有友食品IPO过会 有友食品正式登录A股

有友食品IPO过会 有友食品正式登录A股

  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月12日讯

有友食品过会

  在今年8月20日于全国中小企业股份转让系统发布公司股票终止挂牌的提示性公告后,有友食品登录A股一事终于落定。

  证监会10月10日公布的第十七届发审委2018年第155次会议审核结果公告显示,有友食品股份有限公司(首发)获通过。这意味着,继以“绝味鸭脖”为主要产品的绝味食品(603517)登陆A股市场后,原先挂牌新三板的“泡椒凤爪第一股”有友食品也将加入A股“卤味大军”。

  据了解,有友此前在2015年12月便向证监会首次报送招股书,已排队近3年。在此期间,其营收营收依赖单一产品等多个问题屡次被提及。针对公司后续产品拓展有何计划以及研发投入上是否会加大等问题,记者致电并向有友食品发去了邮件。但截至发稿,其并未给到回应。

  “泡椒凤爪第一股”

  有友食品处于休闲食品行业中的一个细分产业,其主打产品泡椒凤爪具有很强的地方特色,因而在行业集中度偏低的休闲食品行业中拥有相对较高的市场集中度,公司袋装凤爪产品在川渝市场占有率超过 50%,占据主导地位。

  事实上,有友食品的初衷并非挂牌新三板。据称,早在2010年,其就开始着手改制上市规划,且还为此聘请了专业的中介团队。但后来因受到国内IPO市场整体放缓的影响,登录A股一直未能实现。

  2014年11月,有友食品于新三板挂牌,迈出进军资本市场的第一步。一直到今年5月份,其在全国中小企业股份转让系统发布公告,表示根据公司战略发展规划拟申请终止挂牌。

  此前的2015年12月份,有友食品已经报送招股书,但此后并未下文。2017年12月,其再度报送了首次公开发行股票招股说明书。

  和10月10日一同参与审核的上海秦森园林股份有限公司相比,有友食品仍旧算是幸运的。此次成功过会后,其于A股正式上市已经临近一大步。

  一名食品行业人士向记者表示,有友作为生产泡椒凤爪的“第一大户”,此前最大的问题就是食品安全以及产品单一。“这也是为什么它IPO迟迟没有进展的原因所在。”在其看来,此次有友成功过会或不乏“侥幸”因素。但另一方面,从产业端来看,有友也在推进产品的多元化布局。

  在业界看来,后续正式上市后,有友食品将获得更多的资源支撑其业务发展。但同时,投资者对公司是有期待的,因为曾经涉及食安以及目前仍存在核心产品较为单一等情况,不排除有友食品或会同先前上市的海底捞一样,出现股价不稳定的情况。

  依赖单一产品、研发投入较低

  从整体业绩上来看,有友食品过去的表现还算不错。

  2017年,有友食品实现营业收入9.90亿元,同比增长19.65%;实现净利润1.9亿元,同比增长55.39%。但公司坦言,主导产品泡椒凤爪的销售收入增加是营业收入的主要增长来源。

  事实上,此次发审委会议提出询问的主要问题中,除了提及经销商、供应商以及营收变动外,有一点备受业界关注,即报告期各期发行人泡椒凤爪营业收入占比均在70%以上。对此,证监会要求有友食品说明发行人产品结构较为单一、泡椒凤爪类收入较高的原因及发行人可能面临的经营风险;是否存在改善目前收入对单一产品较为依赖的具体措施或计划及其可行性;以及报告期,发行人研发投入明显低于同行业可比公司的原因及可能对发行人持续发展产生的影响。

  根据招股书以及有友食品此前公布的2017年业绩报告,记者注意到,在2014-2017年,有友食品泡椒凤爪实现收入分别约为6.45亿元、5.75亿元、6.30亿元及7.83亿元,占公司相应期间主营业务收入的比例分别达73.56%、76.63%、76.27%和79.13%。

  此外,2017年,有友食品的研发经费为234.97万元,2016年则为38.28万元。

  有友食品方面也坦言,公司泡椒凤爪的优势行业地位为公司在品牌、声誉、竞争力等方面带来了明显的规模效应,但从公司长远发展考虑,这种较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。

  “核心产品单一意味着抗风险能力较小,这块我们是不看好的。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。其一并指出,整个泡椒凤爪领域来看,是没有技术壁垒的,所以企业也很难在短期时间内建立品牌壁垒。而当技术壁垒和品牌壁垒缺失的情况下,规模壁垒也难以提升。“所以从这一点来看,有友食品可持续发展的核心竞争力是较弱的。要看它上市之后受资本追捧的程度,另外还要看多元化布局的方向和速度,如果不理想,还是存在一些危险的。”

  升级体系突围低门槛行业

  在产品方面,有友希望借助资本市场来获得进一步的发展。

  按照此前公布的招股说明书,有友食品本次新股发行数量和公司股东公开发售股份数量合计将不超过7950万股,发行后不超过30454.5万股。募集资金则将用于投资有友食品产业园项目以及营销网络建设和品牌推广项目。此外,在产品创新上,公司也将发力。

  目前,有友食品在其领域面临的竞争也并不小。据统计,国内生产泡椒凤爪等泡卤休闲食品的企业数量达600多家,其中,重庆、四川、河北、山东、浙江和湖南地区分布较多,产业集群效应明显,市场竞争较为充分。

  与此同时,有友食品所在的休闲食品行业市场前景则十分广阔。中商产业研究院发布的《2018~2023年中国休闲食品行业市场前景及投资机会研究报告》数据统计显示,中国休闲食品市场规模从2011年的3205亿元增长至2016年4520亿元,年均复合增长率达到7%。据预测,2018年市场规模有望突破5000亿元。

  在业内人士看来,有友食品的未来发展具备一定空间。“对于有友来说,后面要解决好食安、多元化布局等问题。另外,在夯实主业的同时,有友也要把自己的平台、流程和体系等进行升级,这很关键。”朱丹蓬指出。

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