12月5日股市预测:明日最具爆发力六大牛股

12月5日股市预测:明日最具爆发力六大牛股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月04讯
 
明日股票推荐

  科达洁能(600499):事件点评:定增落地,公司发展进入新阶段

  定增落地,募投项目加速推进,公司发展进入新阶段

  本次定增发行价格7.24元/股,发行数量165741380股,扣除发行费用后募集资金净额11.86亿元,募集资金主要用于:1)年产2万吨锂电池系列负极材料项目,定位生产高端负极材料,依托天津大学王成扬教授团队生产中间相碳微球,公司有望跻身锂电负极材料行业前列。同时公司也在拓展锂电产业链,投资蓝科锂业43.58%股权.,伴随着蓝科锂业碳酸锂产量的增加(预计2017-2018年碳酸锂产量分别为7000吨、1万吨)、产能的扩张(蓝科锂业有扩产计划)以及负极材料的逐步投产,锂电业务将成为公司新的业绩看点。2)建筑陶瓷智能制造及技术改造项目,能够提升公司产品在全球市场的竞争力,同时也会提高盈利能力,公司传统陶瓷机械业务有望持续实现增长。定增资金到位后,公司的募投项目有望加速推进,公司发展将进入新阶段。

  新华联入股,未来继续增持,期待未来新景象

  本次定增新华联和芜湖基石分别认购10、2亿元。定增完成后新华联持股将达到8.76%,同时承诺在2018年3月20日前增持100-2500万股,预计新华联持有公司股份8.82%-10.35%,仅次于第一大股东边程的股权比例11.03%(定增完成后),成为公司的第二大股东,同时不排除新华联未来进一步控股的可能。新华联增持公司股份彰显出对公司发展充满信心,同时新华联背景深厚,参股多家上市公司,预计将会在资金、资源等方面支持公司,期待新华联控股之后的新景象。

  盈利预测和投资评级:考虑非公开发对业绩和股本的影响,我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.35、0.51、0.65 元,对应当前股价PE 分别为32、22、17 倍,维持公司“买入”评级。

  风险提示:宏观经济下行风险、海外项目进展缓慢风险、锂电负极材料竞争激烈风险、蓝科锂业产能扩张不及预期风险、新华联增持进度不达预期的风险、锂电需求不及预期的风险( 国海证券 谭倩,任春阳)

  复星医药(600196):一致性评价进度领先,仿制药市场份额有望大幅提升

  2017 年 11 月 29 日, CFDA 食品药品审核检查中心发布《核查中心启动首批仿制药一致性评价品种现场检查工作》。 首批启动现场检查的 7个品种是在总局药审中心完成立卷审查的基础上开展的。本次检查核查中心共派出 6 个检查组,分别奔赴北京、重庆、浙江、江苏、湖南、江西等省、直辖市。

  根据总局飞行检查安排, 我们预计,公司子公司重庆药友的阿法骨化醇片、江苏黄河药业的苯磺酸氨氯地平片、湖南洞庭药业的草酸艾司西酞普兰片和盐酸阿米替林片, 有望成为第一批通过一致性评价的仿制药。

  公司进行一致性评价的仿制药申报进度领先,目前市场份额不高,通过一致性评价后有很大的增长空间。公司有望充分利用仿制药一致性评价机遇,确保和扩大优势品种的市场地位、 抢抓新的市场机会。阿法骨化醇: 适用于改善维生素 D 代谢异常和骨质酥松。根据米内网数据, 2016 年城市公立医院阿法骨化醇市场规模约 4.98 亿元,其中梯瓦制药占有 61.49%的份额。公司子公司重庆药友排名第 4, 市场份额6.36%;

  苯磺酸氨氯地平: 适用于高血压和冠心病。根据米内网数据, 2016 年城市公立医院苯磺酸氨氯地平市场规模约 29.19 亿元,其中辉瑞制药占有 72.07%的份额。公司子公司江苏黄河药业市场份额不足 1%;草酸艾司西酞普兰: 为抗抑郁治疗的一线用药。根据米内网数据, 2016年城市公立医院艾司西酞普兰市场规模约 10.73 亿元, 其中灵北占有46.82%的份额。公司子公司湖南洞庭药业排名第 5,市场份额不足 1%;盐酸阿米替林: 适用于焦虑性或激动性抑郁症。根据米内网数据, 2016年城市公立医院苯磺酸氨氯地平市场规模约 558 万元,其中常州四药制药占有 71.44%的份额。公司子公司湖南洞庭药业排名第 2, 市场份额28.49%。

  其他品种: 目前, 公司有 89 个品种进行了仿制药一致性评价参比制剂备案, 超过 14 个项目进行了 BE 备案。 预计后续更多品种将进行申报。

  盈利预测与投资建议: 我们预计公司 2017-2019 归母净利润分别为32.11 亿元、 39.59 亿元和 46.65 亿元,同比分别增长 14.45%、 23.29%和 17.83%。 对应整体估值分别为 29.72 倍、 24.11 倍和 20.46 倍。 公司是单抗药物龙头、仿制药一致性评价龙头、医疗服务龙头。公司作为医药集团,基本面扎实,未来有望估值和业绩双升。维持“买入”评级。

  风险提示: 外延并购不达预期;新药研发失败的风险、一致性评价不达预期的风险。(中泰证券 江琦,张天翼)

  凯撒旅游(000796):行业复苏龙头受益,资源+渠道纵向产业布局

  投资逻辑

  2018年中欧中加旅游年以及亚洲低基数影响下出境游市场预期能够出现结构性机会,公司对接零售端能够直接受益:从出境游数据来看2017年前三季度欧洲市场复苏迹象明显,去年的恐袭和指纹签的影响弱化,同时航线布局和旅游目的地需求的升级支撑市场持续高增长。2017年下半年港澳台日泰均表现出较强的复苏迹象。在出境游利空因素减弱行业处于复苏状态下,公司作为零售业务的龙头能够获益。

  线上线下布局出境游旅行社零售业务,盈利能力相对较强:对标众信旅游来看,公司布局零售端直接面向C端用户,毛利率及净利率相对较高,在市场充分竞争的情况下,公司能够受益于细分行业的复苏和市占率的提高。同时布局线下门店(目前线下门店数约238家),培育消费者的品牌意识和粘性,通过优质服务的附加值为公司带来规模的增量。

  背靠海航上游资源,产品灵活性和议价能力高:凯撒的零售端优势较强,背靠海航航空和地接资源,线下门店的铺设和线上的营销渠道的打造;在2016年受到出境游市场的断崖式放缓的背景下,零售端的销售增速放缓明显,但凯撒的增速仍超过出国游行业平均增速。对标海外成熟的旅行社的发展路径来看目前C端的资源获取和上游资源端的把控是旅行社的重要战略,凯撒在全产业链布局、批零一体化、提升直销比例方面步伐较快。上游资源端能够借力海航旅游,产品的灵活性相对较高。同时上游资源相对重资产,对于财务压力相对较大,以海航为背景进行重资产布局能够优化资本结构。

  投资建议及盈利预测

  预计2017E-2019E的业绩分别为3.4/3.8/4.98亿元,增速分别为60%/12%/31%,EPS分别为0.42/0.47/0.62元,目前股价对应的PE分别为30/27/21倍,首次推荐给予买入评级。

  估值讨论

  公司经历了一轮旅行社资源热潮期之后的估值水平处于历史低位。对标国外的旅行社上市公司来看A股相对于国际上来说存在溢价,给予国内出境游旅行社30-35倍估值,目标价为16-17元/股。

  风险提示

  1)安全和政策因素影响较大;2)人民币贬值风险导致国内出境游实际消费水平下降;3)国内经济放缓导致出境游低速增长;4)线下门店的布局拖累公司业绩;5)非公开发行存在过会失败或者修改募资方案的可能(国金证券 楼枫烨)

  帝龙文化(002247):A股单机手游龙头,网游进入收获期

  投资要点

  并购美生元,切入游戏业务。 公司前身帝龙新材, 2008 年 6 月登陆 A 股,成为国内装饰纸行业首家上市公司。近几年由于装饰建材业务增长空间有限,公司通过转型寻求新增长,于 2016 年 5 月完成对美生元的收购,切入手游运营与研发业务,盈利能力及业务结构得到显著改善。

  手游市场维持高景气,网络手游贡献大部分增量。 手游市场 2016 年市场规模同比增长近 60%, 2017 年上半年仍维持了 49.8%较高增速,在带动整体市场向上的同时,也在抢占端游与页游的份额。

  网络手游: 2013-2014 年前后,端游大厂入局手游市场,在强大的研运能力、雄厚的资本支持以及大 IP 加持下爆款频出,成为手游市场发展的重要推动力。但目前市场也面临集中度提升、竞争激烈等问题。

  单机手游:市场规模预计在 100-200 亿之间。 市场相对平稳,集中度不高,具有产品类型多、轻度、受众广、留存时间短、开发成本低等特点,我们预测美生元目前市占率仅 5%左右, 未来将受益于集中度提升。

  A 股单机手游龙头,研发与运营能力突出,持续盈利能力强。 公司坚持研发与代理发行相结合的模式,自研了《开心宝贝向前冲》《猪猪侠爱射击》等精品游戏, 2016 年研发投入同比增长 83%。同时,与百余家渠道合作发行了《街机海王捕鱼》、《糖果消消乐 3》等明星移动休闲游戏。公司预计 2018-2020 年年均计划上线 7 款自研游戏,超过 160 款代理游戏,储备丰富。

  单机转网游或成新亮点,网络手游进入收获期。 目前国内排名靠前的游戏厂商基本都是端转手或页转手而来,一旦做出畅销的手游,将为公司带来质的变化。公司从 2015 年开始布局网络手游运营,联合运营了《斗破苍穹》、《白发魔女传》等多款网络手游, 2017 年开启独代之路, 9 月推出了 3D 空战手游《浴血长空》,获得苹果商店长达半个月的手游推荐,在多国 Google Play 畅销榜排名前十。同时,有望于近期上线 AR 3D 动作卡牌类手游《次元召唤师》,创新的 AR+ABS 体验,表现值得期待。

  广告业务快速发展,泛娱乐战略积极推进。 公司在发行运营游戏的过程中,积累了客户、渠道及广告平台等资源,丰富了推广营销的经验,在此基础上,不断拓展广告代理业务。同时,公司以 IP 为核心,积极布局游戏、影视、综艺、动漫等泛娱乐产业链,有望率先获得突破的是影游与漫游联动,公司在对 IP(中泰证券 康雅雯,熊亚威)

  宇通客车(600066):11月产销回暖持续,看好12月份销量表现

  回暖持续,预计新能源客车表现靓丽: 11 月客车总产销实现同比正增长。新能源客车方面,行业经过半年时间对补贴大幅退坡的消化,三季度产销迎来拐点。进入四季度销量回暖持续,根据中国客车网数据, 10 月宇通新能源客车销量 2385 辆,同比大增 16.8%,预计 11 月份销量保持持续增长。销量结构方面, 1~11 月份大型客车销量占比 39%,同比提升约 3 个百分点,而新能源客车主要集中公交领域,预计大型化趋势更为明显。我们认为公司盈利能力较强的大型客车占比的提升,将显著提升公司的盈利能力,从而保持全年业绩的稳定。

  看好 12 月销量表现,新能源客车龙头有望强者恒强: 短期来看, 补贴退坡预期下, 12 月份有望迎来抢装,看好 12 月份公司新能源客车销量表现。中长期来看,新能源客车发展仍有支撑,当前新能源客车在公交领域的渗透率约 30%,未来有望提升至 70%以上。同时,我们认为政府调整补贴政策,提升补贴技术门槛,将充分激励产品技术指标领先的企业。宇通客车作为技术领先的新能源客车龙头,市占率有望提升,强者更强, 7 米以上新能源客车市占率 2015 年 20%, 2016 年 25%,预计 17 年 28%~30%,预计中期市占率有望达到 40%。

  投资建议

  预计 2017 年-2019 年净利润分别为 40.45 亿元、 45.36 亿元和 47.72 亿元,EPS 为 1.83 元、 2.05 元和 2.16 元。买入评级,目标价 32 元,对应 2018年 15.6 倍 PE。

  风险提示

  补贴退坡超出预期。 目前大中客车领域需求总体保持稳定,年度销量受新能源客车替换速度影响较大。当前阶段新能源客车的替换成本受补贴影响较大,若补贴退坡速度与幅度大幅超出预期,将抑制下游客户的购买意愿,从而影响公司全年销量表现。

  客运车被大量替代风险。 公司传统车中部分为公路客运车,客运市场近几年受高铁的冲击,平行线路下需求大幅下降,若多条线路同时被高铁替换,对公司总体销量造成较大负面影响。(国金证券 刘洋)

  喜临门(603008):收购软体家居,品类延伸,价格带进入高端

  事件: 喜临门公告与 SOFALAND S.R.L.签署《股权转让协议》,公司以 4470.87 万美元对价购买 SOFALAND 持有的嘉兴米兰映像家具有限公司(以下简称“米兰映像”) 51%股权。收购后公司将成为夏图集团 Chateau d'Ax 系列产品在中国境内的独家经销商,全权代理 Chateau d'Ax 系列品牌在中国境内的推广销售。

  点评: 米兰映像:始于意大利,定位高端。 嘉兴米兰映像家具有限公司主营沙发系列产品, 作为夏图集团 Chateau d'Ax 系列产品在中国境内的独家经销商,全权代理了 Chateau d'Ax 系列品牌在中国境内的推广销售。此外,米兰映象沿用传统的意大利制造工艺及设计, 推出了 M&D Milano&design 全皮产品和 M&DCasaitalia 半皮产品, M&D 系列产品为米兰映像自有品牌,品牌定位为中高端,产品由意大利设计,意大利工程师监控产品质量,坚持意大利行业标准,品质著称于行业。

  米兰映象门店布局一二线,客单价较高。门店: 米兰映像在中国拥有 179 家 M&D Milano&design 全皮产品专卖店、 89 家 M&D Casaitalia 半皮产品专卖店及 41 家 Chateau d'Ax 专卖店。 客单价: 平均客单价 1-5 万不等,定位高端。国内渠道及门店主要遍布环渤海及长三角区域(江浙沪)区域。本次合作契合公司延展软体家居产品的重要发展战略。 从品类上, 沙发品类的扩充可以对公司品类形成较强互补。从价格带上,使得公司品类从中高端向高端延伸,形成互补。

  收购价格凸显米兰映象品牌性较强。 根据公告,米兰映像 2017 年 1-8 月米兰映像实现营业收入 2.57 亿元人民币,实现净利润 885.89 万元人民币。收购价格对应 2017 年 PE 约为 22-27x 区间。我们认为,收购价格主要凸显两点。一是夏图集团品牌性较强。 MD 是意大利独资公司,品牌是基于全球业务定位,在中国市场培育接近 10 多年,现步入高速增长期,未来发展空间较大。 二是本身嘉兴固定资产及厂房土地也有一定溢价。 在资产评估报告中,米兰映像公司拥有嘉兴厂房三座,合计建筑面积 56231.77 平方米,合计土地面积 52600平方米。按照当地商业用地价格测算,该土地当前实际价值较高。

  主业改善明显, Q4 国内业务线下增速有望再超预期。( 1) 2017Q3,公司自主品牌零售业务营收占比 39%、净利率 1%,实现扭亏为盈,上行趋势确立,提供较大利润弹性。( 2) SKU 品类提升叠加协同效应,驱动单店提货额与客单价双增长,同时深度绑定核心经销商,终端渠道建设快马加鞭。当下已是拐点,明年将成放量大年。( 3)新增产能投放及复产项目重启,主要原材料 TDI价格见顶回调,公司毛利率有望显著改善。( 4) ODM/OEM 业务、影视业务稳步推进,客户广度与深度皆提升。

  投资建议: 我们认为,此次收购有望在品类、价格带、品牌三大方向对喜临门现有业务进行补充。在公司床垫业务飞速发展的基础上再次注入新的活力。维持公司盈利预测, 预计公司 2017-2019 年实现销售收入 29.53、 38.01、 47.07 亿元,同比增长 33.19%、 28.72%、 23.83%,实现归母净利润 2.83、 3.80、4.67 亿元,同比增长 29.11%、 34.20%、 22.86%,对应 EPS 为 0.72、 0.96、1.19 元。给予 2018 年 25 倍 PE,对应目标价格 24 元, 维持“买入”评级。

  风险提示: 交易完成时间存在不确定性及交易未能顺利实施的风险; 地产景气程度下滑导致家居产品销量下滑的风险;原材料价格上涨导致公司盈利能力下降的风险。(中泰证券 笃慧)

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