03月29日股市行情预测:明日5大券商看好6板30股

03月29日股市行情预测:明日5大券商看好6板30股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)03月28日讯
明日股市行情预测

  国防军工:重点关注以主机厂为代表的航空装备产业链 荐4股

  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:冯福章,张傲,杨光 日期:2018-03-27

  每周回顾:

  本周中证军工(7992.62,-2.61%),上证综指(3152.76,-3.58%)。

  本周板块融资余额比上周下降2.16亿元至385.72亿元。

  行业阶段观点:

  1、中证军工指数已连续调整两周,跌幅4.72%,其中周五因为中美贸易战等因素影响指数下跌3.66%;军工板块内部出现分化,以中直股份、内蒙一机、中航飞机等为代表的主机厂表现仍较为强势,均跑赢指数。18年军工行业基本面将出现较大改善,仍建议重点关注航空装备产业链,首选军工业务占比大、业绩确定性大的主机厂,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航飞机,并组合关注订单变化、业绩改善明显的民参军公司。

  2、中美贸易战凸显中国强国强军战略的重要性。3月23日特朗普宣布针对301调查结果向中国600亿美元商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购,主要针对《中国制造2025》高科技产业。从美股23日表现来看,中美贸易战提升避险需求,洛克希德马丁、诺思罗普-格鲁曼、雷神公司分别逆势上涨2.80%、2.05%、2.61%,而道琼斯和纳斯达克指数分别下跌1.77%和2.43%。从国内来看,目前以主机厂和核心配套厂商为主的军工上市公司中对外出口比例并不高,对上市公司影响有限,但将提升市场对航空航天信息化等国产化替代预期,并在中长期愈加凸显中国强国强军战略的重要性。

  3、一季度零部件类企业订单和回款情况好转,初步验证行业基本面改善大逻辑。近期我们通过密集调研近40家企业了解到,前期受影响较大的部分零部件公司,一方面应收账款开始回款,另一方面1-2月订单已陆续开始释放,整体而言订单的同比增速在20%左右,部分公司同比增长50%以上,少数企业近两月新接军工订单已到去年全年水平。此外,根据各公司公告信息,从2018年中航工业集团旗下各公司向集团销售商品关联交易预计数据统计,中航光电同比增长36%,中航电子同比增长24%,中航机电同比增长77%,也可反映出全年军工订单的乐观预期。目前零部件企业订单和回款等数据初步验证了军工行业基本面较大改善的逻辑,主机厂商数据可能会相对滞后,但随着时间

  推移也会显现出来,我们预计18年军工行业新增订单的增速也与1-2月基本一致。

  4、行业估值具备向上空间,基金持仓比例创四年新低。①经过2年多股价深度调整,对应18年行业动态估值水平在历史估值中枢50倍以下,具备向上运行空间,部分公司估值甚至已经达到20-30倍,具备投资价值;②但军工行业估值较A股其他行业仍较高,高估值将限制反弹幅度,18年或将呈现明显的阶段性行情;③2017Q4公募基金军工重仓持股比例继续下降至3.25%,创四年以来新低;④年初两支军工分级基金下折后情绪和风险得到释放。

  风险提示:估值相对其他板块高企;武器装备建设、军队体制改革、军工体制改革等进展低于预期;周边局势走向与市场预期有较大差异。

  通信行业:贸易摩擦影响有限,通信行业长期向好 荐3股

  类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:边铁城 日期:2018-03-27

  板块追踪:上周通信(申万)指数收于2449.89,下跌7.13%,沪深300指数下跌3.73%,创业板指数下跌5.23%。上周,各申万一级行业指数全部下跌,通信行业指数下跌幅度相对较大,跌幅位列第四。从子板块来看,上周子板块全部下跌。其中,基站射频和天线板块下跌最多(-10.27%),其次是车联网(-9.62%)。个股方面,上周通信板块有6家公司上涨,5家公司持平,99家公司下跌

  行业观点:3月23日,美国总统特朗普签署备忘录,基于美贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告,指令有关部门对从中国进口约600亿美元商品大规模加征关税,并限制中国企业对美投资并购。此次加征关税或对产品在美国市场销售的企业有一定负面影响。但同时,我们认为此次事件会倒逼中国在信息技术的产业政策以及投资鼓励方面做出调整。目前,我国在光纤预制棒行业对美国采取反倾销政策,相关政策将会在2018年到期。此次美国对中国相关领域加征关税,使得反倾销政策有可能延续下去,对光纤行业带来积极影响,因此我们看好国内掌握自主光棒技术的龙头厂商,如亨通光电等。光模块/器件子行业,我国企业对美国出口量较大,同时芯片也依赖进口,短期来看会因为加征关税承压,从而影响盈利能力。但从长期来看,压力中蕴含着机遇。在国家政策、资金等资源的支持下,国内光器件龙头厂商有望实现上游自主芯片的技术突破,降低生产成本,提高盈利能力,我们看好具有自研芯片能力的厂商如光迅科技。设备商子行业,华为、中兴、烽火等厂商在美国市场收入占比较低,我们判断此次征税对相关厂商影响有限。其他通信子行业如CDN、云计算等提供的是服务而不是商品,不在征税范围之内,不会受此次征税影响。

  公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备,通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、海能达(002583):公司目前是全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。在中国,公司市场占有率本土品牌排名第一;在全球,公司产品出货量排名第二,仅次于专网传统龙头摩托罗拉。设计上,公司在防爆、防水防尘、工业设计等方面达到业界领先水平。生产上,凭借产业链配套齐全、生产要素价格低廉的优势,公司在成本控制上具备全球竞争力。未来5年,借助轨道交通大规模建设带来的网络建设需求以及PDT系统的铺开,公司有望复制华为的成长路径成为专网行业的小巨头。3、星网锐捷(002396):公司通过投资设立与并购多家子公司,布局企业级网络设备,通讯产品,网络终端,防灾减灾信息服务和视频信息应用等业务。其中,子公司锐捷网络的企业级网络设备业务为主要收入来源。子公司升腾资讯主营业务包括网络终端和支付POS终端。其瘦客户机产品线已连续15年中国销量第一,智能POS销量业内遥遥领先,电话POS市场占有率位居国内第一。子公司星网视易主要业务为KTV娱乐解决方案,连续9年在KTV市场占有率第一,市场覆盖40多个国家和地区。子公司德明通讯专注于“非手机类”无线通讯产品的设计、研发、生产和销售,主打海外市场,产品已远销30个国家和地区。在车联网领域,推出了小于10米精确定位的车载定位系统,目前已占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。子公司四创软件在防灾减灾软件市场市占率第一。

  风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险。

  国防军工:2018年战略看好军工板块,持续推荐板块龙头标的 荐3股

  类别:行业研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:陈显帆 日期:2018-03-27

  1. 核心推荐组合:

  【内蒙一机】、【中航机电】、【中航光电】

  2、最新核心观点:

  【行业观点】 2018年我们战略看好军工板块整体行情的原因如下:

  行业基本面方面,2018年国防支出预算增速超预期达到8.1%,预计将达到11069.51亿元人民币,占财政支出比例和GDP比例双双提升。我们认为维持国防支出的较快增长是当前国际局势和国家战略目标下的必然选择,预计未来我国国防支出会继续保持较快增速,从而也为军工板块的业绩增长提供有力支撑; 政策与改革方面,2018年包括科研院所改制、定价机制改革、混合所有制改革等在内的军工领域改革将持续推进,随着两会过后各央企集团领导班子调整到位,我们认为2018年军工集团资产注入会重启和加速,从而带来二级市场的投资机会;

  估值方面,申万军工指数2016-2017累计下跌32.13%,在28个行业板块中跌幅第4,今年年初至2月23日继续下跌13.55%,在行业板块中跌幅第1。纵向对比,军工板块的估值水平处于历史低位,横向对比,相当部分军工标的中2018年预期PE已处于30倍之下,与大多数行业板块相当,我们认为,考虑到军工主机厂以及系统级生产商的行业龙头地位、稀缺性、业绩成长的确定性、体外资产等因素,部分主流军工标的目前估值已处于合理较低水平,同时股价处于低位且具有成长性的民参军公司也具备配置价值。

  机构持仓方面,2017年军工板块的基金持股市值大幅下降,截至2017年四季报,在重仓股口径下,基金对军工股的持股比例约为3.14%,相比一季度的7.38%大幅下降,处于历史低位。

  医药生物:仍存结构性差异,优选边际改善主线 荐11股

  类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:贺菊颖 日期:2018-03-27

  关注一季度经营加速、全年业绩预期改善的公司 1月9日我们首家推出行业深度《行业景气度前瞻系列之医药分销---估值底部出现,三维度精选公司》,1月29日我们首家推出70页行业深度《行业景气度前瞻系列之医药外包---春江水暖鸭先知》,当前我们继续看好分销行业全年布局机会,继续看好CRO行业的投资机会。

  除此之外,我们还看好以下方向:1)拥有扎实技术平台和产品管线的创新药企:恒瑞医药、长春高新、信立泰、丽珠集团、天士力等;2)器械和IVD的进口替代:乐普医疗、微创医疗、开立医疗等;3)处方外流带来的药店集中度提升:益丰药房、老百姓等;4)混改带来的投资机会:云南白药、同仁堂、中新药业。

  3月我们整体配置思路是配置一季度经营可能加速或者超预期且全年预期可能改善的公司,重点组合是:泰格医药(CRO龙头)、国药股份(报表质量优秀、经营和估值筑底的医药分销龙头)、安图生物(IVD龙头,Q1有望保持较快增速)、开立医疗(高端彩超和消化内镜快速增长)、华润三九(OTC龙头,Q1受流感疫情影响业绩有望超预期)、天士力(经营触底,中药白马华丽转身创新药新星)、信立泰(氯吡格雷触底回升,替格瑞洛专利挑战成功)、益丰药房(零售药店龙头)。

  2017年业绩快报分析:正本清源,更有质量的增长 2017年医药板块增长稳健,仍存结构分化,2018年我们预判行业的结构性差异仍然会持续,投资正确的方向尤为重要。医药外包行业景气度高,2015年临床核查后,市场份额向优秀企业集中,国内创新药研发及药品质量升级需求上升,预计CRO行业维持高景气。处方药行业内部分化,治疗性用药、高质量仿制药高速增长,辅助用药、中药注射剂承压。生物制药、医疗服务、医疗器械中高壁垒的公司维持高增长。疫苗行业在山东疫苗事件后,恢复性高增长,预计2018年疫苗行业增长来自新品种驱动。血制品行业竞争加剧,增速放缓。体外诊断行业内部分化,基因检测、分子诊断高增长,传统生化及免疫承压。

  行业政策:政策偏暖,效率优先 总体来说,政策环境偏暖,药审、医保调整效率继续提升。政府工作报告明确提高补助,鼓励创新,鼓励互联网+提效,鼓励社会资本参与。仿制药一致性评价第二批通过品规发布,289品种信息更新。13个省市公布医保目录调整结果,预计到2018年上半年将迎来调整及公布目录的高峰期。多省谈判药品不纳入药占比政策,部分省市中药配方颗粒不纳入医保基金支付政策,按病种付费处于起步阶段。耗材两票制试点,标准有放宽迹象。

  风险提示 药品招标、医保支付标准等政策调整比预期更加严格,导致药品终端消费增速放缓。新审新政执行慢于预期,新药及一致性评价审评慢于预期。OTC和药店行业竞争激烈程度超预期。

  食品饮料:原奶价格仍稳定,温和上涨可期待 荐6股

  类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:文献 日期:2018-03-27

  原奶价格仍稳定,温和上涨可期待。3月19日-3月23日,食品饮料行业(-5.3%)跑输沪深300指数(-3.7%)。平安观测食品饮料子板块中,葡萄酒(-1.8%)、调味品(-3.0%)、肉制品(-3.9%)、其他类(-4.4%)跌幅最小。3月14日,生鲜乳主产区平均价3.46元/公斤,同比下降2%。据了解,国内主要厂商喷粉仍在继续,或说明在国内原奶产能逐步收缩下,供给仍略显宽裕。展望未来,从牛群存栏及牛群结构看,国内原奶产能收缩的步伐应仍在延续,但考虑国内规模化牧场程度高,调节牛群淘汰率、饲料构成等手段的应用可使得短期产能具备一定弹性,若三四线城市继续带动需求复苏,原奶产量下滑幅度或较为有限,原奶供求关系有望从偏松向偏紧过渡,价格大概率表现为温和上涨态势,这将利好上游原奶生产企业以及下游具备较强综合竞争力的乳业龙头企业。

  最新投资组合:桃李面包(22.0%)、伊利股份(20.0%)、老白干酒(19.4%)、大北农(16.1%)、三全食品(15.0%)、贵州茅台(6.8%)。桃李全国扩张顺利推进,竞争者合并及长保巨头介入难撼龙头地位,长期成长逻辑通顺,短期业绩持续业绩高增有望加速估值修复。伊利基本面持续向好,多品类运作能力逐步得到验证,成熟商业体系带来长期成长确定性,短期股价调整后或受资金关注。老白干并购事项获证监会核准,考虑并购后公司河北绝对强势地位、股权结构优化及经营改善空间,公司业绩或即将进入快速释放期,仍值得持续看好。大北农新战略渐成型,规模猪场直销+高端猪料效果初步得到印证,营收增速持续回升+费用率继续下行,估值仍在低位,值得重点关注。三全受益速冻行业向好及自身规模效应,1Q18营收增速有望环比改善,净利率提升或推动业绩更快增长,且鲜食盈亏平衡有望提前,当前低位股价或受资金关注。茅台放量控价,渠道动销加速,价量齐升迭加预收款释放,茅台18、19年业绩增长确定性仍高。

  本周热点新闻点评:1)3月20日,茅台在酒业市场论坛上首提“六度思维”,酒展以“头部竞争时代”为主题。在品牌集中加剧的过程中,未来过小的品牌和企业或将慢慢消失,行业前三的头部效应将更加凸显;2)3月23日,泸州老窖在经销商大会上做出2018营销工作十大部署。老窖养生酒和创新酒“冲百亿”的布局从战略上支持了公司的前进动力,公司未来“问鼎前三”的复兴之路值得投资者期待;3)3月23日,科技部公布2017年164家独角兽企业,酒仙网成为酒类行业唯一上榜企业。酒仙网通过电商接入传统酒水行业,其B2C模式使酒水零售价格公开透明,未来酒仙网或将采用“互联网+大店面”新零售模式,并计划在5年内布局10000家酒仙国际名酒城。

  风险提示:1、宏观经济疲软的风险:经济增速下滑,消费升级不达预期,导致消费端增速放缓;2、业绩不达预期的风险:当前食品饮料板块市场预期较高,存在销售数据或者业绩不达预期从而造成业绩估值双杀的风险;3、重大食品安全事件的风险:消费者对食品安全问题尤为敏感,若发生重大食品安全事故,短期内消费者对某个品牌、品类乃至整个子行业信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间,从而造成业绩不达预期;4、市场系统性风险等。

  公用事业:关注水电防御性和风电业绩改善 荐13股

  类别:行业研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:王颖婷 日期:2018-03-27

  投资要点

  市场回顾

  上周上证综指收于3152.76点,下跌3.58%,沪深300指数收于3904.94点,下跌3.73%,创业板指收于1726.02点,下跌5.23%,申万公用事业板块下跌4.39%,四大子板块中电力板块下跌3.7%、水务板块下跌2.27%、燃气板块下跌4.43%环保板块下跌6.19%。

  重要政策及事件

  1、生态环境部通报去冬今春2+26城市治气成绩。2017年10月至2018年2月,“2+26”城市PM2.5平均浓度范围为46~104微克/立方米,平均为78μg/m3,同比下降30.4%。

  2、国家能源局公布1-2月份全社会用电量和电力工业统计数据。用电量方面,1-月,全国全社会用电量累计10552亿千瓦时,同比增长13.3%。第一产业用电量144亿千瓦时,同比增长12.6%;第二产业用电量6999亿千瓦时,增长11.5%;第三产业用电量1727亿千瓦时,增长18.8%;城乡居民生活用电量1683亿千瓦时,增长15.2%。新增装机方面。1-2月发电设备新增2356万千瓦,同比增长742万千瓦;其中水电新增68万千瓦,同比减少124万千瓦;火电新增589万千瓦,同比减少197万千瓦;核电新增113万千瓦,同比增长113万千瓦;风电新增499万千瓦,同比增长203万千瓦;其他新增1087万千瓦,同比增长747万千瓦。发电利用小时数方面。全国发电设备累计平均利用小时为614小时,同比增加36小时。其中,水电410小时,增加14小时;火电729小时,增加51小时,风电387小时,同比增长83小时,核电1093小时,同比减少19小时。

  本周观点

  环保板块:当前我们认为大气治理仍为环保治理重中之重,个股重点关注龙净环保、清新环境;除大气治理外,水环境治理地位有望拔高,关注博世科、碧水源、国祯环保、东方园林;其他板块关注监测检测、工业危废,个股关注聚光科技、东江环保、永清环保等;自下而上推荐内生良好,国改实质推进的兴蓉环境;环卫一体化设备和服务商龙马环卫;提高关注18年有望出台的《土壤污染防治法》带来的土壤修复板块机会。本周重点关注碧水源、兴蓉环境、龙净环保和博世科

  公用事业板块:上周能源局公布1-2月份全社会用电量和电力工业统计数据。火电和水电新增装机同比下滑,风电新增装机499万千瓦,同比增加203万千瓦,表现亮眼。同时,1-2月份风电利用小时数387小时,同比增加83小时,改善明显。我们认为当前电力行业中火电基本面触底,盈利能力有望企稳并随煤价下跌逐步修复,关注火电龙头华能国际、华电国际等;水电板块估值低,防御性强,关注龙头长江电力、国投电力、川投能源,重点关注电改第一股三峡水利;风电装机增长势头明显,利用小时数提升,盈利能力改善,重点关注福能股份。燃气方面,短期上旺季逐步转淡,LNG价格或将持续回落;长期上燃气消费量持续上行,行业景气度提升,关注蓝焰控股、中天能源等。同时,政府各方均表态持续推动煤改气,持续关注迪森股份、百川燃气。本周重点关注:三峡水利。

  风险提示:非电政策出台不及预期风险,电改和煤改气不及预期风险。

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