06月13日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

06月13日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停
 
  至诚财经网(www.zhicheng.com)06月12日讯

  御家汇(300740):御肤有术、经营有方,国产面膜的进阶之路

  推荐逻辑:2011-2016年面膜市场的年均复合增长率为15.5%,远高于护肤品市场的整体增速。御家汇以面膜起家,依靠互联网、凭借化妆品渠道的变革实现弯道超车,截至2017年公司在天猫和淘宝开设的店铺累计购买人数超过1800万,御泥坊APP注册会员数超过400万,线上面膜市占率排名第三;2015-2017年实现归母净利润0.5、0.7、1.6亿元,同比增长45%、39%、115%,2018年一季度销售费用率和管理费用率上升致使归母净利润同比增速只有20%,但营收依然保持了42%的高增长。

  面膜行业虽小,看点十足。2016年我国面膜市场规模为180.7亿元,占护肤品整体市场10.7%的份额,根据Euromonitor的预测,2021年我国面膜市场容量将达到280亿元的规模。中国在面膜使用频率和普及率上均和韩国存在一定差距,中国每年平均使用面膜频率为4次,韩国为8.5次,在普及率方面,中国普及率为45%,低于韩国的65%。未来面膜市场有望通过使用频率的增加和普及率的提高,实现市场规模的持续扩张。

  互联网+面膜起家,向美妆大企业进阶。(1)互联网+面膜起家:电子商务推动化妆品网购规模的增长,电商超过百货成为第二大销售渠道,从2011年5.2%的份额发展到2016年占比20.6%,公司凭借互联网红利,从打造单品爆款出发,成功晋升知名面膜品牌,2015-2017年线上收入占比分别高达97.2%、93.6%、95.9%,实现了由单品牌、单品类驱动的跨越式增长。(2)扩渠道、扩品类,向美妆大企业进阶:公司于2016年加大了御泥坊品牌线下渠道的拓展,公司旗下品牌在全国的3000多家屈臣氏门店、400余家沃尔玛、香港的屈臣氏、万宁以及各大城市化妆品专营店都已经上架;与此同时不断扩充品类,由面膜向水乳膏霜、彩妆等延伸。未来有望通过投资、合资与收购、兼并、代理等多种方式,实现外延式扩展,致力成为全球前十大美妆企业。

  盈利预测与投资建议。预计公司2018-2020年的归母净利润分别为2.2亿、2.9亿和3.9亿,同比增速为36.6%、34.4%和34.2%;EPS分别为0.80元、1.07元和1.44元,对应PE为40倍、30倍和22倍。首次覆盖,给予“增持”评级。

  风险提示:线下渠道开拓或不及预期;面膜行业竞争加剧;产品质量风险。(西南证券 蔡欣,黄景文)

  鸿利智汇(300219):金舵投资受让公司股权,助力公司长期发展

  事件:公司公告,公司股东李国平、马成章与金舵投资、锐捷投资签署相关股权转让协议。

  点评:

  1.金舵投资受让公司股权,或称为公司第一大股东

  根据相关方案,如若权益变动全部实施完成,金舵投资将持有公司股权19.73%,成为公司第一大股东,公司董事长李国平将持股17.99%,成为第二大股东:(1)公司现第二大股东马成章持股将有较大变动:截止到2018年Q1末马成章持股18.84%,根据3月17日/5月25日/6月8日相关股权转让协议,马成章将协议转让3640万股(占总股本5.11%)至锐捷投资,转让5000万股(占总股本7.01%)和4794万股(占总股本6.72%)至金舵投资,目前这三笔股权转让尚未办理完股权过户流程。(2)截止到2018Q1末,公司现第一大股东李国平持股23.99%,根据5月25日《股权转让意向协议》,公司董事长李国平将转让6%公司总股本至金舵投资。

  2.金舵投资为泸州老窖全资子公司,助力公司LED封装、车用照明和互联网车主服务三大业务长期发展

  金舵投资是泸州老窖集团全资子公司,本次受让上市公司股份,是出于对鸿利智汇过往在LED封装领域所取得的业绩和行业地位的认可,同时,鸿利智汇全方位迈入LED汽车照明市场,在车规级LED封装、LED车灯智能模组、车用LED智能灯具三个产业环节均有布局和进展。金舵投资对鸿利智汇形成的LED封装、LED汽车照明、互联网车主服务三大业务板块的长期发展规划表示认同,并看重其未来的成长性和带来的投资收益。

  3.投资建议

  公司未来增长主要来自LED封装产能的持续扩张、车载LED照明业务的快速发展和速易网络互联网车主服务业务的并表和增长,同时鉴于LED白光封装行业竞争加剧、毛利率下降超出我们之前预期,我们调整公司18-19年归母净利润分别为4.59/5.07亿元(原值为5.65/7.13亿元),调整公司目标价为16元(对应2018年25倍PE,原值为20.81元),维持买入评级。

  风险提示:1.LED封装行业价格下降风险;2.车载LED业务进度不及预期风险等。(天风证券 潘暕,张健)

  梦网集团(002123):大比例、高标准股权激励计划,彰显公司发展信心

  1事件:

  公司公告实施股票期权与限制性股票激励计划拟向激励对象授予权益总计3523.876份。公司实施股票期权的行权价格为9.80元,限制性股票的授予价格为5.39元。

  2大比例、高标准股权激励计划,彰显公司发展信心

  本次公司激励对象人数为436人,占公司2017年年报披露员工人数的35%以上,本次激励计划授予限制性股票的解除限售考核年度为2018至2020年三个会计年度,公司2018年-2020年归母净利润分别为3.5亿、5亿、7亿,三年业绩符合增长率超过40%,彰显公司发展信心。

  我们预计大比例股权激励将会为公司全资子公司梦网科技传统短信业务稳定发展、新业务转型快速推进构筑激励基础,充分调动公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术(业务)人员的积极性。

  3持续去荣信化,四大新业务布局,公司转型渐入正轨随着传统电子电力业务的剥离,公司业务结构将得到明显改善。企业短信业务稳健情况下,公司还布局包括IM云、OTT等新业务,转型渐入正规。

  4、业绩预测:受本次股权激励影响,公司未来三年管理费用将会有所提升,预计2018年-2020年公司EPS为0.34、0.47、064元,对应现价PE28.7、21.3、15.4倍,给予“强烈推荐”评级。

  5、风险提示:企业短信业务价格竞争风险;视频云、物联网等业务拓展不及预期(方正证券 马军)

  健友股份(603707)事件点评:注射用博来霉素获批ANDA,注射剂出口龙头逻辑不断强化

  事件:

  经FDA网站查询,健友股份的注射用博来霉素已于2018年4月20日获得FDA批准,ANDA文号A205030,该产品由成都健进研发。成都健进的另外两个注射剂产品阿糖胞苷和托泊替康分别于2017年11月9日和2012年8月8日获得ANDA,ANDA文号A206190、A201166。

  主要观点:

  1.多个注射剂获批ANDA,注射剂出口逻辑不断强化

  此次获批的ANDA具有里程碑意义,公司注射剂ANDA的陆续获批证明了健友股份在注射剂出口方面的研发生产能力,超越市场预期。未来随着依诺肝素等重磅产品和各类抗肿瘤、手术用药等高端产品的ANDA获批,公司在注射剂出口方面的布局将逐步落地。同时已获批ANDA的注射剂产品已处于国内注册的文件准备阶段,未来将受益于注射剂一致性评价,预计2020年健友股份将有数十个注射剂产品在美欧和中国市场共同上市。

  注射用博来霉素:

  适用于皮肤恶性肿瘤、头颈部肿瘤(上颌窦癌、咽部癌、喉癌、口腔癌如舌癌,唇癌等)、肺癌(特别是原发和转移性磷癌)、食道癌、恶性淋巴瘤、子宫颈癌、神经胶质瘤、甲状腺癌等多种恶性肿瘤。博来霉素FDA商品名为BLENOXANE,BMS公司最早于1982年获美国FDA批准上市,中国目前生产厂家为海正药业和日本化药株式会社。

  市场方面,注射用博来霉素美国市场2017年规模约7百万美金(彭博终端规模,图1),国内样本医院2017年规模约1千万人民币

  3.肝素原料业务继续稳定增长,未来持续看好

  销量的逻辑:2017年全球第一大肝素原料客户赛诺菲(用量占全球一半,10+万亿单位肝素原料年采购量)主动与健友合作。赛诺菲此前60%的肝素原料自中国采购,由于2011年后对口服抗凝新药上市的错误判断而主动降低肝素原料库存,以及主要原料供应商海普瑞在2016-17年因粗品采购减少降低了肝素原料产量,导致赛诺菲目前库存缺口巨大(5万亿单位以上的肝素原料供应缺口)。目前欧美市场肝素原料供给量已接近最大化,国内有能力供应赛诺菲高端肝素原料的健友和海普瑞均在增加对赛诺菲肝素原料供应,但难以在2-3年内满足对于赛诺菲的巨大需求缺口。健友拥有全球低分子肝素制剂最大客户(赛诺菲+辉瑞),目前均有强烈补库存的需求(辉瑞肝素原料库存也属于较低状态)。

  价格的逻辑:自2011年价格达到顶峰开始,肝素原料药一直处于下游去库存的降价周期中,2016年肝素原料价格接近底部,2017年开始不断回暖,影响因素有环保的不断趋严,也有上游屠宰/肝素粗品企业对价格上涨的一致预期。对于肝素原料产业链的上游(屠宰、肠衣、肝素粗品厂)和中游(健友等肝素原料生产企业),缓慢涨价可以保证利润,并且将涨价顺利传导至下游肝素制剂企业;下游如赛诺菲、辉瑞等肝素制剂原研企业对肝素原料价格不敏感(占制剂成本不足10%),主要追求高质量、充足且稳定的肝素原料供应。未来肝素原料价格依然会处于长期缓慢上涨通道中。

  4.国内低分子肝素注射剂快速放量

  适应症拓展和新旧更替:国内低分子肝素市场约60亿元(2亿支/年),市场高速扩容(CAGR>15%),源于国内对低分子肝素产品抗凝适应症的不断理解和开发(中国人均用量仅欧洲十分之一,国内仅透析和心血管疾病大量使用低分子肝素,对于骨科手术、妇产科复发性流产、肿瘤科等需要抗凝抗栓的治疗领域使用严重不足),国内三甲医院已经开始重视对静脉血栓的防治,未来低分子肝素市场将长期保持高速增长状态;而对于目前国内的低分子肝素制剂市场,一半左右的产品是2010年以前获批的低分子肝素钠/钙,质量与原研产品(依诺/那曲/达肝素)有差距,随着临床医生教育的不断深入和一致性评价的落地(低分子肝素钠/钙无参比制剂,无法通过一致性评价),未来30亿元的市场将由健友等拥有原研同等品质低分子肝素产品的厂家所分享。

  5.盈利预测

  我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为5.04、7.12、9.78亿元,同比增长60.45%、41.17%、37.40%,EPS分别为0.92、1.29、1.77元,对应PE分别为32x、23x、16x;公司即将成为国内注射剂出口龙头企业,受益于注射剂出口业务的迅速成长、未来注射剂反哺国内红利的逐步兑现、肝素原料药业务高景气状态的持续、以及国内低分子肝素制剂销售的快速放量,我们看好公司长期发展,继续维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:

  肝素原料订单不及预期,低分子肝素制剂增速不及预期,注射剂出口申报进度不及预期。(东兴证券 张金洋,邓云龙)

  林洋能源(601222):签订11.09亿EPC合同,下游运营业绩稳健

  事件:

  公司公告签订经营性合同:《泗洪县天岗湖乡天岗湖区域2号领跑者项目EPC总承包合同》,合同金额54,940万;《泗洪县天岗湖乡天岗湖区4号领跑者项目EPC总承包合同》,合同金额55,950万,共计合同金额110,890万,合同竣工日期为2018年12月31日。

  领跑者EPC合同签订,利于公司拓展EPC项目开发建设

  公司和子公司林洋电力组成联合体与泗洪中广核,就泗洪县天岗湖乡天岗湖区2号领跑者项目和4号领跑者项目,签订EPC总包合同,公司为项目提供N型高效双面电池组件等设备,以及安装工程、建筑工程等内容。合同金额总计11.09亿,占2017年经审计营业收入的30.9%。

  结合N型高效产品核心竞争优势,拓展高效EPC业务

  公司已经于2017年与中广核、法国ENGIE、新加坡SUNSEAP等知名企业在新能源领域进行全方位合作,结合公司自有的N型高效双面电池、组件优势竞争力产品,为合作伙伴定向开发、建设、运营优质光伏项目,打造新能源板块新增长点,主要以EPC开发业务为主。公司与中广核共同中标领跑者200MW项目,并承担EPC总包业务,这一合同履行,为公司后续EPC项目合作、开拓提供更多经验,有利于提升公司整体盈利能力。

  国内政策调整后,产品价格下降利好下游加速平价

  此次政策调整指标规模,预计对国内需求产生明显影响,产业链价格面临下降。这加速下游光伏项目平价到来。公司主营业务为分布式光伏电站投资运营,截止2018年一季度末在手装机规模1.33GW,此外公司储备了充裕的土地和有消纳接口的分布式项目,如果组件产品价格快速下降,公司储备的就近消纳项目可开发性将越来越强。

  下游运营业绩稳定、估值低

  公司电表业务板块,国网第一批招标公司中标1.48亿,国网南网招标预计有所下降,叠加海外电表业务增长,电表板块基本维持稳定。电站板块,公司一季度结算电量3.39亿kWh,全年预计发电净利润7亿左右。业绩稳定,受政策波动影响较小。

  由于公司发行可转债,2018年公司财务费用增加,对应下调利润。2018-2019年净利润由10.38亿、12.78亿下调至9.13亿、10.8亿,2020年预计实现净利润12.24亿,同比增长33%、18.4%、13.29%;EPS0.52元、0.61元、0.69元,对应P/E10倍、8.77倍、7.74倍;P/B1.01倍、0.93倍、0.86倍。新政对下游运营企业影响较小,目前公司估值较低,维持买入。

  风险提示:或存在光伏政策不确定性风险,或存在下游补贴拖欠风险。(天风证券 杨藻)

  凯文教育(002659):定增募投,跨地域拓展或迈出重要一步,凯文品牌影响力或迎立体式强

  事件简评

  公司拟非公开发行股票,数量不超过发行前总股本的20%,发行对象为控股股东八大处控股在内的不超过10名特定对象,发行后实际控制人不变,拟募集资金不超过10亿元,将用于“青少年高品质素质教育平台项目”。

  公司拟在天津、北京及其他多个城市开设青少年素质教育中心,为4-18岁青少年提供一站式、多元化、跨多种学科领域的高品质素质教育综合服务。此前凯文教育两所国际学校均位于北京(朝阳和海淀),本次增发募投项目,除了北京外,还计划向天津及其他多个城市扩张,我们认为该募投项目有望成为凯文跨地域扩张的重要一步,未来凯文教育有望定位为全国性业务布局的教育集团。

  投资建议

  作为国际学校,艺术和体育课程为凯文学校的特色课程,旨在培养全方位,素质化的学生。1.开设多彩体育及艺术类课程,开办AIP国际艺术高中课程,具备完善素质教育课程体系。2.强调体育教育,重点投入体育设施,冰球馆等均为超一流规格,并与知名体育机构合作。3.拟收购美国威斯敏特合唱学校等三所海外艺术类学院,不断加强巩固素质教育领域优势。

  凯文特色素质课程跨地域拓展迈出重要一步,教育品牌影响力有望立体式强化。公司通过打造“学校、艺体培训、营地教育”模式,依托实体学校从而获得资源背景、品牌效应与受众群体,以上下游产业为延伸,全力发展教育产业业务,布局北京以外城市或将成为其跨地域拓展第一步,有望充分发挥国际教育业务与素质教育业务的协同作用,全面提升凯文的品牌影响力。

  高壁垒,高定位,强盈利能力公司,学校渐近盈亏平衡点,18年之后业绩弹性较大,维持“买入”评级。公司旗下两所国际学校,定位高端,满座率提升空间大,盈利能力强,未来具有较强成长性和确定性,若本次增发顺利推进,凯文跨地域扩张将迈出重要一步,品牌力有望立体式强化,为打造全国性教育集团奠定基础。由于增发仍存不确定性,暂不考虑增发情况,我们预测公司2018-2020年EPS为0.010/0.284/0.563元,19/20年对应PE为52x/27x,维持买入评级,考虑到学校资产从建设到盈利需要2-3年,盈亏平衡点越过之后业绩弹性较大,公司预计2019年迎来盈利快速增长,根据现金流估值,我们给予公司6-18月内目标价20元。

  风险提示

  学校招生或不及预期;学校课程可能依据国家政策要求有所改动;收购意向协议的最终实施存在一定不确定性;本次非公开发行计划尚未完成等风险。(国金证券 唐川)

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