06月12日股市行情预测:明日5大券商看好6板块56股

06月12日股市行情预测:明日5大券商看好6板块56股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)06月11日讯

  通信行业:5G催化剂集中出现,工业互联网发展行动计划剑指2020 荐13股

  近期推荐组合:烽火通信(600498)、光迅科技(002281)、凯乐科技(600260)、中国联通(600050)。此外,建议关注通鼎互联(002491)、博创科技(300548)、初灵信息(300250)、汉威科技(300007)、高新兴(300098)、日海通讯(002313)、宜通世纪(300310)、深南电路(002916)、海格通信(002465)。

  市场回顾:上周通信(申万)指数上涨0.19%;沪深300指数上涨0.24%;行业跑输大盘0.05%。

  策略观点:上周通信板块小幅上涨,市场信心回暖。我们认为5G和工业互联网两条核心主线都出现重要催化,我们继续坚定看好相关领域投资机会。1、5G催化剂集中出现:5G完整标准本周将在3GPP全会冻结,国内十多城市推进5G规模试验,国务院下属研究中心组织工信部、运营商讨论5G频谱划分和共享,移动有望下半年启动5G承载网的集采,全球5G建设竞赛进程将启动。2、美国商务部宣布与中兴达成和解、禁令解除。5G产业发展阴霾已去,市场普遍担忧5G放缓的情绪得到释放。3、《工业互联网发展行动计划》出炉,2020年的建设目标涵盖初步完整体系、5个国家顶级节点、标识量20亿、30万企业、30万工业APP,工业互联网发展将进入快车道。

  工信部印发《工业互联网发展行动计划》:2020年初步建成工业互联网基础设施和产业体系。根据《行动计划》,我国工业互联网发展的总体目标是,到2020年底,初步建成工业互联网基础设施和产业体系。初步建成适用于工业互联网高可靠、广覆盖、大带宽、可定制的企业外网络基础设施,企业外网络基本具备互联网协议第六版(IPv6)支持能力;形成重点行业企业内网络改造的典型模式。初步构建工业互联网标识解析体系,建成5个左右标识解析国家顶级节点,标识注册量超过20亿。

  中兴与美国政府正式达成和解协议。美国商务部部长罗斯(WilburRoss)美国当地时间6月7日宣布,中兴通讯和深圳市中兴康讯电子有限公司已经同意服从严厉的额外处罚和合规措施,并以此来换取终止因中兴通讯违反其2017年3月和解协议而实施的美国商务部工业和安全局(BIS)拒绝令。

  美国无线行业呼吁FCC谨慎做出禁止中国设备厂商决定。FCC希望禁止美国公司使用普遍服务基金(UniversalServiceFunds,USF)用于购买可能会对“通信网络或通信供应链的完整性构成国家安全威胁的设备”。这基本被理解为由中国公司华为和中兴通讯提供的网络基础设施。不过,美国多家运营商都对FCC这一最新提案提出了反对。AT&T表示,如果政府想阻止电信运营商购买中国设备,那么应该对有线电视公司和其他互联网服务提供商施加同样的限制。

  风险提示:行业增速放缓风险,资费下滑加速风险。(东吴证券)

  计算机应用行业:关于云计算的几点思考和认知 荐6股

  思考1:中国和美国云计算的差异。差异1:云计算规模的差异。根据Gartner数据,2017年全球IT支出规模为3.46万亿美元,全球公有云支出规模0.26万亿美元。2017年中国IT支出规模为2.34万亿元,中国公有云计算支出规模为0.02万亿元。可见,中国IT支出占到全球总规模11%,而云计算规模仅为全球云计算规模的1.3%。差异2:云计算构成差异。根据CCID数据,2016年中国和全球云计算市场在IaaS、PaaS和SaaS三个细分领域的收入占比分别为:中国,IaaS:PaaS:SaaS=44%:6%:50%;全球,IaaS:PaaS:SaaS=31%:11%:58%。差异3:对云计算认知的差异。过去在中国,云计算更多是与IDC和私有云联系在一起;而在美国,云计算已经普及,IT服务已经全面向云计算服务转移。差异4:云底层核心技术差异。美国云计算厂商在虚拟化技术、分布式计算、分布式数据库等云基础架构技术方面具备核心竞争力,国内公有云IaaS厂商正加快追赶。差异5:云产业链差异。美国具备完整云计算产业链。例如VMware、微软、红帽等虚拟化厂家,与相关服务器、网卡、存储等公司合作密切,产品上,体现的是完善的驱动支持。

  思考2:中国云计算快速发展,从慢到快。过去,中国云计算产业发展较慢的原因包括:(1)企业客户在云化时担心数据的安全性和可控性;(2)云计算产品的稳定性以及对应用的支撑能力较弱;(3)云计算产业链不够完善,传统行业客户不具备向云迁移的能力。现在,中国云计算产业正加速发展,我们认为主要驱动因素包括:(1)企业互联网化成为企业云化的助推器。对于中国企业用户,公有云跨云迁移,以及如何保证企业级服务高可靠、高可用,如何确保云计算技术支撑未来新技术(IoT/AI)的业务升级能力,决定了企业级用户对公有云的接受速度。(2)云服务厂商支撑性能的完善。(3)企业上云的目的,已不是为了云化而云化,而是看到云化之后的数据驱动。

  认知1:云计算的市场规模。我们认为,云计算市场规模不只是相关软硬件云化之后云服务本身的市场规模,其更大的市场来自于云化之后,企业对大数据服务的需求。即企业云化之后,将逐步从IT驱动转型DT驱动。而完成这一转变的前提和基础是,云计算在企业级市场的快速渗透。我们一个比较粗糙的判断为:从软件产品到云计算产品到大数据产品,每个对应的市场规模大概相差一个数量级,即云计算市场规模比软件产品市场规模多一个数量级,云化之后的大数据服务市场规模比云服务本身的规模大一个数量级。

  认知2:软件公司云化逻辑。我们认为,软件公司云化逻辑和路径为:从工具型软件公司,到云计算平台型公司,再到云计算生态型公司。三者提供的产品服务不同,面对的市场空间也不同,相互之间的市场规模或将存在一个数量级的差距。而从工具型软件公司向云计算平台型公司转型的过程中,存在着从单一应用软件产品到多个应用软件产品(有的公司是先前经历了从平台型软件产品到应用型软件产品),然后基于已有高市占率和高用户获取量,向SaaS转型,通过拓展多SaaS云产品来搭建PaaS平台。投资建议。基于以上逻辑,我们推荐正在逐步向云计算转型的工具型软件公司,包括:用友网络、石基信息、广联达、恒生电子、泛微网络、长亮科技。

  风险提示。云计算产业发展进程低于预期的风险;企业对云采购意愿低于预期的风险;软件企业云服务转型进程低于预期的风险。(中泰证券)

  纺织服装行业:品牌服饰市场认同度逐步提升,棉价小幅波动不改长期趋势 荐20股

  马莉看行业:品牌服饰板块行情平稳,市场对品牌服饰龙头长期投资逻辑认可程度持续提升。2018年作为品牌服饰大年港股及A股龙头年初至今在基本面优秀表现的推动下经历了股价的持续上行,港股方面安踏体育/中国利郎/江南布衣/李宁/特步国际年初至今涨幅达到35%/106% /115%/45%/81%;A股方面,年初至今森马服饰/海澜之家分别以74%/39%的涨幅领涨板块。品牌服饰龙头公司已进入一轮新的高质量成长期。中短期这种业绩向好态势有行业赚钱效应增强、渠道重启扩张作为支撑;长期可以期待行业竞争格局改善、渠道与供应链集中度提升的背景下,优质品牌公司凭借自身不断提高的经营效率持续做大做强。未来我们或许可以观察到,优质品牌以高同店增速+门店稳步扩张形成的收入持续增长、周转效率改善带来的盈利能力提升,不断刷新我们的预期。参考安踏目前对应2018年市盈率27倍,优衣库与INDITEX(Zara)在14%/12%的增长中枢下,估值分别为33倍/23倍,我们认为在行业趋势向上、估值还在合理范围的背景下,进入新一轮高质量成长期的品牌服装会带来业绩及估值的双击。

  本周棉花市场对供给不足的紧张情绪有所缓解,现货价格小幅回落。6/2全国棉花交易市场和中储棉发布公告,规定本轮抛储仅限棉纺企业参与并仅限本企业自用,以抑制投机需求,同时根据中国棉花协会报道,年内不排除通过增发进口棉配额或延长国储棉轮出期限等方式保证棉花市场供给,一定程度上缓和了过去两周棉花市场的紧张情绪,但总体来看,棉花行情仍然偏旺。短期来看,我们认为订单旺盛、新疆受灾以及USDA调减18/19年全球棉花产量,是催化近期棉价上涨的主要原因。长期来看,我们认为供需缺口将锁死棉价下行空间,未来棉花价格将呈现稳步上涨的趋势。若棉花价格持续上涨,将大大提升市场对于棉纺板块的关注度。从短中长期看,棉纺龙头当前配置价值凸显。(1)对于贸易战和人民币汇率的负面预期已经消化完毕;(2)下游高景气度已传导至上游,优质龙头排单饱满;(3)竞争格局逐渐变化,棉纺龙头的核心壁垒/竞争优势逐步凸显,将对其长期稳定增长形成有力保障。结合现在棉纺龙头的估值和成长性,A股推荐华孚时尚,关注鲁泰A、百隆东方,港股推荐天虹纺织。

  继续强调三条配置主线。

  1)品牌服装投资主线:龙头具备长期提效逻辑,大众领域推荐森马服饰、太平鸟、海澜之家,家纺领域提示关注富安娜、罗莱生活、水星家纺,中高端中提示关注比音勒芬、歌力思、安正时尚、江南布衣,男装中建议关注中国利郎、七匹狼、九牧王。

  2)高增长新模式龙头估值消化快、具备投资价值:推荐优质制造对接新零售、旨在打造世界级消费品牌的开润股份,另南极电商、跨境通目前价位对应18年估值具备配置价值。

  3)优质制造:强者恒强下龙头业绩持续增长,估值具备吸引力。推荐(1)子行业优质龙头制造商,首推色纺纱龙头华孚时尚、天虹纺织,鲁泰A同样建议关注。(2)行业面临供给侧改革压力较大、受益环保投入到位需求走俏的行业龙头,典型如航民股份。(东吴证券)

  环保行业:业绩增速稳定,环境监测、水治理景气度持续向上 荐6股

  收入端及利润端持续扩张。2017年环保板块57家上市公司实现营业收入1415.7亿,同比增加22.9%,增速提升3.7pct,整体归母净利润为182.9亿,同比增加14.4%,增速增加9.0pct,营收及归母净利润增速均保持持续扩张态势。剔除水务板块及盛运环保后,环保板块营业收入为1082.0亿,同比增加26.3%,增速提升4.4pct,归母净利润为127.6亿,同比增加23.1%,增速提升0.9pct。

  2017年环保板块整体毛利率、净利率均下滑1.0pct。2017年环保板块整体毛利率为31.2%,同比减少1.0pct,毛利率下降或与人工成本上升、行业竞争加剧有关,净利率为12.9%,同比减少1.0pct,期间费用率为16.2%,同比减少0.4pct,整体费用控制良好。

  2017年环保板块现金流状况下滑,回款能力与去年基本持平。2017年环保板块应收账款为528.7亿,同比增加21.6%,与营收增速基本持平(22.9%),应收账款占营业收入比重为37.3%,同比减少0.4pct,回款能力良好。剔除水务板块后,环保板块经营活动产生的现金流量净额为30.1亿,同比减少39.7%,现金流状况下滑或与环保板块工程项目增加有关。

  水治理板块营收增速居首,大气治理营收增速持续下滑。分子版块看,2017年营收增速从高到低依次为水治理、固废治理、环境监测、水务运营、大气治理,营收增速依次为37.4%、28.5%、25.4%、14.4%、5.9%。受利率影响,水治理板块项目建设进度有所延缓,导致营收增速有所下滑,但是仍维持较快速增长,固废治理及环境监测板块营收增速均有回升,大气治理因仍处于产业转型期,营收增速继续下滑。

  2017年环境监测归母净利润增速大幅提升,受盛运环保拖累,固废治理板块归母净利润增速持续下滑。子板块中,环境监测、水务运营、大气治理板块归母净利润增速有所提升,水治理及固废治理板块归母净利润增速出现不同程度下滑。环境监测、水务运营、大气治理板块归母净利润增速分别为49.6%、24.55、7.8%,同比增加43.8pct、31.9pct、5.0pct,水治理、固废治理板块归母净利润增速分别为28.0%、-17.2%,分别同比下滑17.4pct,21.6pct。

  投资建议:从环保板块年报及一季报情况来看,龙头公司继续保持高速增长,板块整体业绩增速稳定,环境监测、水治理等细分子行业景气度仍持续向上,环保大会临近有望给板块升温带来催化剂,环保板块迎来配置机会,建议关注两条主线:1.PPP主线。PPP项目清库完成后,项目运作逐渐走向规范化,PPP项目由量变逐渐走向质变,民营企业参与PPP项目的活跃度有望提升,而第四批PPP示范项目中环保相关PPP项目占比的提升表明优质环保PPP项目的关注度在增加,建议关注运营能力优、综合实力强的龙头公司,建议关注:碧水源、博世科、启迪桑德。2.工业环保主线。随着第二次污染普查的展开以及环保督查的持续高压,隐藏的工业污染源不断显现,工业端的污染治理有望加速,建议关注:东江环保、龙净环保、高能环境。

  风险提示:政策变动风险,项目落地不达预期,PPP项目推进不达预期。(中泰证券)

  新能源汽车行业:电驱动系统,行业洗牌倒逼产业升级,专业化厂商加速崛起 荐4股

  核心逻辑:我们认为随着高端乘用车成为主力消费车型,技术研发、车规级资质认证与成本控制能力将构建产业壁垒,未来有望形成以专业电驱动制造商为主导的供应体系,拥有核心竞争优势的电驱动制造商有望与优质主机厂深度绑定,以量补价逆势成长。

  2020年国内电机电控市场295亿,乘用车贡献主要弹性增长。电机电控是新能源汽车核心零部件,基于“双积分”政策及工信部2020年新能源汽车发展规划,测算2020年国内电机电控市场需求达295亿元,2017-2020年CAGR28.7%,其中乘用车市场达184亿,2017-2020年CAGR34.2%,贡献主要弹性增长。

  电驱动总成与车规级资质认证铸造产业壁垒。①电驱动总成引领系统集成化趋势。动力总成一体化有利于提高系统的可靠性,降低成本,符合新能源汽车轻量化发展趋势,主机厂倾向于采购集成化驱动。②功能安全资质认证铸造产业壁垒。电驱动的可靠性关系整车安全,国外主流车企要求供应商必须通过ISO26262标准认证,以保证产品的可靠性。国内车企处于“标准”导入期,随着功能安全逐步纳入产品规范,将大幅拉升电驱动制造商门槛。

  专业化制造商强势崛起,电驱动供应商与主机厂深度融合有望成为主流OEM模式。补贴退坡叠加原材料价格上升,成本控制成为电驱动制造商核心竞争力。专业电驱动制造商先入为主,研发和供应链优势助力成本消化。随着高端乘用车对产品质量要求提升,主机厂有望与专业电驱动制造商深度融合,优化研发制造体系,绑定优质主机厂的供应商有望快速成长。

  投资策略:政策向高续航里程车型倾斜,高端乘用车成为主力消费车型,产品技术门槛攀升叠加补贴退坡,倒逼产业升级,拥有核心竞争优势的企业有望与优质主机厂深度绑定,以量补价逆势成长。推荐关注布局电驱动系统总成,并具备高研发与供应链管理的企业。推荐汇川技术(300124)、英博尔(300048)。另外建议关注与下游主机厂战略合作的的电驱动企业,如华域汽车(600741)拟与麦格纳成立合资公司用于动力总成研发制造、大洋电机(002249)与北汽新能源成立合资公司为北汽系新能源汽车提供电机配套。

  风险提示:2018年补贴下滑超预期;行业竞争加剧;原材料成本持续上涨。(方正证券)

  钢铁行业:板块如期反弹,后期关注中期业绩预期修正 荐7股

  钢价延续反弹态势。本周中央环保督查“回头看”工作逐渐开始深入,上合组织峰会环保限产及部分钢厂检修等因素继续扰动市场供给端,社会库存延续下降态势,钢厂信心较足,普遍开始提价,期现价格双双继续强势反弹。我们认为本周市场众多利多因素占优,市场信心有所好转,但在接近旺季尾声之际,边际需求趋弱,若环保限产影响范围可持续扩大或力度不减,钢价上涨态势可持续,反之将重回震荡调整格局。

  社会库存继续以长材去库为主。本周社会库存总量依然保持下降态势,但下降幅度在收窄。分品种看,社库去化速度继续分化,长材去化速度虽然也开始放缓,但依然处于快速下降通道,板材去化速度则较为缓慢,且中板社库已连续两周上升。目前社会库存总量水平已接近往年同期,从目前所处阶段看社库总量下降阶段仍未结束,但后期多会以长材去库为主。

  矿价开始补涨,焦炭价格高位维 稳。本周铁矿石价格跟随钢价开始补涨。从原料库存上看,本周铁矿石原料库存可用天数保持不变,焦炭库存可用天数下降至8天,可见目前钢厂原料库存仍是以低位运行为主。本周港口铁矿石库存有所下降,但总量依然保持在高位,库存压力犹在。钢厂采购铁矿石积极性依然不高,多是按需采购,目前铁矿石依旧缺乏独立性上涨的支撑,长期看仍维持弱势。焦炭方面,受环保限产影响,焦炭价格近期表现强势,本周焦炭价格在高位保持平稳,钢厂采购较为谨慎。

  产品吨钢毛利变化。依据炼钢流程我们模拟的利润模型显示,本周主要受矿价上涨及焦炭价格仍处高位的影响,钢坯生产成本周平均值环比上升约37元/吨。毛利方面,本周不同品种的价格也有不同幅度的上涨,但涨幅不同,各品种吨钢毛利周平均值涨跌互现。具体数据方面,螺纹钢吨钢毛利周平均值环比上升61元/吨;热轧卷板吨钢毛利周平均值环比上升1元/吨;冷轧卷板吨钢毛利周平均值环比上升11元/吨;中厚板吨钢毛利周平均值环比下降6元/吨。

  投资建议。本周在环保限产、钢厂检修、社库继续去化、钢厂提价等一系列利多因素的刺激下,市场预期有所调整,钢铁板块如期出现修复性反弹。我们认为环保督查“回头看”工作将在短期内继续对供给端造成滋扰,钢厂陆续进行检修也对产量的释放有所制约,预计近期市场基本面将会处于供给端与需求端双向收缩的局面,钢价的波动方向也将围绕着供需双缩的力量熟强而发生改变。长期看,国内经济仍具有韧性,需求大幅下滑风险有所降低。从目前时点看,4、5月份的钢价重心位置高于市场在二季度初的普遍预期,结合销量的增长,我们预计二季度钢企的业绩或将好于之前的预期,建议现在开始关注钢铁板块的中期业绩情况。从估值上看,钢铁板块目前安全边际仍较高,建议继续关注修复性反弹机会,反弹标的可关注成本控制力强、吨钢盈利高的企业或易获得转嫁利润的行业龙头或区域龙头公司:方大特钢、华菱钢铁、宝钢股份、三钢闽光、新钢股份、韶钢松山、南钢股份。

  风险提示:1)宏观经济不达预期致需求大幅下滑风险;2)供给释放超预期的风险。(国盛证券)

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