11月6日股市行情预测:下周5大券商看好6板块22股

11月6日股市行情预测:下周5大券商看好6板块22股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月03日讯

下周股市行情预测

  社会服务业:三季报免税超预期,酒店数据持续向好 荐3股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:楼枫烨 日期:2017-11-03

  本周沪深300指数上涨2.42%,CS餐饮旅游指数上涨1.96%至7243,成交额82.76亿,两市共成交2.16万亿元,餐饮旅游 行业跑输沪深300指数0.46pct。餐饮旅游板块涨幅排名第七名。在细分子板块方面,旅行社板块涨幅为4.71%,餐饮板块涨幅为2.63%,景区板块涨幅为0.54%,酒店板块涨幅为0.42%。个股中涨跌幅前三名的是:中国国旅(+7.42%)、北京文化(+4.76%)、全聚德(+4.30%)。本周涨幅后三名个股为:凯撒旅游(-4.16%)、众信旅游(-3.77%)、云南旅游(-1.91%)。

  锦江股份9月经营数据向好,增持铂涛股权后将进一步整合内部资源:锦江股份9月经营数据表现亮眼,经济型与中高端酒店业绩均呈现高增长。经济型品牌锦江之星、金广快捷、百时快捷、IU、七天系列的Revpar同比增速分别为6.31%/32.02%/2.85%/9.14%/4.39%,中高端品牌锦江都城、糜枫、喆啡、维也纳系列的Revpar分别同比增长11.53%/6.74%/25.64%/5.34%。增持铂涛股权后,锦江将加速整合内部资源,降低管理成本,未来业绩有望增厚。

  中国国旅三季报表现超预期,免税规模效应及公司内部运营改善带动业绩高增长:2017年前三季度公司实现营业收入207.45亿元/+26.14%,实现归属于上市公司股东的净利润19亿元/+30.62%,其中Q1/Q2/Q3业绩增速分别为3.08%、41.93%、71.73%,三季度的增速创新高。三季度表现优异主要系三亚海棠湾免税店的高增长,2017Q3三亚海棠湾免税店实现销售额11.59亿元/+52.5%,1-9月销售额43.29亿元/+29.6%。公司整体毛利率及净利率均有所提升,内部运营改善成效显现。

  四季度为旅游淡季,建议关注局部目的地和景区的旺季行情:对于一般的景区来说,二三季度客流量相对较大,四季度为旅游的淡季。但由于天气外部环境影响,四季度的冰雪旅游和避寒游将成为热点,北上滑雪、南下避寒将是冬季旅游季的主流,东北及海南为主要目的地。建议关注:以长白山景区为依托的长白山以及运营三亚海棠湾免税店的中国国旅。

  结合三季报业绩预测情况和四季度的旅游市场情况来看,我们对于细分板块的推荐顺序为免税板块、酒店板块以及出境游板块,港股领域为博彩板块。个股方面的投资主线为:1)A股:四季度的旅游 行业相对淡季,价值投资更为重要,把握各个细分板块龙头标的,我们四季度重点推荐17-18年经营业绩稳定、估值在安全边际内且有新的外延预期催化剂的标的:中国国旅(海南离岛免税政策预期放开、三亚店稳增长、毛利率提升、2018年上海机场免税店招标、市内免税店落地预期)、锦江股份(酒店行业复苏、中端酒店规模大、国企改革)、首旅酒店(酒店行业复苏、并购如家实现业绩高增长、市场化运营机制)。2)港股:博彩板块受益于行业复苏,建议关注未来有赌场规划落地的银河娱乐以及以中场业务发展为主的新濠国际发展以及金沙中国。

  房地产:最美夕阳红,养老地产进入抢滩登陆黄金期 荐3股

  类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:陈浩武 日期:2017-11-03

  人口红利渐远,养老负担渐重,供需不平衡,市场空间巨大。

  近年来我国人均寿命提升,生育率下降,老龄化迅速,劳动人口数量锐减,老年抚养比快速上升,家庭小型化趋势明显,老人空巢独居增多,失能和高龄老人比例高,养老需求爆发,亟待解决。养老市场供需严重不平衡,有效供给缺乏,匹配程度低,公立机构一床难求,私立机构两极分化,养老需求者多在“漫长等待”与“高昂费用”之间犹豫矛盾。痛点无法解决,催生巨大市场空间。

  从初步探索到抢滩登陆,房企保险医疗携手,养老地产进入黄金期。

  以“养老噱头”圈地及促销已成“过去式”,房企+保险+医疗机构强强携手,适老物业开发+保险产品设计+医疗护理服务,打通开发运营全过程;“知名度+美誉度”,部分实力房企及险资形成口碑养老产品线,如万科随园,保利慧享福,上实瑞慈,绿城乌镇雅园,泰康人家,远洋椿萱茂,复星星堡等;各路资本加快布局养老地产。

  土地、资金、盈利模式,三大核心要素。

  一次供地不超5公顷,见缝插针的分散式养老杜绝圈地开发,也带来用地性质混乱、成本高企、存量改建遭抗议;金融政策全面支持,政策性贷款/专项债/保险资金成三大资金来源;开发利润/租金收益/服务附加/资产升值,风险收益拆分匹配成为核心;美国三大养老REITs:VTR.N,HCP.N,Welltower经营业绩与股价表现或可提供管中一瞥。

  上海国企混改破局非盈利养老,“会费+月费”,捆绑保险形成正反馈。

  公办民营到国企混改,上海混改企业破局非盈利养老意义重大;“会费+月费”逐步成为盈利性项目主流,“会员资格”存疑虑;养老地产捆绑保险产品渐为大众接受,形成“正反馈循环”双赢模式;目标客户高度一致,养老地产将成为寿险产业链中关键一环。

  建议关注万科(000002)、保利(600048)、上实发展(600748)。

  推荐在低成本资金获取、资源整合、医疗机构匹配、客户信任度及养老产品线均具有相对优势的地产投资标的,分别为万科(随园养老进入规模化运行)、保利地产(构建三位一体养老体系)、上实发展(东滩养老前景广阔想象空间巨大)。

  通信行业:高新兴、海能达 荐2股

  类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:边铁城 日期:2017-11-03

  本周行业观点:

  1、中国联通在发布与阿里巴巴和腾讯的云服务合作战略后,上周在余杭产业园向国内外运营商高层及客户展示了政企云PaaS,志在打造智能专网和智慧专云两大能力。在国际市场上,诺基亚与AWS 也宣布在云计算、5G、IoT 等方面展开战略合作;与此同时,谷歌和思科分别基于自身的云平台能力和基础网络拓展能力,宣布将共同进军混合云服务领域,剑指企业客户,与现在的云服务巨头争雄。近年来云计算业务在ICT 巨头业绩中的比例越来越重,同时也是上层产业更新换代的基础环节,云服务得到了业界的广泛重视,目前进入了高速发展和投资竞争的阶段,各ICT 巨头在行业层面的合作和投入会快速增长。国内的云计算业务有一定的安全壁垒,且三大运营商在云服务产业链中地位吃重,建议关注在云计算方面技术领先、与运营商密切合作的大厂商以及相关产业链公司。

  2、上周,中兴通讯动作频繁:一是与Orange 集团正式签署5G 合作协议,计划展开5G 及其应用案例方面的合作,2018年下半年将开启5G 方面的诸多核心技术的联合测试与评估;二是与意大利最大的移动运营商Wi nd Tre、意大利领先有线运营商Open Fiber 合作,深耕3.6-3.8GHz 频段,以期建成欧洲第一张5G 预商用网络。意大利在2017年初发布了5G 行动计划,中兴通讯除了为该计划提供5G 的端到端解决方案外,还将参与智慧城市、智慧医疗、公共安全、工控网络、VR/AR的用例研发和测试工作。中兴旗下各相关产业公司及其供应商将来在意大利及欧洲的5G 及上层应用市场上还有更大的参与空间,建议长期关注这些公司。

  3、建议2017年下半年关注3条投资主线:1)流量爆发带来的宽带网络建设需求,光通信产业随之受益;2)运营商纷纷大力布局,物联网处于快速增长的前夜;3)升级换代和轨交网络带来需求,专网通信不受运营商建设周期影响。

  4、风险提示:物联网商业应用落地不及预期,5G 标准落地滞后。

  本期【卓越推】高新兴(300098)、海能达(002583)。

  教育行业:新东方&好未来仍在高速发展,离“行业瓶颈”还早 荐4股

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:魏立 日期:2017-11-03

  一周行业观点:新东方&好未来仍在高速发展,离“行业瓶颈”还早

  新东方和好未来在打价格战?对,但是可能影响比财报直观感觉稍小。本周,新东方和好未来发布了季报(新东方的18Q1,好未来的18Q2),其中新东方营收+25.9%略超预期,归母净利润+12.3%,好未来营收+68%,归母净利润+6.7%。从账面上看,体现出来一个市场情况“新东方和好未来净利率水平双双下降,利润增速不及收入增速”,然后就开始倒推逻辑“是不是有什么原因导致了这个”。然后大家发现,新东方优能和好未来学而思似乎是在打价格战,就找到了一个合理的解释。但是实际上,1元课&夏季促销&报二送一这种促销手段,所谓“价格战”,这两年一直有,不是这个季度特有的,可能今年加强了价格战的力度,也主要是在北京这一个地方。至少对于好未来,扣除掉去年同期发生的其他收入(股权公允价值变动产生的利润0.24亿美元)后,18Q2实际利润增长是在86%的,并非“因为价格战导致利润率大幅降低”。但这确实有一些影响,主要体现在毛利率的下滑,我们认为,价格战等竞争升级对新东方和好未来的经营利润率确实有所影响,但不至于到“行业拐点”,由盛转衰,这些说法就有点耸人听闻了。

  新东方和好未来依然在高速发展,离“行业瓶颈”还早。对于两个百亿级别的企业,能够连续几年保持30%+的复合增速,可以说是非常迅速的增长了。而现在也根本没有遇到行业瓶颈,新东方和好未来在K12领域的市占率均不足5%,只能说,一线城市的竞争一定程度上更激烈了,催生出夏季促销这一类的竞争手段。但是近两年,好未来的迅速扩张网点,近一年,新东方的迅速扩张网点,大部分都是往二线城市,甚至是三线城市扩张。只要管理能够持续有效,那么市场离“遇到瓶颈竞争加剧”还早呢。管理,永远是教育培训企业的核心竞争力,而新东方和好未来凭借着强势的管理,仍处于高速发展阶段。

  A股推荐标的:中泰桥梁,百洋股份,开元股份,威创股份

  港股推荐标的:枫叶教育

  风险提示:增速不能持续

  电力设备:风电利用小时显著提升,特高压配套项目批量核准 荐4股

  类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:皮秀,朱栋 日期:2017-11-02

  利用小时明显提升,三季度弃风有望进一步改善。根据中电联公布的数据,前三季度风电设备利用小时数达1386小时,同比增长135小时。三季度单季利用小时402小时,同比增长66小时,三季度利用小时提升较上半年更为明显。具体到9月份,单月发电利用小时141小时,同比增长32小时,增幅高于三季度平均水平。上半年全国弃风率13.6%,同比下降接近7个百分点,根据发电利用小时情况,估计三季度弃风将持续甚至进一步改善。伴随利用小时的提升,并网装机也有所改善,前三季度新增并网9.7GW,同比增长1.46GW,扭转了上半年下滑的态势。

  特高压配套风电项目批量核准,红色预警区域新增装机有望迎拐点。今年下半年以来,内蒙古锡盟地区共有16项风电项目陆续获得核准,合计规模3.6GW,另有部分项目处于公示期,全年核准规模大概率超过4GW。2017年8月,新疆也下达了准东新能源基地和百里风区风电基地2017年新能源项目建设计划,其中风电核准计划2GW。目前,锡盟和准东均有特高压直流项目处于建设期,以上风电项目主要属特高压配套电源项目,预计能得到较好的执行;同时,随着弃风率的快速下降,北方红色预警六省中弃风率较低的省份明年有望移出红色预警名单,政策约束松绑;此外,平价上网示范项目和多能互补等示范项目也将产生一定增量。我们整体判断红色预警六省新增装机今年触底,明年有望迎来强劲反弹。

  弃风改善周期有望孕育新增装机景气周期。目前,弃风问题受到政府及电网企业的高度重视,有效的应对弃风问题的措施正在逐步落地,包括通过火电机组灵活改造提升调峰能力、特高压通道的建设和批量投运、通过风电供暖扩大消纳等,我们判断弃风已经步入持续改善通道。随着弃风的改善,除了红六省新增装机有望反转外,中东部和南方低风速区域有望持续增长、海上风电高速增长,国内风电行业有望步入新景气周期。

  投资建议。考虑弃风问题改善明显且将持续改善,我们判断国内风电行业即将迎来新一轮的景气周期,行业有望迎来重估。重点推荐风电整机龙头金风科技,建议关注零部件龙头泰胜风能、金雷风电、天顺风能等。

  风险提示。风电开发进度不及预期等。

  煤炭行业:煤价如期下跌,风险释放后关注反弹机会 荐6股

  类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:唐倩 日期:2017-11-03

  截至11月1日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤699元,环比下降13元,跌幅加大。秦皇岛库存下跌3.5%至703万吨。秦皇岛周均锚地船舶数量92艘环比增加7艘。六大电厂日耗量58万吨,环比下降5%,同比增加2%,增幅较前期加大。目前未到供暖期,叠加部分地区、行业工业限产开始引起总体需求回落;六大电厂库存天数23天,增加3天,与去年同期持平;库存1,184万吨,环比增加5%。产地煤价的下行压力也加大,动力煤方面陕西西安、榆林现1.5%左右的跌幅;焦煤方面,山西临汾、长治、河北邯郸等地现1%-4%的跌幅;无烟煤价格本周稳定。我们重申前期的观点:十九大后煤价下行压力加大。尽管煤价存在下跌预期,但我们认为9、10月煤价的超预期没有反映在股价中,相反由于对经济下行风险的担忧等原因9月中以来股价持续调整,一些优质个股下跌超过20%,我们认为风险已经得到较大程度的释放。随着煤价如期下跌,股价的风险将进一步释放,目前板块17年市盈率只有13倍,我们认为股价向上的空间会逐渐大于向下的空间,关注补涨的交易性机会。建议重点关注动力煤龙头公司:陕西煤业、中国神华、兖州煤业以及受益于国企改革进程加快和供应更加收紧的山西国改股以及市场普遍比较悲观的焦煤股,山西焦煤公司,潞安环能,山煤国际、阳泉煤业等。

  港口煤价跌幅加大。截至11月1日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤699元,环比下降13元,跌幅加大。产地煤价的下行压力也加大,动力煤方面陕西西安、榆林现1.5%左右的跌幅;焦煤方面,山西临汾、长治、河北邯郸等地现1%-4%的跌幅;无烟煤价格本周稳定。

  库存及库存天数增加,需求走弱。秦皇岛库存下跌3.5%至703万吨。秦皇岛周均锚地船舶数量92艘环比增加7艘。六大电厂日耗量58万吨,环比下降5%,同比增加2%,增幅较前期加大。目前未到供暖期,叠加部分地区、行业工业限产开始引起总体需求回落;六大电厂库存天数23天,增加3天,与去年同期持平;库存1,184万吨,环比增加5%。

  重申前期观点:十九大后煤价下行压力增大,但风险也将加快释放:供应的增幅大于需求的增速(动力煤)或减少(焦煤)。十九大期间为保证安全大量不安全煤矿被关停,如山西临汾、灵石、朔州等地区大面积关停,力度之大近年罕见。我们预计11月之后供应将环比增加10%左右。综合考虑了散煤治理、工业限产带来的需求减少、以及天气原因增加的需求,我们预计11、12月动力煤需求环比9/10月增加1.9%。焦煤需求会因为焦炭和钢铁限产环比减少8.8%,叠加供应放开,价格也存在下行压力。

  煤焦钢产业链走弱,焦煤价格下跌。本周钢铁价格下跌2%,连续第二周下跌。焦炭价格本周下跌5%,从9月底开始连续第四周下跌,跌幅扩大,累计下跌15%左右。焦煤价格下行压力加大,山西临汾、长治、河北邯郸等地现1%-4%的跌幅。

  投资摘要:尽管煤价存在下跌预期,但我们认为9、10月煤价的超预期没有反映在股价中,相反由于对经济下行风险的担忧等原因9月中以来股价持续调整,一些优质个股下跌超过20%,我们认为风险已经得到较大程度的释放。随着煤价如期下跌,股价的风险将进一步释放,目前板块17年市盈率只有13倍,我们认为股价向上的空间会逐渐大于向下的空间,关注风险释放后的反弹行情。建议重点关注动力煤龙头公司:陕西煤业、中国神华、兖州煤业以及受益于国企改革进程加快和供应更加收紧的山西国改股以及市场普遍比较悲观的焦煤股,山西焦煤公司,潞安环能,山煤国际、阳泉煤业等。

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