11月7日股票推荐:机构强推买入 六股成摇钱树

11月7日股票推荐:机构强推买入 六股成摇钱树
  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月06日讯
股票推荐

  永辉超市:实体店面规模持续扩大 业绩略高于预期

  类别:公司研究机构:联讯证券股份有限公司研究员:王凤华日期:2017-11-06

  事件

  公司发布2017年第三季度报告:2017年前三季度,公司实现营收433.08亿元,同比增长17%;实现归母净利润13.92亿元,同比增长70.74%;EPS为0.15元/股,同比增长50%。其中,第三季度公司实现营收149.91亿元,同比增长19.95%;实现归母净利润3.37亿元,同比增长131.25%。

  点评

  公司店面规模持续扩大,业绩略高于预期。截至2017年9月30日,公司新开33家门店(不含超级物种店4家、生活店51家)。公司实现营收433.08亿元,同比增长17%;实现归母净利润13.92亿元,同比增长70.74%;EPS为0.15元/股,同比增长50%。

  毛利率小幅提高,增速高于期间费用率增速。2017年前三季度,公司销售毛利率为20.13%,较上年同期增长0.27Pct;公司期间费用率为16.48%,较上年同期减少0.29Pct;销售费用率为13.93%,较上年同期减少0.72Pct;管理费用率为2.93%,较上年同期增加0.62Pct;财务费用率为-0.28%,较上年同期减少0.19Pct。

  估值

  我们预计公司2017/2018/2019年营业收入分别为567.35/677.06/794.36亿元;归母净利润为16.53/17.33/20.69亿元,对应的EPS为0.17/0.18/0.22元/股。根据公司昨日的收盘价为26.69元,公司2017/2018/2019年PE分别为54X/51X/42X。考虑到公司二股东为京东或为公司提供数据支持,以及公司近期收购上海物贸旨在拓展业务全球化,还考虑到公司是行业龙头,给予公司60X估值,未来12个月的目标价为10.2元,“买入”评级,建议持续关注。

  风险提示

  超级物种开店不及预期、单店坪效不及预期。

  超图软件:业绩符合预期 抓住国土三调新机遇

  类别:公司研究机构:华金证券股份有限公司研究员:谭志勇,朱琨日期:2017-11-06

  事件:近日公司发布2017年三季报,前三季度实现营业收入7.17亿元,同比增长69.21%;实现归属上市公司股东的净利润为7003.7万元,同比增长100.87%。其中,2017Q3实现营业收入3.14亿元,同比增长68.76%;实现归属于上市公司股东的净利润4401.65万元,同比增长81.99%。

  并表影响盈利增速明显。公司前三季度营收同比增长69.21%,净利润同比100.87%。业绩大幅增长的主要原因是公司不动产登记和GIS通用产品等竞争力提升以及市场的开拓力度加大,同时合并南京国图、北京安图、上海数慧并表期内收入所致。应收账款较年初增长87.21%,公司下游客户主要为政府机关或事业单位,回款集中在第四季度并且合并上海数慧应收账款对应增加。

  新产品完善超图2.0战略,不动产登记处领先地位。8月24日,公司新一代产品SuperMap GIS 9D产品发布,产品融合了跨平台GIS、云端一体化GIS、新一代三维GIS、大数据GIS技术四大技术体系,新产品的发布有利于公司进一步完善超图2.0布局,增强了公司行业竞争力。同时不动产登记进入尾声,公司内生外延牢牢把握不动产登记业务领先地位,今年业绩出现大幅上升。

  抓住国土三调机遇,巩固不动产后续服务市场。10月16日,国务院下发关于开展第三次全国土地调查的通知,明确了第三次全国土地调查时间表从2017年第四季度开展准备工作,为期三年时间完成全国土地调查数据汇总、验收及成果发布。公司作为GIS龙头企业,于今年三月收购了上海数慧拓展城市规划、国土资源领域信息化业务,将在“国土三调”的数据调查、数据库建设中抓住市场机遇。

  投资建议:我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.46、0.64和0.87元。给予买入一A建议,6个月目标价为22.4元,相当2018年35倍的动态市盈率。

  风险提示:

  (1)上下半年业绩不均衡风险;

  (2)项目管理风险;

  (3)应收账款坏账风险;

  (4)投资并购的风险。

  凯盛科技:业绩拐点确立 盈利趋势向上

  类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:邹戈,徐笔龙日期:2017-11-06

  公司2017年前三季度实现营收26.17亿元,同比增长31.60%,归属净利润为9042.81万元,同比增长43.18%;

  业绩拐点确立,盈利趋势向上:公司Q3营收10.5亿,同比增长11%(Q1、Q2收入增速分别为50%、51%),增速环比回落较为明显主要是高基数原因(去年下半年多个电子显示项目投产,当年Q3收入环比大幅增长73%);Q3归属净利同比增长56%,其中营业外收入2373万(去年同期527万),主要是政府补贴增加;营业利润来看,实际同比增长21.57%,自去年业绩负增长后,连续三个季度持续增长。公司Q3毛利率13%,同比降1.5个百分点,主要是产品结构变化,毛利率较低的模组等电子显示业务占比提升。期间费用率同比降2.39个pct,其中管理费用率同比降2.35个pct。

  新材料:氧化锆龙头优先受益景气回暖,新产品进展顺利:受环保限产影响,氧化锆价格上涨明显,中恒作为电熔氧化锆龙头,优先受益,量价齐升;同时公司也在积极进行产品升级,钛酸钡等电子级新产品进展顺利,钛酸钡项目8月已投产,随着客户认证完成,明后年有望开始贡献业绩。

  电子显示:机制优化驱动内生改善,全产业链协同效应有望显现:国显此前是经营优秀的模组民企,被公司收购后,通过内部整合机制优化带来的内生改善作用日渐显现,减薄业务盈利已处于向上通道;ITO、手机盖板玻璃、TP业务(触摸屏玻璃、柔性镀膜)目前依然面临加剧的市场竞争,随着国显向大尺寸(笔记本)、小尺寸(手机)领域拓展,并进一步拓展全屏显示、裸眼3D等新技术,全产业链布协同作用有望进一步显现。

  投资建议:维持“买入”评级:公司背靠中国建材集团(央企)和蚌埠设计院(研发),布局新材料+电子显示双主业,中期发展空间大;新材料方面氧化锆需求回升,公司作为行业龙头受益显著,同时成本控制能力较强,氧化锆业务盈利上升;电子显示方面,国显科技继续保持快速增长,且整合效应逐步体现,预计2017-2019年EPS分别为0.20、0.32、0.49元/股,按最新收盘价计算对应PE分别为44、26、17倍,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格大幅上涨、新产品开发不及预期。

  恒瑞医药:推出限制性股票激励计划 业绩承诺高彰显公司发展雄心

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:焦德智,全铭日期:2017-11-06

  一、事件:

  公司公布2017年度限制性股票激励计划(草案),拟向激励对象定向发行股票(不超过1896.80万股),授予价格为每股33.22元,激励计划有效期为48个月。

  二、我们的观点:

  推出限制性股票激励计划,业绩承诺稳健高速,彰显公司发展雄心本次激励计划实施的主要目的,是公司进一步建立、健全公司经营机制,改善公司董事、高级管理人员、中层管理人员和核心技术人员、骨干业务人员和关键岗位人员激励约束机制,充分调动其积极性,同时也有利于吸引和保留优秀的管理人才和技术(业务)骨干,满足公司对核心技术人才和管理人才的巨大需求,进一步激发公司创新活力。

  1.首次授予的激励对象范围广。

  本计划首次授予的激励对象总人数为573人,占公司截至2017年9月30日在册员工总人数15,152人的3.78%,激励中层管理人员、核心技术及骨干业务成员共计555人,有助于提升基层工作人员积极性。

  本次激励计划的有效期为48个月,激励对象获授的限制性股票适用不同的限售期,分别为12个月、24个月和36个月。

  本激励计划首次授予的限制性股票授予价格为每股33.22元,业绩考核目标2017-2019不扣除股权激励当期成本摊销的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较2016年增长率分别不低于20%、42%、67%,未来三年复合增速为18.64%,展现了公司对于自身业务发展稳定高增长的信心。

  若激励对象全额认购本激励计划首次授予的1,596.80万股限制性股票,则公司将向激励对象发行1,596.80万股本公司股份,所募集资金为53,045.70元,该部分资金公司计划全部用于补充公司流动资金。

  三、盈利预测与投资建议:

  我们预计2017-2019年公司销售收入为134.01亿元、162.28亿元和197.78亿元,归属母公司净利润为31.56亿元、38.06亿元和46.24亿元,EPS分别为1.12元、1.35元、1.64元,对应PE为61.6X、51.1X、42.1X。我们认为,公司创新药品逐渐发力,同时医保目录调整以及药品招标将为公司药品带来放量,制剂出口业务稳定提升,丰富的品种储备以及大比例的研发投入为公司持续发展提供源源不断的动力。因此,我们维持“买入”评级。

  台海核电:核电回暖引领业绩爆发 非核业务扩展打造新增长点

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:黎韬扬日期:2017-11-06

  公司三季报业绩增速迅猛。2017年前三季度,公司共实现营业收入16.06亿元,同比增长101.08%,实现归母净利润6.54亿元,同比增长84.99%。业绩迅猛增长的原因主要为核电建设回暖促使公司主管道等产品订单增加,且公司投产项目增加。业绩高速增长同时公司也保持了较高盈利水平,2017年前三季度,公司毛利率、净利率分别高达62.01%、42.11%,高盈利水平显示高质量增长。

  核电发展空间巨大,公司业绩增长势头有望延续。根据《能源发展“十三五”规划》,到2020年运行核电装机力争达5800万千瓦,在建核电装机达到3000万千瓦以上,目前尚有3000万千万缺口。国内核电装机占比仍然较低,预计后续将保持每年8台左右三代技术机组的开工力度。从大趋势看,预计我国未年五年核电将呈现稳步增长态势,核电发电量占比将较现有2.1%(世界平均水平12%)有所提升。

  均水平12%)有所提升。新核电机组审批通道或将打开。自2015年12月全国核准8台核电机组开工建设之后,受AP1000示范项目进展及“华龙一号”技术融合影响,国内至今尚无新的核电机组获得核准。我们预计AP1000全球首堆三门核电1号机组调试工作将于近期内全部完成,困扰后续AP1000核电项目审批的技术问题将不复存在,核电项目审批通道即将打开,预期后续项目将陆续获批并开工。国家能源局于2017年2月份下发了《2017年能源工作指导意见》,指出2017年将建成三门1号机组、福清4号机组、阳江4号机组、海阳1号机组、台山1号机组等项目,新增装机规模为641万千瓦。同时扎实推进三门3、4号机组,宁德5、6号机组,漳州1、2号机组,惠州1、2号机组等项目前期工作,总规模986万千瓦。除上述项目外,根据国内相关核电项目前期准备进度,我们预计徐大堡1、2号机组,海阳3、4号机组,国核示范工程1、2号机组及陆丰1、2号机组等八台机组将有望率先获批开工。

  新机组开工建设将为公司业绩增长提供巨大支撑。公司为国内核电设备制造领域龙头企业之一,尤其在核电主管道设备领域处于国内外领先地位。2016年下半年公司先后中标宁德5-6号机组、福建漳州1-2号机组、海南昌江3-4号机组,包揽国内核电重启后所有主管道业务;另与法国玛努尔工业皮特厂签订4台主管道供货合同,充分显示出公司在核电主管道设备领域的竞争力。新机组开工建设以及核电“走出去”将为公司业绩增长提供巨大支撑,预计公司核电设备业绩将延续之前势头。

  核电发展步入快车道对公司核电产品的需求持续上升,未来公司核电板块将持续增长;非核类产品例如石化装备产品、转炉成套设备、军工特种设备也有望为公司铸就新的业绩增长点。我们坚定看好公司未来发展前景,预测公司2017年至2019年的归母净利润分别为10.40亿元、11.69亿、14.02亿元,同比增长分别为165.30%、12.40%、19.93%,相应17年至19年EPS分别为1.19、1.34、1.61元,对应当前股价PE分别为25、23、19倍,维持买入评级。

  三七互娱:前三季度表现优良 看好后续重磅作品

  类别:公司研究机构:华金证券股份有限公司研究员:付宇娣日期:2017-11-06

  投资要点。

  事件:2017年10月31日三七互娱发布三季报公司Q1-Q3实现营业收入44.64亿元,YoY21.73%,归母净利润12. 11亿元,YoY61.04%,扣非净利润10.70亿元,YoY51.24%。其中,Q3单季度实现营收13.84亿元,YoY11.79%,归母净利润3.61亿元,YoY35.54%,扣非净利润3.12亿元,YoY20.77%。Q1-Q3经营活动产生现金流量净额14.15亿元,YoY116.1其中Q3实现3.19亿元,YoY62.31%。

  公司现金流状况优良。

  毛利率提升明显管理费用率上升有非经常性因素扰动公司Q1-Q3毛利率68.7%,较去年同期61.6%增速显著,其中Q3单季度毛利率为69.7%,主要由于手游的毛利率增长。从三费来看,Q1-Q3公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为29.6%、13.0%、0.7%,较去年同期29.0%/10.0%1-0.1%,管理费用率上升明显,主要由于研发费用的上升与非经常因素股份支付费用(1亿元),扣除股份支付费用公司管理费用率为10.8%,稳中有升。

  收购墨琨科技、智铭网络剩余股权,夯实手游端:公司在2017年5月完成对上海墨鹃(剩余68.43%)、江苏智铭公司(49%)剩余股权的收购,在游戏代理、研发商继续夯实手游端实力。墨鹃2017年重磅手游<择天记》将于腾讯代理发行,目前预约人数已达千万,上海墨鹃、江苏智铭两者业绩承诺规模共计2.305亿元。

  发行转债收购极光网络剩余股权,页游端继续发力:公司2017年9月5日公告,发行21亿可转换债券,其中14亿元用于收购公司80%控股子公司极光网络20%的剩余股权。极光网络是著名页游开发商,研发的《传奇霸业》《大天使之剑》页游在3年长期保持高流水。胡宇航承诺极光网络2018-2019归母净利润为7.25/8.7亿元。

  页转手大天使之剑表现不俗,后续游戏储备丰富:公司9月30日上线《大天使之剑H5》,排名不断攀升,目前以冲至appannie畅销排名第八位。,储备产品《奇迹MU手游》、《凡人诛仙诀(暂名)》等自研产品,以及《阿瓦隆之王》、《诛神黄昏》、《最游记物语》、《风之剑舞》、《盗墓X》、《剑与魔法2》等代理产品,明年业绩可期。

  投资建议:不考虑尚需批复的可转债,我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.78、1.07、1.43元。净资产收益率分别为22.7%、25.5%、27.4%,首次覆盖给予买入一B建议,6个月目标价为26.75元,相当于2018年25倍的动态市盈率。

  风险提示:费用率大幅上升的风险,自研及代理游戏产品不达预期的风险。对赌结束后业绩下滑的风险。

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