10月11日股市预测:明日5大券商看好6板块47股

10月11日股市预测:明日5大券商看好6板块47股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月10日讯

  环保及公用事业:城镇污水处理厂提标改造望加速 荐3股

  类别:行业研究机构:国海证券股份有限公司研究员:谭倩日期:2018-10-09

  本周观点:

  城镇污水处理厂提标改造有望加速。

  生态环境部日前公布2018年第一季度主要污染物排放严重超标的158家重点排污单位名单,其中城镇污水处理厂78家,占总数的49%,城镇污水处理厂超标排放问题依然突出,其中42家污水处理厂由于初期设计能力不足、工艺落后造成治污能力不足,36家污水处理厂来水超出接纳标准、治污设施频繁故障导致运行不稳定,造成超标排放。

  我们认为,作为治污的城镇污水处理厂出现污染排放超标现象,显示出当前污水处理厂提标改造已非常迫切,在污水处理价格有望理顺的背景下,城镇污水处理提标改造有望进入实质性加速落地阶段,建议关注碧水源。

  煤电去产能任务下发,电源结构持续调整优化。近日发改委及能源局印发《关于加快做好淘汰关停不达标的30万千瓦一下煤电机组工作暨下达2018年煤电行业淘汰落后产能目标任务(第一批)的通知》,计划淘汰煤电装机容量1190.64万千瓦,须在2018年12月底前完成主要设备的拆除工作。

  虽然淘汰装机量相较火电总装机容量的比例并不高且对今年不会造成太大影响,但我们认为从长远看,能源结构进入持续调整优化阶段,同时也有利于高参数、大容量、更清洁的煤电机组利用小时提升。

  中电联的数据显示,1-8月份全国规模以上电厂火电发电量33103亿千瓦时,同比增长7.2%,全国火电设备平均利用小时2939小时,较上年同期增加145小时。随着煤电“去产能”的持续推进,火电利用小时有望进入提升通道。

  维持公用环保行业“推荐”评级。

  本周重点推荐个股:

  【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道。

  【聚光科技】环境监测龙头,第三方运维服务较为成熟。

  【国祯环保】区域环保龙头,拿单能力及运营能力强。

  风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。


  医药行业:境外新药申请迎利好 荐9股

  类别:行业研究机构:民生证券股份有限公司研究员:肖汉山日期:2018-10-09

  板块回暖验证结构性行情,部分标的估值已达底部,继续配置业绩确定性高的优质标的

  上周医药板块上涨1.23%,跑输沪深300指数1.47个百分点,在所有行业中涨跌幅排名第20位。今年年初至今医药板块已经历两拨行情,部分机构获利后调整持仓,导致板块近期回调,而疫苗事件、原料药杂质事件和体检事件短期内持续曝光,成为加速调整的催化剂。

  不过,行业性回调导致部分优质个股超跌,目前估值已处于今年以来底部,本周医药板块反弹,也证实了目前板块的结构化行情。随着各公司半年报在本月陆续发布,建议继续配置具有业绩确定性的低估值优质标的,关注通化东宝、长春高新、华东医药、我武生物、智飞生物、泰格医药、恒瑞医药、瑞康医药等。

  CDE征求境外已上市临床急需新药名单意见,仿制药审批加速

  CDE日前遴选出了48个境外已上市临床急需新药名单,包括阿来替尼、帕博利珠单抗、奥拉帕利等,允许其提交或补交境外取得的全部研究资料和不存在人种差异的支持性材料直接申请上市,本周已有哌柏西利、艾考恩丙替片、依洛尤单抗三个品种获批,近年来支持境外新药上市的政策频出,效果立竿见影。

  此外,第三十一批拟纳入优先审评药品上周出炉,其中包括17个仿制药上市申请;自一致性评价展开以来中央和地方持续出台支持优质仿制药的政策,近期医保局药品集中采购试点座谈会更是将一致性评价品种的带量采购作为主要议题,预计未来优质仿制药有望迎来快速增长期。

  重点推荐:稳健组合(华东医药、通化东宝、智飞生物、乐普医疗);弹性组合(翰宇药业、柳药股份、瑞康医药、千红制药、博腾股份)

  华东医药:核心品种稳健增长,潜力品种加速放量,商业逐步回升。通化东宝:三代胰岛素和口服降糖药18年起陆续上市,长期发展稳健。

  智飞生物:三联苗及四价HPV疫苗处于放量阶段,九价HPV疫苗、五价轮状疫苗、结核疫苗等陆续上市。

  乐普医疗:优质平台性企业,心血管平台愈发完善,抗肿瘤平台持续加码,短期增长稳健,未来空间广阔。

  翰宇药业:海外利拉鲁肽原料药19年放量,国内多品种上量,19年底之前7个新品种上市。

  柳药股份:受益广西新标执行及两票制,医院份额提升带动收入高增长,上下游产业链深度拓展。

  瑞康医药:器械配送国内前列,完成全国布局,省级平台+事业部维护营销网络,受益器械两票制,上线SAP和供应链金融

  。千红制药:肝素制剂全面布局,胰激肽原酶加速增长,复方消化酶受益OTC渠道开拓,创新药获批临床。

  博腾股份:战略变为3+5+X,开拓国内中小客户,延伸至CRO和原料药,引进战投,提高产能利用率。

  风险提示:部分企业业绩低于预期;医药行业政策重大变化;药品价格下降超预期;研发和新产品替代风险。


  商业贸易行业:看好渠道下沉龙头 荐15股

  类别:行业研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:彭毅日期:2018-10-09

  上周市场表现:商贸零售(中信)指数下跌2.10%,跑输沪深300指数1.02个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌25.32%,跑输沪深300指数5.75个百分点。子板块方面,超市指数下跌2.47%,连锁指数下跌0.76%,百货指数下跌2.74%,贸易指数下跌2.49%。相对于本周沪深300跌幅1.08%,中小板指跌幅3.17%而言,商贸零售板块整体表现一般。

  个股上涨前五名为藏格控股、爱施德、深圳华强、上海物贸、苏宁易购,个股分别上涨8.76%、4.29%、2.52%、2.14%、1.45%;跌幅排名前五名为中央商场、冠福股份、南京新百、跨境通、ST成城,分别下跌22.32%、19.65%、10.54%、9.10%、8.88%。

  本周重点推荐公司:苏宁易购:零售持续向好,全渠道经营凸显规模效应,物流金融业务迎放量增长,维持“买入”评级。苏宁易购线下围绕“一大、两小、多专”的产品业态推进网络布局,把握三四级市场消费机会,利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平,线上加强运营,巩固家电、3C竞争优势,强化与竞争对手相似品类的价格优势。

  物流社会化业务收入放量增长,物流基础设施和配送服务网络进一步完善。实现核心金融牌照全面布局,精耕苏宁生态圈,各项金融业务保持稳健增长。我们预计2018-2020年公司实现营业收入2470.52/3173.91/3964.15亿元,同比增长31.46%/28.47%/24.90%;归属母公司净利润为68.67/18.05/29.51亿元。

  对标京东电商模块0.3倍P/GMV,预计苏宁2018年线上GMV为2017亿元,苏宁线上估值为605.1亿元;线下给予15倍PE,预计2018年净利润约为50亿元,线下估值为750亿元;物流资产重估价值+天天快递估值约为287.5亿,金融一级市场融资后归属于上市公司的估值约为161.5亿,加总估值为1804亿元。

  新宝股份:渠道变革加速,优质供应链企业价值凸显,看好公司的业绩增长和长期投资价值,首次覆盖,给予“买入”评级。公司发展思路清晰:外销业务基础深厚,随着品类的调整稳健增长;国内发展自有品牌,避免与海外客户产生正面交锋的同时布局品牌和渠道,逐步实现代工厂转型升级。

  公司业务主要分为外销和内销:

  1)外销以ODM为主,公司在出口市场占比较高,能够满足客户一站式采购需求。在维持厨房小家电订单较为稳定增长的同时,公司推出家居/个人护理新产品,有望在未来三年有效提升外销产品结构和溢价空间。

  2)内销业务多半为自有品牌,少部分为贴牌加工,目前东菱销量已经平稳较快增长,预计2018-20年同比增速23%/21%/20%;摩飞品牌2017年在网络曝光度较高,2017年翻番式增长,预计在18年仍将维持中高速增长。

  今年上半年由于外汇贬值影响,公司的业绩承压,预计三季度将稳步向好。预计2018-20年公司营业收入分别为94.46/110.26/126.63亿元,同比增速为14.88%/16.73%/14.84%。预计公司2018-20年分别实现净利润5.10/6.63/8.71亿,EPS分别为0.63/0.82/1.07元。

  周度核心观点:零售边界拓展,关注多产业链协同布局的龙头企业。2017年是新零售开启的一年,巨头抢占线下门店加速,主要集中超市板块,格局已经稳定;展望2018年我们认为超市板块龙头的基本面将逐步落地,开店速度将加快,同时制度改革将改善零售效率,建议重点配置超市零售股。

  2018H1永辉超市收入保持快速增长,盈利短期下滑主要是由于限制性股票激励费用计提、门店扩张提速导致费用增加等因素;同时公司进一步推进生态系统建设,夯实生鲜供应链,创新业务持续迭代升级,短期业绩波动不影响对其长期发展前景的预期,建议重点关注。

  电商板块的格局已定,未来龙头将强者恒强,社交电商拼多多赴美上市成功,电商龙头淘宝、京东、苏宁纷纷开设拼团业务集聚社交流量,进一步优化获客成本,建议重点配置线上业务高速发展、基本面持续向好、围绕智慧零售核心形成多产业协同发展布局的龙头企业苏宁易购。

  O2O综合服务电商龙头美团点评B类股份9月7日起正式公开发售,将于9月20日正式在港挂牌上市。美团从团购网站逐步延展外卖、到店、酒店、票务、生鲜等业务,IPO估值460-553亿美元,建议关注其多产业链协同发展布局的成效。美元汇率回升,建议关注渠道变革加速,优质供应链企业价值逐步凸显的西式小家电龙头新宝股份。

  零售行业最新数据更新:8月社零增速仍处于地位,乡村消费品零售额增速快于城镇消费品零售额增速。2018年8月份,社会消费品零售总额31542亿元,同比名义增长9.0%。其中,限额以上单位消费品零售额11832亿元,增长6.0%。

  2018年1-8月份,社会消费品零售总额242294亿元,同比增长9.3%。其中,限额以上单位消费品零售额92368亿元,增长7.1%。8月,城镇消费品零售额27169亿元,同比增长8.8%;乡村消费品零售额4373亿元,增长10.2%。

  1-8月份,城镇消费品零售额207649亿元,同比增长9.1%;乡村消费品零售额34645亿元,增长10.4%。乡镇消费品零售额增速不及乡村销售额消费品零售额增速,渠道下沉趋势显现,看好能够把握低线市场消费机会的优质公司。

  分品类看,消费升级类产品增长良好。珠宝、日用品类、化妆品类表现抢眼,家电类增速回升:8月金银珠宝类增速14.1%,增速较上月增速提高5.9pct;日用品当月增速15.8%,较上月增速提高4.5pct;化妆品零售额同比增速7.8%,增速与上月持平,1-8月累计销售额同比增加12.6%;家电类零售额同比增速4.8%,较7月回升4.2pct。

  服装、家具类增长略有放缓,汽车延续负增长态势:服装类零售额同比增速7%,增速较7月下降1.7pct;家具类零售额同比增速9.5%,较上月下降1.6pct,主要受行业竞争加剧和地产增速放缓的影响;汽车类零售额同比增速-3.2%,较7月增速继续下降-1.2pct。

  分渠道看,线上渠道保持快速增长。2018年1-8月份,全国网上零售额55195亿元,同比增长28.2%。其中,实物商品网上零售额41993亿元,增长28.6%,占社会消费品零售总额的比重为17.3%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长42.7%、23.4%和29.0%。

  数据更新:永辉超市门店更新,截止2018年6月,永辉超市半年报数据显示,已开业门店952家,已签约门店259家,2018H1永辉新开门店数为146家。

  本周投资组合:苏宁易购、新宝股份、南极电商。建议重点关注永辉超市、人人乐、华联综超、中百集团、家家悦等;产品型零售企业关注开润股份、飞科电器;百货重点关注王府井、重庆百货、天虹股份、银座股份等。

  风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一。


  通信行业:全球5G频谱拍卖加速 荐5股

  类别:行业研究机构:兴业证券股份有限公司研究员:王胜,邢军亮,邹杰日期:2018-10-09

  全球5G频谱拍卖进行时,中美印积极布局抢占高地。截至目前,全球已有42个国家/地区将5G频谱拍卖提上了议事日程,其中美国、英国、德国、挪威、西班牙、沙特、韩国等已经完成了部分5G频谱分配或授权的程序。

  另外还有17个国家已经公布了正式的5G适用频率分配计划,10个国家已经计划拍卖可能用于5G网络建设的频谱。

  美国联邦通讯委员会(FCC)已于周四发布了高频段频谱的竞拍规定,将用于开发5G无线网络。28GHz频段的拍卖计划11月14日开始,24GHz拍卖也会很快进行。

  本周五,印度电信监管局(TRAI)也发布了即将进行的跨多频段频谱拍卖的建议,其中分配5G的3300MHz至3600MHz频谱将按照20MHz单频带段的方式进行拍卖。

  在全球5G频谱拍卖进入抢跑阶段的大背景下,预计我国的5G频谱分配也必定不甘示弱。频谱之于通信就像土地之于楼房,有了土地才有可能建造楼房,如果没有频谱那么无线通信也只能是无本之木。

  而5G的实现就相当于在更大的土地上建设更高的楼房以提高提升建筑面积,即通过更宽的频带、更高的频谱利用率来实现更大的带宽。

  频谱是一项昂贵的资源,运营商需要花费数十亿美元购买频谱,接下来才能够对5G网络进行大规模试验直至建设投入商用。高昂的价格反映了运营商期望通过5G实现经营业绩飞跃的迫切需求和坚定信心。

  运营商争先恐后,华为、诺基亚捷报频传。近日,英国第四大移动通信网络运营商Three UK正式对外公布,将选择华为作为其唯一5G设备供应商。华为力压Three UK的3G、4G设备商诺基亚和三星,独 家供应,这主要得益于其在5G技术尤其是Massive MIMO、高性能天线方面的竞争力。

  从今年初至今,Three UK已在5G商用准备方面投入2.8亿英镑,包括1.5亿英镑的20MHz 5G频谱资源,接下来6个月将启用全新的IT以及核心网络基础设施开展5G现网试验。

  7月30日,T-Mobile与诺基亚签订了35亿美元的5G合作协议,涉及几乎全部的端到端5G产品,这是截至目前全球移动通信业界最大的5G订单。诺基亚近年来通过系列兼并收购获取的5G全领域解决方案能力是其重大优势,促成T-Mobile的选择。

  按计划,T-Mobile将在2020年前采用600MHz及28GHz频段建成覆盖全美的5G商用网络,以与AT&T、Verizon争当5G移动领先者。

  全球运营商摩拳擦掌、迅速行动,早早与主流设备商签订合约,锁定供应,为后续5G组网建设奠定坚实基础。世界各国尤其是中美欧等核心经济体以及全球各大运营商将持续多方面、多角度、多层次加速推动5G产业发展,你追我赶抢占5G制高点将成为全球通信业的新常态,5G正蓄势待发扬帆起航。

  【本周重点推荐】光环新网、亿联网络、烽火通信、光迅科技、海格通信。


  建材行业:降准有助修复低估值建材股 荐9股

  类别:行业研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:鲍雁辛,黄涛日期:2018-10-09

  水泥:本周全国水泥市场价格环比继续上行,涨幅为0.2%。价格上涨地区主要是辽宁、河北、河南和湖北襄阳、随州和十堰等地,幅度10-50元/吨;陕西关中地区前期上涨未能到位,回落至原位。

  临近9月底,国内水泥市场需求基本保持稳定,北方地区因错峰生产时间陆续出台,预期未来供应将会减少,以及下游工程进入赶工阶段,需求环比提升,企业借势大幅推涨价格;南方地区由于价格普遍处于高位,且产能全部满负荷运转,加上外来货源进入,前期市场供应紧张态势缓解,价格在高位保持稳定为主。预计国庆节期间,下游需求将会有短暂的减弱,但不会影响价格稳定。

  玻璃:本周末全国白玻均价1673元/吨,环比上周不变,同比去年上涨84元。本周玻璃现货市场较为平稳,当前处于传统旺季未来趋势仍大概率是涨价,今年整体的玻璃现货市场整体要弱于前年和去年同期水平,且依然是南强北弱的格局。

  玻纤:本周无碱玻纤粗纱市场较为稳定,前期部分厂家大众性主流产品实际成交价格调后暂稳,目前,大众型产品2400tex缠绕直接纱价格暂时维持5000-5100元/吨不等,现阶段合股纱类产品货源亦紧俏,各池窑企业产业结构不同,巨石等龙头企业领先优势越拉越大。

  主要原材料价格:本周IPE布伦特原油期货价格环比上升3.92美元/桶,为83.69美元/桶。重质纯碱价格环比不变,主流送到终端价在1850元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格570元/吨,环比持平。

  建材行业策略:

  第一,我们认为此次央行降准节奏符合预期,后续仍有望降息降准。

  我们认为从近期水泥需求看,东部量价齐升超过预期,今年水泥股的大逻辑不是涨价,而是淡季的价格波动减少,因此是买确定性而非弹性。

  市场担忧的环保放松导致供给释放及需求端下滑对于水泥行业影响可能小于市场预期,推荐A股龙头海螺水泥、冀东水泥,华新水泥、塔牌集团、万年青等,港股华润水泥、中国建材;

  第二,低估值非水泥类建材,靠地产早周期的开工施工端优于靠地产后周期的消费端,叠加财政补短板及降准,推荐东方雨虹、中国巨石、信义玻璃(0868.HK);

  第三,福耀玻璃、海螺创业、北新建材、伟星新材依然继续重点推荐。


  煤炭行业:动力煤淡季不淡 荐6股

  类别:行业研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:李俊松,赵坤,张绪成,陈晨日期:2018-10-09

  核心观点:上周煤炭板块上涨0.5%,表现弱于沪深300上涨0.8%。动力煤,国庆节期间价格整体较为稳定;节前一周的产地方面,山西晋北地区煤价暂稳;内蒙古鄂尔多斯末煤偏稳,块煤价格继续上升但涨幅收窄;陕西神府地区煤价暂稳,关中地区供应紧张,煤价上涨10-20元/吨不等。

  节前一周的港口动力煤价持续小幅上涨,主要因为下游厂商在节前加大采购力度,同时汽运费有所上涨。节前皇岛港已放开装船,库存周环比大幅下降107万吨至633万吨,下游电厂库存目前仍处高位,基本按需采购长协煤。短期内在产地环保检查、冬储补库、运输成本上升等因素作用下动力煤价整体稳中有升。

  焦炭,节前唐山地区二级冶金焦收于2365元/吨,周环比下降50元/吨,累计下跌250元/吨。受环保督查力度减弱以及部分焦企完成改造影响,焦企开工有所提振,焦企及下游钢厂库存有所上升,供需面较前期偏宽松,焦炭价格或将继续回调,但考虑库存环节低位,整体偏高位运行。

  炼焦煤,山西地区部分煤矿陆续恢复生产,洗煤厂停产改造局面有所改善,主焦煤供应压力有所缓解但依旧偏紧,而下游焦炭行业利润持续缩窄致使炼焦煤价高位承压,预计炼焦煤仍然整体偏稳。

  整体而言,动力煤在淡季投机性补库、进口限制预期(按照前期速度,预计10月份额度将用完)及环保压制供给支撑下,价格将呈现淡季不淡、中高位波动态势,前期590-600的区间应为下半年低点,下半年波动区间在600-700元/吨之间。焦煤价格虽受环保限产影响,但供给端也韧性十足,整体价格后续看平。

  在经济尚有下行压力下,股票估值整体仍处于低位,4月以来政策持续微调,政策稳定基建,经济缓慢磨底中,对于低估值及长期盈利稳健的龙头公司将率先企稳,我们重点推荐煤炭板块龙头陕西煤业、中国神华等,当前具备穿越周期的投资价值。

  同时,焦化股推荐:开滦股份、山西焦化等;焦煤股推荐:雷鸣科化、潞安环能等。

  行业要闻回顾:(1)8月份进口动力煤1208万吨,同比增长22.14%;(2)山东:到2022年全面完成落后产能淘汰出清任务;(3)京津冀秋冬季大气污染治理方案发布:取消统一限停产比例;(4)2018年内蒙古煤炭去产能任务已完成89%;(5)印尼上调2018年煤炭产量目标增加约0.2亿吨。

  国际煤价:动力煤价格有所上涨,焦煤价格以稳为主。(1)国际港口动力煤价格有所上涨。纽卡斯尔动力煤价格收于113.58美元/吨,周环比上涨0.5%;(2)澳洲峰景矿硬焦煤价格收于216.25美元/吨,周环比上涨0.82%。

  国内动力煤价:港口动力煤价格全面上升,港口焦煤价格环比持平。

  (1)环渤海动力煤指数569元/吨,周环比持平,秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于639元/吨,周环比上升8元/吨。(2)港口焦煤价格环比持平,京唐港山西产主焦煤库提价(含税)收于1740元/吨,周环比持平;唐山地区二级冶金焦价格收于2365元/吨,周环比下降50元/吨。(3)无烟煤价格持平,喷吹煤价持平。

  国内库存:秦皇岛港库存下降,电厂库存微升;焦煤港口库存下降,独立焦化厂焦煤库存上升。

  (1)本周,秦皇岛港库存633万吨,周环比下降107万吨,广州港库存214.5吨,周环比下降3.4万吨。(2)六大电厂库存1476.39万吨,周环比上涨2.55万吨,日耗煤59.96万吨,环比下降6.52万吨/天,可用天数为24.5天,环比上升2.44天。(3)京唐港炼焦煤库存185.49万吨,环比下降21.57万吨,独立焦化厂(100家)炼焦煤总库存806.82万吨,周环比上升16.22万吨。

  风险提示:经济增速不及预期;政策调控力度过大;可再生能源替代等。

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