7月12日股市行情预测:明日5大券商看好6板块47股

7月12日股市行情预测:明日5大券商看好6板块47股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月11日讯
  电气设备:特斯拉上海工厂落地 荐3股

  类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:开文明 日期:2018-07-11

  事件

  7月10日,上海市政府与特斯拉签署合作备忘录。根据协议,上海将积极支持特斯拉公司在上海设立集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉子公司和电动车研发创新中心,推动创新技术成果转化,加快全球化发展进程,助推上海高端制造业发展,加快建设世界级汽车产业中心。同日,特斯拉与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉将在上海临港地区建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂(Gigafactory 3),该项目规划年生产50万辆纯电动整车。

  外资股比限制取消在即,特斯拉本土化生产加速,剑指全球第一市场

  2017年我国新能源汽车销量达77.7万辆,全球市场占比超5成,是当之无愧的第一大新能源汽车市场,也是全球最具吸引力的市场。根据《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,自2018年7月28日起,将取消专用车、新能源汽车外资股比限制,2020年取消商用车制造外资股比限制,2022年取消乘用车制造外资股比限制。新能源汽车外资股比限制的取消在即,将肃清特斯拉本土化的最大障碍。同时受中美影响,自2018年7月6日起,美国产进口汽车关税从15%上涨至40%,特斯拉全系车型售价上涨13.93-25.66万元。2017年,特斯拉在华销售电动车2万余辆,销售总额超过20亿美元,关税上调后,预计特斯拉进口车整体关税将增加30亿元人民币。我们认为关税上调或是特斯拉加快中国本土化布局的催化因素。

  良性竞争带动全产业链提升,有望复制“苹果模式”

  由于特斯拉车型定位偏高端,同类型车与国内主力放量车型价格区间并不重合,特斯拉本土化生产对自主品牌冲击相对有限。特斯拉具有标杆作用,其在华设厂,一方面有利于降低成本和售价,吸引原计划购买豪华燃油汽车的中高端客户,提升新能源汽车的影响力和号召力;另一方面良性竞争有利于提升国内新能源汽车产业链的技术水平和新能源汽车的产品力,同时带动上游产业链发展,如同苹果供应链一样培养出一批优秀的国内供应商。

  受益产业链

  已经进入以及有望进入特斯拉产业链的公司包括:拓普集团(轻量化铝合金结构件)、宏发股份(继电器)、三花智控(热管理系统)、旭升股份(铝压铸件)、中科三环(钕铁硼磁体)、科达利(锂电池结构件)、法拉电子(薄膜电容器)、大洋电机(动力总成)、长鹰信质(动力总成)。

  推荐标的:推荐热管理系统龙头三花智控、继电器龙头宏发股份、薄膜电容器龙头法拉电子,建议关注产业链其他公司。

  风险提示:新能源汽车行业发展不及预期,特斯拉上海工厂产能释放不及预期

  涨停敢死队“目标股”曝光

  生猪:猪价上涨催化,头均市值严重低估 荐3股

  类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:陈奇,陈露 日期:2018-07-11

  近期我们持续深度推荐生猪养殖板块的布局机会,经过二季度猪价持续低迷的消化,大猪存栏显著缩减,行业的亏损虽然暂时未导致大规模的去产能,但是对未来预期的悲观转向使得行业产能顶部区间基本确立。一方面,淘汰母猪量持续高位,另一方面,后备母猪销量持续低迷,且仔猪价格也比较疲弱。这些数据得相互印证,我们在5月提出产能向下拐点基本确立的观点,近期猪价也开始延续小幅反弹,我们重新强调下对整体板块的观点: 短期猪价有望继续上涨。经过了一段时间的盘整后,本周猪价重新开启全面上涨模式。南方多地猪价突破12元/公斤,河南等主产区猪价有望在近期上涨至12元/公斤。下半年伴随需求的季节性恢复,叠加前期存栏消化和出栏体重的持续下滑,预计猪价有望继续回升,不过整体反弹幅度有限,毕竟明年大概率才是周期真正的底部。

  出栏量增长、成本下降持续兑现,养殖板块中长期价值底部显现。本周上市公司陆续发布6月销售情况,从上半年出栏量看,大型养殖集团延续出栏量高速增长。6月份,温氏出栏同比增长6.2%,正邦同比增长117%;2018年1-6月,温氏累计出栏同比增长15.4%,正邦累计同比增长157%,牧原1-5月同比增长81.2%。从半年报业绩预告测算,养殖龙头成本优势基本保持稳定,后起之秀养殖成本继续改善,比如正邦二季度养殖成本降至12.3元/公斤左右,牧原二季度成本保持在11.5-11.6元/公斤水平。

  此前我们一直强调,今年重要的是看养猪公司的出栏量和成本兑现,这对于从头均市值去评估公司价值更为重要,而不仅仅是猪价判断。受二季度亏损拖累,大部分养猪公司上半年整体业绩不佳,加之整体大盘下跌,不少公司创出阶段新低,价值严重被错杀,也是中长期可以开始布局的时点。养殖龙头温氏、牧原过去十年平均的ROE水平达到20-25%,第二梯队正邦等ROE也有15%左右,尽管行业规模化快速提升后,ROE长期来说会有下降压力,但本轮周期反转时(预计2020年)的集中度仍较低,这个压制作用暂时不会很突出。与行业趋势和龙头企业共同成长在中国养猪业未来5-10年规模化黄金发展期,我们预计这是农业未来三年大机会。

  综合来看,无论是从短期猪价上涨有一定催化作用,还是从中长期价值的位置来看,我们都继续坚定推荐养殖股未来2-3年的大周期成长机会,重点推荐正邦科技(头均市值不足1000元,甚至低于固定资产投资额)、牧原股份和温氏股份等。

  风险提示:疫病、天气灾害;饲料原料价格大幅波动等。

  风电:弃风改善可持续,存量项目趋势向好 荐3股

  类别:行业研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩 日期:2018-07-11

  风电装机迎拐点。2017年风电新增装机延续2016年下滑态势,全年新增装机容量1550万千瓦,同比下降11%。进入2018年,风电投资红色预警区域减少、风电基地建设有条件放开;电价下调与平价上网倒逼项目加快前期与建设进度,截至2017年底累计核准在建风电容量1.14亿千瓦,有望将在2020年得到释放,我们认为风电项目建设意愿及建设进度将得到提升,新增风电装机容量也将迎来拐点。

  弃风改善带来电量增加。国家能源局、发改委出台多项促进可再生能源消纳的政策,具体措施包括保障性全额收购、优先发电等,2016年三季度起全国平均弃风率进入持续下降通道,至2018年一季度全国平均弃风率为8.5%,同比下降8个百分点,在采暖季弃风率还有较大幅度下降,说明弃风改善已取得明显效果。限电较为严重的内蒙、辽宁、吉林、黑龙江、甘肃、新疆等地改善明显。2017年风电利用小时1848小时,同比增加206小时,创2014年以来的新高,2018年一季度风电发电量978亿千瓦时,同比增长39.1%,增速自2017年下半年起开始回升。

  运营项目:多措并举,弃风限电改善可持续,利用小时有望稳步提升。弃风问题涉及风力发电全产业链,国家分别针对各环节提出了相对应的政策措施。火电灵活性改造释放清洁能源发电空间,清洁能源优先安排发电计划,全额保障性收购持续提升利用小时,特高压助力清洁能源外送消纳,可再生能源配额强制促进区域及市场主体消纳;中东部及南方地区风资源利用率受益于大容量、长叶片、高塔筒风机的研发与应用也将显著提升,多种措施多管齐下,我们认为弃风限电改善能够持续,利用小时预计将稳步提升。

  新建项目:造价下降,成本具备下调空间。随着风机设备厂商进入规模化生产、生产技术不断进步、风电平价上网推动全产业链成本下降等多因素影响,风机设备价格亦不断下降。国家发改委能源研究预测,到2050年以不变价格计算的风电机组价格较2010年存在10-20%左右的成本下降区间,带动陆地风电开发投资可能会降至7000元/千瓦左右(按不变价算),而参照目前风电工程造价的下降趋势,我们认为这一造价水平可能很快到来。风机技术进步意味着能够高效利用更多的风资源,风能转化效率也得到提升;叠加数字化、互联网化的智慧运营维护体系,未来度电成本亦将持续下降。GE的预测显示,风电行业技术进步和突破预计将带动5-6.7分/千瓦时的度电成本下降。

  ROE测算及弹性:保障电量为前提对冲电价下降。风电项目ROE与上网电价、风电利用小时及单位千瓦造价水平密切相关,考虑到未来风电装机将更加集中于我国中东部及南部地区,我们重点探讨四类风区风电场ROE与上述三因素之间的联系,以装机容量5万千瓦的风电场(以下简称“典型风电场”)作为测算标准,当利用小时及单位千瓦造价分别在1600-2050小时和6500-7500元/千瓦之间变动时,典型风电场的全生命周期ROE将在8.44-17.11%之间波动,大部分条件下都能保持在两位数的水平。考虑风电电价下调的预期,我们假设单位千瓦造价7000元/千瓦,只要风电利用小时能够保持在1850小时以上,即使风电上网电价下调0.1元/千瓦时至0.47元/千瓦时的水平,典型风电场也能够实现8%以上的ROE。

  竞争性配置建设规模,具备风电设备基础及已核准规模较大公司更为占优。竞争性配置加快风电平价上网,但已核准规模不受影响,建设亦有望加快。在竞争性配置中,申报电价要素的权重不低于40%,我们认为开发商需要重视项目全过程度电成本,对于风电设备的选择需更侧重于机组效率、质量及可靠性,以减少运维成本;风机设备企业则需要由单纯提供设备向提供解决方案转变,进一步通过技术进步降低设备单价、提高设备质量。我们预期,行业内将开启风电开发商与风机设备制造商的融合,具备更低风电设备造价及运维成本的公司更为占优。

  给予风电运营行业“推荐”评级:随着风电开发红色预警区域的减少,风电新增装机容量有望稳步复苏,风电运营商存在规模扩大利好,同时平价上网加速将倒逼风机制造技术进步,从而带来设备价格下降;存量装机亦将受益于国家多措并举降低弃风限电率、提高利用小时带来的盈利能力提升。运营与新建两方面均对风电运营行业带来积极影响,因此我们给予风电运营行业“推荐”评级。

  重点推荐个股:我们梳理了A股及纳入港股通的港股中有运营业务的风电上市公司,从风电装机容量、利用小时、在建容量、储备容量等多方面进行对比后,我们建议关注在建及储备容量较多的龙源电力、华能新能源、金风科技、节能风电等。

  风险提示:政策推进不达预期风险;相关上市公司业绩不达预期风险;绿证强制性交易替代存量项目补贴造成项目收益不确定或下降风险;风机价格上涨风险;大盘系统性风险。

  国防军工:航发集团低位增持彰显信心,建议逐步中线布局 荐14股

  类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黎韬扬 日期:2018-07-11

  本周核心观点

  1、7月3日,航发动力、航发控制两家上市公司发布公告,中国航发或其控制的下属单位拟分别增持两家公司1至2亿元和0.5至2亿元,增持价格不高于29元/股和17元/股。本次增持为中国航空发动机集团成立以来首次增持下属上市公司股份,彰显出中国航发集团对于两家上市公司未来持续稳定发展和长期投资价值的信心。

  2、今年以来,中航沈飞、中航电子、海格通信、航发动力、航发控制等军工央企/国企重要股东发布增持计划,体现出军工央企股东看好未来军工产业发展。历史上,共有22次军工央企重要股东公告增持计划,增持计划公告一个月后的平均涨幅为17.71%,跑赢同期上证综指近15%,被增持个股上涨比例高达90%。

  3、行业拐点临近,首选央企龙头。进入2018年,军工行业基本面拐点逐步显现,外部因素:国防预算增速超预期,2018年中国国防预算11070亿,同比增长8.1%,超出市场预期;内部因素:(1)军工产业链业绩迎来拐点,一方面,随着军改影响逐步消除,订单补偿效应明显。2018年军改对订单压制作用将大幅减弱,新装备定型批产将加速,陆军、战略支援部队等新军种装备的订单补偿效应或最为明显。另一方面,实战化练兵加速新装备列装,有望大幅提升装备维修保障和弹药需求。(2)军工体制改革迎来拐点,军民融合由规划进入实质落地阶段;央企资本运作数量有望回暖;军品采购与定价机制改革方案有望出台;首批院所改制有望完成,与资本市场相关度提升。

  4、在标的选择上,我们认为应首选国家队龙头,同时关注民参军国产替代。国家队龙头:关注两条投资主线,一是符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司;二是院所改制主线中注入弹性大、可操作性强的航天、电科、中航系上市公司。民参军国产替代:重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,主要是军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等相关细分领域的优质公司。

  5、重点推荐组合

  国家队龙头:

  1、整机:中航沈飞、中直股份、内蒙一机;

  2、分系统/器部件:航发动力、中航机电、中航光电、航天电子、航

  天电器;

  3、院所改制:国睿科技。

  民参军国产替代:

  1、军用碳纤维:光威复材;

  2、军用ATE:航新科技、天银机电;

  3、军用半导体:景嘉微、航锦科技。

  食品饮料行业:板块中报业绩确定,龙头价值凸显 荐14股

  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:吕昌,张喆 日期:2018-07-11

  我们对重点跟踪的26家食品饮料上市公司2018二季度净利润的预测如下:

  增速高于50%的公司有5家:山西汾酒(51%)、水井坊(300%)、顺鑫农业(90%)、古井贡酒(80%)、舍得酒业(320%)。

  增速在20%-50%的公司有17家:贵州茅台(35%)、泸州老窖(32%)、五粮液(32%)、洋河股份(25%)、今世缘(29%)、口子窖(30%)、重庆啤酒(20%)、海天味业(20%)、中炬高新(30%)、恒顺醋业(20%)、涪陵榨菜(30%)、双汇发展(22%)、桃李面包(25%)、安琪酵母(30%)、汤臣倍健(20%)、绝味食品(25%)、克明面业(40%)。

  增速低于20%的公司有3家,扭亏为盈1家:伊利股份(15%)、洽洽食品(15%)、好想你(10%)、广泽股份(扭亏)。

  白酒方面,预计贵州茅台Q2收入增长28%,利润增长35%,二季度发货量超过5000吨;预计五粮液Q2维持30%以上增长;预计泸州老窖Q2收入25%以上,利润30%以上增长;预计洋河股份收入利润保持25%左右增长;预计山西汾酒Q2收入增长35%以上,利润50%左右增长。总体看高端名酒延续了一季度以来的较快增速,业绩确定性最强。预计顺鑫农业白酒二季度增长加速,Q2维持Q1利润高增趋势;古井贡酒已发业绩预告,Q2利润增长72-149%超市场预期;预计今世缘Q2接近或维持30%增长;水井坊和舍得酒业由于计提一次性减值使得去年Q2利润基数较低,因此二季度利润增幅较大。大众食品方面,预计伊利股份二季度收入增速15%左右,利润增长或同步于收入,尽管短期蒙牛乳业、伊利股份两家企业今年在费用投放上有所加强,但从市场份额和集中度的角度考虑,公司在液奶、奶粉、冷饮三大业务的份额继续提升,龙头地位更加巩固,短期费用投入不影响中长期趋势。调味品公司海天味业、中炬高新、恒顺醋业、涪陵榨菜以及安琪酵母预计二季度维持或接近一季度增速,并且整体利润增长保持在20-30%水平,从行业比较层面,增速优于其他多数大众品公司,我们继续看好中炬高新、涪陵榨菜、海天味业,并关注恒顺醋业的边际变化。

  投资策略:系统性回调更加凸显板块的确定性配置价值,看好白酒板块及大众品的优质龙头公司。基本面上,白酒和大众品龙头中期的确定性依然很高,长期逻辑清晰。预计白酒公司二季度利润增长整体维持并接近一季度增速,渠道库存在合理水平,价格趋势继续向上,中秋国庆旺季可期;长期看,白酒景气依然向上,但将呈现“结构化”成长的特点,分化会加剧,中高价格带和全国化名酒将获得更高的市场份额,企业要想在长跑中胜出,关键看品牌和团队。大众消费品中期业绩预计以符合预期为主,长期看,未来主要受益消费升级特别是低线消费崛起,只有具备明显渠道和品牌优势的龙头公司才能长期受益。估值方面,饮料制造和食品加工两大板块估值水平依然合理,经过调整,板块估值水平整体处于历史50分位,板块龙头估值具备吸引力,并且从2019年估值水平看,下半年估值切换已有空间。

  核心推荐:白酒,泸州老窖、五粮液、贵州茅台,山西汾酒、洋河股份、水井坊、今世缘、顺鑫农业、古井贡酒;大众品,伊利股份、涪陵榨菜、双汇发展、中炬高新、绝味食品、

  医药行业:板块调整提供布局良机 荐10股

  类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:赵浩然,彭学龄 日期:2018-07-11

  上周,申万医药生物指数下跌5.11%,涨幅排在行业第21位,跑输沪深300指数0.96个百分点。上周热映的电影《我不是药神》引发了社会各界的广泛关注,影片中反应的天价原研进口药与患者支付能力的矛盾突出,提高我国创新药和仿制药研发生产能力刻不容缓。周末,国家医保局表示,对于医保目录内的抗癌药将开展专项招标采购,通过市场竞争实现价格下降。对医保目录外的独 家抗癌药开展准入谈判,由医保经办机构与企业协商确定合理的价格后纳入目录范围。抗癌药降价,不仅减轻了患者和医保基金的支付压力,也促进我国抗癌药企业以价换量、提升研发水平。

  无独有偶,影片中格列净的原型伊马替尼的国产仿制药(江苏豪森生产)于上周(7月5日)通过一致性评价,对原研药的价格和市占率均形成一定压力。一致性评价是我们下半年重点看好的主题。随着各地招标政策的逐步落实,同等质量和疗效的国产仿制药依靠价格优势,有望迅速抢占原研药的市场份额,一致性评价逐步进入业绩兑现期。此外,医保目录新增品种和36个谈判品种的放量也是我们重点推荐关注的领域。

  前期数周的板块调整为布局优质公司提供了良好机会,预计7-8月有望迎来一轮中报行情。上周新增12家公司发布中期预告,截至目前,共有90家医药公司已经公布2018年上半年业绩预告,其中75家预告净利润同比上升,15家预告净利润同比下降。在预增公司中,有26家净利润增速高于50%,有34家介于30%-50%之间,有15家低于30%。其中,我们重点推荐的公司海普瑞也是做了业绩修正,预告净利润1.1-1.4亿元,向上修正了70%,原料药量价齐升的逻辑兑现。板块继上周的大幅下跌之后,目前申万一级医药行业市盈率33X,比十年均值37x低4个单位,这是个很好的布局时间点。在半年报披露阶段,建议重点关注业绩增长明确、估值相对合理的标的,重点推荐组合包括海普瑞、京新药业、翰宇药业、天士力、信立泰、泰格医药、正海生物、安科生物、昭衍新药、凯莱英等。

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