10月15日股票涨停预测:下周6股有望冲击涨停

10月15日股票涨停预测:下周6股有望冲击涨停
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月12日讯

  格力电器动态点评:空调龙头再创强劲业绩表现

  类别:公司研究机构:西藏东方财富证券股份有限公司研究员:陈博日期:2018-10-12

  【评论】

  空调业务逆市上扬,三季度业绩超预期。受地产调控紧缩以及今年夏季高温天气未如约而至的影响,同时17年同期空调内销量基数较高,今年三季度空调行业未能延续上半年的稳健增长,据产业在线数据,2018年7-8月空调内销量同比下滑11.36%,相比上半年的正向增长大幅收窄。

  在行业明显承压的情况下,公司凭借其强大的渠道实力依靠经销商实现了出货的逆市增长,2018年7-8月公司空调内销量同比增长1.55%领跑同行业公司;出口表现也相当不俗,同期公司空调出口量同比增长6.90%。

  内销和出口双轮驱动助推三季度营收同比增长35.81%,且下半年以来原材料价格增势有所放缓并逐步企稳,公司作为行业龙头具备较强的上游议价能力,成本转嫁能力高,实现业绩同比增长30%-40%,营收与业绩增速基本匹配,彰显公司稳健经营。

  同时根据我们渠道草根调研了解,新冷年开盘经销商备货打款尚具较高的积极性,表明经销商的现金流仍较充沛,经营良性可持续,充分体现出对行业和公司未来发展的信心。

  库存仍在可承受范围,股价波动不改长期业绩增长预期。

  由于17冷年空调行业的增长主要通过内需提振兼补库存需求拉动,18冷年随着补库存逻辑逐步淡化,行业库存水位也缓慢上升,据产业在线数据,截止8月空调行业库存4500万台处于相对历史高位,但与15年相比,18年的消费基数以及大幅增长,行业虽有承压但仍可消化。

  此外公司的实际库存水平也低于预期,预计Q4公司仍能承受2个月左右的新增渠道库存。

  近段时间以来受到行业以及外围因素等的影响公司股价调整幅度较大,我们认为公司业绩稳健增长是可持续的,长期来看空调行业将持续兑现保有量提示的增量逻辑,现言天花板尚早,公司兼具渠道和技术的绝对领先优势,护城河在较长一段时间内仍持续加固。

  预计公司18/19/20年营业收入为1763.04/2053.17/2344.34亿元,归母净利为284.26/326.11/346.72亿元,EPS4.73/5.42/5.76元,对应PE8.03/7.00/6.58倍,维持“增持”评级。

  【风险提示】

  地产景气度下行;

  多元化推进不及预期;

  管理层波动风险;

  原材料价格上涨。

  

  台华新材:签手际华,拓展军用大市场

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:陈萌日期:2018-10-12

  际华是中国最大的军需品研发和生产基地,拥有军需品市场60%左右的份额,以及公安司法、铁路交通等15个国家统一着装部门制服市场10%左右的份额。台华专注民用锦纶领域,第一大客户迪卡侬,此次签手际华有利于开拓军需品及职业装、特种装备领域市场,实现新的业务增长点。

  际华与包括台华新材在内的5家企业同时签署战略合作协议,合作企业横跨己内酰胺、切片、纺丝、针织梭织面料领域,而台华是唯一一家完整覆盖锦纶长丝、坯布、面料的企业,在产业合作联盟中的战略地位不言而喻。军需品从混纺向尼龙过渡符合发展趋势,看好公司未来在军品百亿新市场的业务拓展。

  产能方面,公司IPO募投项目锦纶面料染整产能扩增1倍;8月可转债获得证监会通过,拟募集资金5.3亿元用于“年产7600万米锦纶坯布面料”项目。各环节扩产有序进行,为军民两用市场订单承接打下坚实基础。

  盈利预测:

  预计公司2018-2020年归母净利润分别为4.38亿元、5.22亿元、6.17亿元,维持“增持”评级。

  风险提示:

  原材料价格上涨、汇率波动。


 

  爱康科技:战略转型与资产结构调整增强公司发展后劲

  类别:公司研究机构:国元证券股份有限公司研究员:周海鸥日期:2018-10-12

  爱康科技成立于2006年,以生产太阳能配件起步,产品主要包括太阳能电池边框、安装支架等。

  公司过去的成长路径可分为两个阶段:第一个五年(2006-2010)发展成为光伏配件行业龙头,第二个五年(2011-2015)确立民营光伏电站运维的领军者,如今公司已站在第三个五年发展阶段,开启能源互联网时代,致力成为国际清洁能源服务商、能源互联网运营商。

  战略转型与资产结构调整增强了公司发展后劲,我们看好能源互联网的未来发展前景,以及爱康科技在此领域中的竞争优势,维持对爱康科技“增持”的投资评级。

  受政策和市场的影响,国内大型光伏地面电站建设趋缓;加上国内金属等原材料价格呈现较大幅度上升,公司光伏制造业销售量和盈利水平有些下降。

  公司出售了部分并网电站,放弃部分未开工建设的地面电站项目,将其前期投入的不可回收成本进行费用化,计提了相应的资产减值,轻资产运营。公司向浙能集团出售光伏电站资产,本次交易将为公司带来合计约人民币24亿元现金流,减少有息负债23.09亿元。

  公司拟不超3.9亿元收购鑫成泰100%股权,随着锂电池市场需求的不断增长,鑫成泰作为锂电池自动化整体技术解决方案提供商,未来发展前景良好。

  公司参与总投资额106亿元的异质结高效太阳能光伏电池项目,该项目以高效电池研发制造为战略方向、以“异质结+双玻+叠瓦”为技术核心、以光伏平价上网为奋斗目标的发展方向,可迅速在新一代光伏设备制造领域形成核心竞争力,进而扩大其在光伏核心设备制造市场份额,奠定行业优势地位。

  公司具有产业链、产品战略、客户资源、太阳能光伏发电领先等众多优势。未来公司有望可持续发展,业绩可保持较快的增速。预计公司2018年-2019年实现净利润分别为3.5亿元-4.5亿元、4亿元-5亿元。

  2018年上半年度公司净利润约为0.7万元,2018年公司原传统业务净利润约为1.4亿元,再加上持有苏州爱康能源工程技术股份有限公司47.40%股权,爱康能源工程预计2018-2020年实现净利润分别为2亿元、2.5亿元、3亿元。

  收购苏州爱康光电科技有限公司100%股权,2018年业绩承诺为1.25亿元。公司向浙能集团出售光伏电站资产,增厚利润近亿元。收购江西省金控融资租赁股份有限公司30%股权,增加新的利润点。未来收购深圳市鑫成泰科技有限公司100%股权,可以增长近0.4亿元净利润。

  所以,2018年净利润为3.5亿元-4.5亿元,2019年净利润为4亿元-5亿元,2018年每股收益为0.08元-0.1元,2019年每股收益为0.09元-0.12元。公司同行业PE约为30倍,公司股价合理价格为2.4元-3元。

  综合考虑公司未来业绩增长、估值水平、公司在行业中的地位以及自身发展潜力等特点,我们觉得爱康科技具有较强的投资价值。公司投资风险点包括:新业务拓展风险、并购整合风险、商誉计提减值等。


  新天然气:马必区块开发方案获批,大规模商业开发在即

  类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:王颖婷,濮阳日期:2018-10-12

  事件:国家发改委同意山西沁水盆地马必区块南区煤层气对外合作项目总体开发方案。亚美能源今日大涨15.5%。

  发改委同意亚美能源马必区块总体开发方案,大规模商业开发在即。项目建设单位为中国石油天然气集团有限公司和亚美大陆煤层气有限公司。项目建设规模为10亿立方米/年,建设期为4年。

  项目计划动用煤层气含气面积131.7平方千米,动用煤层气储量196.23亿立方米;施工煤层气开发井1341口,其中已完成试采井58口、新建开发井1283口;建设处理厂1座、集气站4座,敷设采气管线445千米、集气管线57.5千米、外输管线4.5千米。项目总投资为46.4亿元人民币,按中外合作双方参与权益30%:70%的比例自筹解决。

  亚美能源煤层气业务上半年维持量价齐升,股权已经完成交割。

  1)50.5%股权8月24日完成交割。公司以25亿元收购亚美能源50.5%股权;8月17日,要约期截止,公司公告收到82.3%股份的要约有效接纳;8月24日,新天然气正式登记为亚美能源的股东,持股比例50.5%。

  2)亚美能源今年上半年煤层气业务量价齐升,净利润超过去年全年。亚美能源煤层气开采技术源于领先美国技术,潘庄项目排空率仅为2%。亚美能源2018Q1、Q2产气量达到183、198百万立方米,同比增长29%、32%,目前主要生产的潘庄区块Q1、Q2销售均价同比增长25%、20%。

  在量价齐升的煤层气业务推动下,亚美能源2018年上半年收入达到4.3亿元,同比增长91%;净利润达到2.1亿元,同比增长223%,超过去年全年净利润的1.8亿元。

  3)马必区块大规模商业开发在即,产量有望快速增长。马必区块证实+概算储量是潘庄区块2.5倍;一期商业开发设计规模为10亿立方米/年,是潘庄区块的两倍。2018年6月,中石油向发改委提交了马必区块一期总体开发方案并开启审批流程。2018年10月,获得发改委对一期总体开发方案的批复。

  协议转让5.01%股份,受让方乐旻在12个月内不增持或减持公司股份。8月23日晚,公司公告九鼎投资减持10.11%的减持计划,减持期限为公告发布后的6个月内。9月4日,九鼎投资通过大宗交易减持0.86%股份;9月5日,九鼎投资向乐旻协议转让5.01%股份,转让价格31.06元/股。

  根据公告披露,乐旻在未来12个月内不存在增持或减持上市公司计划。9月9日下午,公司公告九鼎投资减持进展,本次减持5.87%股份,剩余4.24%股份。9月26日下午,公司公告九鼎投资部分股东与乐旻的股权转让事宜已完成过户登记手续。

  盈利预测与投资建议:预计2018-2020年EPS分别为2.16元、3.15元、3.77元。公司收购亚美能源资产优质,协同效应明显。马必项目大规模商业开发在即,煤层气业务有望持续量价齐升。维持“增持”评级。

  风险提示:公司股东处于减持时间窗口,天然气需求量或不及预期等。


  京新药业事件点评:舍曲林首家通过一致性评价,进口替代空间大

  类别:公司研究机构:东莞证券股份有限公司研究员:卢立亭日期:2018-10-12

  盐酸舍曲林通过一致性评价,公司为首家通过企业。盐酸舍曲林是治疗抑郁障碍的一线药物之一,是一种选择性5-HT再摄取抑制剂,具有疗效好、不良反应少、耐受性好,服用方便等特点。

  PDB数据显示,舍曲林2012-2017在我国样本医院的销售额年均增长10.62%,其中2017年样本医院销售2.53亿元,同比增长9.52%,舍曲林在我国市场增速维持在较高水平。

  从市场竞争格局来看,2018年上半年,舍曲林的原研厂家辉瑞在样本医院市场中占据约75%的份额,位列第一;公司在样本医院中的市占率是16%,位列第二;其他竞争对手市占率较低,在2%左右。

  目前,公司是唯一申报舍曲林一致性评价的企业,此次作为首家通过一致性评价,未来在带量采购中竞争优势明显,进口替代空间巨大,销量有望大幅释放,并能一定程度上减少采购价下降的空间。

  精神神经领域药品丰富,进口替代空间大。公司8月24日公告称,用于治疗特发性帕金森病的盐酸普拉克索片收到CFDA的药品注册批件,为国内首仿。

  2017年,普拉克索的原研药勃林格殷格翰在我国的终端销售额约5亿元,同比增长15%左右,公司普拉克索作为国内首仿有望抢占原研药的市场份额,加速原研替代。

  此外,公司用于治疗癫痫的左乙拉西坦片于今年5月通过一致性评价,治疗阿尔兹海默型痴呆症的卡巴拉汀胶囊首仿获批。公司精神神经领域的药品布局日益丰富,且布局的药品市场空间较大,原研占比较高,有望加速原研替代。

  上半年业绩表现良好,预计Q3业绩加速增长。公司上半年实现营收14.09亿元,同比增长41.08%;实现归母净利2.13亿元,同比增长25.34%;实现扣非净利1.92亿元,同比增长24.67%,业绩符合预期。

  2018年上半年,公司成品药实现销售收入8.23亿元,同比增长62%。公司六大核心产品合计销售超6亿元,同比增长65%。原料药方面,公司上半年原料药实现销售收入4.03亿元,同比增长27%。同时,公司预计2018年前三季度归母净利同比增长30%-40%,预告的业绩略超预期。

  投资建议。公司在精神神经领域药品布局丰富,部分通过一致性评价品种竞争格局良好,在此次带量采购中有望快速获取市场份额,且降价幅度将低于多家企业通过一致性评价的品种。预计公司2018-2019年的基本每股收益是0.46元、0.59元,对应市盈率是22倍和17倍,维持谨慎推荐评级。

  风险提示:一致性评价推进、药物研发不及预期,带量采购不入选或降价幅度超预期,医保控费力度加大等。


  保利地产2018年9月份销售点评:销售亮眼,布局优异,成本可控

  类别:公司研究机构:华创证券有限责任公司研究员:袁豪日期:2018-10-12

  9月销售369亿、同比+68%,市场走淡下销售表现亮眼,并居龙头房企前列

  9月公司实现签约金额368.8亿元,环比+33.8%,同比+67.7%,涨幅较8月上升47.8pct,略高于月初克而瑞公布的360.0亿元2.4%;实现签约面积237.2万平米,环比+43.2%,同比+52.4%,涨幅较8月上升47.2pct,大幅优于我们高频跟踪的46城成交面积同比+1.9%;销售均价15,546元/平米,环比-6.6%。

  1-9月公司累计实现签约金额3,036.5亿元,同比+45.9%,涨幅较8月上升2.6pct;累计实现签约面积2,024.7万平方米,同比+34.9%,涨幅较8月上升2.0pct。累计销售均价14,997元/平米,较17年销售均价上涨8.8%。

  在当前市场走弱背景下,公司9月销售表现十分亮眼,同比增速居龙头房企前列,鉴于公司4季度继续维持较大力度推盘,并且项目布局主要位于供需关系较紧张、市场表现较好的一二线城市,预计18年全年销售仍将有优异表现。

  9月拿地/销售额比34%,坚定布局重点一二线,并兼顾区域均衡和成本可控

  9月公司在土地市场新获取上海、天津、郑州、成都、西安、太原、兰州、常德等8城共9个项目,拿地坚持以重点一二线城市为主,并全国各区域拿地均衡。

  共新增建面230.0万方,环比-52.8%,同比-26.0%,其中新增权益建面占比76.3%;总地价124.9亿元,环比-46.9%,同比-37.7%,拿地额占比销售额为33.9%,较上月下降51.5pct;楼面价5,428元/平米,环比+12.4%,同比-15.9%,拿地均价占比销售均价仅为35%,拿地成本下行趋势不变。

  1-9月公司共获108个项目,新增规划面积2,418.0万方,同比-1.1%;总地价1,626.2亿元,同比+12.3%;平均楼面地价6,725元/平米,较2017年+0.6%;拿地额占比销售额为54%,拿地加仓态度不变。

  公司17年部分收购保利置业,全国布局进程再次加速,并在资金趋紧环境下充分受益于央企融资优势,拿地继续高增,彰显公司规模扩张决心。

  投资建议:销售亮眼,布局优异,成本可控,维持“强推”评级

  保利地产积极变革始于2017年,目标方面,董事长宋广菊明确提出未来三年重回行业前三,显露央企龙头气魄;激励方面,17年推出大力度跟投方案,领衔央企最高水平,消除激励不足诟病,成长再添动力;

  资源整合方面,中航集团旗下地产项目收购完成,保利置业股权收购也有突破性进展,彰显央企地产龙头资源整合优势;拿地方面,16年、17年和18年1-9月拿地金额占比销售金额分别为56%、87%、54%,积极扩张坚定;

  销售方面,17年销售额同比+47%,18年1-9月同比+46%,奠定全年持续高增基础。

  我们维持公司2018-20年每股收益预测1.72、2.18和2.76元,目前对应18年PE仅6.6倍,维持目标价20.62元,维持“强推”评级。

  风险提示:房地产市场销量超预期下行以及行业资金超预期收紧。

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