04月16日股票涨停预测:下周6股有望冲击涨停

04月16日股票涨停预测:下周6股有望冲击涨停
  至诚财经网(www.zhicheng.com)04月13日讯

下周涨停股票预测

  浙江鼎力(603338)公司动态点评:业绩高速增长兑现 国内市场放量可期

  核心观点

  投资要点:公司是国内高空作业平台行业龙头,2017 年海内外市场同步发展,业绩高速增长,符合市场预期。目前高空作业平台在国内处于加速普及推广期,公司产品品质获国际认可,客户粘性强,产品供不应求。伴随定增扩产项目逐步落地,公司未来业绩有望迎来进一步增长。我们判断美国301 关税对公司影响有限,预计2018-2020 年公司将实现净利润3.97亿、5.51 亿、7.60 亿,对应EPS 为2.24 元、3.11 元、4.29 元,PE 为29X、21X,15X,维持“强烈推荐”评级。

  全年业绩高增长兑现,海内外销售同步增长:公司2017 年度实现营业收入11.39 亿元,同比增长63.99%,实现归母净利润2.83 亿元,同比增长62.00%,符合市场高增长预期。公司同时公布10 派4 元转增4 股利润分配方案,预计将对投资者信心产生积极影响。公司2017 年境外销售同比增长82.88%,主要系公司进一步开拓欧美等海外市场所致;与此同时,公司产品的安全经济性逐渐得到国内市场认可,普及率进一步提升,全年实现境内销售3.9 亿,同比增长39.21%。公司17 年剪叉式平台毛利率稍有下滑,但臂式毛利大幅增长6.89%,使得综合毛利率稳定在41.98%,相对于国外厂商仍高出10%-20%。报告期内公司财务费用上升明显,主要是受汇率波动造成的汇兑损失影响。公司此次同时公告扩大远期结汇和外汇衍生品交易额度,预计将提升公司风险规避能力。

  国产高空作业平台龙头,市占率稳居第一:高空作业平台在安全性、经济性等方面均优于传统手脚架施工,是一种国外应用成熟、国内尚未普及的工程装备。公司是国内高空作业平台行业龙头,主要产品性能可与Terex、JLG 等国际大型厂商相媲美,目前已成功进入美国、德国、日本三大主流高端市场,产品品质获国际认可。公司在国内积极培育下游租赁公司,独家推出质保、回购翻新业务,为客户提供符合我国国情的优质产品和服务。

  目前公司市占率按销售量约为40%,按销售额约30%,稳居行业第一,且客户粘性很强,为公司后续业绩持续增长提供了强有力的保障。

  定增加码臂式产能,业绩持续增长可期:公司设计产能约1.1 万台/年,2017 年实际产量达1.7 万台,产品供不应求。公司17 年完成8.8 亿元定增扩产计划,预计2019 年建成年产3200 台大型智能高空作业平建设基地,主要用于臂式平台等产品生产。公司17 年臂式产品销售额大幅增长79.27%,毛利快速回升至25.23%,表明臂式产品推广已取得一定成效。

  预计定增项目达产后公司业绩将迎来新一轮增长。

  贸易战风险整体可控,欧亚市场推广提速:公司美国市场收入约占30%,若此次美国301 条款征税清单正式实施,可能会对公司部分产品造成影响。公司于2017 年12 月对外投资收购CMEC 公司25%股权,在美国具备一定本土加工能力,未来不排除通过出口零部件海外组装方式规避关税,并将业务重心转向欧洲市场及国内市场。总体来看,海内外对高空作业平台需求仍持续增长,公司对下游客户具有一定议价能力,301 关税对公司影响处于可控范围。

  风险提示:贸易战持续升级,人民币持续升值,国内产品推广不及预期。(长城证券 曲小溪 张如许 牛致远 刘峰)

  招商蛇口(001979)点评:Q1业绩超预期大增 大湾区核心标的 重申强烈推荐

  事项:

  4 月12 日晚,公司发布2017 年1 季度业绩预告,公司预计今年1 季度盈利55 亿元至57 亿元,同比增长159%-169%。报告期内,社区开发业务结转毛利同比增加约23 亿元,资产整体转让收益同比增加约8 亿元。

  主要观点

  1、18Q1 业绩55-57 亿、同增159%-169%,18 年业绩或超同增30%判断

  18 年1 季度公司预计实现业绩55 亿元至57 亿元,同比增长159%-169%,已完成18 年市场一致性预期153 亿元的36%-37%,对比公司1 季度历史结转规模相对较小(16Q1、17Q1 分别占比7.1%、9.2%),并且也已经较17 年上半年业绩35 亿元和前三季度的37 亿元分别增长57%和49%。分结构来看,公司1 季度社区开发业务结转毛利同比增加约23 亿元,主要由于高毛利率的双玺项目集中进入结转所致,预计该项目毛利率超70%,净利率超30%,并且17 年年末已销售74.3%,18 年集中结转将推动全年业绩增长;公司资产整体转让收益同比增加约8 亿元,主要源于北京、上海写字楼转让给基金所致,公司商办物业去化节奏加快,资金周转速度持续提升,周转率进一步上行。从1 季度的结算情况来看,公司18 年业绩表现可能超我们前期预计同比增长30%的判断。

  2、18Q1 销售额313 亿、同比+18%,丰富可售资源保障全年销售高增

  18 年1 季度公司实现签约金额313.1 亿元,同比+18.1%;实现签约面积148.9 万平方米,同比+8.4%,销售额已完成全年1,500 亿元销售计划21%;销售均价21,033 元/平米,较17 年提升6.3%;公司在1 季度传统销售淡季仍实现稳定增长,考虑到公司2 季度将加大推盘力度,预计后续公司销售增速将进一步扩大。同时基于公司16 年、17 年连续两年加仓拿地,在手可售资源丰富,18 年全年可推货值超3,000 亿,保守按50%去化计算,预计18 年实现1,500 亿元销售目标难度不大。

  3、18Q1 拿地/销售比94%,非市场化拿地推进、低成本融资优势明显

  18 年1 季度公司新增规划面积372.5 万平米,同比+220.2%;总地价294.4亿元,同比+39.2%,拿地金额占比销售金额达94%,在16-17 年分别为114%、80%基础上,继续呈高速扩张势态;平均楼面地价7,904 元/平米,较17 年楼面均价下降14.6%,拿地成本持续优化。非市场化拿地加速推进,公司1 季度国企资源收购模式再获农发集团旗下4 个在建项目(计容建面48.2 万平米)和9 个竣工项目(评估货值4.28 亿),收购国企东风房地产80%股权,集团内资源整合模式拟收购招商漳州土储800 万方。伴随拿地扩张,公司融资渠道打开,顺利完成50 亿中票发行,获批150 亿公司债额度,60 亿长租公寓CMBS 和200 亿ABN 额度,落地京沪地产基金50 亿,目前公司平均融资成本仅4.8%,同比+0.3pct,持续处于行业较低水平。

  4、投资建议:Q1 业绩超预期大增,大湾区核心标的,重申强烈推荐评级

  公司15 年重组上市以来,积极转型快周转模式,16-17 年持续获得销售高增。同时在目前核心城市资源稀缺的大背景下,公司具备存量优质资源重估+增量优质资源获取优势。对于前者,前海、太子湾和蛇口分别增值634亿、149 亿元和245 亿元,合计1027 亿元,相较于目前净资产684 亿元和市值近1,800 亿元贡献巨大;对于后者:公司通过存量转型、集团注入、产业新城模式、邮轮母港再开发等渠道,资源获取优势明显。此外公司充分受益于大湾区发展规划,作为大湾区核心标的公司资产价值提升空间巨大。我们维持公司18-20 年每股收益预期为2.02、2.54 和3.11 元,对应18PE 为11.1 倍,维持目标价28.00 元,重申“强烈推荐”评级。

  5、风险提示:房地产市场下行风险(华创证券 袁豪)

  晶盛机电(300316)年报点评:单晶硅设备龙头业绩高增长 半导体和蓝宝石释放新动能

  动态事项

  公司发布2017 年报,实现营业收入19.49 亿元(YOY+78.55%);归母净利润3.87 亿元(YOY+89.76%)。

  事项点评

  单晶硅设备龙头业绩高增长。公司在经历了光伏行业的底部以后,在光伏装机高景气+单晶渗透率提高的背景下,公司2017 年的3.87 亿元利润超过了历史上光伏最好的时候的3.27 亿元的利润。具体指标来看,毛利率38.35%(YOY-0.52pct),净利率19.07%(YOY+2.21pct),毛利率有所下降主要是直接材料成本上升较多(YOY+139.05%),净利率上升主要是规模效应下费用率下降:管理费用率12.88%,YOY-1.78pct;销售费用率1.91%,YOY-0.06pct。

  几个靓丽的数据预示着公司的增长动能强劲。存货10.44 亿元(YOY+201.34%),,根据对存货的结构分析,其中发出商品为6.99 亿元,参考公司最近的毛利率,预计已经锁定的收入为11.34 亿元。预收账款9.78 亿元(YOY+449.36%),与公司充足的在手订单相对应。研发费用1.64 亿,占营业收入比8.46%(YOY+1.34pct),显示了公司继续保持较高强度的研发投入。

  光伏设备:在手订单充足,未来动能依然不减。根据公司年报,公司2017 年晶体生长设备及智能化装备共计签订合同36.57 亿元,2017 年末剩余未完成18.87 亿元,2018 年至今公司新签订11.36 亿元的订单,合计订单达30 亿元,预计能够带来25 亿元的不含税收入。中环8.6GW 单晶硅四期新增和改造项目预计未来还有21.26 亿元的设备招标,根据中环三期项目的招标情况,预计这部分订单有望在下半年释放,根据历史规律,这部分订单晶盛获得的可能性高。隆基发布45GW 的单晶硅产能规划,预计在2018-2020 年新增单晶硅产能30GW,协鑫新能源宣布新建20GW 单晶硅产能,龙头厂家关于单晶硅的产能投入此起彼伏,在单晶硅先进产能和成本囚徒困境下,预计龙头厂家还会持续对单晶硅产能进行持续的投入,未来光伏设备订单依然可期。

  半导体设备2018 年订单有望落地。晶盛目前已经具备8 英寸、12 英寸半导体单晶炉的供应能力,而且公司成功研发出6-12 英寸半导体级的单晶硅棒滚磨一体机、单晶硅滚圆机、金刚线硅棒截断机、全自动硅片抛光机、双面研磨机等新产品。中环半导体硅片项目进度超预期,其中8 英寸项目的设备订单有望在今年落地,郑州合晶8 英寸项目下半年有望迎来25 万片/月的扩产,半导体设备在下游客户新建产能超预期的背景下,订单有望在今年落地。

  蓝宝石材料:收入快速增长,毛利率向上。2017 年公司蓝宝石材料实现收入9375 万元(YOY+173.32%),毛利率12.54%。公司的蓝宝石材料收入持续翻番的增长,毛利率也在持续改善向上。随着产能利用率的提高以及新建产能的落地,我们预计公司的蓝宝石材料有望成为贡献利润的第三极。

  投资建议。基于年报和最新的行业情况对盈利预测进行调整,预测公司2018/2019/2020 年销售收入为38.36、48、56.64 亿元,归属母公司净利润7.4、9.18、11.38 亿元,EPS 为0.75、0.93、1.16 元。对应的PE 为30、24.2、19.5 倍。公司的晶体硅生长设备将充分受益于光伏单晶硅渗透率提高下龙头厂家的产能扩张和半导体国产化大趋势下国产硅晶圆的产能布局。维持公司“增持”评级。

  风险提示。光伏新增装机不及预期、半导体产业国内发展缓慢。

  蓝宝石材料发展不及预期。(上海证券 邵锐 倪瑞超)

  中际旭创(300308)年报点评:年度业绩符合预期 高端光模块需求强劲保增长

  事件

  近日公司公布了2017 年年度报告。报告期内,公司实现营业收入23.57 亿元,同比增长1690.82%;其中母公司营收1.49 亿元,占比6.33%,苏州旭创并表日起营收22.08 亿元,占比93.67%。实现归母净利润 1.62 亿元,同比增长1506.36%;其中母公司净利润 -7114.4 万元,苏州旭创全年实现利润5.89 亿元;基本收益为每股 0.5 元/股,同比增长900%。同时预计2018 年第一季度归母净利润为1.46 亿元至1.50 亿元,同比增长3431%至3546%。

  点评:

  苏州旭创并表大幅提升公司业绩

  公司2017 年营收同比增长1690.82%,归母净利润同比增长1506.36%,主要由于苏州旭创从2017 年7 月3 日起纳入公司报表。苏州旭创2016 年净利润2.36 亿元,2017 年净利润5.89 亿元,同比增长149.58%,2018 年高端光模块需求依旧强劲,预计公司仍将保持高速增长。

  超额业绩奖励费用影响减弱,利于未来业绩上修

  公司并表利润有三大调整项目:股权激励费用,资产重估摊销费用和超额业绩奖励计提费用。其中股权激励费用2017 年计提了3100 万元;合并日对苏州旭创资产重估,增加合并摊销2017 年计提约4600 万元,其中2100 万元是存货增值,2017 年已全额计入营业成本,另外2500 万元为固定资产和无形资产摊销费。2018 年只有固定资产和无形资产摊销费用,同比摊销费用将大幅降低。

  并表日计提超额业绩奖励费用为3.7 亿元,由于苏州旭创经营情况超预期,公司报告期内计提了1.1 亿元奖励费用,合计费用为4.8 亿元。超额业绩奖励金额上限为5.6 亿元,即2018 年最多计提8000 万元奖励费用;预计未来该因素对合并报表利润的影响大幅减弱,将利于公司2018 年业绩上修。

  数据中心建设热度不减,光模块需求依旧旺盛

  苏州旭创为全球领先的高速光模块厂商,主营10G/25G/40G/100G/400G 高速光模块,其中高端型号40G/100G 营收超九成。2017 年受益于北美互联网巨头(谷歌、亚马逊和微软等)云数据中心的大规模建设,产品升级为发展趋势,公司高端产品(100G)销量大幅增长。北美云计算处于快速发展期,预计2018年北美市场需求依旧旺盛;同时,国内互联网巨头阿里巴巴、腾讯和百度等也开始建设云数据中心,苹果也计划在贵州和内蒙古建设数据中心,公司作为国内光模块龙头企业,将充分受益于国内的光模块需求大幅增加。公司预计2018年100G 光模块营收将增长62%,40G 降低17%,40G 和100G 合计增加营收20%。

  给予“增持”评级

  我们预计公司2018 年-2020 年,营业收入分别为56.85 亿元、74.64 亿元和89.69 亿元,同比增长141.19%、31.30%和20.17%;归母净利润分别为5.90亿元、7.30 亿元和8.32 亿元,同比增长265.36%、23.70%和14.02%。预计2018 年-2020 年EPS 分别为1.25 元/股、1.54 元/股和1.76 元/股,对应PE分别为62.55 倍、50.57 倍和44.35 倍。母公司传统业务发展稳健,苏州旭创高速光模块业务由于国内外云数据中心的开建以及5G 光模块进入电信市场,保证未来业绩持续高增长。首次覆盖,给予增持评级。

  风险提示

  云数据中心建设不及预期;

  硅光技术突破。(联讯证券 李仁波)

  光线传媒(300251):2018Q1业绩预告大幅增长 主要因出售新丽股权贡献

  事件:

  公司公告2018Q1 业绩预告,归母净利润预计同比增长962%~992%至19.65亿元~20.2 亿元,去年同期的归母净利润为1.85 亿元。

  评论:

  1、2018Q1 电影收入同比下降,整体电影业务利润同比下滑

  2018Q1 公司参与投资、发行并计入票房的影片共7 部,总票房为38.28 亿元(不含服务费),包括《熊出没·变形记》、《唐人街探案2》(公司参投比例较小,估算带来业绩>2000 万元)、《大世界》、《英雄本色2018》、《金钱世界》5部影片;2017 年上映并有部分票房结转到2018Q1 的影片有2 部,包括《圣诞奇妙公司》、《心理罪之城市之光》。2017Q1 公司参与投资、发行并确认收入的影片有《大闹天竺》、《嫌疑人X 的献身》,以及2016 年上映并有部分票房结转到2017Q1 的《少年》、《你的名字。》。此外,2018Q1 电视剧收入同比大幅增长,确认了电视剧《新笑傲江湖》、《爱国者》的投资收入。

  2、2018Q1 出售所持新丽传媒股份,非经常性损益同比大幅增长

  2018Q1 公司非经常性损益为18.5 亿元~19.5 亿元,同比大幅增长,主要因出售所持有新丽传媒股份。2018 年3 月光线传媒以33.17 亿元的对价将所持新丽传媒27.64%股份出售给林芝腾讯,同时就电影及电视剧项目与新丽传媒达成战略合作。

  3、电影业务今明年储备丰富,预期该业务有望较快增长

  光线传媒目前储备的电影项目包括:《鬼吹灯之龙岭迷窟》、《一出好戏》、《保持沉默》、《风中有朵雨做的云》、《三重门》、《少林寺》、《笑傲江湖》、《鬼吹灯之云南虫谷》、《沙漏》、《东宫》、《悲伤逆流成河》等,有望于2018-19年上映;以及储备的动画电影《大鱼海棠2》、《西游记之大圣闹天宫》、《莽荒纪》、《阴阳师》等,其中动漫电影及相关衍生品未来几年有望持续发力!

  4、盈利预测和投资建议

  公司已快报2017 年业绩8.18 亿元,我们预期公司2018-19 年归母净利润分别为29.16 亿元(含出售新丽股权的投资收益,若不包含此投资收益估计内生约10.2亿元)和13.3 亿元,对应P/E 估值分别为11.6(不含新丽投资收益后约33 倍)倍和25.4 倍,看好公司长期发展趋势,明后年迎来电影大作,动漫业务同时也将发力,投资业务使得产业链协同发展,维持“强烈推荐-A”评级!

  风险提示:电影票房不达预期风险、影视项目上映延期风险、电影互联网平台市场竞争风险等。(招商证券 朱珺 顾佳)

  海伦钢琴(300329)年报点评:品牌积累促进公司产品量价提升

  事件:

  公司公布2017 年报,实现收入4.70 亿、营业利润3847 万元、净利润4098万元,同比分别为20.68%、24.86%、23.12%,每股收益为0.16 元,业绩略高于预期(原预测EPS 为0.14 元),分配预案为每10 股派发现金红利0.29 元(含税)。2018 年第一季度预计营收同比增长约22%,净利润同比增长30%-60%。

  评论:

  1、 品牌积累促进公司产品量价提升

  随着公司品牌系列的增加和完善,品牌市场知名度的提高,品牌推广深入二、三线城市区域,配合音乐会、大师班、钢琴大赛等推广活动,销售量稳步提升。同时,顺应互联网销售潮流,在线下网点销售的基础上,积极推进线上电商平台同步运作,拓展销售渠道,在京东、天猫均有品牌旗舰店。2017 年公司钢琴销量(立式+三角钢琴)35,117 台,同比增长14%,并且受益结构调整均价提升了3.5%,钢琴销售收入同比增长18.11%,在原材料上涨的情况下毛利率仍提升了1.12 个百分点。公司品牌实力得到客户的认可,议价能力在逐步体现。

  2、 智能钢琴业务正式起步

  2017 年公司推出已智能钢琴I piano1,集传统钢琴音乐功能和现代科技于一身的现代钢琴,智能钢琴是在保留传统钢琴的音乐特性和演奏功能的基础上,引入现代计算机和互联网等技术,发展形成的全新一代的钢琴。海伦 I piano1 搭载智能硬件、静音系统、专用APP,让钢琴远程教学和自学方式的智能化模式又上一个台阶。智能钢琴业务是公司基于对现行市场的一个考量,在提供智能钢琴产品的同时,构建增值教育服务,进一步吸引社会家庭文化消费注意力。

  3、 公司艺术教育业务18 年或将加速发展

  1)公司2017 年正式推出智能钢琴教室,其结合了迪士尼动漫智能钢琴APP 教程,维也纳音乐与表演艺术大学的教学法,海伦智能钢琴为教具,启蒙孩子的学琴之路。2)2014 年起公司通过与各地培训机构签署合作协议开展运营,艺术教育培训课程体系定位为艺术启蒙、音乐教育、美术教育与舞蹈教育。3)维也纳EMP 音乐启蒙项目,沿袭欧洲音乐启蒙教育思路,17 年开始在国内落地。

  4、维持“强烈推荐-A”评级。公司经过多年的研发投入积累了良好的口碑影响力,销量开始大幅度跑赢行业,同时受益于消费升级产品结构不断提升,未来有望保持价量齐升的良好局面。2018-2020 年EPS 分别为:0.22、0.27、0.33 元,同比分别为:35%、20%、23%,对应18 年PE、PB 分别为:37、2.4,维持“强烈推荐-A”评级;

  风险提示:艺术教育培训进展低于预期(招商证券 濮冬燕 李宏鹏 郑恺)

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