10月11日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

10月11日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月10日讯

  凌钢股份(600231)事件点评:三季度单季利润超上半年合计"2+26"限产优先受益标的
明日涨停股票预测

  事件概述

  凌钢股份发布业绩预增公告,预计公司前三季度实现归母净利润为9.96亿元,同比增长7,121%。

  事件点评

  1、前三季度盈利创历史新高,单季度利润超上半年凌钢股份2017年前三季度实现净利润9.96亿元,其中三季度单季实现净利润5.9亿元,净利润单季度环比上涨147.9%,超越上半年净利润总和,创上市以来的单季度利润新高。

  2、地处河北辽宁交界,“2+26”限产优先受益标的据测算,“2+26”城市采暖季限产如果严格执行,则河北三市的月均产量下降合计将达452万吨,占全省月均产量的28.2%。

  河北地区的供给收缩将提升周边地区钢企的需求,公司地处辽宁省与河北省交界的凌源市,作为最靠近河北的上市公司之一,能够充分享受供给紧张带来的钢材价格上涨红利。

  3、供需利好持续发酵,板块进入做多窗口期

  需求端,节前一周社库降幅达49.4万吨,其中螺纹降幅达31.2万吨,9月PMI大幅改善超市场预期,央行决定于2018年实施定向降准,经济预期有望进入向上修正通道;供给端,四川省撤销了电弧炉产能置换方案,广东经信委要求再次全面排查,坚决取缔“地条钢”生产企业,缓解了市场对于供给端放松管控的担忧。武安等地出台冬季限产计划明细,“2+26”限产的规模和时间均超市场预期;盈利端,钢协多次表态指出“钢铁行业的盈利水平尚有提升空间”。随着三季报的逐渐出炉,钢铁行业的高盈利有望再超市场预期。板块的做多窗口已经来临。

  4、盈利预测与投资建议

  2017年前9个月螺纹钢的吨钢毛利均值为805.0元,大幅领先于各板材品种。公司的建材产量占比高达66.95%,排名上市公司前列,应该给予估值溢价,但目前公司吨钢市值仅排名中游,仍具备较大估值向上修正的潜力。预计2017/2018/2019净利润分别为16.2/19.8/21.3亿元,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:经济下行风险、资本市场波动风险(方正证券)

  广汽集团(601238)公司点评:IQS夺冠彰显产品竞争力Q4有望再创佳绩

  投资要点

  事项:

  公司公布9月份产销数据,9月公司共销售汽车18.7万辆(+18.2%),1~9月累计销售车辆146.7万辆(+27.6%)。

  平安观点:

  单月销量创年内新高,迎销售旺季:9月,公司共销售汽车18.7万辆(+18.2%),单月销量创年内新高。其中,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别销售车辆4.6万/6.7万/4.1万/1.8万/1.2万台,同比增加24.3%/8.1%/2.6%/28.9%/167%;1~9月,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别累计销售车辆37.6万/50.3万/33.9万/15.1万/8.1万台,同比增加46.1%/14.7%/8.2%/48.2%/199%。

  IQS在夺冠,彰显产品实力:9月28日,全球权威市场调研机构J.D.Power发布了2017年中国新车质量研究(IQS)报告,广汽传祺连续5年位列中国品牌榜首,体现了公司在产品质量的一致性和可靠性,再一次证明了广汽传祺的实力。

  GS8+GS7产量有望大幅提高,静待四季度传祺销量创新高:我们认为广汽传祺GS8变速箱供应情况得到大幅改善,预计10月份GS8+GS7的产量可以达到13000台左右。预计公司MPV产品传祺GM8将在4季度上市,该车将完善公司的产品布局,提高公司的综合竞争力。传祺前三季度已经完成销量37.6万台,四季度为销售旺季,我们认为传祺大概率可以完成50万辆的销量目标。

  盈利预测与投资建议:公司9月份销量环比增加18.7%,销量明显提高,四季度为销售旺季,公司销量有望创年内新高。维持2017年~2019年的盈利预测为116亿、142.7亿和166.5亿元,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:1)车市整体放缓;2)新品推广不及预期。(平安证券)

  长川科技(300604):激励机制进一步完善成长潜力逐渐打开

  事件:公司日前推出限制性股票激励计划,拟向64位激励对象授予280万股限制性股票,授予价格为24.89元。

  点评:公司具备丰富的客户资源和强大的研发实力,本次激励计划落地后,公司主要高管、中层干部及核心人员均与公司利益实现深度绑定,国产半导体检测设备龙头地位将更加突出。

  激励机制进一步完善,有效提升公司战略执行力。在本次激励计划推出前,公司业务和研发条线核心高管均有较大比例持股,与公司利益深度绑定。本次激励方案在完善高管激励的同时,广泛覆盖中层干部及核心人员,协调一致的利益诉求有利于公司业务的快速发展,并在行业内形成对优秀人才的聚集效应。

  半导体产业高景气来临,公司客户资源丰富,国产检测设备龙头优势突出。全球半导体产能向中国大陆转移背景下,国家主导的集成电路投融资正迎来高潮。背靠重要股东国家集成电路产业基金强大的产业资源,公司客户广泛覆盖微矽电子、长电科技、日月光等IC设计和封测客户。公司作为国产半导体检测设备龙头,深度绑定优质客户,将充分受益行业需求爆发。

  研发投入持续加码,产品结构将逐步完善。公司始终以自主研发为核心竞争力,当前研发人员占总人数比例超过42.42%,2017H1研发费用率高达22.39%。持续高研发投入在维持产品较高毛利率的同时,有利于加速探针台等新品研发进度,同时有利于公司向3C和汽车电子相关检测设备进行拓展。随着后期新产品不断推出以及可能的产业整合,公司产品结构将得到明显优化,盈利能力有望大幅提升。

  投资建议:预计公司2017-19年归母净利为0.55、0.79和1.10亿元,同比增33.3%、43.82%和38.49%。对应EPS分别为0.72、1.04和1.44元,对应PE分别为88.76、61.72和44.56倍。公司客户资源丰富,内部激励到位,有望优先受益国内集成电路产业高景气。维持推荐评级。

  风险提示:半导体产业投资大幅下滑,新品研发进度不达预期。(方正证券)

  桃李面包(603866)事项点评:业绩拐点如期出现投入产出进入匹配期

  投资要点

  事项:

  公司公布第三季度业绩快报,1-9月实现营业收入29.55亿元,同比+24.32%,实现营业利润4.54亿元,同比+13.12%,实现归母净利润3.58亿元,同比+10.10%。

  平安观点:

  3Q17营收略低预期,净利略高预期:测算3Q17营业收入11.40亿元,同比+24.20%,略低于我们预期;营业利润2.24亿元,同比+36.40%,归母净利润1.75亿元,同比+28.68%,略高于我们净利增速恢复至同步或略快于营收增速的判断。

  全国扩张进展顺利,营收延续高增长:15年上市后,公司开启新一轮扩张周期,资本助力下加速全国产能建设,并积极开拓新区域渠道网络。17年公司全国新增沈阳、四川、银川、浙江等多家子公司,1H17终端数量已超过17万。从目前看,公司全国扩张进展较为顺利,营销渠道强化&销售终端增加推动3Q17营收同比+24.2%,继续保持高增长态势。展望未来,成熟市场稳步增长、成长市场快速扩张以及新兴市场渡过培育期,区域梯队规模迭进推动营收持续高增长,预计公司在未来5-10年均能保持20%-30%的营收增速。

  新市场放量+费用严控+均价提升,估计毛利率&费用率双改善:公司7月对部分产品提价使得整体均价增约3%,且同期原料成本较为稳定,预期毛利率有所提升。同时,公司严控费用投入,前期扩张较快的运输费用得到有效控制,叠加新市场规模效应初步显现,公司销售费用率估计有一定程度的改善。在毛利率提升及费用率下降的共同推动下,测算3Q17净利率回升至15.34%,较2Q17的11.24%出现明显改善。

  投入产出进入匹配期,业绩正加速释放:公司前期扩张较快,费用增长快于收入增长,导致净利率滑坡。往后看,攀高的人工和运输费率有望随着规模效应显现而回归12-14年常态,3Q17业绩拐点如期出现预示投入产出已进入匹配期,净利率有望逐步回升。基于公司全国扩张效果较好,我们上调盈利预测,预计17-19年EPS从1.07、1.38、1.84元上调至1.15、1.51、2.01元,对应PE分别为34.4、26.2、19.6倍,维持“强烈推荐”评级!

  风险提示:市场推广不达预期;原材料大幅上涨;食品安全事件。(平安证券)

  精锻科技(300258):Q3符合预期原材料涨价影响较小

  事件:

  公司发布三季度业绩预增公告,三季度实现归母净利润5500-6000万元之间,同比增长24.3%-35.6%;前三季度实现1.80-1.85亿归母净利,同比增长31.6%-35.3%,符合预期。市场此前担心钢价上涨对公司盈利造成压力,我们认为不足为惧,从三季报看,验证此前结论,产能爬坡带来的效益提升超过原材料涨价的小幅影响,维持“强烈推荐-A”评级。

  评论:

  1、三季报符合预期,原材料涨价影响较小

  公司发布三季度业绩预增公告,三季度实现归母净利润5500-6000万元之间,同比增长24.3%-35.6%,符合此前预期。产能爬坡带来的效应提升较为明显,压力面因素影响有限。

  下半年订单交付率较上半年有所提升,四季度历史上为全年业绩高点值得期待;费用管控增强,三费率中管理费用、销售费用占比略有下降;原材料涨价影响有限,一方面我们认为公司深耕差速器齿轮多年,技术壁垒高、客户结构优质(80%以上为大众、通用等合资),有价格补偿和库存管理能力,产能利用率和资本开支周期是更为重要的毛利率决定因素。

  2、Q3新增员工逐步到位,订单交付率进一步提升

  公司国内差速器齿轮龙头地位稳固,市占率约35%,下游客户包括大众、通用、福特等一线主机厂。公司目前下游客户需求旺盛,在手订单饱满,但公司产能相对受限,Q1订单完成率仅70%。为缓解产能压力,公司H1已新增生产员工200余人,经历3-6个月上岗培训逐步到位,公司17H2产能瓶颈将有所缓解,业绩进一步释放。

  3、大众DSG国产化进程加速,公司同步扩产尽享红利

  自14年以来大众DSG变速箱国产化进程加速,先后投产DQ380、DQ500、DL382变速箱,目前在华拥有天津、大连两家生产基地,设计产能达223万台。大众中国启动2020战略:10款SUV国产、年产销576万,大众DSG变速箱产能将进一步扩张。公司将投资6.4亿新建天津基地,预计将于18年6月建成,18Q4开始大批量供货释放业绩弹性。

  4、外延布局VVT、新能源零配件,打造长期增长新引擎

  公司16年6月收购宁波诺依克电子,外延进军VVT领域。诺依克下游客户包括江淮、海马、北汽等自主厂商,目前VVT基本由合资品牌垄断,自主替代空间巨大。公司拟投资2亿对宁波工厂进行扩产,将新增30万套VVT总成产能,积极开拓客户资源。同时公司17年6月发布公告,拟投资5亿于本部基地新建新能源汽车关键零部件生产项目,主要产品包括电机轴、锻造涡盘等,将于18年3月开工,19年6月试运行。未来公司将形成传统齿轮、VVT、新能源零部件三大业务平台,共同驱动公司业绩高增长,中长期发展战略清晰。

  盈利预测与评级

  公司目前在手订单充足,但受限于产能订单完成率不高,预计H2产能瓶颈将有所缓解。大众DSG变速箱国产化进程加速,公司作为大众变速器齿轮独家供应商,同步扩产尽享红利,新建天津基地将于18年投产贡献业绩弹性;同时公司外延布局VVT、新能源零部件,打造长期增长新引擎。我们预计公司17-19年实现净利润2.58亿、3.39亿、4.42亿,对应EPS为0.64、0.84、1.09元,维持“强烈推荐-A”评级。

  风险提示:宁波电控业绩不及预期;天津基地达产不及预期(招商证券)

  广汽集团(601238)公司点评:9月销量继续高增速全年业绩高增长无忧

  事件:公司公布9月份产销快报,公司9月总销量18.7万辆(+18.2%),1-9月累计销量147万辆(+27.6%),且9月增速是建立在去年9月高增速基础上的,其中SUV车型9月同比增速36.7%,累计同比51.4%,高于市场平均增速18%。我们认为公司SUV产品周期依然强势,加三、四季度3款新车上市利好,股价仍有较大上行空间,全年高增长无忧。预计17-19年EPS分别为1.65/2.16/2.52元,继续维持“强烈推荐-A”评级。

  评论:

  1、9月销量增速符合预期,SUV车型依然强势公司9月总销量18.7万辆(+18.2%),1-9月累计销量147万辆(+27.6%),其中SUV车型9月同比增速36.7%,累计同比51.4%,高于市场平均增速。分集团来看,广汽乘用车9月销量4.6万辆(+24.4%,累计+46.1%),广汽本田9月销量6.7万辆(+8.0%,累计+14.7%),广汽丰田9月销量4.1万(+2.6%,累计+8.2%),广汽菲克9月销量1.8万(+28.9%,累计+48.2%),广汽三菱9月销量1.2万辆(+167.4%,累计+199.0%),在去年9月高增速基础上依然保持较高增速。其中SUV车型,传祺GS4、GS8、冠道、汉兰达、指南者销量依然保持稳健,体现出极强的产品力,成为销量高增速的核心推动力量。

  2、广汽传祺强劲周期持续,GS3上市迎来热卖

  广汽传祺作为自主SUV品牌崛起的标杆,1-9月销量37.6万辆(+46.1%),依然远超行业增速,其中GS4维持月均3万台,GS8作为首款突破20万的自主车型,一经上市便成为明星车型,虽然5-10月由于变速箱供货问题销量只能维持在7000/台,但终端等货周期仍超过1个月,11月将恢复正常供货。新车型GS3于8月26日上市,定位小型SUV,在GS4和GS8良好的口碑铺垫下,GS3上市第一月销量突破4000台,预计产能爬坡后能够达到月销一万台的水平,完善广汽传祺产品结构布局,提供新的盈利增长点。我们预计伴随四季度旺季将至、GS3上市热卖和GS8恢复月销量过万水平,单车盈利将触底回升。

  3、合资品牌齐发力,广菲成为新增盈利点。

  17年1-9月,广汽本田9月销量6.7万辆(+8.0%,累计+14.7%),广汽丰田9月销量4.1万(+2.6%,累计+8.2%),广汽菲克9月销量1.8万(+28.9%,累计+48.2%),广汽三菱9月销量1.2万辆(+167.4%,累计+199.0%)。广汽菲克经历了16年的扭亏为盈后(单车盈利约为1万元),上半年开始释放业绩,自由光、自由侠保持稳定的同时,新车指南者上市后销量稳定增长,未来随着三款布局全SUV细分市场Jeep车型销量持续爬坡,盈利能力将进一步凸显。

  4、后续催化剂较多,继续维持强烈推荐

  传祺品牌小型SUVGS3于8月26上市,填补公司对于小型SUV市场空白,上市一个月销量突破4000台,体现出极强的产品力和消费者认可度,未来有望再续GS4神车传奇。同时,公司发力MPV市场,基于GS8平台的MPV新品将于今年年底推出,对标丰田阿尔法。保守预计两款新车为公司17年带来20万辆增量。同时广汽丰田迎新品换代大年,凯美瑞换代+广丰CHR小SUV上市保证稳健投资收益来源,继续强烈看好。

  盈利预测与评级

  我们看好公司“传祺”品牌的竞争力及公司未来产品布局,净利润预测为2017-2019分别为:107、140、163亿元,对应EPS分别为:1.65元、2.16元、2.52元,对应的PE分别为15X、12X、9X。维持“强烈推荐-A”的投资评级。推荐关注估值更低的H股。

  风险提示:SUV销量不及预期。(招商证券)

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