11月13日股市行情预测:下周5大券商看好6板块40股

11月13日股市行情预测:下周5大券商看好6板块40股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月10日讯
下周股市行情预测

  通信行业:5G开启万物互联大时代,物联网加速落地 荐7股

  类别:行业研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:熊军 日期:2017-11-10

  核心观点:

  随着5G非独立组网第一版标准落地的临近,5G各项工作都在逐步推进,相比4G,5G网络架构发生了较大变化,5G变革将极大推动上游光通信行业发展;作为5G三大场景中重要的一环,万物互联将是5G最具标志性的内容之一。在国家政策的推动下,三大运营商加快建设,5G和物联网也将不断推进并加速落地。

  报告摘要:

  未来已来,5G 开启万物互联大时代。5G 三大场景给定了八个技术指标,相比4G 有极大提升。运营商和设备商也积极开展布局,技术成果也不断革新。国内三大运营商也已经对5G 有明确的投资节奏,设备商方面,华为中兴也已经走在世界前列。同时5G 网络架构的演进,将在前传、回传等多领域拉动光器件需求的增长,如光纤光缆、射频器件、光模块等都将极大受益。未来几年受益于运营商资本开支的回暖以及5G 投资带来的新增需求,有望给通信企业带来新一轮的快速发展期。

  三大运营商加速推进,物联网有望加速落地。万物互联作为5G 三大场景之一,地位举足轻重。工信部也在今年发文,要求到2017年末,我国NB-IoT基站规模要达到40万个,NB-IoT 的连接总数要超过2000万。到2020年,NB-IoT 基站规模要达到150万个,NB-IoT 的连接总数要超过6亿,实现全国的普遍覆盖,物联网产业链包括平台层、芯片、模组、终端、下游 业应用都将迎来爆发增长期。

  通信行业投资策略:5G 时代近在咫尺,物联加速先落地。我们从市场空间、行业增速、技术壁垒三个维度梳理了通信行业,明年重点推荐5G 和物联网方向。 推荐5G 行业的主设备中兴通讯,烽火通信;光模块厂商中际旭创、光迅科技;光纤光缆行业亨通光电;基站天线行业的通宇通讯、盛路通信;物联网方向的高新兴,宜通世纪。

  风险提示:市场竞争程度加剧;5G 和运营商资本开支低于预期。

  化工行业:三季度盈利能力持续提高,行业保持高景气度 荐3股

  类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马群星 日期:2017-11-10

  基础化工2017年三季度行业盈利能力持续提升2017年前三季度全行业共实现营收8089.8亿元,同比增38.9%;归母净利润570亿,同比增93.8%。单季度来看,2017-Q3实现营收2922.1亿,环比增4.37%;实现归母净利润184.5亿元,环比增2.94%。虽然今年二季度绝大多数化工品受库存高位及需求淡季影响,价格出现回落,但随着三季度国内环保治理力度进一步加大,叠加“金九银十”传统需求旺季的到来,化工品价格再次进入上升通道,行业景气度再次回暖。

  基础化工行业资产负债率下降,行业高景气下投资意愿有所增强以自建基础化工企业为样本,截止2017三季度末,资产总计16222.14亿元,同比增长14.9%;负债总额8553.6亿元,同比增长13.6%,行业的资产负债率52.73%,同比下降0.57pct。从负债的来源看,债券融资比及经营性负债比均有所上升,银行贷款负债比环比略有下降,综合两方面显示化工企业融资难度略有增加。从经营性现金流来看,2017年前三季度共产生经营性现金流净额为511亿元,是净利润的0.91倍,与去年同期停笔下滑明显,前三季度虽然整体盈利水平大幅改善,但现金流情况一般,主要原因系原材料成本的快速上涨压缩了企业经营性现金流。从购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金看,2017年前三季度共支付672亿元,同比增32%,受行业景气度回暖影响,前三季度化工企业投资意愿有所增强。

  维持“中性”评级今年以来受供给侧改革及环保督查双重影响,绝大多数化工品出现供给大幅收缩,叠加下游需求回暖,行业进入景气周期,营收及净利实现双增长。

  虽然二季度受需求淡季影响,行业毛利率整体有所下滑,但到三季度,多数化工子行业库存重新回归低位,随着采暖季错峰生产的展开,国内环保严查将常态化进行,部分化工品供给收缩持续,而“金九银十”传统需求旺季的到来将使化工品供需格局处于较长一段时间的紧平衡,因此看好上下游一体化程度高及生产成本低的企业具备明显优势,建议关注兴发集团(600141.SH)、利尔化学(002258.SZ)及中国心连心化肥(1866.HK),此外,我们还看好消费升级下具备优质终端方案解决能力的安利股份(300218.SZ)

  建筑材料行业:基本面仍然良性,无需过度悲观 荐8股

  类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:徐笔龙,谢璐,邹戈 日期:2017-11-10

  本周水泥、玻璃价格继续环比小幅上涨;虽然水泥价格表现不错,但是市场对未来经济回落(需求回落)日趋担忧;我们认为水泥行业是观测真实需求较好的变量(没有库存周期干扰),从目前企业出货量、企业库容比数据来看,行业基本面仍然良性,无需过度悲观;我们认为接下来需重点关注11 月下旬开始的采暖季限产执行情况,若严格执行有望带来阶段性供需吃紧。

  本周所有公司三季报都已披露,我们撰写了建材行业3 季报总结深度报告,几个要点:一是从上市公司财务指标来看,建材行业2011 年下半年开始就进入自发“去产能、修复资产负债表”状态,体现为资产负债率(包括长期负债率)、固定资产增速高位持续下降,而2016 年以来由于地产景气度回升,同时叠加供给侧改革,建材行业“在建工程+固定资产”周转率自2016 年开始持续回升,目前处于2008 年以来最好水平,行业在“较弱”的需求环境下实现量和价“很强”的表现,说明过去几年的自然去产能以及近两年的供给侧改革使得行业供需关系得以改善;二是行业内部结构分化明显,集中度持续提升,龙头公司强者恒强,海螺水泥、北新建材东方雨虹、中国巨石、伟星新材、兔宝宝等各细分行业龙头的表现明显强于行业内其他公司;三是优质次新股的业绩开始加速,比如三棵树、石英股份、再升科技等。(详情请见我们发布的深度报告)从投资角度来看,(1)我们自“十一”假期后提出,周期股方面,水泥价格下半年超预期已然兑现,需要时间等待新的预期差出现,业绩优质估值不贵的水泥公司可耐心时间换空间,目前市场开始对周期股(水泥)存过度担忧,重点关注11 月下旬采暖季停产执行情况,后续存在预期差可能。(2)“两材”合并4 季度开始到明年进入实质性实施阶段,是可以重点关注的主线,看好中材科技和中国巨石(业务高度重叠有望产生协同效应),北新建材和凯盛科技(虽然没有业务重叠,但是集团发展重点,中期基本面有超预期变化),中国建材。(3)自下而上来看,我们继续重点推荐中线品种(可看到明年)——白马北新建材(我们强调的是公司盈利能力中线稳步上升,短期更多是预期波动)、中材科技和黑马三棵树、凯盛科技、石英股份(我们本周发布了石英玻璃行业深度报告,敬请关注)。

  维持“买入”评 级。

  食品饮料行业:板块景气延续且估值合理,龙头仍可布局 荐11股

  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:吕昌 日期:2017-11-10

  一周板块回顾:上周食品饮料板块下跌1.03%,上证综指下跌1.32%,跑赢大盘0.29pct,在申万28 个子行业中排名第4。涨幅居前的是肉制品(4.68%),白酒维持稳定(0.00%),跌幅居前的是其他酒类(-5.91%)、软饮料(-4.96%)、葡萄酒(-4.78%)。个股方面,涨幅前三位为沱牌舍得(20.07%)、泸州老窖(8.55%)、双汇发展(8.05%);跌幅前三位为莫高股份(-11.48%)、百润股份(-11.29%)和天山生物(-10.08%)。

  投资建议:三季报披露完毕,食品饮料各主要子领域均交出靓丽答卷,板块上周虽然下跌1%,但仍跑赢大盘0.3pct,整个10 月食品饮料板块超额收益9.8%,其中饮料制造超额收益12%,食品加工超额收益5.5%,季报行情得到验证,核心推荐品种如老窖、五粮液、双汇、伊利等都有良好表现。

  回顾白酒三季报,17Q3 白酒板块实现总营收431.9 亿元,同比增长51%,净利润143.9亿元,同比增长86%,上市公司中高价位酒的业绩最好,贵州茅台、五粮液、泸州老窖Q3 净利润分别同增138%、64%、35%,一线名酒增长继续加速,山西汾酒、水井坊Q3净利润分别同增121%、122%,次高端酒高增长延续。19 家白酒上市公司中有14 家收入实现正增长,有15 家实现了净利润正增长。从三季报可以看出:1、白酒行业景气度向上趋势明确。2、行业高端化趋势更加明显。3、龙头与非龙头的差距在拉大。当前时点虽然白酒股今年已涨幅较大,但随着三季报业绩再度超预期,盈利预测普遍上修后,2018年估值依然不贵,因此继续建议持有并买入估值合理或偏低的高端及次高端名酒,白酒推荐:泸州老窖、五粮液、贵州茅台、山西汾酒、水井坊、洋河股份、古井贡酒。

  大众品龙头公司三季报均有改善,我们重点推荐的伊利股份和双汇发展三季报均符合或略超预期。继续推荐伊利股份,Q3 收入188 亿增长18%,净利润15.7 亿增长34%,扣非净利增长38%,好于我们30%的预期,并且收入的持续快速增长,需求改善,费用率的下降均有验证,净利率稳步提升。继续推荐双汇发展,公司Q3 收入132.73 亿,同比增长3.49%,净利润12.47 亿,增长11%,扣非利润增长19%,收入增速与扣非利润增速均超预期,屠宰放量增长、肉制品环比改善、整体盈利能力环比改善均得到验证。食品推荐:伊利股份、双汇发展、安琪酵母、中炬高新。

  成本变动回顾:主产区生鲜乳平均价为3.48 元/公斤,同比上升1.20%,环比不变。9 月份奶粉进口平均价为3203.69 美元/吨 ,同比上升26.70%,环比上升3.69%。上周仔猪价格32.47 元/公斤,同比下降18.11%,环比无变动;生猪价格14.48 元/公斤,同比下降13.35%,环比无变动;猪肉价格24.67 元/公斤,同比下降11.58%,环比无变动。

  板块估值水平:目前食品饮料板块2017 年动态PE31.57x,溢价率90%,环比下降1.2%;白酒动态PE31.69x,溢价率91%,环比下降1.4%。

  核心推荐:泸州老窖、五粮液、贵州茅台、山西汾酒、水井坊、洋河股份、古井贡酒;伊利股份、双汇发展、安琪酵母、中炬高新。

  计算机行业:讯飞“智医助理”通过医师考试,医疗AI迈步走 荐5股

  类别:行业研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:闻学臣 日期:2017-11-10

  讯飞“智医助理”机器人在2017年临床执业医师综合笔试中取得456分的成绩,超过临床执业医师合格线(360分),属于全国53万名考生中的中高级水平。机器人通过医师综合笔试测试,在全球尚属首次。

  讯飞“智医助理”通过医师考试,国内医疗AI取得里程碑式的成果。讯飞“智医助理”机器人由安徽省卫生计生委与科大讯飞合作,由科大讯飞与清华大学联合研发。讯飞“智医助理”先运用“多语义深度学习”算法学习医学本科的全部教材、临床指南、经典病例等资料,让机器拥有庞大医学知识库,考试期间运用包括“关键点语义推理”,“上下文语义推理”,“证据链语义推理”在内的多尺度融合推理算法,让机器具备了段落、篇章的多层次推理能力,顺利对考试内容进行解答。讯飞“智医助理”顺利通过医师考试表明国内在机器的知识学习能力、机器的知识运用能力等认知计算领域取得显著进展。

  行业巨头强制布局,初创型公司受资本热捧,医疗AI市场规模达到百亿量级。无论是传统医疗器械、医药企业,还是新兴的互联网企业,都在利用各自优势资源强势布局医疗AI。GE推出CentricityUN6.0,可利用AI技术识别肺结节等;谷歌推出DeepMindHealth,开展医学影像、病历/文献分析等领域研究;百度推出百度医疗大脑,致力于疾病诊断和预测领域研究。2016年国内医疗AI初创型企业开始加速融资,受到资本市场热捧,2015年共融资2.39亿元,2016年融资15.30亿元,同比增速540%。根据HC3i预测,2017年国内医疗AI市场规模将达到130亿元,达到百万量级,医疗AI市场已经蓬勃发展。

  病历/文献整理、医学影像以及医学虚拟助手三大方向有望成为医疗AI率先实现产业化领域。根据医疗AI技术成熟曲线,病历/文献整理、医学影像以及医学虚拟助手技术成熟度最高,医院管理、疾病筛查与诊断、新药研发等领域技术成熟度较弱。病历/文献整理、医学影像以及医学虚拟助手等领域已有部分产品开始进入产业导入期,有望率先实现产业化。

  投资建议:推荐关注科大讯飞(病历/文献整理、医学虚拟助手),麦迪科技(医学虚拟助手),卫宁健康(病历/文献整理),万东医疗、东软集团(医学影像)。

  煤炭行业:供暖季即将展开,需求有望环比增长 荐6股

  类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:唐倩 日期:2017-11-10

  截至11月8日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤674元,环比下降3.6%,跌幅加大。秦皇岛库存下跌1.5%至692万吨。秦皇岛周均锚地船舶数量75艘,环比减少19%。六大电厂日耗量53万吨,环比下降9%,同比下降5%,6月以来首次为负,显示需求的回落快于预期。目前未到供暖期,叠加部分地区和行业工业限产提前开始引起总体需求回落较快,也属于合理;六大电厂库存天数22天,减少1天,比去年同期多一天;库存1,184万吨,环比增加7.5%。库存偏高,需求偏弱,短期港口煤价的下行压力依然存在。

  我们测算,即便4季度秦皇岛5,500大卡山西优混价格降到660元(意味着11、12月比目前再跌44元至630元),4季度煤价环比仍有3%的增长,煤炭股4季度的业绩仍有较好保障。板块17年仅有不到13倍市盈率,我们认为拥有较好的安全边际。此外,源于对经济下行风险的担心,9月中、旬以来的煤炭股并没有反映出煤价的超预期,一些优质个股反而出现了20%的下跌这种与基本面背离的情况,市场足够悲观,风险已经被较大程度的释放(期货市场的反弹11月初已经开始,动力煤和焦煤1801合约分别反弹了4%和12%)。我们重申前期观点:煤价的加速下跌,风险将被进一步释放,目前股价向上的空间大于向下的空间,建议关注补涨的反弹机会。建议重点关注动力煤龙头公司:陕西煤业、中国神华、兖州煤业以及受益于国企改革进程加快和供应更加收紧的山西国改股以及市场更悲观的焦煤股,山西焦煤公司,潞安环能,山煤国际、阳泉煤业等。

  港口、产地价格跌幅加大。截至11月8日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤674元,环比下降3.6%,跌幅加大。产地煤价跌幅也加大,动力煤方面山西普跌3%,河北跌4%,内蒙、陕西仍有矿未复产,煤管票依然较严跌1%;焦煤方面山西、山东跌6%;无烟煤跌1%;喷吹煤稳定。

  日耗量同比6月以来首次为负,库存偏高,采购热情下降。秦皇岛库存下跌1.5%至692万吨。秦皇岛周均锚地船舶数量75艘环比减少19%。

  六大电厂日耗量53万吨,环比下降9%,同比下降5%,6月以来首次为负,显示需求的回落快于预期。目前未到供暖期,叠加部分地区和行业工业限产提前开始引起总体需求回落较快,也属于合理;六大电厂库存天数22天,减少1天,比去年同期多一天;库存1,184万吨,环比增加7.5%。受库存偏高,需求偏弱,采购热情下降影响,短期港口煤价的下行压力依然存在。

  焦炭跌幅缩窄,焦煤跌幅扩大。本周钢铁价格平稳,焦炭价格下跌5%,比上周8%的跌幅有所缩小。从9月底开始连续五周下跌,累计下跌20%左右。焦煤价格跌幅下跌3%左右,从10月中开始累积4周下跌,跌幅加大,累计5%左右。11月15日钢铁正式限产,需求减少,焦煤价格仍有下跌空间。

  板块较好安全边际。下周供暖期和大规模的工业限产正式开始,通过对散煤治理、工业限产对煤炭和电力的影响、和居民取暖用煤的综合叠加计算,我们认为供暖季需求仍能保持环比1.9%的正增长(往年会有4%以上的增长)。然而供应端也在放开,我们预计环比10月份有10%的增长。我们测算,即便4季度秦皇岛5,500大卡山西优混价格降到660元(意味着11、12月比目前再跌44元至630元),4季度煤价环比仍有3%的增长,煤炭股4季度的业绩仍有较好保障。板块17年仅有不到13倍市盈率,我们认为拥有较好的安全边际。

  投资摘要:源于对经济下行风险的担心,9、10月的煤炭股并没有反映出煤价的超预期,一些优质个股反而出现了20%的下跌这种与基本面背离的情况,市场足够悲观,风险已经被较大程度的释放(期货市场的反弹11月初已经开始,动力煤和焦煤1801合约分别反弹了4%和12%)。我们重申前期观点:随着煤价加速下跌,风险将被进一步释放,目前股价向上的空间大于向下的空间,建议关注补涨的反弹机会。建议重点关注动力煤龙头公司:陕西煤业、中国神华、兖州煤业以及受益于国企改革进程加快和供应更加收紧的山西国改股以及市场更悲观的焦煤股,山西焦煤公司,潞安环能,山煤国际、阳泉煤业等。

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