央行宣布降准后A股大跌 专家称可能会影响投资者的信心

央行宣布降准后A股大跌 专家称可能会影响投资者的信心
   至诚财经网(www.zhicheng.com)10月8日讯

  央行宣布从10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。虽有降准利好,但受到国庆长假期间外围市场大跌的负面影响,A股10月8日大跌,上证指数、创业板指分别下跌3.72%、4.09%。

降准A股大跌

  此次降准旨在进一步支持实体经济发展,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。降准优化流动性结构,对股市构成利好。可从以往的股市表现来看,降准虽有助于改善投资者情绪,但难以对市场走势起到决定性作用,降准后的首日股市反应有涨有跌。例如,央行今年4月17日宣布降准1个百分点,上证指数4月18日上涨0.8%;6月24日宣布降准0.5个百分点,上证指数6月25日下跌1.05%。

  复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受记者采访时表示,此次降准是我国经济增长基本面的需要,但具体宣告降准的时机兼顾了资本市场的需要。现阶段的货币政策选择存在内外均衡冲突的“两难”,国内经济增长趋弱需要货币政策“适当放松”,而美元加息等外部压力则需要货币政策“收紧”。在此背景下,管理层选择了降准,是把内部稳定与增长放在优先位置。

  王尧基指出,国庆长假A股休市期间,外围股市连续大跌,势必对在低迷中震荡筑底的A股市场产生较大的负面冲击效应。央行选在节后复市前公告再次降准的消息,可在一定程度上对冲外来因素对A股市场的负面冲击。

  国庆长假A股休市期间,外围市场普遍大跌。科技股领衔带动美股下跌,纳斯达克综合指数上周下跌3.21%,系4月以来跌幅最大的一周。香港恒生指数上周交易4天均下跌,跌破27000点关口,周跌幅达4.38%,创出2月中旬以来最大的周跌幅。

  影响全球股市的利空来自多方面,一是美债收益率高企。10年期美债收益率上周五触及3.248%,创2011年5月以来新高。30年期美债收益率则攀升至3.424%,创近4年以来的新高。市场担心美国经济过热,通胀加速导致美联储加快加息步伐。二是美元强势。受美联储加息等因素影响,美元指数连续走强,上周一度突破96关口。强势美元致使新兴市场遭遇股汇“双杀”,上周,印度卢比、印尼盾、土耳其里拉等跌势明显。今年以来,印度卢比对美元汇率累计下跌约15%,土耳其里拉贬值超过35%。三是油价高涨。地缘政治因素刺激国际油价持续强劲,年初至今涨幅超过25%。

  A股投资者担心的因素还有制造业PMI回落。交通银行金融研究中心分析认为,外部环境的不确定性陡然上升,2018年底和2019年初经济增长仍有进一步的下行压力,但经济运行仍具有较强韧性。随着经济结构改善及质量提升持续推进,服务业占经济的比重已超过50%,并仍在持续提升,非制造业保持较好的扩张水平有助于经济平稳增长。

  王尧基表示,对A股而言,此次大幅降准的影响不仅是现时的,也将是中长期的。短期内降准会产生稳定投资者信心的作用。更重要的是,降准增加国内中长期资金的供给,除了少量资金会流入股市直接发挥作用之外,更多的低成本资金流向社会,会间接推动上市公司中长期业绩的改善。

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