02月07日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

  至诚财经网(www.zhicheng.com)02月06日讯

  沃森生物(300142)事件点评:13价肺炎结合疫苗申报生产获得受理大产品上市之路更近一步

  事件:

  2月1日,公司的13价肺炎球菌多糖结合疫苗申请新药生产获得国家食品药品监督管理总局出具的《受理通知书》,受理号:CXSS1800003国。

  主要观点:

  1.13价肺炎临床试验报告申报生产获得受理,大产品上市之路更近一步

  公司的13价肺炎球菌多糖结合疫苗申请新药生产获得国家食品药品监督管理总局出具的《受理通知书》,受理号:CXSS1800003国。13价肺炎结合疫苗自15年4月获得临床批件,16年4月进入临床III期,17年12月6日完成揭盲工作进入统计分析阶段,18年1月21日完成临床总结报告,此次获得受理距离临床总结报告完成仅10天的时间。申报生产之后还需要经过技术审评、临床试验注册现场核查、生产现场检查等环节,根据当前对创新药的审评速度以及国内13价肺炎的短缺情况,我们预计最终获批时间在18年底到19年初的时间。

  2、临床试验结果全面达到预设目标

  13价肺炎结合疫苗疫苗Ⅲ期临床试验采用随机、盲法、多中心、同类疫苗对照设计,Ⅲ期临床试验人群来自河北、河南、山西共6个临床现场,临床研究样本更具代表性。同辉瑞13价的临床设计相同,均采用辉瑞PCV7作为非劣效临床试验对照疫苗。Ⅲ期临床试验除2月龄人群外,完整纳入3月龄至5周岁人群,为该疫苗多年龄层免疫程序确定提供了充分的临床研究数据,同时也为上市后更广泛、更灵活的接种人群垫定了坚实的基础。同时在临床试验中,公司考虑到国内肺炎球菌流行病数据有限,相对于辉瑞PCV13增加了免疫前的对于免疫原性基线的观察,为更为客观、全面的免疫原性评价和分析提供了更为充分的临床研究数据,并为我国婴幼儿中肺炎球菌疾病流行病学提供了数据。从临床试验报告情况来看,临床试验结果全面达到预设目标。

  3、公司产业化构筑竞争壁垒

  对于一个生物制药公司核心竞争力的考量,我们认为分为以下几个节点:产品立项到拿到临床批件的时间(临床前研发能力考量)、临床批件到临床总结报告的时间(研发能力、临床专业性以及企业执行力)、临床总结到生产批件的获得、生产批件到批签发的获得,而这后两个方面恰恰决定了一个企业的产业化能力。沃森同盖茨基金会签署合作协议,为国际市场提供疫苗帮助,恰恰考验的也是公司在产业化方面的能力。公司目前在具备研发实力和执行力的同时,产业化的突出优势也进一步提升了企业的市场竞争力,提升了公司的竞争壁垒。尤其在上市许可人制度全力推行的当下,代工生产受制于他人必然提高企业的生产成本,公司在此方面的提前准备也为未来发展垫定了良好基础。

  目前13价肺炎结合疫苗的产业基地已经建设完成,获得批文后马上可以生产上市。13价目前产能在1000-2000万剂左右,若按国内市场目前相关产品定价理论产值可以达到百亿以上规模,鉴于国际市场所需产能巨大,我们认为公司未来仍将会有扩产准备。

  结论:

  目前13价肺炎的申报生产已经获得受理,预计产品上市后,公司业绩将在19年迎来爆发性成长,同时海外市场的增量也将进一步增厚公司业绩,预计公司17-19年净利润分别为-5.35亿元、1.48亿元以及12.27亿元,EPS分别为-0.39、0.10以及0.80元。给予公司“强烈推荐”评级。

  风险提示:

  重磅产品上市时间延后(东兴证券)

  中航资本(600705)点评:百亿战投方案登台公司伟大梦想出彩

  公告:

  (1)公司全资子公司中航投资拟启动增资扩股方案,增资不超过110亿元,用于下属子公司业务发展、参与产业投资、以及偿还贷款等;

  (2)终止可转债发行方案;

  (3)公司全资子公司中航航空投资出资3150万元共同设立中俄直升机联合技术有限公司,参股21%。

  点评:

  中航投资引战投方案落地,公司最大期待闪亮登场。公司2/4发布公告,拟用上市公司旗下中航投资为主体,增资扩股不超过110亿。增资完成后,公司持股中航投资比例不低于70%。中航投资作为上市公司的最重要子公司,实际控股中航信托、中航租赁、中航证券、中航财务等核心子公司。由于此次引战投属于非上市公司层面融资,所以程序相对简单,决策、执行程序相对高效,更有利于公司快速发展。此外,本次百亿增资方案将较大增强公司在捕捉军民产融结合方面的重大投资能力和实力,明显提高公司外延发展能力。结合国办发91号文明确指出“当前和今后一个时期是军民融合的战略机遇期”,“积极稳妥推动军工企业混合所有制改革”,公司作为唯一军工背景央企金控,具备近水楼台优势。

  航空工业是军工集团资本运作的先行者。公司实际控制人中国航空工业集团有限公司是我国十二大军工集团之一,承担了我国所有重要航空装备型号的研制及生产任务。根据集团工作会议资料,2017年航空工业集团全年实现营业收入4035亿元,同比增长8.7%,实现利润165.5亿元。航空工业集团也是国有军工集团中资本运作的先行者,目前集团下属A股上市公司19家,H股上市公司5家,另有3家境外上市公司,目前集团资产证券化率超过60%,距集团80%的目标仍然存在较大的运作空间。近期国务院发文提出要积极稳妥推动军工企业混合所有制改革,鼓励符合条件的军工企业上市或将军工资产注入上市公司。我们认为,中航投资本次引入战略投资者,有利于深入贯彻国家产融结合战略和军民融合战略,对配合航空工业集团及其他军工集团实施军民融合战略有重要意义。

  参股设立中俄直升机技术公司,军民融合产业发展典范。公司全资子公司中航航空投资拟与中航国际航空发展有限公司、中航直升机有限责任公司和中信海洋直升机股份有限公司共同出资设立中俄直升机联合技术有限公司,主要从事国内俄制直升机维修、整机及零部件销售、加改装等业务。其中“中航航空投资”出资3,150万元,持股21%;直升机军民两用性高,军民融合发展可以有效地推进直升机工业的技术及产业进步。据统计,中国内地民用直升机数量共计932架,仅有美国的7%左右,未来随着通航政策的进步,市场空间较大。“中航直升机”是我国唯一的国产直升机制造商,而中信海直是中国规模最大的直升机运营商,股东方和合作方强强合作,有助于拓展公司产融结合的广度与深度,预期能够取得良好的投资收益。

  金融主业支撑业绩快速增长。公司此前公布2017年业绩预增公告,实现归母净利润26.73亿元~28.35亿元,同比增15%~22%,公司业绩增速在完成管理层更替后展现一派新气象。其中中航信托净利润16.29亿元,YoY+25.1%;中航租赁预计全年业绩延续中报30%强劲增长;中航证券净利润2.72亿元,同比负增18.5%。

  投资建议:维持公司强烈推荐评级。基于:1)百亿战投方案闪亮登场,公司军工产投概念稀有,享受军民融合发展,军工企业混改浪潮;2)业绩无忧:我们判断18年公司归母净利润34亿元,同比增速20%以上;3)诉求不愁:当前股价仅5.67元,较员工持股价6.14元具备较强安全边际。由于一系列监管政策对行业产生不确定性影响,我们此前下修各子公司的估值目标,通过分部估值法测得公司18年目标市值683亿(中航信托332亿+中航租赁178亿+中航证券105亿+财务公司64亿+期货公司4亿),对应目标价7.61元,18年整体PE估值20.1倍,向上空间34%。

  风险提示:资管新规尚未正式出台,对资管行业影响尚不明朗;军民融合、混改等军工方面政策落地低于预期。(招商证券)

  万科A(000002)点评:1月销售额创历史新高独董事件不改变公司价值重申强烈推荐评级

  事项:

  2月2日晚,万科公布公司1月销售数据,1月公司实现签约金额679.8亿元,同比增长41.3%;实现签约面积444.4万平方米,同比增长25.9%。1月公司新增建面267.4万平方米,同比降低15.4%;总地价151.1亿元,同比降低20.3%。

  主要观点

  1、1月销售高达680亿、创新高、同比+41%,同期拿地较少、但拿地价格/销售价格下行

  1月公司实现签约金额679.8亿元(较前期克而瑞公布的652亿元高出27.8亿元),创历史新高、并领跑行业,环比增长9.2%、同比增长41.3%;实现签约面积444.4万平方米,环比下降1.9%、同比增长25.9%;销售均价15,297元/平,环比增长11.4%、同比增长12.2%。1月公司在土地市场获取佛山、东莞和福州等地合计14个项目以及5个物流项目,拿地区域主要集中于二线及长三角、珠三角周边城市。一季度是全国土地出让淡季,公司新增建面267.4万平方米,环比下降53.4%,按照均价1.5万元/平则对应货值400亿元;对应总地价151.1亿元,环比下降53.7%,拿地金额占比销售金额达22.2%;平均楼面价5,652元/平米,环比下降0.7%;拿地均价占比当月销售均价36.9%,较17年全年降低8.2pct。

  2、股权格局较以往更加明确、管理稳定,独董事件不改公司未来三年大好发展趋势

  一方面,万科独董刘姝威的发言是个人言论,并且仅是从个人微信公众号发表,最后会否得到证监会的回复也未可知。另一方面,宝能也公告旗下九个资管计划分别签署了补充协议,就延长前述资管计划清算期相关事项做出了约定,不存在短期资管清算压力。此外,即使最后发生极端情况,本次万科股权事件已经较上次股权事件有了根本的变化,即深铁已经持有29.4%的股权、成为第一大股东,并较宝能持有的25.4%有了较大的领先,股权格局较以往更加明确。即使本次发生极端情况,公司的管理也不会像上次一样发生波动。因此本次独董事件仅是估值波动,不会影响到公司管理,万科作为行业龙头受益于集中度大幅提升的趋势料不会发生任何变化。

  3、投资建议:1月销售创历史新高,独董事件不改变公司价值,重申强烈推荐评级

  万科作为行业龙头,在本轮房地产小周期延长的反常周期中,依靠拿地+销售集中度双双提升保持龙头优势,实现远超行业的销售增速和业绩增速,其中2017年销售额和拿地额分别高达5,299亿元和3,417亿元,同比增速分别高达45%和84%,并且估算2017年拿地对应新增货值7,600亿元,同比增长67%,为2018年奠定充足可售资源、利于公司获得持续销售高增长;此外,2017年深铁正式成为第一大股东后,深铁与公司间在“轨道+物业”方面合作也将值得期待,预计将极大加强公司的深圳都市圈优质资源获取能力。我们维持公司17-19年每股收益预测为2.51、3.27和4.08元,现价对应18年PE为11.4倍,维持目标价45.00元,重申“强烈推荐”评级。

  4、风险提示:房地产市场下行风险(华创证券)

  京山轻机(000821)业绩预告点评:传统主业+智能制造京山轻机有望持续增长

  事项:

  公司发布2017年年度业绩预告,预计2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润14,500万元-17,200万元,同比增长70%-100%;及预计2017年基本每股收益约0.30-0.36元。

  主要观点

  1.传统业务扭亏为盈+智能制造快速发展,净利润快速增长

  公司发布2017年年度业绩预告,预计2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润14,500万元-17,200万元,同比增长70%-100%;及预计2017年基本每股收益约0.30-0.36元。

  公司净利润增加的主要原因是人工智能和工业自动化板块取得较快发展,提升产品核心竞争力,带动高端市场的销售;及汽车零部件铸造业务扭亏为盈,并取得了较好收益。

  2.公司主营业务市场前景好转

  2016年开始我国固定资产投资增速开始回升,机械制造业好转;同时,调查显示全球瓦楞纸箱需求量将以4.2%的速度增长,预计2017年可达2340亿立方米。

  随着经济的发展和收入的提高,汽车市场保持增长,2009年-2016年年销量符合增长率超过10%。

  国家大力推进“中国制造2025”,人工智能和工业自动化未来前景广阔。

  3.传统主业稳固+布局工业4.0,公司有望持续增长

  公司贯彻“高端精品化、国际化、服务化、智能化”战略,同时通过收购波兰蓝海之星、伊朗蓝海之星等积极开拓国际市场,包装机械业绩未来几年有望持续增长。

  公司在汽车零部件铸造业务上坚持走中高端路线,开发优质客户,技术和订单积累较好,预计自2017年开始能为公司带来净利润增加。

  公司通过收购惠州三协,入股深圳慧大成,增资并收购武汉璟丰和通过产业基金入股北京华懋。自动化、机器视觉、控制系统全方位布局,协同效应明显。

  公司收购光伏组件自动化领域龙头--苏州晟成获重组委审核通过,布局新能源光伏产业,有望推动公司业绩持续增长。

  4.盈利预测

  我们预计公司17-19年归母净利润1.66亿、2.71亿、3.66亿,对应EPS为0.35元、0.57元、0.77元,对应PE为34X、21X、15X。维持“推荐”评级。

  5.风险提示

  瓦楞箱需求不及预期,汽车销量不及预期,智能化推进不及预期(华创证券)

  广汽集团(601238)点评:一月销量开门红18年有望超额完成目标

  事件:2018年2月2日,公司公布18年度一月份产销快报,集团销量增速25%,超出18年10%-15%目标。我们预计公司17年业绩为111亿左右,业绩高增长主要源于自主+合资品牌SUV车型高增速,销量远远领先行业,且公司18年将迎来新产能+新车型释放期,18年释放30万台新产能+产能利用率提升,凭借精准卡位SUV细分市场+良好品牌口碑效应,将超额完成15%的增速目标,预计17-19年EPS分别为1.52/1.91/2.28元,目前H股价位对应18年PE仅7.6X,继续维持“强烈推荐-A”评级。

  评论:

  1、一月销量开门红,18年有望超额完成目标

  一月销量情况:广汽集团本月汽车产量合计186438辆,相比去年同期增长27.43%。销量合计210151辆,相比去年同期增长25.11%,超出18年设定目标值。分品牌来看,广乘销量6.1辆(+32%),依然保持高增速;广本7.2万(同比+38%),销量大超预期;广丰销量4.6万(+0.48%),但终端零售销量超20%;广菲销量1.4万(-10.6%),略有下滑;广三1.6万(+96%),继续保持超高增速。总体销量略超预期,我们认为公司18年凭借30万台新产能+产能利用率提升,精准卡位SUV细分市场+良好品牌口碑效应,将超额完成增速目标。

  18年销量目标出炉,达标无忧。基本目标220万(10%),挑战目标230万辆(+15%)。其中:广汽乘用车目标63万,同比34%,挑战目标70万;广汽本田76万,同比8%;广汽丰田18年有10万新产能,目标52万,同比18%;广汽菲克23.8万;广汽三菱13.5万;我们认为公司凭借精准卡位SUV细分市场+良好品牌口碑效应,将超额完成15%的挑战目标(同时参照历史,公司过去两年均超额完成年初销量目标)。

  2、新产能+新车型周期助力18年稳健增长。

  18年新产能:广汽乘用车杭州工厂新释放15-20万产能;广汽丰田10万新产能释放,其他品牌靠提升产能利用率自掘潜力。新车型方面,17年底新车型GM8,广乘GS4终改款预计4-5月上市,GS5全新换代,年底推出中型MPVGM6;广本雅阁第十代4月上市,讴歌高级轿车17年底上市,年底中大型SUV,凌派换代,锋范奥德赛终改款;广丰全新凯美瑞已经上市、CH-R下半年上市(7月),走量车型,汉兰达终改款;广菲克7座版本SUVK8;广三年底出全新SUV,NX上市

  3、发力布局新能源+智能网联,未来可期。

  新能源和智能网联方面,公司规划了40万产能,20万的工厂19年底建好,产业园配套电机电控智能网联,打造全新纯电动平台,2020年新能源汽车销量有望达到10%占比。同时,公司陆续与腾讯、电装、中国移动、科大讯飞、蔚来汽车等公司签署战略合作协议,深度布局新能源和智能网联,公司将利用合作方的技术、服务、资源等优势,在汽车电动化、智能化、互联化的进程中保持领先地位。

  盈利预测与评级

  我们看好公司“传祺”品牌的竞争力及公司未来产品布局,净利润预测为2017-2019分别为:111、139、166亿元,对应EPS分别为:1.52元、1.91元、2.28元,目前H股价位对应18年PE仅7.6X,维持“强烈推荐-A”的投资评级。

  风险提示:SUV销量增速不及预期。(招商证券)

  东旭蓝天(000040)业绩预告点评:同比200%以上增长增速符合预期

  事件:

  东旭蓝天于2018年1月29日晚间发布了2017年度的业绩预告。

  相较于2016年的1.75亿元归属净利润,2017年东旭蓝天预计实现5.35亿元~6.00亿元的归属净利润,同比增长205%~242%。

  评论:

  一、2017年归属净利润同比增长超200%,主因新能源+环保业务拓展迅速

  2017年,公司收入和业绩均预计实现大幅度的增长。

  一方面,是因为公司新能源业务中,光伏运营投运的机组容量大幅增加,光伏运营业绩增长,同时光伏项目EPC业绩也有较快提升,对2017年收入利润增长做出贡献。

  另一方面,公司2017年新拓展的环保领域中标众多PPP订单,工程逐渐落地并确认收入,也为公司的增长添砖加瓦。

  总体而言,公司的发展速度很快,但是增长幅度基本符合我们的预期。

  二、2017年PPP订单频频收获订单,为2018~2020年业绩增长打下良好基础

  近期,随着在环保及相关板块的市场营销力度加强,东旭蓝天近期在生态环保及相关PPP领域收获颇丰。

  除了星景生态收购时公告的27亿元在手订单,东旭蓝天在2017年6月至2018年1月于PPP领域也频频签订框架协议或者中标PPP项目。

  主要的中标订单包括:

  2017年8月17日,公司公告中标山东招远市金泉河景观提升改造工程PPP项目,合作规模约为10.5亿元人民币。

  2017年12月8日,公司中标云南省墨江县乡镇“一水两污”PPP项目,项目规模约为5.3亿元。

  2017年12月14日,公司中标敦化市新型城镇化水生态改造提升示范PPP项目,规模约为3.8亿元。

  2018年1月30日,公司中标曲靖市麒麟区现代农业示范园PPP项目,规模约为11.8亿元。

  2018年1月31日,公司中标龙山县惹巴拉土家田园综合体生态旅游扶贫PPP项目,规模约为10.1亿元。

  2018年2月1日,公司中标永胜县提升人居环境PPP项目,规模18.53亿。

  目前,公司公告的在手中标+框架PPP订单,合计约为186.3亿元(未含可能部分内容重合的65亿元河北邢台市PPP框架协议)。

  除了已经中标的项目,框架性协议也将在经历项目前期可研规划、两评一案后,陆续转化为实际订单并最终兑现业绩。

  三、置出地产板块,未来环保综合园区项目不受影响2017年12月19日,东旭蓝天公告拟剥离原有房地产业务资产。

  公告主要内容:为集中资源深耕新能源及生态环保业务,抢抓历史机遇参与美丽中国建设,确保业绩进入高速增长的快车道,东旭蓝天新能源股份有限公司及全资子公司东旭鸿基地产集团有限公司拟与西藏旭日资本管理有限公司签署《资产转让协议》,向旭日资本转让公司全部房地产业务资产及权益,交易对价共计213447.41万元。

  点评:本次剥离地产板块,预计将实现一定溢价收益。除此之外,本次交易有利于公司进一步聚焦主业,促进生态环保和新能源产业更加快速的发展和业绩实现,减少财务费用,降低资产负债率,增强公司核心竞争力。

  四、盈利预测与投资建议

  从近期公司各业务进展来看,公司作为环保新能源综合服务商的战略布局已日渐清晰,绿色能源、绿色环境在未来的协同效应将逐步显现。

  短期来看,一方面,公司环保业务加大力度展开,PPP项目近期收获颇丰,前期框架协议也开始逐步落实为中标订单,同时公司外延拓展继续发力,并购进军危废处理业务和农村污水治理业务;另一方面,公司原有光伏、新能源业务也在持续推进。

  总体来看,业务多点开花、并向环保领域大力延伸,业务布局的协同变化也促进了公司业绩的高速增长。

  假设星景生态2017~2019年新签环保PPP(以及非PPP)合同金额完成预计目标,分别为60、70、80亿元,同时公司其他生态环保团队亦发力获得新签订单,新签环保PPP合同总额假设为80亿元、100亿元、120亿元;传统业务上,2017-2019年光伏电站并网规模分别为500MW、1000MW和1200MW,其他业务发展稳健。

  根据以上假设,且暂不考虑置出地产板块带来的一次性投资收益,我们预计2017-2019年公司实现的扣非归属净利润分别为5.7亿元、9.1亿元、20.4亿元,未来三年业绩复合增速超过100%。

  若考虑置出地产板块带来的2018年一次性投资收益增厚,我们预计2017-2019年公司实现的扣非归属净利润分别约为5.7亿元、19.1亿元、20.4亿元。

  考虑到公司目前已进入发展的快车道,订单增加及业务增长都将逐步兑现,2017年新签PPP订单高速增长体现了公司管理团队的强执行力,而业务板块协同效应显现后,未来增长潜力更大,鉴于公司业绩的高增长性,给予“强烈推荐-A”评级。

  五、风险提示:建设、并网、结算进度低于预期,光伏补贴下调,环保市场拓展不及预期。(招商证券)

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