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量化云原创4期:一文看懂什么叫期货?

2017-11-29 11:13:07    来源:用户投稿

期货入门

  肖部长有话说:【量化学院】是高盈量化云教育部倾力推出的投资者教育原创专栏,由量化云加拿大、美国海归量化工程师团队组稿编撰,含金量高,通俗易懂,小白菜恍然大悟,老司机拍手叫好。良心原创,欢迎转载哦,爱你么么哒!

  金融衍生品家族我们已经聊过了股票,债券,期权,外汇,成员中还剩下一位不可或缺的小兄弟,叫期货,那么这次我们来聊聊这位期货小兄弟。

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  什么叫期货呢?期货是以某种大众产品如棉花、大豆、石油或金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。又看不懂?不要怕,肖部长不会只列概念不讲例子的。

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  假设你和老刘签约要加工一批肉类产品,所以三个月之后需要一批牛肉。你担心三个月后牛肉价格上涨,或者牛肉供应量不足,于是你找到牛肉供应商老,,希望跟他签一个合同,在三个月后以商定的价格购买一定数量的牛肉,并愿意支付一部分定金。而作为供应商的老,也担心三个月后牛肉价格下跌或者存量过多难以出售,于是他答应与你签定这份合约。到期他需要以约定价格向你提供约定量的牛肉。

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  看到这里,是不是觉得跟期权很像,没错,两者是很相似。不过有别于期权可以选择是否行权,期货买卖双方是一定要进行物品交易的,否则叫做违约,违约一方需要支付违约金作为补偿。但是如果市场价格和约定价格相差过大,违约的风险就比较大,因为即便支付违约金,也可以从市场中获取更大的利益。人心的贪婪远大于他们对诚信的坚守,这或许是人类的悲哀吧。

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  以上的例子就是期货的雏形。因为是双方商议签订的合约,,早的时候甚,只是口头协议,风险比较大,我们把这种方式叫做远期市场。随着交易范围和需求的扩大,远期市场开始规范化,合约标准化,同时也有中间人作为担保,这就形成了早期的期货交易所。

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  期货具有杠杆性和双向性的特点。所谓的双向性是既可以买多也可以买空。同学们可能理解买多的意义,就是买期货合约希望它价格上涨,但是对买空比较陌生。买空即是把你没有的东西先借来卖然后等它价格下降的时候再把它买入还回。

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  举个例子,假设现在西瓜是10元一斤,你预期三个月后西瓜价格会下降,于是你跟老板商量说,我先向你借十斤西瓜,三个月后还你。你把这个西瓜卖了,得100元,三个月后如果西瓜掉到5元一斤,你再花50元把西瓜买回来还给老板,这样你就净赚了50元。

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  当然老板也不能白借给你,你得给老板一定的押金,叫保证金。而且假设三个月后西瓜价格反而升到15元,你不仅没能赚到,还要损失50元。其实买多跟买空的形式是一样的,只是方向相反而已,一个期望价格上升,一个希望价格降低。

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  说到保证金,那就不能不提杠杆。什么叫杠杆,杠杆就是可以让你用少量资金撬动大量金融交易,做到以小博大,同时风险也会等比例放大。

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  我们依然用例子说话。比如你手上只有10元,现在西瓜是10元一斤,以你的资金只够买一斤西瓜。但是你想了一想,又跟老板商量说,不如我把这10元当做保证金押在你这,跟你买10斤西瓜,也就是100元,等我赚了再还你。因为你把10元当100元用,这里的杠杆就是10倍。如果西瓜涨到15元一斤,你把手上10斤西瓜卖了,获得150元,你把100元还给老板,你还净赚50元。你以10元的本金获取了50元净收益,即5倍收益,就叫以小博大。如果你以10元买一个西瓜,只能赚取5元,即50%收益,与5倍收益就相差甚远了。

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  当然我们不能只考虑收益的情况。为什么说风险也等比例放大呢。还是以上面的例子,你以10元做保证金,如果西瓜价格不升反跌,只要跌1元,10斤西瓜总损失10元,已经达到了你所有的本金,这时候如果价格再跌1元,你还倒欠老板10元,这时候老板就会要你追加保证金,不然会把你手上的西瓜强制卖出,还要补偿不足的部分,就叫强制平仓。

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  如果你只有一斤西瓜,价格跌1元你是能够承受的,但是当你使用杠杆拥有10斤西瓜时,价格跌1元就超过了你能承受的范围了。所谓高收益和高风险肯定是并存的,希望同学们一定要谨记在心。

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