股市最新行情分析:2017大盘能否攻下3450点?


  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月2日讯

  2017年即将过去。上证指数从5月上中旬的3000起步一路上行,到11月13日的3450点戛然而止;此后几经“反攻”,却始终无功而返。同样,深成指、中小板指、创业板指,13日也都成了峰顶。

  为什么是11月13日?这一天到底发生了什么?

2017股市行情

  这一天,国家统计局公布10月份的主要经济指标,全线下挫。“三驾马车”中,消费增长10.0%,上月为10.3%;投资增长7.3%,上月为7.5%,其中民间投资增长5.8%,上月为6%;进出口增长10.2%,上月为11.7%。工业增加值增长6.2%,上月为6.6%;服务业生产指数增长8.0%,上月为8.3%……

  本来以为一、二季度GDP增长均为6.9%,三季度稍回落至6.8%,四季度可能会上行,因为之前周小川行长曾在一次国际会议上说过全年GDP增长可达7%左右。

  此后,临近11月底出来的10月份工业利润增长25.1%,增速又比9月份放缓2.6个百分点。尽管25.1%的增速已经不低,但那是靠煤炭增长6.3倍,黑色金属冶炼增长1.6倍,有色金属冶炼增长44.1%,石油加工、炼焦等增长41.1%,诸如此类的周期性行业带来的,以后还能持续吗?

  本轮以业绩为主线的牛市是建立在盈利改善的基本面之上的,一旦经济水平不及预期或市场乐观情绪降低,支撑牛市的基础势将动摇并逐渐减弱。

  实际上,央行在第三季度货币政策执行报告中也明确提到:“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”,目前“正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期”。

  攻关期的“关”不是那么容易攻克的,资金面更是至关重要的因素。

  还是权威的央行货币政策执行报告,提到了第三季度融资主体和融资结构出现了三个特点:一是中资大型银行成为唯一的资金融出方,前三季度大型银行净融出资金123.1万亿元,占市场总体净融出资金量的98.6%;而保险机构于2017年8、9月由资金供给方转为融入方。

  二是其他金融机构特别是证券机构成了主要的资金融入方,融入规模进一步扩大。前三季度证券机构净融入41.7万亿元,占市场净融入资金的33.4%,其中第三季度占比36.2%,较上半年高4.7个百分点。

  三是保险资产增速继续放缓,9月末,保险业总资产16.6万亿元,同比增长13.3%,增速比上半年低1.9个百分点;其中,(保险资金)银行存款同比下降12.4%,投资类资产同比增长20%。

  众所周知,今年以白马蓝筹为主要标的的结构性牛市主要由机构发动;而各类机构除了自有资金外,高达数十万亿的资金从中资大型银行融入。临近年底,“规模进一步扩大”的融入资金势必要归还融出方。

  更何况部分白马蓝筹股已经积累了巨大的获利盘,有的已经不再有估值优势,于是长期以来的调整需求在短期集中释放,而中小创尽管持续低迷,但总体上不具备估值优势,所谓“一九”转向“九一”也难成气候。

  还有一个重要原因是港股。恒指自11月22日突破3万点后,不到10个交易日已下跌近千点,撤退至29000点一线,而跌幅的主要动力来自内地股(3万点以后恒指跌3.3%,恒生内地100指数跌5%),这说明南下资金也在撤退。

  不能说现在的A股已经港股化了,但14-15倍的恒指难以提振,18-19倍的沪指以及估值更高的深指、中小创要异军突起,恐怕也有相当难度吧!

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