06月15日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

06月15日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停
  至诚财经网(www.zhicheng.com)06月14日讯

  利安隆(300596.SZ):抗老化剂稀缺标的,国产替代助力龙头崛起

  国内高分子材料抗老化剂唯一上市公司,业绩持续高速增长:公司是国内高分子材料抗老化助剂行业第一家上市公司,主营产品抗氧化剂、光稳定剂和U-PACK产品。2011年以来,公司营业收入、净利润分别从2.62、0.2亿增长到2017年的11.42、1.3亿,年复合增长率达到28%、37%。预计,随着公司在建产能逐渐释放,未来高增长将持续。

  高分子材料高速发展,抗老化剂行业国产替代空间大:据欧盟统计局的统计数据,2016年全球高分子材料总产量已达到5.08亿,未来增速维持在3%-5%;根据"十三五"发展规划要求,2018年国内高分子材料产量将达1.74亿吨,未来增速维持在4%-6%。2017年全球抗老化剂市场规模超720亿,国内约140亿,而抗老化剂适用范围拓宽,市场增速将高于下游增速。随着下游高分子材料产能向国内转移,未来抗老化剂国产替代空间巨大,预计到2023年国内市场规模将接近300亿。公司作为同行业唯一上市公司,在未来国产化和行业整合中将具有先发优势。

  产能增量保障未来,员工持股彰显信心:近年公司发力高毛利的U-PACK产品,预计到2019年其占总营收比例将达30%,将成为未来亮点;此外,公司拟在珠海经分期投资20亿项目;拟投资5.05亿在常山建设"高分子材料抗老化助剂项目"一期工程。抗氧化剂方面公司原主营为专用型抗氧化剂,新增产能将使公司的产品配套能力和供应保障能力大幅提升,是公司未来继续高速成长的重要保障。公司签署《股份转让协议》,受让达晨创恒等合计持有1260万股公司股份,占总股本7.00%,持股计划锁定期一年,彰显员工对公司发展的信心。

  盈利预测及评级:预计公司2018-2020年净利润分别为1.81、2.39、3.12亿,考虑助剂行业具有用户粘性强、下游需求弹性小的特点,看好公司产能释放带来收入稳定增长,首次覆盖给予"强烈推荐"评级。(新时代证券)

 

  超图软件(300036.SZ):业绩快速增长,关注云业务进展

  H1净利预计增长40%-60%。公司公告,2018年上半年归母净利润预计为3644万元-4165万元,同比增长40%-60%,业绩继续保持快速增长。其中,2018年上半年非经常损益约为800万元,去年同期为558万元。认为,在2016-2017年不动产登记市场规模集中释放期过后,公司业绩仍能保持较快增长,表明地理信息服务的下游需求在不断释放。后续国土三调有望带动国土领域信息化建设需求的旺盛,自然资源确权登记与土地调查有望相继展开。

  国土三调进展。国土三调于2017年下半年开始试点,2018年上半年相关政府机构改革调整,自然资源部成立。根据《第三次全国土地调查实施方案》,国土三调的时间规划为:2017年10月至2019年底开展国土三调工作,2020年汇总全国土地调查数据。根据以上实施方案,2018年有望开展的工作包括:完成遥感数据采集和底图制作,完成县级数据库建库软件测评工作,开发国家级数据库及管理系统,全面启动调查工作等。预计,2018年三四季度,国土三调有望开始推进。超图与国土三调相关的业务主体包括:超图信息、南京国图、北京安图、南康科技等。子公司超图信息专门从事国土行业技术和产品研发,围绕土地调查、信息管理与应用、土地监测以及土地督察等重要方面,形成一整套开放的国土资源软件产品体系。包括:SuperMap国土资源信息系统、SuperMap国土资源"一张图"及综合监管平台、SuperMap国土资源"一张图"及综合监管平台、SuperMap土地利用现状管理系统等。

  关注云业务:PaaS+SaaS。超图软件的云服务包括:SaaS业务和PaaS业务。(1)SaaS业务:地图慧+不动产登记运营服务。地图慧提供大众化的在线地图绘制和地理分析服务,为企业客户及合作伙伴提供在线地图数据与API服务,为行业用户提供在线GIS应用服务。目前,地图慧注册用户数达80万,付费用户也在快速增长。不动产登记运营服务,是基于过去两年已经搭建好的不动产登记系统,为银行、保险机构提供不动产数据查询和不动产登记系统的接入等服务。2017年公司已经在4-5个城市开展了该业务。(2)PaaS业务:公司基于传统核心产品GIS平台软件,逐步将其进行云化,在公司GIS平台上面,已经积累有700多家开发商,平台属性突显。应用开发商将自身的应用系统放在超图的GIS云PaaS平台,为客户提供云服务。

  盈利预测与投资建议。认为,国土三调以及自然资源部的成立有望继续为公司带来业务成长空间。建议关注超图的云业务进展。预计,公司2018-2020年归母净利润分别为2.84亿元、3.92亿元、5.12亿元,EPS分别为0.63元、0.87元、1.14元,对应PE分别为29倍、21倍、16倍。维持"买入"评级。(中泰证券)

  

  航天信息(600271.SH):普惠金融征信再受国务院发声支持

  事件:2018年6月6日国务院召开常务会议,强调加快推进重点民生领域信用体系建设:增进群众福祉。引导社会力量参与信用建设,发展第三方征信服务。

  投资要点:普惠金融扶持政策环环相扣凸显政府推进决心。2018年3月28日,国务院设立融资担保基金进行普惠金融担保,首期募资不低于600亿元,由中央财政和各银行联合出资成立,大基金目前融资顺利,浦发和华夏已经公告认缴20亿和10亿。预计此次国务院发声普惠金融征信,正是为了更好得对中小企业进行甄别,解决优质中小企业融资难的问题。

  航信的税务流征信是对企业经营情况最真实的反应。根据公司2017年年报,公司拥有1100万企业的发票数据,是企业经营情况最真实的反应,优质的中小企业大多数均会合法纳税,可为银行在中小微企业的放款提供有效的征信手段。

  发票数据征信分析已完成0到1的突破,18年进入利润兑现期。2015-2017年公司税务征信助贷额已完成0到1的突破,年助贷额由2亿上升到87亿。考虑到18年在全国推广1%贷款渗透率就将有10万企业使用诺诺金服,平均贷款额度50万的话,保守预计,公司2018年助贷额便可达500亿以上。

  全年业绩将环比稳步增长,18年30倍估值安全边际高空间大。一季报的超预期体现的是公司执行力的提升,助贷征信金融、用户数持续增长、自主可控的投入增长将是公司的长期增长动力。维持盈利预测,预计2018-2020年公司将实现净利润16.2(不考虑公允价值变动收益)、19.6、23.9亿元,目前估值具有安全性增长空间巨大,维持"买入"评级!(申万宏源)

 

  光环新网(300383.SZ):IDC龙头、云计算先锋,双轮驱动业绩高增长

  投资逻辑:IDC业务现金流优质,产能释放下保持高速增长:IDC与商业地产高度类似,租金回报稳定、现金流优质,国外IDC企业多已转型为REITs,历史回报率较高。国内IDC行业总体将保持30%左右的高速增长,其中一线城市IDC属于核心稀缺资源,整体供不应求,全球IDC收入不断向核心城市集中。光环新网专注于北京上海自建高等级IDC,毛利率不断提升高达55%,行业领先。并购科信盛彩后,公司机柜储备达5万个,2018年-2020年每年新增机柜约8000个左右,产能释放下IDC业务保持高增长。

  牌照落地、业务理顺,云计算业务爆发式增长可期:2017年底公司正式取得云服务牌照,收购亚马逊云服务相关资产后,AWS业务合规和安全性进一步增强,业务发展的制约因素解除,一季度增长超60%。国内云计算规模和渗透率仍然较低,行业正处于爆发式增长期,多方玩家入场,行业格局未定,价格战成为常态。AWS作为实际上的行业标准制定者,份额、技术和生态均绝对领先。结合海外经验,认为,低价不是取胜的关键,技术和服务仍将是云业务的最终制胜因素,看好AWS成为国内云计算前三。

  快速扩张规模,无双科技SEM业务成长有望高于行业:聚焦SEM搜索引擎营销业务,无双科技2015-2017三年对赌期内业绩承诺均足额完成,保持高速增长。受电商、信息流广告等分流影响,搜索引擎广告占整体网络广告的份额总体在不断降低,行业增速预计在20%左右。无双科技目前采取快速扩张规模的策略,一季度收入增速达62%,未来总体增速有望高于行业。

  投资建议:认为公司IDC资源储备丰厚,产能稳步释放下保持高速成长,同时现金流优质、确定性高;看好云牌照落地、收购亚马逊云相关资产后,业务理顺的AWS业务迎来爆发式增长。

  估值:们预计公司2018-2020年归母净利润分别为7.15/10.57/14.19亿元,对应当前PE分别为27倍、19倍、14倍,维持"买入"评级。

  风险:公有云业务发展可能不达预期,贸易摩擦或国家对外资企业开展云业务政策的变化,可能影响公司与AWS合作。

  IDC机房建设与销售可能不及预期,目前房山、酒仙桥、太和桥等在建IDC工程较多,投产进度可能不达预期。(国金证券)

  

  铁龙物流(600125.SH):基本面修复+改革预期,论铁龙物流的投资价值

  中铁总实际控制,主营业务特种集装箱+铁路货运及临港物流铁龙物流控股股东为中铁集装箱运输有限责任公司,持股比例15.9%;实际控制人为中国铁路总公司,铁路系统的18个铁路局均间接持有公司股份。公司业务包括委托加工贸易、铁路特种集装箱、铁路货运及临港物流,以及房地产、铁路客运与其他业务。公司毛利润主要来自铁路特种集装箱以及铁路货运及临港物流两项,2017年分别占比为34.2%与34.5%,毛利率分别为18.6%与20.4%。

  公转铁与清算机制改革并驾齐驱,沙鲅线货运量利好:出于环保与降低物流成本的角度考虑,铁路运输在去年获得政策力推,导致铁路货运量占整体货运量比重提升。预期在未来一段时间内,公转铁将继续作为大的政策扶持方向。2018年1月,铁路货运收入结算方式由分段计费改为实行承运清算。其大背景是中国铁路货运价格定价机制逐步放开,意味着地方的铁路承运人在量与价上有更多的协调能力。新制度下,承运人的利润弹性将大幅提升,刺激铁路货运的揽货动力。公转铁带来公路货运的溢出效应叠加清算机制改革对揽货动力的刺激,认为今年沙鲅线的货运量将会迎来较大弹性。

  叠加政策推动和特货需求的蓬勃增长,特种箱业务增速可观:从以下四方面看,特种箱业务潜力巨大:1)需求:铁路集装箱运费降低刺激特种箱运量的增长,干散箱有可能代替传统敞车运送大宗货物,国内低危品与冷链品运输市场尚未成熟,发展空间较大;2)产能:特种箱的购买量和保有量逐年增加,保有量提升至2016年的42000+箱;3)运输网络:截至2017年1月,干散货箱发货站点比例由3.9%升至21.1%,铁路集装箱网络密度加强;4)国家政策:国家大力推进多式联运政策,拟实施"公转铁",驱动物流行业降低成本。

  投资建议:公司基本面直接受益于公转铁进程,认为在沙鲅线产能充足的前提下,今年货运量有望出现15-20%左右的增长,清算方式则能够进一步刺激铁路货运的揽货动力,间接利好货运量;特种箱方面,公司特种箱保有量提升,订箱量更是快速增长,叠加公转铁和特货需求的蓬勃增长,判断今年的特箱发送量将会同比体现出35-40%的增速。货运与集装箱共同恢复,预计公司2018-2019年的净利润分别为4.95与6.13亿元,公司2017-2019年业绩CAGR预计为36%,叠加公司平台小、专注特种运输,存在铁路改革潜力,给予合理的估值区间在30X-35X,对应市值148.5-173.3亿,取其中位数为161亿市值,对应目标价12.3元,维持买入评级。(天风证券)

 

  曲美家居(603818.SH):要约收购挪威家居龙头Ekornes,全球化布局助力"美"丽绽放zcw

  【事件】公司发布公告:1)拟联合华泰紫金向挪威家居龙头EkornesASA的全体股东发出公开自愿现金要约收购,本次收购价格为每股139.0挪威克朗,拟收购标的公司至少55.57%(经充分稀释)的已发行股份,至多为标的公司全部已发行股份;此外,该要约收购已于2018年6月5日正式发出,且若在2018年9月18日23时59分(欧洲中部时间)之时或之前,交割条件未完全达成或被放弃,要约条约可终止;2)公司拟非公开发行不超过9682.40万股,预计募集资金总额不超过25亿元,募集资金将用于置换对挪威上市公司EkornesASA的要约收购所产生的新增借款。公司股票将于6月14日起复牌交易。

  【点评】(详见后文):标的公司为欧洲著名家居龙头,与曲美协同效果值得期待。①Ekornes主要产品包括包括斜倚扶手椅、沙发等,17年实现营业收入30.8亿挪威克朗(约24.4亿人民币),同比减少2.05%,实现净利润2.0亿挪威克朗(约1.6亿人民币),同比减少37.4%,利润端的波动主要是因为远期合约的公允价值变动所致。

  融资配套安排完善,预计要约收购可顺利完成。①要约顺利或将触发强制收购,需要准备36.8亿人民币的收购资金,曲美已安排多笔融资来源,满足并购资金需求。

  看好本次要约收购对新曲美战略的推动作用。根据要约收购价,Ekornes17年的PE为25.6倍,但若剔除套期保值影响后,对应的17年PE仅为15.5倍;按照后文所提及的假设,本次收购将对曲美业绩有显著的提升作用,此外,本次收购有利于曲美丰富家居品牌组合,亦将助力公司外延增长,拓展海外市场。

  盈利预测:曲美以产品品质为基础、设计和服务为保障,通:过渠道优化升级和品类拓展打开成长空间,正努力通过外延并购等方式推进大家居战略。由于收购尚有不确定性,暂不调整盈利预测,维持强烈推荐评级。(方正证券)

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