7月4日股票推荐:明日机构一致最看好的10金股

7月4日股票推荐:明日机构一致最看好的10金股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月03日讯
 
机构最看好的股票

  智飞生物:业绩持续高增长,HPV疫苗贡献弹性

  类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:崔洁铭日期:2018-07-03

  事件

  7月2日,智飞生物发布2018年半年度业绩预告,预计2018上半年公司归母净利润为66,998.14万元-71,292.89万元,同比增长290%-315%。非经常性损益对净利润的影响金额约为-279.63万元,扣除非经常性损益后,预计净利润同比增长299.84%-325.36%。

  点评

  2018年公司营业收入与归母净利润同比大幅增长,一方面是以AC-Hib三联苗为代表自主产品销售稳步增长;另一方面是以四价HPV疫苗为代表的代理产品陆续在国内各省级单位中标、销售,销量持续稳步上升。公司三联苗性价比高,市场竞争优势明显,未来两年销量有望持续高增长。四价HPV疫苗已在27个省市中标,适龄女性接种意愿高涨;九价HPV疫苗已完成首次批签发并在海南销售,业绩弹性值得期待。九价与四价HPV疫苗的重叠人群仅为20-26岁女性,由于市场需求巨大,预计两大HPV疫苗有望实现同时快速放量。

  五价轮状获批上市,预防微卡优先审评。2018年4月,公司代理五价轮状疫苗获批上市,预计四季度上市销售。五价轮状疫苗效价及接种周期优势明显,有望有效替代国产单价疫苗并扩容国内市场。2018年6月,公司预防微卡被纳入优先审评,生产申报进程有望加速,预计将于2019年初获批上市。同时,公司用于结核杆菌潜伏感染人群精准筛查的EC诊断试剂即将完成Ⅲ期临床,有望近期申报生产。公司与美年健康合作建立成人接种平台,加强EC诊断试剂与预防微卡市场推广,有望实现快速放量。此外,公司15价肺炎结合疫苗正在开展临床试验,预计三年内可获批上市,市场空间值得期待。

  维持“买入”评级。预计公司2018-2020年EPS分别为0.94元、1.93元、2.56元,对应PE为49倍、24倍、18倍,维持“买入”评级。

  风险提示:行业政策风险,HPV疫苗或三联苗销售不及预期等

  锦江股份点评报告:5月经营数据点评

  类别:公司研究机构:信达证券股份有限公司研究员:陶伊雪日期:2018-07-03

  行业上升周期中公司持续高速发展:5 月公司加权平均RevPAR 同比增长0.1%,比我们的预期低3.4%;经季调后,5 月单月RevPAR 同比增长0.03%,比我们的预期低3.4%,连续17 个月保持正增长,行业回暖趋势明显。

  5 月公司净开业酒店55 家,净开业房间5,487 间,经济型、中端酒店合计直营房间数116,728 间,比去年同期房间数下降4.5%;合计加盟房间数563,333 间,比去年同期房间数上升17.4%。

  2017 年至今,由经济型向中高端升级的因素对公司平均RevPAR 同比增速的贡献一直维持在3 个百分点左右。分析影响RevPAR 变化因素显示,5 月季调后单位收入变化因素为-3.3%,而升级因素为+3.4%。

  盈利预测与投资评级:受益于酒店行业进入上行周期,RevPAR 的上涨将持续带动公司运营利润率的增长。公司完成大规模收购,对内部资源的整合将降低公司成本费用率,公司盈利能力将显著提升并逐步释放,我们预测公司 18/19/20 年将实现营业收入 148/159/173 亿元,实现归母净利润 12/19/25 亿元,对应 EPS1.27/1.99/2.66 元/股。维持公司“买入”评级。

  风险因素:宏观经济周期性波动与行业增速不达预期的风险(包括政策性风险)、通货膨胀风险、行业竞争风险、加盟店风险、汇率风险,以及不可抗力因素。

  利安隆2018半年度业绩预报点评:中报业绩高增长,高分子抗老化剂业务快速放量

  类别:公司研究机构:国海证券股份有限公司研究员:代鹏举,陈博日期:2018-07-03

  高分子材料抗老化助剂行业龙头,进入核心大客户供应链未来发展前景广阔。利安隆是国内高分子材料抗老化剂行业龙头,主营业务包括抗氧化剂、光稳定剂和U-PACK产品,公司产品进入包括巴斯夫、伊士曼、苏威和金发科技等在内的国内外行业龙头供应链,未来发展前景广阔。

  控股子公司常山科润扩建产能,产能优势进一步提升。公司于2017年9月22日收购常山科润新材料公司70%股权,拟通过常山科润扩增抗老化助剂项目产能,一期投资5.50亿元,建设期限2年,产品优势进一步提升。

  员工持股计划彰显公司未来发展信心,未来业绩增长进入快车道。公司于2018年3月23日公布一期员工持股计划草案,总金额上限3.2亿元,锁定期12个月。本次员工持股彰显公司发展信心,未来业绩增长进入上行通道。

  盈利预测和投资评级:我们看好公司作为高分子材料助剂行业龙头未来的发展,控股子公司扩产,下游客户需求增长将带动公司业绩发展进入上行通告,预计2018至2020年EPS分别为0.95、1.20和1.51元/股,维持“买入”评级。

  风险提示:子公司常山科润扩建产能进度低于预期;下游客户需求低于预期;公司经营业绩低于预期;员工持股计划执行进度低于预期;汇兑损益的风险。

  蓝焰控股:回复问询函减轻市场疑虑,新区块产能投放在即

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:袁理日期:2018-07-03

  公司发布《关于深圳证券交易所对2017年年报问询函的回复公告》,我们将其中核心信息摘录如下:

  与大股东及其他关联方的关联交易:

  年度上市公司向控股股东晋煤集团的销售占比为57.96%,主要为向晋煤集团销售煤层气、提供煤层气井施工和运营服务等。通过开采与大股东产权完全独立的新区块、为其他无关联煤炭企业提供气井工程与瓦斯治理服务、以及加强与管输公司的合作,预计未来关联交易金额会逐步降低。

  煤层气销售价格与定价机制:

  销售给主要客户铭石、天煜、山西压缩天然气集团、通豫、易高的价格分别为1.65、1.75、1.70、1.49、1.37元/方,销售价格的差异主要是由采购时间、输送距离、交付地点的差异所造成的。

  子公司业绩承诺的真实性:

  蓝焰煤层气2017年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为5.34亿元,占业绩承诺5.32亿元的100.32%,实现了业绩承诺,不存在管理层收入利润调节、精准达标的情形。

  综上所述,此次公司在《关于深圳证券交易所对2017年年报问询函的回复公告》中,分别从关联交易、煤层气销售定价机制、子公司业绩承诺等多个方面对交易所以及市场所关注的多个问题做了详细解释,公告发出后,有利于缓解和打消市场对于行业和公司未来发展前景的疑虑,站在当前时点,我们觉得行业发展逻辑通顺、集团整合工作有序推进、公司新区块产能投放在即,建议关注!

  盈利预测与投资评级:考虑到新区块投产和老区块增产进展存在不确定性,我们预计公司18-20年EPS分别为0.67、0.80、0.99元,对应PE分别为16、13、10倍,维持公司“买入”评级。

  风险提示:宏观层面:经济下行降低终端用户需求,煤层气销量增速不达预期;行业层面:天然气价格下降导致煤层气售价降低;销售补贴及增值税退税政策发生变化;公司层面:管网建设进度不达预期;气井工程业务进展不达预期;新区块获取进度慢于预期。

  养元饮品:植饮看龙头,拓品类、强渠道寻找新增长

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:安雅泽日期:2018-07-03

  细分领域集中度高,植饮市场空间大。

  近年来我国软饮料市场表现低迷,但植物蛋白饮料份额由2007年的9.9%上升到2016年的18.7%,预计2020年将达到24.2%成为饮料业最大的新分品类。植饮行业总体呈现较为分散的格局,但从各细分领域来看,各代表性龙头企业均占据了50%以上的市场份额,集中度非常高。随着新进入者不断涌现,市场竞争日趋激烈,未来健康化多样化将是大趋势,对动物蛋白的替代性将成为持续推动植物饮料的动力。目前核我国桃乳市场呈现出寡头垄断的特征,养元饮品占据了80%以上的市场份额。

  产品优势明显,渠道独具特色,营销定位精准。

  养元公司在产品的价格优势和品牌作用明显;1、公司坚持“六个核桃”大单品的战略,产品定位精准;2、在渠道方面主要依赖经销,采取“分区域定渠道独 家经销模式”,但各地区发展不平衡,公司乡镇比重超过三分之二;3、公司在广告营销上投放定位精准,且效果显著;4、公司募投项目将进一步提升公司的营销、渠道能力,同时提升产能及规模效率。

  财务表现良好,规模优势明显。

  2015年之前,公司营收持续高速增长,2015年达到91亿元,2016年以来,公司销售规模有所下降,但仍远超竞争者,规模优势显著。核桃乳的销售收入占营收比重达到98.4%,生产成本受直接材料影响较大,提升议价能力是关键。同时,公司广告投入持续增加,研发力度不断加大,效果显著,盈利能力行业领先。

  盈利预测。

  由于2018年春节较晚等因素的影响,预计今年销量将有约10%的提升,营收将达到86亿元,增幅11%;净利润26亿元,增幅14.5%;未来三年预计EPS分别为3.51、4.09和4.57,合理PE区间25-28倍,对应年内目标价格89-99元。

  古井贡酒:业绩超预期,高端产品放量增长优化产品结构

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:安雅泽日期:2018-07-03

  业绩超预期,古8以上高端产品占比提升。

  公司2018上半年预计实现归母净利润8.23-9.33亿,对应2018单二季度实现归母净利润2.42-3.52亿,同比增71.63%-149.65%。业绩增长主要在于高端产品销售增长,尤其古8以上高端产品在合肥市场放量增长,占比预计提升至20%以上。公司将古8古16作为公司战略,以强化未来产品高品质的目标,对省内市场实施冲8战略;省外河南调整市场提升产品结构,砍掉老贡酒将产品价格提升至300元以上,同时抓古5古8价位在河南占比。

  费用投放管控效果渐显,盈利水平或将得以改善。

  公司期间费用率2017年单四季度下降显著,2018Q1期间费用率35.75%,同比下降3.41pct,其中销售费用率和管理费用率均有显著下滑,主要在于公司销售费用投放增速放缓,营收较快增长。公司围绕费用真实性、有效性、精准性进行管控,规划每月在终端执行的动作,再量化让经销商执行;此外进行市场巡查和审计,减少促销费用投入,加大消费者费用投入。公司前期打品牌、进行产品布局,因此2015年、2016年的销售费用增速分别达19.4%、27.1%,经过调整2017年和2018Q1销售费用增速分别降至9.6%、7.1%,未来公司将根据市场进行调整,品牌打出后盈利水平随销售投入减少或将继续得以改善。

  省内市场消费升级受益显著,省外湖北黄鹤楼发展顺利。

  安徽省内市场白酒价格带随消费升级逐步由100元向100-300元价格带上移,公司主流产品大部分分布于100-300元价格带,随省内消费升级年份原浆系列迎爆发式增长;通过我们草根调研等渠道了解,300元以上古8古16增速接近50%,价格带仍然持续上移,古8以上产品将受益。此外,公司收购黄鹤楼后在产品市场方面聚焦一楼三香,在湖北市场做喜宴第一品牌;在市场方面聚焦三个核心市场,省外招大商,收购后黄鹤楼在湖北市场发展顺利。

  盈利预测及估值。

  公司产品结构优化超预期,我们调整盈利预测,预测2018/2019年EPS为3.25、4.30元,维持“买入”评级,目标价上调至105元。

  

  山西汾酒:主力产品高增长,全国化进程持续推进

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:安雅泽日期:2018-07-03

  行业集中度提升,次高端扩容,汾酒优势显著。

  2015年白酒行业复苏以来,景气度持续提升,行业目前正处于建立新秩序的重构阶段中,行业集中度将进一步提高,白酒企业的分化态势也将继续。一线酒企将趋于稳定,二、三线酒企未来或迎来梯次重排,品牌集中度将会越来越高,拥有较强品牌和渠道竞争优势的名酒企业更能把握住机会,在行业深度调整、挤压式竞争阶段迅速企稳,提升市场份额。我们认为未来次高端价格带,会扩容式增长,根据我们的测算,未来到2020年,次高端价格带将从2017年400亿规模,提升到2020年的700亿甚至于以上的规模,复合增速达20%以上。山西汾酒,作为老四大名酒,名酒基因丰富,具有天然的品牌护城河,其主力产品青花汾酒系列又是典型的全国化次高端价格带产品,我们认为其将在此轮行业重构中胜出,获得较高的发展优势与前景。

  集团重视酒业发展,制定三年发展目标。

  2018年是汾酒集团全面落实改革举措,实现各项经营指标关键性突破的重要一年。集团非常重视主业白酒板块的发展,计划到2020年全面实现“4421”三年攻坚目标。其中,4:以2017年为基数,实现酒类收入、酒类利润、原酒产量、上市公司市值翻番。4:建成4个一流基地(产业包装基地、原粮种植基地、白酒产业基地、杏花村文化旅游基地)。2:市场布局的两个优化:中高端产品销售占比从40%提高到70%以上;大力拓展省外市场,省外和省内营收占比由4:6(2017)逐渐提升至5:5(2018)、6:4(2019)、7:3(2020)。1:进入白酒行业第一方阵,市场占有率大幅度提升。

  核心次高端青花系列高增长,带动产品结构升级。

  公司次高端价格带主力产品为青花汾酒系列产品,2017年,青花系列产品实现约12亿收入,其中省外部分约占90%,是公司开拓全国市场的重要力量。2018年上半年,青花系列放量明显,增速非常快,根据渠道调研了解到,青花系列上半年持续保持高增长,增速接近翻番。未来中高价位酒收入占比将从40%左右提升到70%以上。公司产品结构不断升级,盈利能力将得到有利提升。

  省外市场不断扩张,全国化布局进行时。

  汾酒省内大本营市场稳健,全国化布局正在进行中,省外增速较快。公司目前主要实行“133+20”的战略。1:大本营山西市场;3:三个主力板块,豫鲁板块,内蒙陕西板块,华北板块。3:三个亿元以上市场:辽宁、广东、海南。20:133以外的其他20个市场,在小规模的市场上打大规模的战略,如新疆乌鲁木齐,宁夏银川,湖北襄樊,广西南宁,江西抚州,福建晋江等地。公司今年新增加198家经销商,主要布局在133区域。销售人员队伍增长到4000人,公司全国化的布局在快速实现的路上。按照公司的战略目标,省外占比要从现在的40%提升至70%左右,全面实现全国化。

  盈利预测与估值。

  公司作为老名酒企业,品牌力十足,主力产品占位次高端价格带,未来发展空间广阔。公司改革红利逐渐显现,未来中高端产品占比将进一步提升,同时,省外市场持续扩张,全国化布局进行中。我们预计公司2018-2020年营收增速分别为46.9%、32.7%和26.5%,归母净利润增速分别为68.5%、38.8%和27.1%,对应的EPS分别为1.84、2.55和3.24元,维持买入评级,目标价75元。

  方正电机:引入领军人物,开启巨头之梦

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:黎韬扬日期:2018-07-03

  前舍弗勒高管加盟,公司实力大增,业务开拓将加速。

  公司作为新能源车电机龙头,不断实现产品升级与技术跨域。产品端实现了从A00级车用电机到A级车用电机的升级,进入吉利供应链是实力提升的重要标志。技术端布局扁线电机及集成系统等下一代高壁垒、高性价比产品,而且已经取得阶段性良好结果。公司坚持技术创新、成本最优化控制的发展思路,和目前产业升级、补贴退坡趋势相符。本次变动的核心人物牛铭奎先生曾任舍弗勒贸易(上海)有限公司汽车事业部副总裁,公司聘任牛铭奎先生作为总经理,我们认为这将为公司未来在集成系统业务上的多方位突破打下坚实基础,公司技术实力和管理水平有望达到新的高度。我们认为公司已不仅仅是一家电机公司,未来在新能源车驱动系统领域将具有更强话语权,公司整体价值有望重估。

  新能源物流车拐点已至,公司作为物流车总成龙头有望受益。

  新能源物流车补贴下调幅度从过渡期的60%回升至35%-43%,行业再次启动势头已至。从行业整体看,按照新能源物流车目前一年10万辆量级的销量,渗透率不足5%,发展空间巨大。从政策端看,2017年9月,交通部、发改委、工信部等14个部门联合发布《促进道路货运行业健康稳定发展行动计划(2017-2020年)》,指出要加强城市配送车辆技术管理,对于符合标准的新能源配送车辆给予通行便利;2018年初,国务院又发布了《关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》,指出要鼓励快递物流领域加快推广使用新能源汽车和满足更高排放标准的燃油汽车。公司作为新能源物流车总成龙头,将受益于行业巨大发展前景及近期拐点的到来。

  预计公司2018-2020年营业收入分别为17.1、24.3、30.9亿元,归母净利润分别为1.37、2.09、3.17亿元,EPS分别为0.3、0.46、0.7元,对应PE分别为23.9x、15.6x、10.3x。维持“买入”评级,对应目标价10元。

  康泰生物:业绩超预期,再次上调盈利预测与估值

  类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:杜佐远日期:2018-07-03

  事件:1)公司发布18Q1业绩预告,18Q1归母净利润2.68-2.89亿元,同比增速280%-310%,超出我们以前预期的2.6-2.8亿净利润;2)近日草根调研发现三代狂苗终端需求旺盛,考虑其临床价值和较高生产工艺壁垒,我们再次上调公司在研三代狂苗终端价格至1200元/人份(原预测800元/人份);基于此我们再次上调公司盈利预测和估值--18年净利润6.0亿元(原预测5.5亿元),合理估值500亿(18PE83倍)(原预测400亿市值),三年千亿市值。

  四联苗爆发式增长,逻辑&市值超预期兑现。H1净利润2.68-2.89亿元,预计2.8亿元,主要原因公司加大市场推广力度以及五联苗断货,四联苗为主的二类疫苗销售良好:1)四联苗大幅增加:预计H1四联苗销量230-240万支,贡献2.4-2.5亿净利润(17全年销量150万支),考虑到三季度五联苗回国,维持四联苗全年销量450万支预期,全年有望贡献4.7亿净利润;从批签发数据看,截至6月底,四联苗批签发约239万支(17全年批签发143万支),预计后续维持高位批签发,确保充足供货;2)其他二类苗稳定快速增长:受益加大市场推广力度,Hib、乙肝等品种保持稳定较快增长,扣除激励费用,H1预计贡献约3000-5000万元。公司收入规模大幅增加带动销售费用率持续降低,上调四联苗单支净利润预测至105元/支(原预测100元/支),四联苗爆发式增长带动下,预计公司全年净利润约6.0亿元。

  四联苗&五联苗+三代狂苗+13价肺炎+EV71+IPV,将演绎“50亿净利润是如何炼成的”。公司独 家品种百白破+Hib四联苗18年爆发式增长,中期受益于逐步替代Hib、百白破,四联苗相关多联疫苗5年内无竞争对手上市,而自己研发的五联苗预计21-22年上市,届时将打造最强“百白破、Hib、脊灰”联苗,有望贡献超10亿净利润;三代狂苗预计18年底获批,5年内最多1家企业与其竞争,有望贡献20亿净利润;13价肺炎预计19年底获批,5年内最多3家企业与其竞争(包括外资),有望贡献10亿净利润;EV71、IPV有望20-21年获批上市,预计贡献10亿级别净利润。四联苗&五联苗+三代狂苗+13价肺炎+EV71+IPV,将演绎“50亿净利润是如何炼成的”,若考虑临床前阶段的“麻腮风+水痘四联苗”,未来疫苗业务净利润或将超60亿元。

  中材科技:风电回暖,叶片龙头受益

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:黎韬扬日期:2018-07-03

  风电叶片、玻纤双料龙头,锂电隔膜后起之秀。

  公司目前主营业务为风电叶片(营收占比28%)和玻纤(营收占比65%)。在风电叶片方面,子公司中材叶片目前产能与市占率均为国内第一,拥有北京延庆、甘肃酒泉、江苏阜宁、吉林白城、内蒙锡林、江西萍乡、河北邯郸、云南大理八个兆瓦级风电叶片生产基地,产能4000套/年,可配套风电装机8.35GW;2017年当年市占率达24.5%,累计市占率达17.38%。在玻纤方面,子公司泰山玻纤具备年产70万吨玻纤纱原丝能力,排名全球前五。玻纤行业技术与资金壁垒较高,目前竞争格局稳定,全球CR5市占率超70%。受益于产能放量和产品结构改善,玻纤对公司过去两年的业绩增长贡献大。子公司中材锂膜正在建设2.4亿平米湿法隔膜生产线,目前1、2号产线(产能1.2亿平米)正在进行小批次生产和送样,未来有望受益于新能源车放量和湿法替代加速,为公司业绩提供新的增长点。

  风电行业回暖,叶片龙头受益。

  一方面,今年以来受益于国家政策支持,风电行业弃风率大幅改善,全国弃风率由2016Q1的26%降低至2018Q1的8.5%,红六省变红三省,风电利用小时数同比持续攀升,全国风电利用小时数由2016前5月的793小时提升至2018前5月的1001小时,由此带动行业盈利修复,新增装机投产加速;另一方面,随着叶片和风机大型化的逐步推进,开发中东部低风速区项目成为可能,此类项目由于靠近负荷中心而受到青睐,成为新增装机的重要看点。中材叶片在产能和技术方面是行业龙头;在产品方面覆盖1至6MW主流风机叶片型号,并可用于高低温、高海拔、低风速、沿海等各种不同工况;在下游方面,公司绑定一线头部生产商金风科技、远景能源、明阳风电、东方电气等,将有望率先受益于行业反转。

  预计公司2018-2020年营业收入分别为119.6、138.4、157.3亿元,归母净利润分别为8.54、10.49、12.74亿元,EPS分别为1.05、1.30、1.58元,对应PE分别为7.7x、6.2x、5.1x。维持“买入”评级,对应目标价11.00元。

返回顶部

返回首页