冬奥运动会筹备最新工作部署 四股望腾飞!

冬奥运动会筹备最新工作部署  四股望腾飞!
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月11日讯

  冬奥会工作组部署下阶段任务 场馆建设将加快

  据报道,第24届冬奥会工作领导小组第四次全体会议10日召开,总结筹办工作进展情况,研究部署下一阶段重点任务,并审议通过北京延庆赛区核心区规划和河北张家口赛区规划。会议要求确保主要竞赛场馆和基础设施在2019年底前建成。我国体育场馆设施较为落后且数量不多,未来体育场馆的建设规模将持续扩大,关注东南网架、精工钢构、河北宣工。
 

冬奥会2022

  东南网架:化纤业务进展顺利,公司业绩大幅增长

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  研究机构:东北证券 分析师:刘立喜 撰写日期:2017-08-24

  公司发布2017年半年报,上半年公司实现营业收入32.58亿元,同比增长20.96%,归属于母公司股东的净利润6865万元,同比增长90.22%。

  点评:

  营收增长主要来自POY,资产减值减少大幅增厚业绩。今年上半年公司营业同比增长20.96%,主要是公司POY产销两旺,同比增加78.94%所致;本期毛利率较去年同期提升至10.96%;期间费用率较去年同期上升1.32pct;本期资产减值较去年同期大幅减少2979万元,是本期净利润大幅的主要原因。

  借力“一带一路”出海,寻找需求新空间。传统钢结构国内景气度下行,拓展海外项目是钢结构公司的一个选择,借力一带一路,钢结构纷纷设立海外事业部或国外分支机构,寻求更大的市场空间。“一带一路”涉及65个国家44亿人口的经济合作发展,“一带一路”大战略推进的关键在于基础设施建设,其巨大的潜在市场,吸引了钢结构企业纷纷走出去。

  发力施工总承包,公司订单重回高增之路。自2014年4月钢结构企业开展房建工程施工总承包试点工作以来,部分钢结构企业实现从钢构专业承包到施工总承包的转型,以便承接更大体量的项目。受益于此,上半年公司共承揽订单55.08亿元,较上年同期增加45.89%,订单增速较快,其中Q2新签合同金额12.64亿元。截至期末,公司已中标尚未签订合同的合同额为30.18亿元。

  化纤业务景气度高,渐成公司第二主业。自去年下半年起,涤纶长丝价格开始回升,今年虽有波动,但整体保持高位,其替代品棉花的价格在去年初走高,如今上涨接近50%,助力涤纶长丝继续维持高景气。本期公司化纤业务收入占比从去年同期的31.50%提升至46.59%,渐成公司第二主业。

  财务预测与估值:我们预测公司2017-2019年EPS为0.13、0.21、0.29元,对应PE分别为65X、40X、29X,首次覆盖,给予“增持”评级。

  精工钢构:新签订单大幅增长,业绩有望触底回升

  精工钢构 600496

  研究机构:申万宏源 分析师:李杨 撰写日期:2017-04-26

  公司2016年收入下滑15.75%,净利润下滑42.81%,符合我们的预期。主要系受2015年订单下滑37.23的影响,2016年公司实现营业收入60.7亿元,同比下滑15.75%;实现净利润1.1亿元,同比下滑42.81%,其中四季度单季收入21.17亿元,同比微降1.11%,单季净利润亏损0.27亿,较去年同期下滑47.26%。

  受营改增及钢材价格显著上涨影响,公司毛利率下滑1.63个百分点,但资产减值损失计提大幅减少,综合影响净利率下滑0.85个百分点。2016年公司费用控制较好,主要系受收入下降影响,期间费用率同比微增0.12个百分点,其中销售费用率提升0.46个百分点至2.29%,管理费用率下降0.27个百分点至6.13%,由于此前低息债务置换及获得汇兑收益,财务费用率下降0.08个百分点至2.12%;公司资产减值损失/营业收入比例下降0.74个百分点,综合影响下公司净利率小幅下滑0.85个百分点至1.81%。

  公司经营性现金流净额较去年多流入3.8亿元,现金流回款情况显著好转。2016年公司经营性现金流净额8.44亿元,较去年同期多流入3.8亿元,主要系收到债权转让款以及前期垫资项目款回收影响所致;公司增强回款力度,2016年收现比103.4%,较去年大幅提升17.36个百分点,付现比85.9%,较去年提升7.8个百分点,现金回款情况大幅好转。

  借助交通、文体产业的发展机遇以及供给侧改革、“一带一路”、京津翼协同发展等政策东风,公司2016年实现业务承接额70.04亿元,同比增长26.38%(已剔除幕墙业务)。公司2016年累计承接新业务70.04亿元,较去年同期增长26.38%,主要源于公共建筑及商业建筑板块的业务提升,分别较去年同期增长了127.75%和37.34%。

  1)钢结构企业受益于建筑产业现代化推进,公司GBS 集成建筑企业有望快速得到推广。公司积极发展绿色集成建筑业务,自主研发预制装配式GBS 多层钢结构集成建筑系统,相继承接了浙江省最大的装配式公共建筑试点工程——梅山江商务楼工程、钱清中学新建工程、绍兴县鉴湖中学迁建工程等多个市场化项目。且目前公司的绿色集成建筑科技产业园项目已经完成工厂建设,预计2017年下半年可以试投产。未来在技术、市场推广、资金、产能的配备下,公司绿色集成业务有望得到快速推广。2)紧跟一带一路政策,国际影响力不断提升。公司紧随国家“一带一路”政策,运用“技术+品牌”模式积极开拓沿线海外市场,2016年以来先后承接了香港旅检大楼、阿斯塔纳国际机场、巴哈吉体育场、安哥拉国际机场等海外项目,成为浙江省钢结构建筑领域实施“一带一路”国家战略的唯一“示范企业”,未来公司海外业务加码可期。3)大股东全额认购三年期定增,彰显对公司未来发展信心。2017年3月公司发布定增预案,拟募集不超过10亿元用于16万吨钢结构及其配套工程项目,项目总投资约14亿元,总收益率10.6%,本次定增将由控股股东精工控股全资子公司精工投资以现金方式全额认购,限售期3年,充分显示大股东对公司未来发展向好的坚定信心。

  下调盈利预测,维持“增持”评级:由于公司订单结算进度低于预期,下调盈利预测,预计公司17年-19年净利润分别为1.32亿/1.45亿/1.60亿(原值17年-18年1.74亿/2.10亿),增速分别为20%/10%/10%;PE 分别为51X/46X/42X ,维持增持评级。


  冀东水泥:区域供需改善,降本增效提升公司盈利

  冀东水泥 000401

  研究机构:东北证券 分析师:王小勇 撰写日期:2017-06-08

  事件:

  根据环境保护部日前印发的《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告(征求意见稿)》,从6月1日起,京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值,水泥行业从10月1日起开始执行。

  点评:

  环保高压,水泥价格维持高位。京津冀地区环境问题愈发严峻,环保持续高压下,执行新的排放限值标准预计使区域行业停窑限产执行更加严格,行业自律较以往更强。金隅冀东两者合并之后水泥总产能将由1.3亿吨上升至1.7亿吨,在京津冀地区市占率达50%以上,提高地区的产能集中度和公司对市场的控制力,有利于维护市场良好秩序。今年以来华北地区水泥涨幅领先全国,或与华北地区环保持续高压及冀东金隅合并改善区域竞争环境有关。当前高标散装水泥价格处于高位,北京、天津、河北地区分别为460元、425元、390元,随着5月华北地区开始停窑行动,以及行业自律的加强,地区水泥价格望维持高位。

  京津冀协同一体化,需求端持续向好。京津冀一体化为地区内建筑建材行业带来新的发展机遇:区域内将建设高效密集轨道交通网,完善高速公路网络,加快构建现代化的津冀港口群,打造国际一流的航空枢纽,叠加雄安新区的设立,区域需求望持续向好。水泥的运输半径决定了公司或将较大程度受益于京津冀一体化和雄安新区的建设,在区域供需改善的背景下,公司盈利能力料将大幅改善。

  巨头合并,经营效率望提升。公司吨财务费用和管理费用较高,与金隅股份实现重组后,公司2016年吨管理费用和吨财务费用分别同比下降14元和5元,期间费用率27.39%,同比降低9.87%,经营效率有所提升。公司有望借鉴金隅的管理经验,继续降低吨费用、提升经营效率。

  投资建议:环保高压、巨头合并改善区域供给,京津冀一体化提升区域需求,叠加公司降本增效,我们预计公司未来三年的营业收入分别为152.11、152.44、156.79亿元,归属于母公司的净利润能达到11.67、13.31、14.19亿元,EPS分别为0.87、0.99、1.05元。给予增持评级。

  风险提示:房地产投资回落;去产能不达预期;水泥价格下行。

  东方网力:三费控制显成效,业绩增长超预期

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  研究机构:光大证券 分析师:姜国平,薛亮 撰写日期:2017-08-28

  公司发布中报:营收7.39亿元,同比增长26.08%,归母净利润1.04亿元,同比增长54.81%,扣非净利润0.93亿元,同比增长37.15%;业绩增长超市场预期。

  三费控制显成效,业绩增长超预期视频监控领域向人工智能、物联网、大数据方向发展的趋势日趋明显,在反恐和社会治安管理的刚性需求以及行业客户在智能化、数据信息挖掘和服务领域的需求不断提升下,视频内容应用市场需求逐渐被激发,安防行业显示持续较快增长态势;同时,高铁和城市轨交领域建设维持较高景气度。报告期内,公司实现营业利润1.16亿元,同比增长146.78%,主要源于:销售费用率较去年同期下降2.93个百分点,管理费用率下降4.14个百分点,财务费用上升1.45个百分点,三费总体费用率较去年同期下降5.62个百分点。

  安防领域应用深化公司持续加大自主研发力度,新形成万象视频云、人脸识别系统、人群分析系统、视频大数据系统和公安大数据平台等多个产品,并实现销售落地,广泛应用于公安、交通、教育、金融、司法、能源等领域,满足了客户视频深度应用的需求。报告期内,网络视频监控平台营收2.78亿元,同比增长12.54%,毛利率67.8%,维持稳定;网络硬盘录像机营收0.88亿元,同比增长40.58%,毛利率44.10%,较去年同期提升3.35个百分点;前端设备营收0.79亿元,同比增长37.58%,毛利率26.77%,较去年同期提升4.33个百分点。

  轨交领域景气不减报告期内,轨交业务实现营收1.94亿元,同比增长22.32%,毛利率67.02%,较去年同期提升1.79个百分点。公司围绕信息化、自动化、智能化三要素打造产品地图,逐步建立起全覆盖的智能产品体系,设计开发出地铁、动车组、地面多维度多领域的新产品。其中,弓网视频监控系统首次在CRH6F时速160公里城际动车组取得应用,实现在高铁和城际动车组视频监控系统全方位应用;新一代标准动车组平台系统成功应用于复兴号动车组上。公司在稳定发展国内业务的同时,已成功突破海外市场。

  投资建议:预计公司2017-2019年EPS为0.54、0.74、0.85元,看好公司成长为全球安防人工智能平台的领导厂商,维持“买入”评级,目标价24.00元。

  风险提示:安防、轨交业务进展不及预期;行业整体估值水平下降。

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