7月5日股市行情预测:明日5大券商看好6板块28股

7月5日股市行情预测:明日5大券商看好6板块28股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月4日讯

  通信行业:MWCS聚焦5g,2020年商用 荐3股

  类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:边铁城,蔡靖 日期:2018-07-04

  板块追踪:上周通信(申万)指数收于2038.90,上涨2.64%,沪深300 指数下跌2.71%,创业板指数上涨3.68%。上周,各申万一级行业涨跌参半,通信行业指数上涨幅度较大,位列第4。从子板块来看,上周子板块除基站射频和天线以及通信设备外全部上涨。其中,数据中心上涨最多(9.58%),其次是大数据(9.45%)。个股方面,上周通信板块有89 家公司上涨, 7 家公司持平,14 家公司下跌。

  行业观点:2018 年6 月27 日到6 月29 日,2018 年MWCS 世界移动互联网大会在上海召开。在这次展会上,三大运营商都明确提出在2020 年实现5G 商用。其中,中国移动表示要大力推进5G 规模试验和应用示范,争取在2018 年规模试验;2019 年实现预商用;2020 年全面商用。中国联通则表示已经在16 个城市陆续开启了5G 规模试验,2019 年将进行业务应用示范及试商用,并计划在2020 年正式商用。中国电信在大会期间正式发布《5G 技术白皮书》, 提出中国电信将采用SA 组网方案,初期主要满足eMBB(增强移动宽带)场景需求,未来将与云计算、物联网等领域实现跨界融合。此外,主要通信设备商也在此次展会期间展示了5G 最新产品。华为首次展示了SingleRAN Pro 端到端解决方案,实现一张网支持5G 兼容4G/3G/2G。爱立信则展示了符合3GPP SA 标准的异厂商5G 新空口互联互通。诺基亚和腾讯成立全新实验室,将会配备最一流的5G 技术和适配终端CPE 等。此外,本次大会上,国际电信联盟透露,5G 频谱计划于2019 年10 月确定,这将为国际上的频谱规划提供标准化指引。可以看出,5G 是此次世界移动互联网大会的核心焦点,虽然中兴没有参加此次展会,但是5G 商用进程并没有受到中美贸易摩擦和中兴禁运事件的影响。随着中美贸易摩擦影响逐渐消除以及5G 试商用的临近,市场对通信行业的关注度将会提高,建议关注烽火通信,光迅科技和中际旭创。

  公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备, 通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、海能达(002583):公司目前是全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE 等全系列标准产品的专网通信设备商。在中国,公司市场占有率本土品牌排名第一;在全球,公司产品出货量排名第二,仅次于专网 传统龙头摩托罗拉。设计上,公司在防爆、防水防尘、工业设计等方面达到业界领先水平。生产上,凭借产业链配套齐全、生产要素价格低廉的优势,公司在成本控制上具备全球竞争力。未来5年,借助轨道交通大规模建设带来的网络建设需求以及PDT系统的铺开,公司有望复制华为的成长路径成为专网行业的小巨头。3、星网锐捷(002396):公司通过投资设立与并购多家子公司,布局企业级网络设备,通讯产品,网络终端,防灾减灾信息服务和视频信息应用等业务。其中,子公司锐捷网络的企业级网络设备业务为主要收入来源。子公司升腾资讯主营业务包括网络终端和支付POS终端。其瘦客户机产品线已连续15年中国销量第一,智能POS销量业内遥遥领先,电话POS市场占有率位居国内第一。子公司星网视易主要业务为KTV娱乐解决方案,连续9年在KTV市场占有率第一,市场覆盖40多个国家和地区。子公司德明通讯专注于“非手机类”无线通讯产品的设计、研发、生产和销售,主打海外市场,产品已远销30个国家和地区。在车联网领域,推出了小于10米精确定位的车载定位系统,目前已占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。子公司四创软件在防灾减灾软件市场市占率第一。

  风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险。

 

  环保政策:完善绿色定价,促进环保发展 荐2股

  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘晓宁 日期:2018-07-04

  发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》,来创新和完善促进绿色发展价格机制。

  投资要点:

  水、固、电绿色价格改进全面推动,建立激励与约束相结合的价格机制。完善污水处理收费政策,健全固体废物处理收费机制;建立有利于节约用水的价格机制,建立有利于再生水利用的价格政策;健全促进节能环保的电价机制,完善部分环保行业用电支持政策,2025年底前,对实行两部制电价的污水处理企业用电、电动汽车集中式充换电设施用电、港口岸电运营商用电、海水淡化用电,免收需量(容量)电费。机制完善后,将提升水价及固废处理价格,激发水处理及固废市场发展,尤其将以蓝天保卫战、城市黑臭水体治理、农业农村污染治理等标志性战役为主。

  加快兑现水十条,全面覆盖污水处理和污泥处置成本。意见中提出将在5个方面进行改进:

  1)建立城镇污水处理费动态调整机制。2)建立企业污水排放差别化收费机制。3)建立与污水处理标准相协调的收费机制。4)探索建立污水处理农户付费制度。5)健全城镇污水处理服务费市场化形成机制。其中,企业污水排放差别化收费将对高耗水、高污染产业进行差别化定价,当前我国非居民用水仅分为工商业、行政用水及特种用水(桑拿、饮料、洗车),而对高耗水企业并未实现差异化收费。此外文章中提出缺水地区特种用水与非居民用水的比价原则上不低于3:1,但当前我国36个大中城市水价仅12个地区价差比高于3:1。而天津、西安、贵阳、西宁等水资源相对紧缺的城市,比值较低,水费有望提升。同时,杭州、青岛、南昌、济南、西安、北京、上海、长沙、海口等地,距离上次调价超过3年有望启动价格联动机制。

  以量和种类进行差异化收费,提升收费标准。1)2020年底前,全国城市及建制镇全面建立生活垃圾处理收费制度。鼓励创新收费模式,提高收缴率。鼓励各地制定促进垃圾协同处理的综合性配套政策,支持水泥、有机肥等企业参与垃圾资源化利用。2)完善城镇生活垃圾分类和减量化激励机制。对非居民用户推行计量收费,并实行分类垃圾与混合垃圾差别化收费等政策,提高混合垃圾收费标准;对具备条件的居民用户,实行计量收费和差别化收费。3)探索建立农村垃圾处理收费制度,当前全国仅部分地区实行农村垃圾处置收费,约每户1元左右。4)提升危废处置能力,补偿成本并盈利合理化。完善危险废物处置收费机制。按照补偿危险废物收集、运输、贮存和处置成本并合理盈利的原则,制定和调整危险废物处置收费标准,提高危险废物处置能力。综合考虑区域内医疗机构总量和结构、医疗废物实际产生量及处理总成本等因素,合理核定医疗废物处置定额、定量收费标准,收费方式由医疗废物处置单位和医疗机构协商确定。

  投资建议:本次发改委发文旨在创新和完善促进绿色发展价格机制,并着重强调为当前和今后一个时期价格工作的一项重要任务,将采取有力措施,确保各项政策落地生根。价格提升将直接利好运营企业,包括供水能力最高的首创股份,以及固废运营龙头启迪桑德。

  教育行业:供不应求&确定增长 教育业最强细分领域 荐1股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:唐川 日期:2018-07-04

  国内民办国际学校已迎来黄金发展期,政策的修订有利于国际学校行业持续发展。国际学校可大致分为外籍人员子女学校、公立国际班和民办国际学校三类,数量增速自2010年以来不断提升,民办国际学校扩张最快。经过先前的发展,国内国际学校覆盖地域已经由最初的北上广等一线城市逐渐向二三线城市扩展,同时也在从沿海地区向中西部地区挺进。目前国内的国际主流课程包括AP课程、A-level课程、IB课程和BC课程等,就读国际学校有利于提升学生在个人成绩、语言能力、综合素质等方面的竞争力,帮助学生在留学申请时取得优势。随着公立国际班受到限制,新民促法进一步推进,民办国际学校或将取得进一步发展。此外,国际学校位属国际留学产业链上游,国际教育集团或具备实现经营业务纵向扩张的潜力。

  留学需求旺盛、教育消费升级、升学竞争激烈和素质教育加强是国际学校在未来快速发展的四大驱动因素。①留学低龄化趋势已现且或将持续,国际学校以其特有的教学优势受到了更多家长的青睐。②借鉴台湾的留学发展史,目前中国大陆居民持续上升的消费能力已经对教育提出了更高的要求,定位高端的国际学校或将受益于崛起的中国大陆中产阶层不断推动的教育消费升级。③中国教育资源相对稀缺,大量学生对优质教育资源的竞争激烈,而国际学校提供了绕道竞争的选择,让学生有机会升入国际名校。④国内家长更加认可素质教育理念,利于国际学校需求保持旺盛。

  国际学校入学人数有望进一步提升,未来五年中国国际学校市场或将仍处于供不应求状态。我们认为本科及以下阶段留学人员是国际学校的主要目标人群,2017年国际学校潜在需求量平均每个年级约有40万人,同年国际学校在校生平均每个年级仅有4万人,意味着只有10%的潜在需求量被满足,仍有很大的提升空间。经测算,国际学校数量若快速(年增15%)增长,则年总容量将超过预测需求量16.3万人;若中速(年增10%)增长,则预测需求量将于2022年超过总容量17.8万人;若慢速(年增5%)增长,则在2022年预测需求量将超过总容量46.3万人。因此,我们认为未来5年,国际学校或将仍处于供不应求的状态,故在未来5年,国际学校仍然是一个主要看供给的行业,需求端会持续保持较为旺盛的状态。

  国际学校供给端四个核心关注点包括民办国际学校的开办速度、教师及管理人员的吸引与留存、办学获地能力和收入来源的多样化。①开办民办国际学校涉及取得考试委员会授权以及申请国际教育认证等流程,较为复杂,优秀的国际教育集团处理起来更为得心应手。②国际学校的合资教师和管理人员是稀缺资源,占据了成本费用的主要部分,是学校保持核心竞争力的关键,优秀的国际教育集团具备完善的招聘体系和成熟的管理团队,可以较好地复制成功的办学模式。③获地能力是影响民办国际学校扩张的重要因素,具有品牌力的教育集团能够获得更多和政府合作办学的机会,此外“地产+教育”的模式,教育集团通过和地产公司合作,利用地产公司天然获地能力取得异地扩张的优势。④虽然目前学费仍是国际学校的主要收入来源,但是随着教育公司对补充教育服务不断完善,公司收入渠道有望拓展。

  投资建议 总体来说,我们看好现阶段国内民办国际学校的发展。推荐组合:凯文教育(A股)、枫叶教育(港股)和博实乐(美股)等。

  风险提示:招生不及预期;国际课程受限;教学管理人员供给不足等。

  食品饮料:6月白酒板块仍以相对收益收官 荐3股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:于杰,申晟 日期:2018-07-04

  7月模拟组合为:酒鬼酒(25%)、伊力特(25%)、燕京啤酒(25%)、青岛啤酒(25%)。我们6月模拟组合收益率为-9.04%,跑输中信食品饮料指数的-6.21%和沪深300指数的-7.66%。 中信白酒指数(6.25-6.29)下跌4.23%,近两个月以来首次跑输大盘。尽管6月最后一周白酒板块以4.23%的跌幅将之前三周累计的涨幅全数跌回,6月整体看下跌2.91%,但相对于上证综指(-8.01%)和沪深300指数(-7.66%)而言仍有显著的相对收益,这还是在5月份板块涨幅较大(+17.75%)的背景下取得的。前期我们强调的6月板块行情得到基本验证。7、8月份将进入业绩验证期,经过前期板块系统性上涨,总体看白酒板块的确定性相较于5、6月份预计将有所下降,预计业绩分化将推动Q3板块走出分化行情,应重点关注二季度乃至下半年增长有望提速的标的,如古井贡酒、酒鬼酒、伊力特等。 中信啤酒指数本周(6.25-6.29)下跌2.96%,再次强调主题炒作散退已跌出投资价值。近期啤酒板块已连续五周下跌,指数自高点已累计跌幅达24.60%,我们认为主题炒作热度已基本散退。我们仍对啤酒板块基本面向好趋势表示乐观,预计啤酒行业18年盈利端弹性有望大增。啤酒行业竞争趋缓已于16-17年形成共识,基本面16年见底、17年筑底并稳步向好。今年1-5月啤酒行业产量累计同比+2.3%,比去年同期提速3个百分点,叠加年初以来华润、燕京、青岛在多个区域对主要产品提价,今年主要上市公司收入均有望取得正增长。同时,费用端各企业均执行压缩战略,量价齐升下今年啤酒行业整体业绩弹性有望大增。重点关注盈利能力持续改善的华润啤酒、今年压缩费用显著的青岛啤酒及利润弹性最大的燕京啤酒。

  再次强调乳制品行业基本面仍向好,并强调蒙牛乳业系列改革见效推动基本面加速好转。我们前期持续强调:尽管行业整体需求向好,但蒙牛推动行业费用投放加大、伊利跟随,行业费用投放仍是上行态势。不过,依托于产品结构上行及成本端宽松,因此尽管费用投放情况是上行态势,但两强毛销差均有向好表现。放眼全年,预计乳业两强收入及利润端增长仍有望和去年同期相比大概率有提速表现,因此我们仍战略看多乳制品板块伊利/蒙牛两强,并再次强调蒙牛业绩弹性更加显著,并于近期上调蒙牛18年盈利预测至35亿元,即18年净利率修复至5%以上水平。近期中方对美国关税措施实施反制,乳清粉及苜蓿对国内成本端将有所影响,具体详见最新点评《美国大包粉进口占比小,乳清粉、苜蓿关税增加部分成本》(20180618)。

  18年费用扩张边际减弱,叠加结构上行带来的毛利率上行,调味品板块仍有望维持收入/利润端中高速增长,首推中炬高新,二季度弹性显著加大、预计将是全年增速最高点。美味鲜17Q2超低基数将推动18Q2收入弹性显著加大,预计18Q2单季度收入增速有望上看20%一线。18Q1美味鲜净利率提升约2.5个百分点,扣除提价贡献后内部提效为美味鲜贡献1.5个点以上的净利率提升,为全年净利率提升打下基调。同时中炬高新相较于海天估值差仍然显著,维持板块首推。但近期中方反制美国关税措施拟重新对美大豆征收25%关税,但对多个国家大豆进口实施零关税进行对冲,后期对国内酱油行业成本端的影响需持续关注。

  风险提示:宏观经济疲软业绩不达预期政治风险市场系统性风险等。

  非金属建材行业:逢低买入优质龙头企业 荐15股

  类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:黄道立 日期:2018-07-04

  过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股06.25-06.29,本周沪深300指数下跌2.71%,建筑材料指数(申万)下跌4.48%,建材板块跑输沪深300指数1.77个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:*ST 正源 (14.8%)、凯伦股份(12.7%)、国瓷材料(10.8%);居后3位的个股:祁连山(-10.1%)、东方雨虹(-10.9%)、北新建材(-16.6%)。

  过去一周行业量价库情况跟踪本周全国P.O42.5水泥平均价为429元/吨,环比下跌0.35%,同比上涨24.99%。

  本周全国水泥库容比为56.8%,环比增长1.68%,同比下跌12.51%。价格下跌地区主要是安徽、福建和河南等地,幅度10-30元/吨;报价上涨的是贵州遵义,幅度30元/吨。6月底,国内水泥市场需求环比前期变化不大,各地企业日发货维持在7-9成水平,个别地区因生产线复产或限产不到位,库存上升,价格出现回落。整体来看,6月底水泥价格受益于低库位支撑,依旧在高位保持稳定。

  本周玻璃现货价格持续小幅下跌。截至06月30日,玻璃期货活跃合约1809周报收于1438.8元/吨,环降1.42%。现货平均报价为79.63元/重量箱,环降0.27%,同比上涨7.86%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1627元/吨,环降0.38%。

  截至6月28日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为73.45美元/桶,环比上涨7.1%。截至6月30日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价590元/吨,较上周无变化。截至6月29日,全国重质纯碱市场价(中间价)2114元/吨,较上周上涨1%。截至6月27日,进口废纸到岸价(美废8#)为220美元/吨,较上周无变化。

  行业要闻简述①工信部:将在全国严查水泥产能置换以及新增产能弄虚作假;②2家水泥企业因环境问题被生态环境部通报;③山西省执行大气污染物特别排放限值;④安徽芜湖南方、海螺、磊达共17条水泥熟料生产线全面停产;⑤国务院发文:严禁新增水泥产能,继续实施错峰停产。

  行业策略及投资建议从今年以来的数据运行情况看,现阶段行业运行表现尚较为扎实,企业基本面仍较坚挺,但市场因贸易战、国际局势动荡,以及对宏观经济下行担忧,使板块估值承压。所以现阶段我们面临着一个企业业绩存在较强韧性,龙头企业业绩仍有增长,但却因预期偏弱而估值持续走低的矛盾局面。临近中报披露,根据上半年行业运行数据我们预计多数龙头公司中报仍有较好增长,建议做多龙头优质标的。此外,上上周降准并不意味着去杠杆的放松或终结,因此从中长期来看,信用偏紧,需求偏弱,供给继续承压,环保继续严控,成本端价格保持适度高位的背景仍将持续,这将有利于进一步拉大龙头企业和中小企业的差距,加剧行业分化,利好优势企业。持续推荐各子行业优质品种:海螺水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石、东方雨虹、伟星新材、信义玻璃、中国联塑。推荐关注:中材科技、再升科技、帝欧家居、长海股份、丰林集团、三棵树、祁连山

  太阳能:光伏电站市场交易活跃,制造运营企业各取所需 荐4股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:唐川 日期:2018-07-04

  事件

  自严厉程度超预期的531光伏政策发布以来,因对需求的悲观展望和企业全力降库存的动作,全产业链产品价格接连大幅下跌、各环节制造企业开工率纷纷调降,然而与制造环节的惨淡形成鲜明对比的是,这段时间的光伏电站交易市场反而显得异常活跃。近一个月内,仅A股上市公司公告的电站交易规模就超过300MW,合计交易金额近22亿元,涉及上市公司主要包括:正泰电器、隆基股份、东方日升、科陆电子、珈伟股份等。

  评论

  1.光伏电站市场交易活跃,资产“流动性”并未受到新政负面影响,优质电站仍是“硬通货”。

  此前531光伏新政发布后,除了大家一致预期的国内需求将遭遇“急冻”、制造企业将全力去库存、产品价格将在短时间内大幅下跌这些不良后果以外,产业及资本市场也一度担心由于行业景气的剧变,存量电站资产的交易活动,可能也会因为潜在的资产价格波动和企业资金面的紧张而出现阶段性的停滞。

  然而从新政发布一个月以来的情况看,光伏电站资产的市场交易不但没有停滞,甚至有所提速,优质电站资产仍然维持着较好的“流动性”,且与随时可能计提跌价减值的组件产品不同,锁定上网电价或购电协议且已经纳入国家补贴目录的电站资产,几乎具备行业“硬通货”的属性。

  2.电站交易维持正常将助力相关企业平稳度过行业波动期,制造企业、运营企业各取所需。

  在光伏电站交易的参与方中,通常作为卖方的光伏制造业企业(凭借在各地的产能投资及高性价比的自有产品赢得电站项目开发权)将通过电站交易回收大笔现金,从而能够实现:1)在行业景气大幅波动中确保经营现金充足;2)确保原定的产能扩张、技术研发投入能够按计划实施(从而确保技术和成本的领先);3)进一步滚动开发储备的电站项目资源。

  而买方通常是致力于稳步扩大持有电站规模的运营商定位企业,此类企业的经营策略通常以自主开发项目为主(更容易把控电站质量和成本)、收购项目为辅,而在目前新增项目指标被政策严格限制住的背景下(分布式总量10GW配额已用完,普通地面电站指标暂停下发),对外收购就成为了企业实现权益装机持续增长的主要途径。

  投资建议

  目前时点,重点推荐:业绩受光伏政策影响较小的正泰电器;重点关注:在手资金充足,具备较强的电站收购能力和动机的林洋能源,以及产业基本面触底后,隆基股份、信义光能、通威股份等具有突出成本优势的制造环节龙头企业的布局机会。

  风险提示终端需求复苏不及预期;产业链产品价格跌幅超预期。

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