌1.13%,国防军工板块下跌3.5%,军工板块超额收益-2.37%。从行业来看,在中信29个一级子行业中,军工行业排名第14位。板块整体估值57X,处于十年估值中枢偏上位置。

  后市判断:短期反弹或将持续,关注低估值个股。10月15日,习近平主持召开中央军民融合发展委员会第二次会议,会议审议通过《关于加强军民融合发展法治建设的意见》。会议指出,要降低准入门槛,推行竞争性采购,提高民口民营企业参与竞争的比例。“民参军”相关上市公司关注度有所提高。

  本周沪深300指数继续下跌1.13%,但周五大涨2.97%,短期内反弹可期。军工作为高β行业,有望在反弹中获得超额收益,建议关注前期跌幅较大、基本面改善且估值相对较低的个股。

  中长期来看:①国防军费创三年新高。2018年,我国国防军费增速8.1%,创近三年新高。考虑到十九大报告中的强军目标,未来国防军费增速将保持高增长;②行业基本面向上。未来三年属于十三五规划的后三年,军费增长将明显高于前两年,军工企业的订单将恢复正常,新型装备列装有望进入快速增长期;③产业资本入场增持。

  今年2月,中航科工入场增持中航沈飞;7月2日,中国航发公告分别增持航发动力和航发控制。我们预计,产业资本或将持续入场;④军工改革不断推进。院所改制进入实施阶段,首批试点单位改制预计于2018年底前完成,2020年前绝大部分军工院所完成改制;军民融合会议步入快速执行层面;军品定价机制改革或将实施,总装企业利润水平有望显著改善。

  短期事件影响:重点型号列装;军品定价机制改革相关文件。

  中长期看点:

  1、军工科研院所改制:院所改制初步方案已经确定,相关配套政策有望陆续出台,院所优质资产注入预期提升;

  2、新型装备列装:军工企业订单逐步恢复正常,海空军新型装备逐步列装,直接提升军工企业业绩水平;

  3、军民融合:军民融合发展委员会已召开三次会议,军民融合步入快速执行层面。

  建议关注:中航沈飞、中航机电、中航光电、航天电器、宏大爆破

  风险提示:

  武器装备列装低于预期;科研院所改革不达预期;军费增长低于预期。

返回顶部

返回首页