02月09日股市行情预测:明日5大券商看好6板39股

  至诚财经网(www.zhicheng.com)02月08日讯
明日股市行情预测

  计算机行业:确定性和核心竞争力是关键 荐5股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:钱路丰 日期:2018-02-08

  板块多家上市公司业绩初现亏损,并购标的的商誉减值成主因:我们根据国金计算机覆盖的210只个股,统计下来,多只个股存在业绩不及预期,且出现亏损。具体分析来看,多家上市公司由于此前并购标的未完成2017年业绩承诺,从而产生了合并利润下滑和商誉价值的双重负面影响,一定程度上造成了板块的系统性回调(上周中信计算机指数跌8.29%)。我们认为,由于2015年前后是计算机行业的并购高峰,相关标的的三年对赌期即将到期,因而从策略上我们建议更关注内生增长稳健的公司,对于并购未产生协同应用的公司应谨慎对待。同时,板块性系统性回调,部分优质个股,将会出现较好的加仓机会。

  行业层面

  (一) :全球云计算厂商相继公布财报,行业增长依然强劲:本周,阿里巴巴公布季报,其中云计算本季度营收35.99亿元,同比增长104%,已经连续第11个季度保持规模翻番。同期,亚马逊季报显示,其云业务净销售额为51亿美元,较2016年同期的35亿美元,增长44%,运营利润为14亿美元,高于上年同期的9亿美元。海外和国内云计算巨头的良好财务表现说明,云计算已从一个创新概念转变为大势所趋,而云计算的规模优势使得前期高投入的巨头公司将更加巩固护城河,未来进入利润收获期将是大概率事件。在A 股相关标的我们建议关注阿里云等上游IDC 公司数据港(603881.SH)、宝信软件(600845.SH)、浙大网新(600797.SH)等。

  行业层面

  (二):工业物联网峰会召开,制造业信息化备受关注。2018年2月1-2日,由工信部指导,中国信息通信研究院、工业互联网产业联盟联合主办的2018工业互联网峰会在北京召开。会上,阿里云、360企业安全、西门子、GE 等公司均演示了自身的工业互联网解决方案。我们认为,加快新一代信息技术与制造业深度融合,深入实施工业互联网创新发展战略,是助力实体经济转型发展的关键支撑。在这一过程中, 汉得信息(300170.SZ)、用友网络(600588.SH)等为制造业提供ERP、MES 解决方案的信息化公司将收获更多订单,从而成为工业互联网浪潮的受益者。

  电力新能源行业:三元高镍化趋势确定,关注风电装机底部回升 荐16股

  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:韩启明,刘晓宁 日期:2018-02-08

  2018年为高镍三元正极材料发展的元年,继续关注高端三元龙头。从我国市场上看,2016年NCM523型号和NCM622型号的比重分别为76%和10%。2017年国内仅有少数几家正极材料企业实现了高镍三元材料的量产,其中,当升科技、长远锂科等实现了NCM622的量产,宁波金和实现了NCM811的量产,桑顿新能源有望在2018年4月左右开始量产NCA 高镍材料(产能约1.4万吨)。此外,当升科技、杉杉股份、贝特瑞、宁波金和都已经具备了NCM811的量产条件,贝特瑞具备了NCA 的量产条件,因此我们认为2018年将会成为正极材料厂商布局高镍三元产品的元年。我们认为2018年新能源汽车产业链将会追求“更高质量的发展”,政府在不断提升补贴门槛加大技术推进力度。国内整车厂商将会加快速度准备与特斯拉、奔驰、宝马、大众、丰田等外资整车厂商的竞争,考虑到特斯拉已经在批量使用高能量密度的NCA 正极材料,我们认为国内整车厂商对于三元材料高镍化的需求将会出现爆发式增长,我们重点推荐拥有全球竞争力的当升科技、杉杉股份。

  能源局公布2017年风电并网运行详细情况,弃风限电大幅好转。2017年新增并网风电装机15.03GW,累计并网装机容量达到1.64亿千瓦,占全部发电装机容量的9.2%;风电年发电量3057亿千瓦时,占全部发电量的4.8%,比重比2016年提高0.7个百分点。2017年,全国风电平均利用小时数1948小时,同比增加203小时。全年弃风电量419亿千瓦时,同比减少78亿千瓦时,弃风限电形势大幅好转。我们认为随着技术进步带来的投资收益率回升,分散式+海上风电+红六省解禁有望为风电发展提供新增量,2017年装机底部确认,未来三年有望迎来装机上升周期。我们看好风电领域的细分子领域龙头,推荐金风科技、天顺风能、中材科技。

  l 重点股票推荐:

  1) 新能源光伏:隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份

  2) 新能源风电:金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气

  3) 新能源汽车:璞泰来、杉杉股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机、星云股份

  环保行业:年报业绩低于预期,关注运营类标的 荐5股

  类别:行业研究 机构:华安证券股份有限公司 研究员:华安证券研究所 日期:2018-02-08

  上周热点

  全国环境保护工作会议在京召开。2月2日-3日,环境保护部在京召开2018年全国环境保护工作会议,深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神,认真落实中央经济工作会议部署,总结党的十八大以来和2017年工作进展,谋划打好污染防治攻坚战,安排部署2018年重点工作。

  环保部将启动打赢蓝天保卫战三年计划。1月31日上午,环保部召开今年首场新闻发布会。环境保护部宣传教育司巡视员刘友宾介绍,今年将制定实施打赢蓝天保卫战三年计划,明确治理思路和具体任务,指导京津冀及周边地区、长三角等重点区域出台大气污染防治配套实施方案。

  上周表现

  市场表现:公用事业板块下跌6.60%,跑输大盘指数4.08个百分点;环保工程及服务下跌9.94%,跑输大盘指数7.43个百分点;水务板块下跌7.66%,跑输大盘指数5.15个百分点。从上周环保行业各相关概念的市场表现来看,表现疲软。其中海绵城市、垃圾发电、PPP、污水处理、PM2.5概念分别下跌7.42%、7.43%、9.48%、11.11%、13.66%。

  估值表现:从估值方面来看,华安环保整体市盈率为27.24倍,同期沪深300市盈率13.50倍,华安环保整体溢价1.76倍。从华安环保子行业来看,大气、监测和节能板块整体估值水平较高,目前处于历史底部,固废和水处理板块整体估值水平较低,目前也处于历史底部。

  公司动态

  ? 伟明环保:17年发电量136,893.21万度,垃圾入库量370.31万吨

  投资策略

  上周,18年全国环保工作会议召开,其中大气污染防治仍为污染防治攻坚重中之重,会议指出将制定实施蓝天保卫战三年计划,稳步推进北方地区清洁取暖,启动钢铁行业超低排放改造。我们认为解决大气污染问题是环保攻坚战中率先要解决的问题,在煤炭作为主导能源地位短期内不会根本改变前提下,我们仍看好燃煤电厂超低改造集中释放叠加非电领域治理的投资机会,推荐【清新环境】(立足火电,拓展非电);以及京津冀地区清洁取暖投资机会,推荐【迪森股份】(煤改气)。上周,年报业绩欲披露完毕,部分环保上市公司业绩低于预期,环保行业整体经历着业绩和估值的戴维斯双杀。我们认为未来更加需要关注环保企业综合解决城市环境问题的能力,运营的能力将摆在推出位置,业绩增长的确定性和稳健性更强。我们看好垃圾焚烧、污水处理、环卫、危废等子版块,推荐【伟明环保】(焚烧项目运营优秀)、【永清环保】(进军危废,土壤修复业绩弹性足)、【启迪桑德】(环卫与再生资源两网融合)。

  风险提示

  政策推进与监管不及预期;环保督察不及预期;业绩释放不及预期。

  食品饮料行业:发改委会议抑制白酒行业短期提价 荐4股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:于杰,申晟 日期:2018-02-08

  投资建议

  2月模拟组合:贵州茅台(25%)、伊利股份(25%)、天润乳业(25%)、燕京啤酒(25%)。1月我们模拟组合收益为+8.95%,跑赢沪深300的+6.08%和中信食品饮料指数的+5.40%。

  本周(1.29-2.2)中信白酒指数下跌5.73%,发改委召开告诫会对市场情绪形成较大影响。本周对白酒板块情绪影响最大的是周三(1月31日)国家发改委价监局召开的“白酒行业价格法规政策提醒告诫会”,目的是“维护市场价格秩序,营造公平竞争环境,促进白酒行业持续健康发展”。这一会议的召开目的应旨在为近期白酒行业集体涨价潮降温,尤其是在春节及两会这一关键时点。周末传出消息,茅台将按计划保障节前7000吨茅台供应,并计划于春节期间与专卖店渠道将原建议零售价1499元优惠100元,要求经销商将全部库存投放市场以满足需求,同时加强市场巡查、保障市场秩序,此应为茅台顺应会议精神之举。我们认为,发改委此次价格监督会议或将短期抑制行业提价行为,对二级市场情绪短期有所压制,但趋势上并不会改变白酒行业既有发展路径。我们再次强调,18年白酒板块基本面确定性趋势向上仍是主旋律,对白酒板块维持乐观判断的观点不变。近期市场情绪或引致短期调整,白酒板块有望迎来加仓良机。核心推荐贵州茅台(业绩高增长确定,维持战略首推地位)、五粮液(18年实施量价平衡最佳策略)、伊力特(可交债事项完成,基本面有望迎来加速好转)。

  乳制品进入春节冲量阶期,收入增长进入加速期,首推伊利股份。预计伊利17Q4单季度收入增速有望至14-15%,全年收入预计约690亿元;蒙牛17H2收入增速近16%、环比上半年8%提速明显,全年收入有望首次站上600亿元。由于今年春节较晚,预计今年1月份销售同比有望超20%。同时我们判断18年原奶对下游乳企压力不大,预计包材及大包粉价格有望下行,对18年乳制品行业成本端不担忧。18年伊利/蒙牛收入增速任务均达双位数(伊利12%、蒙牛10%),实际销售有望好于预期目标,因此我们认为乳业18年增长基本不降速,估值体系更易维持,给予大众品首推,核心推荐伊利股份。

  17H2起调味品龙头费用端有望呈现环比小幅下行态势,叠加提价带来的毛利率确定性上行,调味品是目前大众消费品中业绩提升最确定的子版块,首推中炬高新。本轮调味品行业费用投放高峰效果喜人,17H2基本延续17H1态势,预计中炬Q4收入端不会出现降速(预计仍在20%以上),但渠道大概率会有平滑动作,预计收入端增速与前三季度相近,调味品主业利润预计在45%左右;同时预计18年收入增速大概率落于16-18%区间。17Q3美味鲜整体净利率已逼近19%,预计阳西产能净利率突破23%,伴随阳西产能贡献比例提升,美味鲜整体净利率仍有上行空间,因此中炬高新18年利润弹性仍将显著高于收入弹性。

  风险提示:宏观经济疲软--经济增长降速将显著影响整体消费情况;业绩不达预期--目前食品饮料板块市场预期较高,存在业绩不达预期可能;政治风险--政府对价格指导趋严;市场系统性风险等。

  建筑和工程:建筑蓝筹业绩或超预期 荐5股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:黄俊伟 日期:2018-02-08

  建筑蓝筹:去杠杆增添提升盈利能力源动力,叠加历史订单结转业绩或超预期。1)本周部分个股闪崩、普遍下跌,或因此前信托被要求停止设有中间级证券投资业务,去杠杆再次引发市场关注。中央经济工作会议中将“打好防范化解重大风险攻坚战”放在打赢三大攻坚战之首,去杠杆仍是未来主旋律。①国企去杠杆:在《央企降杠杆:建筑巨无霸的长期机会》中我们指出,低毛利率是导致建筑行业高杠杆率的重要原因,提升盈利能力是最本质的长期去杠杆方式,我们判断顶层设计将更多从混改/员工激励、大力推广PPP或应收账款资产证券化的方式达到去杠杆的目的,由此对建筑央企形成长期利好。②金融去杠杆:金融去杠杆大背景下2018年银行资金偏紧或已成为一致预期,但对龙头建筑企业资金的供给将是目前银行业降低风险的合理选择,对于应付账款周转率大幅高于应收账款周转率的建筑企业来讲也可在一定程度上对冲潜在的利率上升风险,资金越紧龙头相对优势将更为明显。2)2016/2017年八大建筑蓝筹新签订单增速均处于历史较高位置,其中中国建筑(24%/19.4%)、中国中铁(29%/26%)、中国铁建(28%/24%)、中国交建(12%/31%(前三季度))、中国中冶(25%/20%)、中国电建(18%/6%)、葛洲坝(18%/6%)、中国化学(12%/35%)。3)我们认为在去杠杆浪潮下,国企具备提升盈利能力内生动力,叠加历史订单结转,建筑蓝筹业绩或存在一定概率超预期,近期葛洲坝/上海建工发布业绩预增公告,预计2017年业绩同增25%~35%/20.5%,大超市场预期,或并非个体现象。4)建筑行业1月商务活动指数为60.5%,比上月回落3.4pct,但仍处于高位,业务活动预期指数64.7%,比上月上升0.6pct,行业景气度稳中向好。5)截至2017年年报基金在建筑板块的配置占基金股票 投资市值比为1.83%,为2014年中报以来的最低水平,低配置显著,机构增加配置或将首先增加建筑龙头配置比例,首推中国建筑、葛洲坝。

  持续推荐细分景气度高/低估值高增长标的,如中材国际/全筑股份/杭萧钢构等。1)中材国际(13*2018EPS):①本周大盘调整中材国际逆势上涨,周涨幅达3.34%居建筑板块首位;②公司发布业绩预增公告称2017年净利润同比高增长80-100%,增长中枢高达90%业绩高增符合预期,且扣非业绩增长110%-160%表明公司基本面处于拐点无疑;③2017年订单同比增长29%近历史新高且毛利率高的新业务占比达17%,公司新的发展逻辑得到业绩兑现支撑,“两材合并”背景下大的发展机遇如水泥窑协同处置危废看点巨大;④2018年PE估值仅13倍,低估值特征明显。2)全筑股份(17*2018EPS):①2017年新签订单超80亿同比增速翻倍,证实全装修行业处于高速发展当中,且高毛利率的定制精装修订单高增长,2018年业绩高增长确定性高,未来3-5年的连续业绩高增长值得期待;②目前公司2018年估值仅17倍,已接近底部,低估值特征明显。3)杭萧钢构(11*2018EPS):①公司发布2017年业绩预增公告称2017年实现归母净利8.1亿,同增80%,基本符合我们的预期,超出一致预期(7.36亿);②伴随渗透率提升装配式规模效应显现+人力成本快速上升,成本将加速下滑,装配式建筑势不可挡,美丽中国/环保税收取以及长租公寓/雄安新区和装配式建筑的结合将为装配式建筑的推广提供加速度;③我们预测公司2018年业绩有望达到11亿元,目前市值对应2018年PE仅11倍,低估值特征明显。

  汽车:新能源车技术标准提升成趋势 荐4股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:刘洋 日期:2018-02-08

  行情回顾:本周申万汽车指数(总市值加权平均,下同)跌幅为5.74%,同期沪深300跌幅为1.46%,汽车板块总体跑输沪深300。分版块来看,乘用车、货车、客车、汽车零部件跌幅分别为4.56%、5.36%、6.36%和6.40。

  1月零售数据前高后低,预计全月保持平稳。根据乘联会数据,2018年1月1-26日国内乘用车零售量为日均61703辆,同比下滑6.8%。1-26日国内乘用车批发量日均为70497辆,同比增长8.3%,批发端与零售端出现较大差异。零售端方面,由于2017年春节较早,车市较早进入春节前购车行情,致使2017年1月初零售基数较大,2018年1月初零售表现不佳,随着2018年春节将近,零售端逐步回暖,预计2018年1月总体保持平稳。批发端,2018年年初由于经销商补库存等因素影响,1月初批发数据表现靓丽,目前回归正常水平。总体来看,1月份零售端为前低后高的趋势,预计全月保持平稳。2月份受春节因素影响,预计较去年同期表现相对弱势。

  2018年新能源汽车第一批推广目录出台,技术参数升级成趋势。本周2018年新能源汽车第一批推广目录出台,延续了2017年的推广目录,补贴目录的顺畅发布有利于车厂的排产,不会出现2017年上半年因废除老目录企业销量断档的局面。具体来看,虽然补贴政策至今仍未落地,但是根据网传版本,车企对申报的车型进行了较大调整,技术升级的趋势明显。乘用车方面,从续航里程来看,2017年推广目录中150-200km续航里程车型的占比达到48%,符合2017年的消费需求。而2018年第一批推广目录中150-200km车型的占比仅为4%,200-350km的车型占比提升明显。客车方面,从能量密度角度来看,根据网传版本,补贴激励在能量密度方面的要求,由115Wh/kg提升到140Wh/kg。2017年推广目录中140Wh/kg以上的车型占比仅为3%,而2018年第一批推广目录中140Wh/kg以上的车型占比提升到90%。我们认为,新能源汽车的技术要求的提升是趋势,随着补贴政策对技术标准的日益严苛,行业有望加速整合,拥有技术和规模优势的龙头企业将大概率胜出,建议关注。

  投资建议:补贴的快速推出将进一步加剧行业的竞争,拥有技术、规模、资金等优势的龙头企业大概率会胜出,建议关注:(1)新能源乘用车:比亚迪、广汽集团H、上汽集团、小康股份等。(2)新能源客车:宇通客车(短期冲量或影响当期盈利能力,长期强者恒强)

返回顶部

返回首页