白酒股暴跌17% 白酒基金还能买吗?

白酒股暴跌17% 白酒基金还能买吗?
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月25日讯

白酒基金大跌

  最近两天股市波动比较大,像白酒等之前表现比较好的行业,也出现了比较大的跌幅。

  2018年进入10月份以来,白酒行业下跌了17%,同期市场下跌9%左右。

  也有很多朋友在后台咨询螺丝钉白酒行业的估值情况,今天就来分析一下白酒行业。

  白酒行业:必需消费行业的主力

  我们日常生活中,很多朋友都喝过白酒,中国的酒文化源远流长。

  像螺丝钉的老家,那也是酒桌文化非常发达的区域。请客吃饭不喝酒,就跟没请差不多。

  白酒也属于消费品的一种。

  实际上白酒本身的分类比较多,有二锅头这种单价低的白酒,也有茅台这种单价很高、近乎可选消费的白酒。

  只不过在投资的时候,我们把白酒划分到必需消费行业,也就是日常消费中。

  白酒指数:长期收益不错的指数

  白酒行业属于一个比较细分的行业。

  它也是有对应的指数的:中证白酒指数。

  不过白酒已经是非常细分的一个行业了,这个行业指数所包括的上市公司一共是17个,比一般的指数基金的成份股数量要少很多。

  而且白酒行业中,茅台、洋河、五粮液(54.71 -2.81%)、泸州老窖(39.42 -3.74%)等知名白酒又是绝对的主力。这几只股票就占了白酒行业60%的比例了。

  所以投资白酒行业,离不开分析白酒公司。

  我们来看一下公认的大牛股:贵州茅台(620.05 -2.66%)。

  衡量上市公司赚钱能力,有一个比较方便的指标,就是看上市公司每年的自由现金流是多少。

  自由现金流是什么呢?

  指的是企业在日常经营活动中产生的现金流,减去资本性的支出之后,才是企业实际可以自由支配的现金流。

  比如说,我们开个公司赚了100万,那这100万不是说可以随意支配的,可能其中有20万还得留着下一年再投入。那实际上可以自由支配的就是80万。

  股票的长期价值,看的就是能产生多少自由现金流、产生的自由现金流是不是越来越多。

  能产生越来越多的自由现金流,是很多大牛股共同的特征。

  贵州茅台之所以能成为大牛股,就是因为产生的自由现金流多。

白酒基金大跌

  从2010年以来,贵州茅台的自由现金流,从41亿增长到296亿,上涨了7.2倍。最近几年是茅台的景气周期,所以自由现金流增长比较多。

  如果是长期平均下来,茅台的自由现金流增速也有超过20%。

  其他几家白酒公司,自由现金流的涨幅也不错。

  白酒行业的自由现金流产生能力远超过大部分行业,属于标准的印钞机。

  以这些股票为主的白酒行业指数,长期收益也非常不错。

  白酒指数从2009年初1000点开始,到2018年10月24日收盘,白酒行业指数点数是4747点,上涨374%。再加上每年的分红收益,年化收益率也高达近19%。

  表现还是非常不错的。

  再好的品种,也要便宜的时候买

  不过再好的品种,如果买贵了,收益并不一定好。

  像白酒行业隶属的必需消费行业,在2018年年初的时候,曾经进入到了高估区域。

  下面是今年1月份时的消费行业的估值表:

 
白酒基金大跌

  消费行业是去年收益率最高的行业之一,反而吸引了大量投资者在高位买入消费行业。

  之后收益就不太理想了。有很多朋友也是今年初消费行业大涨的时候入手的,当时咨询螺丝钉消费行业的朋友也非常多。

  不过经过半年的下跌,消费行业的估值从高股回落到了正常估值。等三季报更新完成,必需消费行业离低估也不远了。

  白酒行业何时进入低估

  白酒行业对应的行业指数基金,是招商中证白酒指数分级(161725)这只基金。这个基金在场外就可以比较方便的投资。

  像贵州茅台一股股票600多元,要买1手,需要6万多,对散户来说还是比较吃力的。不过投资白酒行业指数基金,门槛就低不少了。

  那白酒行业什么时候进入低估呢?

  白酒行业是必需消费行业的主力,估值也跟必需消费行业很接近。所以,可以参考估值表里的“中证消费”行业指数的估值。

  在中证消费行业进入低估后可以开始定投,大约是24倍市盈率以下。在A股当前比较低迷的环境下,也不远了。

  今年初如果高股的时候买入了的朋友,可以等进入低估后再定投,摊低成本。

  以后,记得在指数基金进入低估后再开始投资就好。

  实际上必需消费行业作为收益率最高的行业之一,还有很多细分的品种。

  例如食品饮料行业指数基金,也是必需消费行业的主力。

  如果觉得单纯投资白酒行业风险比较大,那投资食品饮料行业覆盖会更广一些,风险也会更低。后面也会介绍食品饮料行业的指数基金。

  总结

  必需消费行业算是这两年A股收益比较高的行业了。本身必需消费主要是食品饮料,受经济形势的影响比较小。

  有一个很有意思的情况。

  看美股,是可选消费行业的估值比必需消费行业要高。美股可选消费大约是24倍市盈率,必需消费21倍市盈率。

  而在A股,则反过来,是必需消费行业的估值比可选消费行业高。必需消费行业24倍市盈率,可选消费15倍左右。

  为啥呢?

  美国经济正处于比较景气的周期,人们的消费意愿强,愿意花更多的钱改善生活,可选消费的表现就比较好。

  而A股的经济还比较低迷,人们的消费意愿弱,可选消费就会降级或者滞后,但是日常的吃吃喝喝还是会稳定的。

  当然不管是哪一种消费行业,长期收益都不错,我们要保证的,是在低估的时候开始投资即可。

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