06月08日股市行情预测:明日5大券商看好6板49股

06月08日股市行情预测:明日5大券商看好6板49股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)6月7日讯

  建材行业:宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来 荐12股

  去杆杠效果显著,行业债务风险可控

  建材行业资产负债率和带息负债率自2005年以来持续降低,在自上而下持续的“去杠杆”环境下,2015年后进一步加速下行,达到03年来历史低位,流动比率和速动比率持续提升。受益于行业景气度回升,企业再投资开支减小,以及现金流改善加速,多数细分板块已实现2003年以来最优资债结构水平,行业整体负债和偿债水平在全市场中排名持续提升,债务风险可控,去杠杆效果显著。

  行业基本面运行尚可,宏观预期制约估值

  5月份以来水泥价格维持高位,库存保持历史同期低位,玻璃价格在中下旬区域市场研讨会议召开后有所回升,市场信心得到提振,库存月末开始下降。从需求端来看,水泥玻璃前4个月产量增速出现回升,房地产和基建表现承压,但PPP项目清理已基本结束,宏观经济尽管走势偏弱,但制造业方面指标表现仍有亮点,短期来看经济下行风险仍可控。供给端方面,水泥冬季错峰生产扩大至非采暖季错峰生产,部分省市已开始执行,玻璃行业环保监管日益严格,近期企业之间亦有进一步协同动作,价格有望企稳。目前企业盈利尚好,预计全年业绩稳增无忧。

  前5月行业股价表现整体偏弱,已反映一定悲观预期

  年初至今,建材板块下跌14.28%,跑输沪深3006.5个百分点,建材龙头公司下跌10.71%,跑输沪深3002.74个百分点。分板块来看,水泥板块整体表现相对强势,年初至今板块下跌3.4%,玻璃板块下跌21.53%,其他板块下跌20.21%。年初至今建材板块市场表现在28个行业中排名第14,处于中间水平。

  立足长远,把握价值,要知松高洁,待到雪化时

  综上分析,我们现阶段面临行业运行表现尚较为扎实,企业基本面仍较坚挺,但市场因贸易战再起,国际局势动荡,以及对宏观经济下行担忧,使板块估值承压的矛盾局面。我们认为现阶段宏观经济下行风险整体可控,行业坚实基本面有望维持,且现阶段的行业运行与前几轮周期不同——行业呈现较强的结构化特征,龙头企业整体现金流尚好,债务风险可控,再投资有序推进。因此投资方面建议更多的关注企业发展中枢,企业核心竞争力,逢调整长线布局经营上有核心竞争力,有一定增长潜力,股票上具有长期现金分红潜力的优秀企业,长期持有伴随企业持续成长。推荐:海螺水泥、旗滨集团、信义玻璃、中国巨石、北新建材、伟星新材、东方雨虹;关注中材科技、帝欧家居、三棵树、再升科技、大亚圣象。

  风险提示:(1)宏观经济快速下行导致行业需求端出现超预期下滑,(2)落后淘汰产能的限制政策松动,供给超预期,(3)环保执行力度放松。(国信证券)

  非银金融行业:监管规范券商业务发展,保费数据持续改善 荐5股

  一周市场回顾:本周沪深300下跌1.20%收3770.59,非银金融(申万)下跌1.97%,跑输大盘0.77个百分点,涨幅在申万28个子行业中排第9名。其中保险板块跌幅最小,下跌0.17%;其次是多元金融板块下跌3.25%,券商板块则下跌3.56%。个股方面,本周券商板块中光大证券涨幅最大,上涨1.07%;保险板块中中国平安领涨,涨幅为0.18%;多元金融板块中国盛金控上涨3.91%,涨幅最大。

  券商:本周证券业协会下发通知,要求证券公司、证券公司子公司及其管理的资管计划不得作为融出方参与场外股权质押交易。继监管层规范场内股票质押业务之后,此次叫停券商场外股权质押业务,主要系当下信用违约风险频出的环境下防范券商业务风险。考虑到券商以场内股票质押为主,因此所受影响有限。另外,本周场外期权新规正式发布,将证券公司分为一级交易商和二级交易商,个股期权业务受此影响较大,考虑到个股期权利润率远高于股指期权,业务受限券商的收入将受到一定影响,侧面利好龙头券商。基于中美贸易战的不确定性,股市整体表现低迷,本周股票日均交易额不足4000亿(3986.56亿),受此影响券商板块整体表现低迷,板块估值已经处于历史低位。目前头部券商的马太效应愈发明显,建议关注中信证券(600030)、广发证券(000776)、华泰证券(601688)。

  保险:本周银保监会公布保险业4月份数据,1-4月全行业共实现原保费收入16585.42亿元,同比下降7.84%。其中,财产险公司原保费收入同比增长16.13%,人身险公司原保费收入同比下降13.6%。从单月数据看,1-4月,寿险业务单月原保费收入同比增速分别为-25.98%、-20.96%、6.12%和9.88%,呈逐月回升态势。此外人身险业务结构也在不断优化,1-4月新单期缴占新单业务的比例达45.94%,同比提升15.12个百分点;个人代理业务占人身险公司原保费收入比例为58.93%,同比提高16.68个百分点。另外,本周首批税延养老险经营名单出炉,4大上市险企均在名单之内。国家鼓励税延养老险发展以增强养老保障第三支柱,预计将给保险公司带来千亿规模的保费收入。目前四大险企估值水平仍然处于低位,长期坚定看好中国平安(601318),新华保险(601336)。

  风险提示:股票市场低迷,监管政策变化 (爱建证券)

  煤炭行业:低供需、高煤价、低估值 荐7股

  2015年底:总产能到达57亿吨,煤矿数量1.08万处,其中正常生产及改造的煤矿39亿吨停产3.08亿吨,新建改扩建14.96亿吨,其中违法违规煤矿180处,产能8亿吨。

  总产能:2016-2017年累计去产能5.4-5.6亿吨,目前煤炭总产能51-52亿吨,煤矿总数6794处,两年退出3000多处煤矿;

  合法产能:截至2017年底,安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3907处,合计产能33.36亿吨;已核准(审批)、开工建设煤矿1156处(含生产煤矿同步改建、改造项目83 处),产能10.19亿吨,其中已建成、进入联合试运转的煤矿230处,产能3.57亿吨,各类合法产能合计约为43.6亿吨。

  全年来看,我们看好板块的波段型机会,需求端平稳小幅回落,经济有韧性,供给释放缓慢,支撑价格高位,煤炭全年业绩无忧,但受制于去杠杆、地产调控及整体工业处于去库存周期,板块估值仍处于低位,看好季节性波动机会。

  推荐动力煤龙头:陕西煤业、兖州煤业、中国神华(均为7-8倍估值);焦煤:潞安环能、雷鸣科化、阳泉煤业、山西焦化(雷鸣约7倍,其余均9-10倍)。

  风险提示:经济增速不及预期;政策调控力度过大;水电等出力过快等。(中泰证券)

  机械行业:中石油发布低碳发展路线图,天然气将成清洁能源主力 荐6股

  1. 一周行业热点中国石油近日在天津发布了2017年度环保公报,公报显示,中国石油制定出低碳发展目标:力争2020年实现二氧化碳排放总量比2015年下降25%,2030年国内天然气产量占公司国内一次能源产量的55%。

  2. 最新观点环保压力下天然气消费量快速增长,国内产量难以满足需求。

  中国天然气在一次能源使用占比仅有6%左右,而全球平均水平为24%,未来有较大的提升空间,天然气消费量尤其是冬季消费量快速增长,而国内天然气产量无法满足国内的快速需求,对外依存度已超过40%。

  环保低碳成为石油公司转型目标,天然气将成清洁能源主力,我们预计未来页岩气等非常规天然气的开发将成为国内天然气产量增长的主要来源,非常规天然气勘探开发及天然气储存利用等板块将进入增长期。

  投资建议:油气勘探开发板块我们继续推荐国内压裂设备龙头企业杰瑞股份,看好中海油服、海油工程等;天然气储运利用板块我们看好中集集团、富瑞特装、派思股份等。

  4. 风险提示油气价格下滑、政策推进不及预期等。(银河证券)

  传媒行业:增速放缓属季节性波动,不改中长期回暖趋势 荐4股

  CTR 媒介智讯最新数据显示:2018年4月份,全媒 体广告刊例收入(不含互联网)同增5.4%,同比提高(6.6个百分点)。传统媒 体同比增长5.4%。其中,传统媒 体:电视媒 体、广播媒 体刊例收入同增5.1%、2.1%;报纸、杂志、传统户外刊例收入分别同减30.8%、10.1%、22.2%,;

  交通类视频刊例收入同减12.8%。生活圈媒 体:电梯电视、电梯海报、影院视频刊例收入分别同增31.0%、23.6%、14.6%,增速相对较高。

  点评:

  4月营销行业(不含互联网)整体增速略放缓,但仍较去年同期提高近7个百分点(-2.2%),我们认为主要为季节性需求波动(历年4月同比增速均处于低点),不改中长期回暖趋势。1)消费升级有望成为长期趋势,预计将持续带动广告投放。大众消费需求旺盛以及消费结构升级是广告行业内生发展的驱动力。消费结构升级带来的消费者消费需求多样化促使厂商为迎合消费者需求推出新产品,加大品牌宣传,进而加大营销预算投入,拉动广告行业持续发展。2)注意力经济下广告主广告投放更加理性,广告覆盖质量(品牌曝光)及转化效率(效果)已成为广告主广告投放重要参考依据,互联网媒 体受虚假流量及监测不透明影响,广告主开始将一部分互联网广告投放预算增量投入生活圈媒 体及切回传统媒 体,媒介传播价值正在被重估(传统媒 体价值回升、生活圈媒 体价值放大、互联网媒 体价值回归理性)。

  我们预计营销行业回暖将延续,广告主广告投放信心回升。2018年广告主倾向增加营销预算、保持营销预算及降低营销预算的比例分别占43%、43%、14%,广告投放信心相较2017年有所回升(对应2017年36%、46%、18%),同时数据显示自2015年起,倾向减少广告投放预算的广告主比例逐年下降至14%。对广告主营销预算增加预期主要有三点原因:1)寻求增长的企业意识到品牌突围需要持续不断的市场投入;2)消费升级背景下新品牌、新产品层出不穷,产品突围需要营销投入支撑;3)碎片化消费时代,为争夺用户有限注意力,广告主将在更多媒介上进行广告投放,整体营销预算将增加。

  营销板块经过3年调整,估值中枢已由2015年的近80倍下降至2018年的20倍,2017年营销板块上市公司以消化前期并购为主,前期风险预计已充分释放。考虑到行业回暖反映到公司报表存在滞后性,建议关注2018年营销板块中报业绩表现及毛利率改善迹象。

  投资建议:营销行业回暖趋势下,推荐媒介重估价值较高且有望引领消费新理念的楼宇媒 体龙头分众传媒;预计内生性增速较高的华扬联众、引力传媒;公司内部整合持续见效的科达股份。

  风险提示:刊例收入增长但折扣率下降的风险。(安信证券)

  商业贸易行业:加配现金流创造能力强的商贸行业 荐14股

  上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨0.16%,跑赢沪深300指数1.36个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌1.63%,跑赢沪深300指数4.82个百分点。子板块方面,超市指数上涨1.88%,连锁指数上涨1.39%,百货指数上涨0.59%,贸易指数下跌3.08%。相对于本周沪深300跌幅1.20%,中小板指跌幅2.67%而言,商贸零售板块整体表现较好。个股上涨前五名为天虹股份、欧亚集团、友阿股份、重庆百货、新华锦,个股分别上涨10.95%、8.91%、8.32%、7.36%、6.50%;跌幅排名前五名为南纺股份、*ST商城、ST成城、上海物贸、如意集团,分别下跌13.51%、11.66%、11.44%、10.51%、10.02%。

  本周重点推荐公司:苏宁易购:零售扭亏为盈,盈利或环比提升,背靠阿里,金融业务迎放量增长,维持“买入”评级。苏宁云商将通过线下苏宁云店/易购服务站等提高收入基数,利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平,线上加强运营,强化与竞争对手相似品类的价格优势。苏宁与天天快递优质物流资源,与阿里对接之后,全面开放,将贡献显著收入,同时,集团在金融全面布局,交易额将加速成长。我们预计2018-2020年公司实现营业收入2411.25/3007.71/3642.75亿元,同比增长28.31%/24.74%/21.11%;归属母公司净利润为16.41/21.77/34.95亿元。对标京东电商模块0.3倍P/GMV,预计苏宁2017年线上GMV为1801亿元,苏宁线上估值为540.3亿元;线下给予15倍PE,预计2018年净利润约为45亿元,线下估值为675亿元;物流资产重估价值+天天快递估值约为287.5亿,金融一级市场融资后归属于上市公司的估值约为161.5亿,加总估值为1664.3亿元。

  周度核心观点:商贸零售板块具备极好的现金流量创造能力,资金面收紧的背景下,建议加配。2017年是新零售开启的一年,巨头抢占线下门店加速,主要集中超市板块,格局已经稳定;展望2018年我们认为超市板块龙头的基本面将逐步落地,开店速度将加快,同时制度改革将改善零售效率,重点配置超市板块,同时超市板块具备优秀的现金流创造能力,建议重点配置超市零售股。电商板块的格局已定,未来龙头将强者恒强,从这个角度,建议重点配置苏宁云商;同时可关注百货的新零售投资行情,重点关注低估值的百货公司。

  数据更新:永辉超市门店更新,截止2018年5月26日,永辉超市官网数据显示,已开业门店615家,已签约门店203家,年初至今永辉新开门店数量为32家。本周维生素E市场报价在38-45元/千克,价格稳定,国内维生素E市场已跌至历史底部区间,下游企业补库积极,市场成交好转。

  本周投资组合:南极电商、苏宁易购。建议重点关注人人乐、华联综超、中百集团、家家悦、冠福股份等;产品型零售企业关注开润股份、飞科电器、新宝股份;百货重点关注王府井、重庆百货、天虹股份、银座股份等。

  风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一。(中泰证券)

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