随着内地资金的涌入,港股估值修复的过程将持续。

随着内地资金的涌入,港股估值修复的过程将持续。
  至诚财经网(www.zhicheng.com)4月23日讯

  国海富兰克林基金经理徐成表示,相较于去年,港股市场发生了三个方面的明显变化。首先,市场波动明显加剧;其次,随着内地资金的不断流入,南下资金的话语权将越来越大;第三,当前相继出台的减税、扶持高新产业等一系列政策,将会提高投资者对两地市场的信心,有望利好市场的整体走势。投资策略上并没有大的调整,只是会更加关注宏观基本面的变化,同时也会加强对个股的选择。

  海通证券分析师荀玉根指出,港股与美股联动性已下降,港股存估值优势,联动性下降源于港股估值洼地优势与强劲业绩。

港股估值洼地

  海外市场研究认为,整体来看,2017年医药行业回暖,在重大政策出台、医保调整、招标落地等因素刺激下,医药行业整体呈现出内需拉动的回暖趋势。数据上来看,港股医药上市公司整体营收、利润增速等均稳中有升,已公布年报数据的83家公司收入+7.5%,净利润+32.8%。多数港股研发药企长期被低估,我们认为新规将推动创新研发型药企估值体系科学化。对于具备创新研发储备品种的公司,公司有望进一步迎来估值上的提升,创新药估值体系或将带动板块继续上涨。

  天风证券分析师徐彪认为,虽然降准会短暂提振港股的风险偏好,但因为用工周期还未完全走出衰退,未来两个月的制造业PMI指数、工业企业效益、工业固定资产投资以及企业的信贷的数据还将持续走弱,并且工业原材料的需求一两个月内也难现拐点。我们认为市场会在一两个月内继续担忧经济的衰退,而给周期股和银行以较低的估值,触发港股指数、银行股和周期股在2018三季度之前的最后一跌。目前来看,PPI增速呈持续下降的状态,而恒生国企指数的动态EPS也出现下降,短期的形势仍不容乐观。

  兴业证券张忆东认为,二季度市场风险偏好仍不稳定,树欲静而风不止,特朗普时代的美国中期选举年更折腾。今年5月到9月是美国中期选举的密集期,特朗普总统在政治、经济、军事上的各种折腾、各种不按常理出牌的冒险,都会阶段性影响全球的风险偏好。港股牛市今年上半年总体处于震荡蓄势的牛市调整期。投资策略:积极防御、防守反击,轻仓逢低布局、积小胜为大胜。

  国泰君安市场策略师程嘉伟称,人行降准的行动不算突然,相信有助纾缓去杠杆对金融体系及经济的影响,同时有助改善市场气氛,但基于困扰大市的不明朗因素较多,将限制港股升幅,预期恒指会在29500至31000点之间波动。

  和聚投资表示,虽然港股去年出现30%左右的涨幅涨幅较大,但这是建立在2016年低点的基础上,目前港股的估值跟美股相比还是相差甚远。美股已经走了9年的牛市,但是港股就是去年表现比较好一点,前年也有一定表现。港股较美股上涨空间更大。和聚投资进一步表示,现在港股无论从绝对估值水平,还是相对各地市场的估值水平,都是很低的。随着内地资金进一步涌入港股,港股估值修复的过程将持续。

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