06月12日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

06月12日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停
  至诚财经网(www.zhicheng.com)06月11日讯

  国新健康(000503):医保端收费模式渐明,健康大数据迈出重要一步

  公司围绕医保基金综合管理服务确立服务型收费模式,确保公司长期持续盈利能力。未来公司依靠医保端良好卡位,在健康大数据领域有望继续发挥央企优势,开启面向商业健康险的TPA服务,维持“强烈推荐-A”评级。

  事件:公司控股子公司中公网医疗收到佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法(点数法)实施服务项目成交通知书,收取建设费60.25万元,服务费377.8万元,共计438.05万元,服务期限截至2018年12月31日。同时,公司与佛山市人力资源和社会保障局签订战略合作协议,在医保基金精细化管理与云平台建设、建立补充保险机制、建立药品耗材等供应保障监督管理机制、开展健康大数据服务四个方面开展合作。

  医保端服务年费模式落地,奠定公司长期盈利能力。公司此次在佛山DRGs点数法结算服务的收费模式明确将项目建设费及服务费分开,以服务费的形式进行收费标志着这一收入的长期可持续性。目前公司围绕医保端的服务包括智能审核、诊间审核、DRGs、医保支付价标准、补充支付、慢病管理等,此次仅DRGs一种服务在一个地区就能够贡献近400万年服务费,如未来公司继续153个医保统筹区将各项服务拓展深化,公司整体收入规模将进入快速提升阶段。

  公司健康大数据战略迈出重要一步。公司与佛山市人社局签署了《战略合作协议》,重点在佛山市收集完善各方数据信息,构建健康大数据服务平台,利用大数据技术开展数据关联分析,面向医疗机构、参保人、药企、商保机构等主体提供以需求为导向的应用服务。公司面向商业保险提供的TPA服务的想象空间远大于医保基金综合管理业务,我们认为与医保基金管理方在健康大数据领域进行合作是公司未来开展TPA服务的重要基础。此次佛山市与公司在健康大数据上达成战略合作协议,是公司战略版图的重要一步。

  国家医保局成立后公司有望进一步发挥央企优势。医保局成立后医保基金将从过去的被动支付转向主动控费,从事后监管转向事前监管,从监管价格水平转向监管价格行为。同时,医保主动精细化管理有望推动健康大数据应用快速发展,以智能审核、DRGs、医保支付价等为核心的医保控费有望快速推广。公司围绕医保基金提供的各项服务与新成立的国家医保局主要职能高度契合,未来有望在国家推动“医疗、医保、医药”三医联动中发挥关键作用,迎来公司业务加速发展期。

  维持“强烈推荐-A”评级:预计2018-20年净利润为1.30/8.36/11.42亿元,2018年公司各项服务收费模式将不断拓展落地,健康保障服务业务将实现全面增长,维持“强烈推荐-A”评级。

  风险提示:1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期;2、商保业务推广速度缓慢,市场竞争加剧。(招商证券 刘泽晶)

  天沃科技(002564):上海电气成二股东且具增持意向:迈向发展新纪元!

  事件: 公司发布公告, 非公开发行股票事项基本完成。此次公司以 7.28 元/股的价格发行股票 1.47 亿股,募集资金共计 10.71 亿元。募集资金用于“玉门郑家沙窝熔盐塔式 5 万千瓦光热发电项目”。

  上海电气成天沃科技第二大股东。 引进“上海电气” 重量级投资者参与定增:此次定增参与方为上海电气集团股份有限公司等 4 名投资者。其中上海电气作为战略投资者以自有资金 5.91 亿元,共计认购天沃科技股票 8118.13 万股,认购完成后上海电气持有公司总股本的 9.19%,跻身公司第二大股东。

  天沃科技董事长陈玉忠:持股比例稀释为 19.83%。 本次增发完成后, 公司董事长陈玉忠先生持股数量未发生变动,持股比例被动稀释,由发行前的 23.79%下降为 19.83%,持股比例减少 3.96%,仍为公司控股股东、实际控制人。

  上海电气:未来一年内有继续增持意向。 上海电气(601727) 公告表示, 鉴于对天沃科技未来发展的良好预期, 公司在未来 12 个月内有继续增持天沃科技股份的意向, 但目前尚未形成具体的增持计划。公开信息显示,上海电气是中国装备制造业最大的企业集团之一,年营业额接近 800 亿元,旗下拥有电站、输配电、重工等多个产业集团,自 20 世纪 90年代以来,销售收入始终位居全国装备制造业第 1 位。目前,高效清洁能源、新能源装备是上海电气的核心业务,能源装备占集团销售收入 50%以上。

  定增开启混改新模式!天沃科技和上海电气业务协调,未来不排除深入合作我们认为,天沃科技与上海电气具有较好的业务协同性。天沃科技电力工程 EPC、高端装备制造业务和上海电气具有较大的合作空间。 天沃科技光热项目具有战略意义。 上海电气在光热领域正在全球化布局,其承建的迪拜水电局光热四期 700 兆瓦电站项目总承包合同是全球迄今为止规模最大的光热电站。依据公告,上海电气可能还将进一步增持天沃科技。我们判断上海电气成为天沃科技的第二大股东可能不是简单的财务投资,未来不排除进一步深入合作。

  2018 年 1-6 月业绩预增: 0.8-1.2 亿元。 在手订单约 190 亿元保障业绩增长

  1) 在手订单约 190 亿元: 截至 2018 年 3 月 31 日,发行人电力工程总包服务业务在手订单 162.75 亿元,其中火电项目 98.14 亿元,光伏项目 21.49亿元,风电项目 20.27 亿元。压力容器设备制造业务在手订单 23.43 亿元,军工、海工及其他设备制造业务在手订单 3.49 亿元。

  2) 公司业绩预告: 预计 2018 年 1-6 月有望实现归母净利润 0.8-1.2 亿元,同比增长-11.68%-32.47%。

  我们预计天沃科技 2018-2020 年净利润为 3.03、 4.29、 5.76 亿元, 对应 PE为 21/15/11 倍。目前股价低于增发价(7.28 元)。 维持“买入”评级。

  风险提示: 传统业务需求下滑风险、 中机电力订单执行风险。(中泰证券 王华君)

  金陵饭店(601007):公司更新报告:优质资产注入巩固龙头优势,星级酒店迎反转

  获优质酒店资产注入,酒店业务进入反转周期,增持。①公司公告,将整合国资委旗下优质酒店文旅资源,成为江苏省文化旅游产业龙头,后续存机制改善预期;②华东二线核心城市高星级酒店进入反转周期,酒店业务业绩明显反转;③白酒渠道继续稳健增长,考虑公司将受益酒店行业复苏及商品贸易业务向好,业绩高增长,上调2018/19年EPS至0.45/0.59元(+0.18/0.28),目标价14.38元。

  江苏国改提速,存激励改善和优质资产注入预期。①公司成为国资委旗下文旅产业龙头,将整合国资委旗下优质酒店文旅资源;②将推进多品牌策略,确立“商务+旅游度假”两大产品条线,以“金陵+”品牌切入精品酒店及民宿等新领域,产品线进一步延伸;③金陵酒店管理公司被选入江苏首批员工持股试点名单,后续存机制改善预期。

  酒店业务将显著受益于行业复苏。①金陵饭店拥有南京两大核心区域物业,并托管了华东地区十几家高星级酒店,南京地区高星级酒店入住率和房价已经已经连续4个季度双涨,推动公司酒店业绩明显复苏;②商业地产处上行区间(2017年新增供给增速仅1.7%,需求稳健增长),公司亚太商务楼位于南京市第一商圈新街口CBD,出租率一直近100%。公司商务楼租金将继续提升。

  白酒渠道资源价值凸显。①苏糖糖酒是江苏省内最大的白酒一级经销商,居龙头地位;②将继续受益于白酒销量上涨。

  风险提示:天泉湖项目推进不达预期;资产重组不确定风险。(国泰君安 刘越男,于清泰)

  用友网络(600588):公司研究简报:业绩保持高增长,工业互联网云业务有望超预期

  受益于行业高景气度,主业H1收入有望保持快速增长

  参考产业反馈,我们认为,这一轮企业软件尤其是ERP领域行业高景气度主要驱动因素为下游IT支出占比长期提升。对于公司业绩高增长,我们认为可以看的更远。

  公司一季度经营数据表现亮眼,主要与传统ERP快速增长和云业务保持快速增长有关。考虑行业高景气度和二季度行业订单情况,我们判断行业龙头H1业绩增速有望持续甚至进一步加速,其中收入有望保持快速增长。

  工业互联网三年行动计划落地,工业云业务再迎催化

  工信部网站6月7日发布关于印发《工业互联网发展行动计划(2018-2020年)》和《工业互联网专项工作组2018年工作计划》的通知,指出到2020年底,初步建成工业互联网基础设施和产业体系。提出到2020年底,初步建成工业互联网基础设施和产业体系,其中着重提到形成各有侧重、协同集聚发展的工业互联网平台体系,在鼓励支持各省(区、市)和有条件的行业协会建设本区域、本行业的工业互联网平台基础上,分期分批遴选10个左右跨行业跨领域平台,培育一批独立经营的企业级平台,打造工业互联网平台试验测试体系和公共服务体系。推动30万家以上工业企业上云,培育超过30万个工业APP。

  公司的精智工业互联网平台是面向工业企业的数字化云平台,融合大数据、云计算等互联网技术,以开放的生态体系,为工业企业提供设计、制造、分析、营销、采购、财务、人力等智能化云服务。目前已支撑的企业云服务超过1000个,提供了300多个应用组件、50多个应用开发框架,能够支持百万级用户并发、千万用户在线操作。

  依托在ERP领域积累的大量制造业客户(制造业客户比例超过公司总客户的50%),公司与地方政府合作建设以聚焦产业龙头、推动和建设具有较强示范和引领效应的企业级工业互联网平台,打造行业标杆。目前公司已经在上海、天津、江西等地与当地地方政府开展战略合作,助力传统制造业企业生产、管理和营销模式变革。

  减持利空“靴子落地”,工业互联网龙头昂起

  公司前期公告高管拟减持计划,主要用于股权激励资金需要。近期公司公告,减持已经完成。利空落地叠加基本面趋势加速(业绩保持增长+工业互联网进展超预期),工业互联网龙头昂起。考虑行业高景气度持续,维持公司18-19年归母净利润6.15、8.67亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:传统软件业务增长低于预期;云业务增速低于预期;工业互联网政策落地不及预期(天风证券 沈海兵,缪欣君)

  东土科技(300353):工业互联网转型初步完成,军工业务高速增长可期

  平安观点:

  聚焦基础设施,工业互联网转型初步完成:近年来,公司积极推行从工业以太网交换机专业供应商迈向工业互联整体技术解决方案提供商的转型战略,布局工业互联网平台性技术和解决方案。在技术方面,公司聚焦于工业互联网的基础设施-laaS层的技术研发,已经完成工业通信芯片、工业通信网络产品、工业互联网操作系统(Intewell工业互联网操作系统/云平台)、工业服务器系列产品的开发工作;在行业应用方面,已经在电力和交通行业取得了突破。随着工业互联网成为国家战略,行业发展将进入快车道,公司的产品布局以及既有的客户渠道使得公司有望分享行业发展带来的红利。

  内生与外延双管齐下,军工业务高速增长可期:面对军工通信交换芯片的自主可控需求,2016年起,公司引进了华为海思的多名员工开始进行交换芯片的研发,研发费用直接从2015年的4000万提高到了约1.1亿元,2017年达到了约1.5亿元,目前,公司已经推出了交换容量为64G的交换芯片(KD5660),并获得了军方A类自主可控产品的认证(芯片的设计、验证、流片、封装、测试必须全在国内完成);公司在2017年成功收购了科银京成100%的股权,一方面实现了军用操作系统的自主可控,另一方面也拓宽了军工业务的销售渠道,总体来看,大大增强了公司军工业务的产品和销售能力。随着军改的完成,军工通信需求有望回暖,公司在芯片和操作系统方面的自主可控能力,可以使公司获得先发优势。

  业绩增长将迎来拐点,首次覆盖给予“推荐”评级:未来三年,公司的收入将会保持35%左右的增长。2018年-2020年,总营业收入分别为11.1亿元、15.0亿元和20.1亿元。业绩增长将迎来拐点。2018年-2020年,公司EPS分别为:0.37元、0.57元和0.83元。我们给予公司2018年43倍的PE估值,与可比公司平均水平相当。6个月目标价15.91元,首次覆盖给予“推荐”评级。

  风险提示:1、军工业务增长的不确定性使得公司净利润增长不及预期:从我们的行业调研以及公司的军工业务新增订单来看,我们推测国内军工通信市场需求正在回暖。但是需要注意的是,军工业务的不可控性较高。因此,若是出现不可控事件使得军工业务需求增长不及预期将使得公司净利润增长不及预期。2、工业互联网产品增长的不确定性使得公司净利润增长不及预期:在国家政策的推动下,工业互联网发展已经从概念推广进入了实际发展的阶段。公司的工业互联网产品已经在电力和交通行业的客户处开始进行试点运行。但是,需要注意的是,这些客户的需求增长与不及预期将使得公司净利润增长不及预期。3、大数据及网络服务毛利率大幅下滑使得公司净利润增长不及预期:大数据及网络服务目前的主要客户是电信运营商。由于电信运营商的服务需求市场是一个竞争较为激烈的市场,不排除有玩家为了获得市场份额而采用激进的销售策略,带动行业整体毛利率大幅下滑。若是出现这种情况,公司也会被迫调低大数据及网络服务的毛利率,从而使得公司净利润增长不及预期。(平安证券 朱琨,汪敏)

  中航机电(002013):事件点评:控股股东整合,显著利好民机业务拓展

  事件:

  公司6月8日晚间发布公告,公司控股股东中航机电系统有限公司(以下简称“机电系统”)拟与中航航空电子系统有限责任公司整合,组建机载系统公司。

  观点:

  1.控股股东整合显著利好民机业务,未来民机业务专项资金可期

  公司在公告中表示,控股股东机电系统拟与中航航空电子系统有限责任公司整合,组建机载系统公司。本次整合不会导致公司实际控制人发生变化,实际控制人仍为中国航空工业集团有限公司。我们认为,此次中航机电和中航电子的控股股东整合,或与民机机载系统领域的专项基金有关,新组建的机载系统公司或作为专项基金的承接方,而专项基金的规模或在数百亿元。本次整合,将有利于公司加快航空机电产业专业化发展;有利于公司民机产业拓展;有利于进一步深化体制机制改革,提升公司管理效率。民机方面,根据波音和空客公司的报告,我们预测未来20年国内民航机电系统市场空间约为1500亿美元,平均每年约为500亿人民币。此外,C919将成为我国切入民航商业市场的契机。预测未来C919机电系统市场空间为58.88亿美元。

  2.两家子公司2017年业绩大幅超预期,上调盈利预测

  公司4月4日发布公告,拟公开发行可转换公司债券,以公开发行募集的部分资金收购中航机电系统有限公司持有的新航集团100%股权以及宜宾三江机械72.55%股权。截至4月4日,交易涉及的工商变更登记手续已办理完毕,两家公司成为公司全资子公司,并纳入公司合并报表范围。两子公司新航集团和宜宾三江机械2017年分别实现净利润1.47亿元和0.23亿元(2016年两家公司合计实现净利润不足9000万元),假设两家公司2017年净利润增速为15%,则两家公司在2018年有望贡献接近2亿元净利润。公司此前在2017年年报中披露2018年经营目标为全年实现营业收入110亿元,利润总额10亿元。根据年报,公司2017年利润总额已经超8亿元,假设并表前业务保持15-20%增速,则2018年并表后利润总额有望超过12亿元,净利润有望超过10亿元。

  3.集团旗下航空机电系统业务的唯一专业化整合和产业化发展平台,军民品市场一家独享

  公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化研发、实验、制造平台,多年来为国内外众多航空和汽车厂商提供核心零部件,形成了一批国内领先的生产制造能力。目前在我国军用航空机电产品方面的市场占有率接近100%。根据《WorldAirForce2017》,我国目前共有军机2955架,数量位列全球第三。从战斗机角度看,我国空军战斗机目前仍以二、三代机为主,二代机占比超过50%。预计未来10年在军机机电系统方面,每年增量和存量市场空间合计将超过200亿元人民币,公司未来将直接受益于新机型的交付和现有机型的更新换代。

  4.资本运作已正式启动,多家托管公司和院所类资产存在注入预期。

  近两年,公司资本运作节奏明显加。2015年12月公司非公开发行股票过会,拉开资产注入大幕;2016年12月公司发布公告,以现金分别收购贵航集团持有的风雷公司和盖克机电持有的枫阳公司100%股权;2017年8月1日公司发布公告,拟通过公开发行可转换公司债券的方式,募集资金规模不超过21亿元,用于收购新乡航空工业(集团)有限公司100%股权、宜宾三江机械有限责任公司100%股权以及投资于航空产业化项目及补充流动资金等项目。我们判断,今年一季度可转债事项有望正式完成。目前,上市公司托管了大股东18家单位,大股东系统公司2016年航空产品营收约为上市公司2016年航空产品营收的2.12倍。我们认为,一部分被托管公司以及2家研究所未来存在资产注入预期。假设未来公司的资本运作分为三大阶段,经过测算,资本运作后公司2017年备考EPS增厚超过50%。

  5.投资建议

  我们认为,公司是航空机电细分领域龙头,每年航空机电业务增长稳健且确定性好,同时军民用市场空间广阔,未来也存在体外优质资产注入预期,是军工行业里少有的核心资产。考虑新航集团和宜宾三江机械资产注入,预计公司2018-2020年EPS为0.29、0.36、0.41元,对应6月8日收盘价PE分别为27X、22X、19X。维持“强烈推荐”的评级。

  6.风险提示

  空军装备列装速度不及预期;资产注入进度低于预期;民品市场开拓差于预期。(东兴证券 陆洲,王习,张高艳,张卓琦)

返回顶部

返回首页