7月10日股市预测:明日最具爆发力6大牛股

7月10日股市预测:明日最具爆发力6大牛股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月09日讯

  北京文化(000802)首次覆盖报告:《我不是药神》首映票房火爆 内容储备丰富持续驱动业绩增长

  《我不是药神》首映票房破3 亿,影视剧内容储备丰富:

  近期刚上线的电影《我不是药神》,点映票房火爆,上映首日票房破3亿,有望成为公司今年业绩的重要驱动因素。2018 年公司将继续推进影视文化业务,储备优秀IP 资源,提升作品口碑和价值,将公司打造成全产业链的传媒集团。公司2018 年的影视剧储备当中,电影共计21 部,电视剧网剧共计24 部。去年同期,由公司联合出品及发行的2017 年现象级电影《战狼II》以56.83 亿票房刷新了中国乃至全球华语电影票房新纪录。

  原为地方性旅游服务企业,通过收购转型影视文化行业:

  公司原有主营业务是以“两山两寺”和龙泉宾馆为代表的地方性旅游服务,涵盖旅游景点、酒店餐饮、相关旅游产品、百货批发等。2013 年底,公司通过收购摩天轮文化传媒公司,并相继收购了影视标的世纪伙伴、艺人经纪标的浙江星河等公司全面进入影视文化行业。公司前两大股东华力控股和富德人保的持股占比均超15%,有6 名股东持股比例超过6%。

  影视剧全产业链布局,与旅游服务业务协同并进:

  公司目前主营业务已由原有旅游景区业务逐渐转型为影视文化业务,发展成为涵盖电影、电视剧网剧、艺人经纪、综艺、新媒体及旅游文化的全产业链文化集团。公司影视文化业务主要有电影、电视剧网剧、艺人经纪、综艺等业务。公司与专注于景区开发及运营的传奇文化发展集团及广西广投文化旅游投资有限公司进行合作,在旅游文化板块深入拓展,未来多业务板块间的协同效应有望为公司创造更稳定的收益来源。

  内容储备丰富维持业绩稳定增长,首次覆盖给予“推荐”评级:

  我们预计公司2018-2020 年净利润分别为4.85、6.40、8.14 亿元,对应EPS 分别为0.67、0.88 和1.13 元。当前股价对应2018-2020 年的PE 分别为20、15 和12 倍。公司深入布局影视剧全产业链,我们认为公司当前内容储备丰富有望在未来维持业绩稳定增长,首次覆盖给予“推荐”评级。

  风险提示:全年票房收入不及预期,影视剧行业监管政策趋严。(新时代证券 胡皓 姚轩杰)

  海能达(002583)事件点评报告:拟经行限制性股票激励 目标业绩高增长释放发展动能

  1、 事件:公司公布第一期限制性股票激励计划,拟向激励对象授予限制性股票不超过3,631.46 万股,其中首次授予3,086.74 万股,预留544.72 万股。三个解除限售期的考核指标,第一个为2018 年度净利润不低于6 亿元且2019 年度净利润不低于7.8 亿元,或2018 和2019 年度净利润合计不低于14 亿元;第二个为2020 年度净利润不低于10 亿元;第三个为2021 年度净利润不低于12.5 亿元。

  2、 员工激励释放发展动能,解锁目标为业绩提供保障。激励计划首次授予的激励对象共计1000 人,其中公司部分董事、高级管理人员共6 人,中层管理人员及核心技术(业务)骨干共994 人。三次解除限售期的考核指标会考察2018-2021年度净利润。激励计划将充分调动员工积极性,为未来公司经营业绩稳健发展注入新动力。

  3、 经营策略优化调整,配合激励有望带来改善。今年以来公司积极调整经营策略,实现管理层扁平化管理,整合国内销售部门,重新划分并加强管控海外管理区域,并增强了财务方面的管控,同时本次激励计划将有效提高员工的积极性和责任感。管理端的策略调整,结合执行端的积极配合,将为公司业绩改善提供更有力的保障。

  4、 专网龙头技术布局完善,未来专网建设空间巨大。公司在PDT、DMR、Tetra 这三条主流标准数字产品线布局已基本完成,并迎合宽窄带融合趋势加大了宽带产品的研发投入。全球和国内专网通信行业复合增速分别约为7%和20%,在未来“一带一路”建设、公安专网建设、模转数等行业趋势下,公司业绩发展可期。

  5、 投资评级与估值:预计公司2018-2020 年营收分别为:71.9亿、93.7 亿、122.3 亿元,归母净利润为 5.05 亿元/7.79亿元/11.66 亿元,对应当前股价PE 分别为27.29、17.69、11.82 倍,维持推荐评级。

  6、 风险提示:专网需求不及预期,窄带专网价格或下降,上游缺货或涨价,全球竞争风险加大、贸易战影响扩大等(方正证券 马军 吴彤)

  亚盛集团(600108)深度研究:苜蓿列入反制目录 草业龙头受益

  亚盛集团是国内最大的优质苜蓿生产企业,有望充分受益苜蓿草涨价

  由于规模、品质稳定性等差距,国内苜蓿干草商品长期参照进口定价。本轮中美贸易摩擦导致我国将苜蓿产品列入反制目录,根据我们测算,25%的关税加征有望推涨进口到场价格500-600 元/吨,预计同步等额拉涨国内草价,国内草价有望在加征关税落地后上涨30-40%。亚盛集团2014-2017年苜蓿草销量在11-13 万吨左右,有望充分受益于本轮中美贸易摩擦可能带来的苜蓿草涨价机会,我们预计公司2018-2020 年实现归母净利润2.52/3.35/4.68 亿元,对应EPS 0.13/0.17/0.24 元,给予公司2018 年23-24倍的PE 估值,对应2018 年目标价2.99-3.12 元,上调为“增持”评级。

  优质苜蓿干草是高产奶牛日粮必需,国内供求短缺将持续存在

  苜蓿被称为“牧草之王”,是维持高产奶牛产量和品质的必须添加物。我国奶牛养殖规模化在2008 年三聚氰胺事件后快速推进,导致优质苜蓿需求刚性增长。从供需格局来看,2017 年我国国内优质干草供给仅250 万吨,进口139.78 万吨, 而农业农村部发布的《全国苜蓿产业发展规划(2016-2020 年)》预计到2020 年国内潜在需求将达到690 万吨,国内供给360 万吨,进口150 万吨,仍将有180 万吨的缺口存在。

  美国是全球牧草霸主,我国自美苜蓿进口超90%, 短期难以替代

  美国苜蓿产业是支撑其畜牧业发展的基石性产业,也是美国第四大农作物。

  由于美国产苜蓿草产量较大、品质稳定、分级严格、运费低廉,我国长期依赖自美进口来补充国内短缺。2017 年我国自美进口苜蓿干草占比高达93.5%,我们认为短期其他来源国如西班牙、加拿大、阿根廷等从量和性价比方面不具有替代美国的可能性。

  贸易反制包含苜蓿草,有望推涨进口价、拉动国内草价等额上涨

  由于规模、品质稳定性等差距,国内苜蓿干草商品长期参照进口定价。本轮中美贸易摩擦导致我国将苜蓿产品列入反制目录,根据我们测算,25%的关税加征有望推涨进口到场价格500-600 元/吨,预计同步等额拉涨国内草价,国内草价有望在加征关税落地后上涨30-40%。

  苜蓿列入反制目录,草业龙头受益,上调为“增持”评级

  亚盛集团有望充分受益于本轮中美贸易摩擦可能带来的苜蓿草涨价机会,我们预计2018-2020 年公司苜蓿草销量为14.00/16.00/18.00 万吨,实现归母净利润2.52/3.35/4.68 亿元,对应EPS 0.13/0.17/0.24 元。参考农垦类上市公司2018 年平均18.38 倍的PE 估值,考虑到公司苜蓿草产量国内最大、自有后备土地资源丰富,应享受一定的估值溢价,所以我们给予公司2018 年23-24 倍的PE 估值,对应2018 年目标价2.99-3.12 元,上调为“增持”评级。

  风险提示:自然灾害导致公司农产品减产;中美贸易摩擦缓和,中国加大自美农产品进口。(华泰证券 许奇峰 潘振亚)

  华菱钢铁(000932)首次覆盖报告:中南龙头钢企 脱星摘帽荣耀回归

  平安观点:

  公司是中南地区龙头钢企,多基地协同极建丰富产品体系:公司拥有湘潭、娄底、衡阳三大生产基地,具有独立、完整的钢铁制造体系;产品覆盖宽厚板、冶热轧薄板、无缝钢管、线棒材等10 大类5000 多种规格的产品,已经形成了“板、管、线、棒”兼有的生产布局。目前已成为我国重要的宽厚板生产基地和全球第二大无缝管供应商。与世界顶尖钢企安米合作的汽车板公司依托安米先进汽车板研发实力,稳步拓展高端汽车板市场。

  多因素助力公司业绩大幅提升,公司顺利脱星摘帽:2017 年,公司实现净利润达到52.96 亿元,为上市以来的最佳水平,成功扭转了连续两年亏损的局面,股票顺利脱星摘帽。我们认为主要得益于以下几个因素:供给侧改革稳步推进,钢材价格合理回归,行业景气度显著提升;公司立足湖南,产品享有区域溢价优势;大力开展降本增效,劳动生产率不断提高;不断加大研发支出,产品竞争力显著增强;开展相关多元经营,对公司业绩形成有益补充。

  主要下游行业景气不减,公司业绩有望继续向好:公司宽厚板、热轧卷板、冶轧卷板、线棒材、螺纹钢、无缝钢管等六大类主导产品对应的主要下游基建产业、船舶制造及海洋工程产业、能源勘探及运输产业、汽车产业等四大行业发展势头良好,极大程度地保证了公司产品稳定销售。公司在主要产品下游领域及其细分领域都有可观的市场份额,主导产品下游行业景气度持续向好,也使得公司业绩有望继续保持稳定增长。

  阳昡新钢铁注入计划,未来将进一步提升公司盈利空间:阳昡新钢铁位于广东省阳江市,具有钢材年产能280 万吨,是华南地区精品线棒材的重要生产基地。2017 年阳昡新钢铁实现利润8.13 亿元,同比增长达到573.5%。公司控股股东华菱集团持有阳昡新钢铁83.5%股权。公司控股股东承诺,在满足一定条件下,将阳昡新钢铁优先注入上市公司。未来阳昡新钢铁注入公司后,不仅能够扩大公司产能规模,还能够使公司产品进入到广东市场,极大拓宽在华南地区的市场占有率,进一步提升公司的盈利空间。

  投资建议:公司作为中南地区的龙头钢企,目前吨钢市值在可比公司里处于较低水平,PE(TTM)仅为4.6 倍(7 月6 日收盘价),为行业上市公司里最低,也是上市以来最低水平(剔除负值)。在主要下游行业景气度维持的背景下,公司未来业绩有望继续处于较强区间。若未来阳钢资产顺利注入,公司产能规模和业绩将进一步提升。我们预计公司 2018-2020 年EPS 为2.05 元、2.20 元、2.31元,首次覆盖给予“推荐”评级。

  风险提示:

  1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而公司业绩也不可避免受到影响,业绩增速可能不达预期。

  2、行业供给侧改革及环保政策出现松动。如果去产能政策出现松动,进度不及预期,产能有可能出现反弹;同时,环保限产政策松动也可能导致产能释放超预期,影响钢材价格的稳定。

  3、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨,将造成公司生产成本上升,导致公司利润被侵蚀,影响公司经营和健康发展;

  4、流动性不足风险。公司资产负债率较高,财务负担较重,且对外担保数额占比较大,在金融去杠杆和严监管的背景下存在流动性不足风险。(平安证券 陈建文 李军)

  德豪润达(002005)首次覆盖报告:经营逐步改善 强化LED下游布局

  投资要点

  平安观点:

  小家电业务稳步前行,贡献业绩:德豪润达1996 年5 月创立于珠海,并于2004 年6 月在深交所上市,主要产业领域涵盖小家电、LED 芯片、器件、显示及照明等系列产品,2017 年全年小家电业务实现收入20 亿元,同比增长13.12%,主要是公司加大对新产品的研发投入力度,新品开发量同比提升;同时,大力推动小家电产线升级改造,提高自动化/半自动水平,生产力效率及产品品质得到有效提升,进而提高了客户满意度,订单有所增长;另外,公司自有品牌ACA 通过品牌重建、优化管理、优化产品结构及优化营销方式等方式积极开发国内市场,销售规模同比增长。

  经营逐步改善,芯片端有望逐步扭亏:公司LED 业务2017 年度实现营业收入19.56 亿元,同比下降8.44%。截止2017 年底,芜湖德豪润达、扬州德豪润达共计已到货MOCVD 设备92 台,其中:80 台已调试完成开始量产,2 台设备用于研发;其余10 台为扬州基地的设备,已计提减值并处于待出售状态。由于MOCVD 技术更迭较快,旧机台在效率上不如新机台,同时面临较大的折旧成本,过去三年在LED 芯片业务上一直属于亏损状态,公司2017 年对部分技术水平已落后于现行市场水平且不符合公司产品生产要求的设备进行了报废、出售处置,有利于公司未来期获利能力的提升;同时优化产品结构,倒装芯片、倒装COB、高压芯片等高毛利产品的比例将逐步提高。

  拟并购雷士光电,强化下游布局:雷士光电是雷士照明旗下优质的国内照明生产制造商,从事“雷士”品牌的商业照明与家居照明灯具的研发、生产和销售。雷士较早开始由非LED 大举向LED 转型,LED 产品营收占比由2013 年的19.62%提升至2017 年的77.91%,营收由2013 年的7.41亿元迅速上升至2017 年的31.66 亿元,CAGR=33.7%,LED 产品毛利率由2013 年的16.4%上升至2017 的31.4%,增长了91.46%。得益于公司的较早转型以及公司广阔的渠道和深远的品牌影响力,公司已经成为了通用照明尤其是商用照明领域当之无愧的龙头。预计公司在整合雷士光电及自身照明业务之后,能够发挥产业链上下游的协同效应,形成“外延及芯片-封装及模组-LED 应用产品(照明和显示)-品牌及渠道”的LED 全产业链业务格局,LED 业务能够得到较大提升。

  投资建议:德豪润达主营业务自2014 年开始营收突破40 亿元,至今保持相对稳定的状态,其中,小家电业务属于公司多年经营行业,有一定市场地位,产品价格相对稳定,毛利率总体变动幅度不大;LED 业务方面,芯片端对一些在用的不经济的固定资产计提减值、对部分技术落后于现行市场水平的资产进行报废、出售等处理,应用端拟并购雷士光电100%的股权,雷士光电是雷士照明旗下优质的国内照明生产制造商,从事“雷士”品牌的商业照明与家居照明灯具的研发、生产和销售。预计在德豪润达整合雷士光电之后,两者强强联合,能够发挥产业链上下游的协同效应,形成“外延及芯片-封装及模组-LED 应用产品(照明和显示)-品牌及渠道”的LED 全产业链业务格局,届时德豪润达在LED行业的竞争力将得到增强。预计公司2018-2020 年营收分别为44.56/48.79/53.92亿元,对应的归母净利分别为0.57/1.32/1.57 亿元,对应的PE 分别为95/41/35 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。

  风险提示:1)产业链整合不及预期风险。公司与雷士照明产业链整合已进入尾声,正式协议的签署尚需本公司及雷士照明的董事会、股东大会审议通过,因此,本次交易的最终方案尚具有不确定性。 2)产业升级风险。照明行业正处于产业升级过程中,LED 技术的发展将改变行业的竞争模式,从而带来新一轮的行业洗牌。如公司面对挑战不能恰当应对,则将面临市场竞争力下降、市场份额损失、业绩下滑等一系列风险。3)原材料价格波动风险。近几年来受技术进步、产能扩张等因素影响,LED芯片价格整体呈下降趋势,但目前行业正处于快速发展过程中,未来存在价格波动的可能,并且随着公司LED 照明产品销售占比的提高,LED 芯片价格波动可能会对公司盈利产生较大影响。4)市场竞争风险。照明行业已经是一个全球化竞争的市场,国际知名品牌已将中国作为其主要销售市场之一,同时,近年来电子商务的兴起,亦对传统营销渠道构成了冲击。未来,照明行业的市场竞争方式、手段及激烈程度均会发生变化,如公司不能适应未来的竞争形势,可能会面临市场份额损失的风险。(平安证券 刘舜逢 徐勇)

  长春高新(000661)点评:中报业绩增速超预期 上调盈利预测

  事件:公司发布2018 年半年度业绩预告,预计实现净利润4.83 亿-5.68 亿元,EPS2.84 元-3.34 元,同比增长70%-100%。

  中报业绩高增长,增长幅度再超预期。公司预告中报实现净利润4.83 亿-5.68 亿元,EPS 2.84-3.34 元,同比增长70%-100%。我们测算,剔除房地产影响(房地产子公司去年上半年未结算,亏损1232 万元,我们估计今年上半年贡献净利润5000 万元左右),制药业务(包括金赛药业和疫苗、中药)上半年净利润同比增长高达46%~75%,超出市场预期。

  生长激素和促卵泡激素驱动金赛药业持续高增长。公司是生长激素的绝对龙头,产品线最为齐全。1 季报可能受到销售人员变动的影响而增速略低于预期,从2季度来看,生长激素的销售继续高增长,全年有望实现50%增长。我们认为生长激素的高增长来自于:第一,公司持续的学术推广已经开花结果,目前已经建立了1500 人左右的销售队伍,一二线城市医生教育逐渐充分,渗透率持续提升,近几年开发的三四线城市为生长激素提供了新的增长空间;第二,公司独家的长效生长激素,把一天打一次变为一周打一次,大大提升小孩依从度;第三,从今年2 季度来说,我们判断,由于公司预期安科生物的水针后续可能获批,因此公司也有动力加大生长激素的销售,巩固市场地位。促卵泡激素今年开始放量增长。促卵泡激素去年已经进入100 多家辅助生殖医院,我们估计今年有望进入300多家,基本完成医院准入,有望很快地实现进口替代。

  疫苗业务今年继续高增长。水痘疫苗受益于一针变两针,一票制带来的净利润提升在今年上半年还将持续;狂犬疫苗已经解决工艺问题,有效期延长,去年在多地已经中标,今年有望扭亏,实现盈利。

  董事会顺利换届扫清市场担心。新一届董事会已于6 月底亮相,金赛药业核心人员金磊先生继续留任董事,也扫清了市场年初对于金磊退出董事会的担心。

  维持“ 强烈推荐-A” 投资评级。我们上调2018~2020 年EPS 分别为5.25/6.57/8.14 元(此前预测是 5.04/6.33/7.83 元)。当前股价对应 2018 年41倍PE,我们看好生长激素和促卵泡激素双轮驱动公司净利润持续快速增长,继续强烈推荐。

  风险提示:产品市场推广不及预期的风险,在研产品上市进度不及预期的风险。(招商证券 吴斌 漆经纬)

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