9月28日股票推荐机构强推买入 六股成摇钱树

9月28日股票推荐机构强推买入 六股成摇钱树
  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月27日讯
股票推荐

  金风科技:联手阿根廷发电商发力海外业务

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:刘晓宁,韩启明日期:2017-09-27

  事件:

  公司于2017年9月20号发布公告。公司全资公司LB 项目公司与阿根廷发电商Genneia S.A.将共同投资建设风电场项目并网所需升压站并签订共同执行协议,LB 项目公司投资金额约2286万美金。

  公司于2017年8月25日发布2017年半年报。报告期间,公司实现营业收入98.40亿元,同比下降9.90%;实现归属母公司净利润为11.33亿元,同比下降21.87%。业绩下滑的主要原因是受国内装机下滑的影响,风电机组销售下降。但公司同时预计,2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润盈利21.41-32.11亿元,较上年同期上升0-50%。主要原因是公司自有风电场装机容量较去年同期增加,发电量同比增加,以及处置风电场部分股权导致投资收益增加。

  投资要点:

  受益于中东部、南方地区风电建设提速,2.5MW 机组市场需求旺盛。在政策积极引导下,风电新增装机市场继续向中东部和南方地区转移,新增并网装机占比超过80%,带动2.5MW 机组市场需求增长。

  报告期内,公司风电机组业务实现营业收入72.97亿元,同比下降20.58%;实现对外销售容量1874.50MW,同比下降21.01%,其中2.5MW 机组销售容量明显增加,销售容量变动95.98%,占比由16年的18.33%增至45.48%,实现营业收入32.59亿元,同比增长69.08%,毛利率为23.34%,同比下降4.41%。

  弃风限电趋势改善,叠加风电场规模扩张带来业绩增厚。根据中电联披露的2017年1-8月份电力工业运行数据,全国风电设备平均利用小时1245小时,比上年同期增加101小时。同时根据公司上半年报告,截至报告期末,公司风电场并网装机容量4491MW,权益并网容量3769MW;在建风电场项目容量796.75MW,权益容量614MW。公司经营的风电项目实现发电收入16.60亿元,同比上升45.64%。

  风电场销售的投资收益为9331.46万元,同比上升81.10%。业务毛利率维持在高位为65.93%,较上年同期上升1.28%。公司整合优质资源,加大投资开发力度,增厚公司业绩,收益增长前景可期。

  海外市场持续发力,国际市场开拓成果显著。17年上半年,公司国际业务实现营业收入约10.65亿元,较上年同期增加61.74%。截至报告期末,公司待开发和储备项目的合计容量达到1770.3MW,新增来自美国、菲律宾、古巴等地的海外订单合计231MW,公司在手的国际订单突破1GW,达到1017MW。公司在美国开发的160MWRattesnake 风电场项目获得三方投资,收购位于澳大利亚维多利亚州的536.4MW Stockyard Hi 风电项目;收购位于阿根廷的150MW Loma Banca 1、2、3期风电项目,首次打入阿根廷市场,奠定了在阿根廷乃至南美市场开展后续业务的基础。

  下调盈利预测,维持“买入”评级:我们预计公司17-19年归母净利润分别为32.04、38.01、45.39亿元(调整前分别36.78、44.28、49.70亿元),对应的EPS 分别为0.89、1.06和1.27元/股,当前股价对应17-19年的PE 分别为15倍、13倍和11倍,维持“买入”评级。

  东江环保:深入京津冀地区 危废市场布局再下一城

  类别:公司研究机构:群益证券(香港)有限公司研究员:群益证券(香港)研究所日期:2017-09-27

  结论与建议:

  公司今天公告拟以1.3亿元收购唐山曹妃甸万德斯环保公司,该公司目前正在筹画建设曹妃甸危废处置专案,18年底建成后,处置能力将达到5.8万吨,结合东江环保前期收购的河北衡水睿韬,公司在整个京津冀地区危废处置能力达到14.53万吨,能处理40大类以上危废废物。公司正加快在京津冀地区危废市场联动布局,为今后占领市场打下坚实基础。

  预计公司17、18年分别实现净利润5.11亿元(YOY-4.24%,扣非净利润YOY+30.34%)、6.13亿元(YOY+19.96%),暂不考虑摊薄,EPS0.58、0.69元,当前股价对应17、18年动态PE28X、23X,给予“买入”建议;港股对应17、18年动态PE17X/14X,同样给予“买入”建议。

  拟1.3亿元收购唐山万德斯:分公司拟以1.3亿元收购万德斯(唐山曹妃甸)环保科技公司80%的股权。完成收购后目标公司股权结构为东江环保持有80%、南京万德斯持有16%、河北立辰持有4%,并以此比例同步将目标公司注册资本实缴至1.33亿元,其中东江环保实缴0.64亿元。

  唐山万德斯正筹建唐山市曹妃甸危险废物和一般固体废物处置中心项目,并已获得环评批复并已取得危废处置项目土地使用权证,建设期为1年,建成后处理危险废物达5.8万吨/吨,其中:焚烧1.97万吨/年、填埋1.88万吨/年(填埋库容量为37.8万立方米),物化0.37万吨/年、固化0.85万吨/年、其他类处理0.73万吨/年。届时将是唐山市危险废物处理种类最多,兼具焚烧、物化及填埋等功能的综合处理基地,亦是河北省少有的具有危废填埋处理能力的项目。

  深入京津冀危废市场,夯实处置能力:此次收购是继河北衡水睿韬危废专案之后,在京津冀地区危废市场的又一次布局,两者将产生协同作用,形成有效的市场辐射圈。在处置能力上,可处理40大类以上危险废物,产能总量达到14.53万吨/年, 实现京津冀地区危废焚烧、填埋、物化完整产业链运营,大大增强公司的综合竞争能力。京津冀作为污染严重地区,一直是危废处置的核心市场,市场规模庞大,但处置能力存在缺口,公司加快推进京津冀地区危废市场联动布局,为今后占领市场打下坚实基础。

  新项目建设及投产顺利:上半年新投产包括1)湖北天银,焚烧2万吨/年及物化1万吨/年、综合利用3万吨/年;2)珠海永兴盛,焚烧 9100吨/年及物化950吨/年。预计下半年能够投产:1)东莞恒建8万吨/年的物化项目,四季度会投产,预计明年产能利用率为50%-60%; 2)衡水睿韬约7.75万吨/年的无害化扩建项目,预计于2017年年底建成幷试生产,考虑到河北是环保督察重点,预计明年达产率60%,2019年会满负荷运转;目前公司危废专案中共有20多个危废项目,14个焚烧,17个物化,5个填埋场,12个是资源化专案,其中部分是综合性专案。截至16年末公司危废产能规模为146万吨,预计17年危废产能达到169万吨。未来新增产能更多看无害化,预计17、18、19年无害化产能分别为93、121、155万吨。

  盈利预测:预计公司17、18年分别实现净利润5.11亿元(YOY-4.24%,扣非净利润YOY+30.34%)、6.13亿元(YOY+19.96%),暂不考虑摊薄,EPS0.58、0.69元,当前股价对应17、18年动态PE28X、23X,给予“买入”建议;港股对应17、18年动态PE17X/14X,同样给予“买入”建议。

  新奥股份:油价弹性标的 资产价值提升增厚安全边际

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:谢建斌日期:2017-09-27

  事件:近期原油价格实现反弹,Brent 油价由上半年低点44.82美元/桶上涨至近2年最高点59.02美元/桶。

  公司是油价上涨最直接收益标的之一。公司拥有680万吨煤炭和74万吨甲醇权益产能,同时具备油气资产Santos10.07%股权。煤炭与甲醇产品自产自销,成本低廉,价格弹性大;两者均具备能源属性,与油价关联性较高,三季度价格均处于高位,油价反弹提供产品上涨价格支撑。Santos 经营进入良性循环,生产成本不断降低,产销量指标逐步提高,伴随油价上升经营业绩将持续向好;不考虑其他产品,油价上涨5美元/桶,Santos 利润约增厚1.5亿元,为当前对应市值最大的弹性标的。短期内油价已实现向上突破,主要由于库存下降及OPEC减产态度积极所致,虽有美国页岩油限制价格上限,但我们认为随着全球油气勘探投入的下降及原油需求的稳步提升,油价中长期仍将维持上行趋势,公司经营业绩将会显著受益。

  聚烯烃需求长期向好,MTO 竞争力逐步增强。甲醇兼具能源与化工属性,下游应用广泛,传统下游受环保趋严影响开工率维持低位,MTO 是主要需求增量。目前我国具备甲醇制烯烃产能超1000万吨/年,其中沿海地区外购甲醇MTO 装置产能约656万吨/年,在当前聚烯烃价格背景下,MTO 已具备经济效益,有望引领未来甲醇的需求增长。我们认为伴随油价上涨,美国以页岩气为主的甲醇产能因飓风影响投放或将延期,且未来国内焦炉煤气制甲醇项目将会受限,同时我们看好聚烯烃的长期需求增长,MTO 的竞争力将不断凸显。

  Santos 经营进入良性循环,资源储量增值带来高安全边际。17年上半年Santos 计提巨额减值损失,公司业绩低于预期,但剔除减值公司已实现净利润超10亿元,我们认为Santos 是澳洲上市公司,质地优良,业绩仍将持续改善;Santos 具备2P 储量8.9亿桶油当量,当前资源储量价值处于底部,进一步计提油气资产减值概率较低,油价攀升将大幅提升公司价值,安全边际得到保障,实现业绩与资产价值的双重提升;同时不排除公司与Santos 进一步合作可能,未来上游天然气资源、LNG 与煤层气等产业链整合空间大,协同效应明显。

  盈利预测及估值:我们认为长期油价将会逐步复苏,同时看好三季度化工品行情,维持17-19年0.92、1.28、1.55元/股的预测。参考17年行业平均PE 为19X,则17年目标价为17.48元,相对于当前股价13.54元,存在30%的空间,维持“买入”评级。

  长园集团:现金充沛 加码锂电池隔膜项目

  类别:公司研究机构:群益证券(香港)有限公司研究员:群益证券(香港)研究所日期:2017-09-27

  结论与建议:公司近日动作频繁,首先是拟出售所持有坚瑞沃能全部股权,预计能获得现金13亿元;拟公开发行可转债募集资金9亿元,若两者均成功实施进账超过20亿元,极大改善了公司财务结构,充沛的现金流使得公司加大对锂电池隔膜项目的投资,进一步完善公司在电动汽车相关材料及其他功能材料板块的布局,提升公司核心竞争力。 暂不考虑出售坚瑞沃能股票对净利润的影响,预计公司17-18年分别实现净利润8.16、10.15亿元,YOY+27.50%、24.35%, EPS0.62、0.77元,当前股价对应17、18年动态PE30X、24X,给予“买入”建议,目标价21.00元(对应17年动态PE 27X)。

  拟出售所持有坚瑞沃能全部股份,获利或达8亿元:公司于16年2月将持有的沃特玛10.1%股权作价50,505万元转让给坚瑞沃能,其以8.63元/股向长园集团定向增发0.58亿股支付对价,17年4月坚瑞沃能实施10转10后公司共持有其1.17亿股,占坚瑞沃能总股本4.81%。按照目前坚瑞沃能20日均价11.1元/股计算,此次出售公司预计获利近8亿元,超过公司16年度审计净利润的50%,因此需要股东大会批准后方能实施。此次出售资产,有利于提高资产流动效率,改善公司财务结构,增厚业绩。

  拟公开发行可转债,主要投向锂电池隔膜项目:公司拟发行总额不超过9亿元可转债,其中6.3亿元投向锂电池隔膜项目、2.7亿元用于偿还银行贷款。隔膜专案实施主体为新近收购的湖南中锂新材公司,整个项目总投资17亿元,主要用于生产设备的购置及生产基地的建设,建设期2年,达产后将形成年产3.2亿平方米锂离子电池隔膜的生产能力,预计实现年收入15.6亿元,净利润5.8亿元。此次项目采用湿法加工锂电池隔膜,中锂新材为我国采用此技术且有能力向大型动力电池厂商批量供货的两家之一,此项目将进一步完善公司在电动汽车相关材料及其他功能材料板块的布局,提升公司核心竞争力。

  拟实施第三期限制性股票激励计画:公司拟实施第三期限制性股票激励计画,本次计画拟向203名激励对象授予806万股限制性股票,股票价格为9.63元/股(为公告前一日股票均价的50%)。授予股票将分三期解锁,解锁条件为以2016年为基础,2017-2019的每年复合增长率不低于11%则全部解锁,在9%-11%之间,解锁80%剩余20%由公司回购登出,低于9%则全部由公司回购登出。本次计画激励对象均为公司核心员工,实施股权激励有利于激发员工工作热情,在工作中付出更多努力,提升公司业绩。

  盈利预测:暂不考虑出售坚瑞沃能股票对净利润的影响,预计公司17-18年分别实现净利润8.16、10.15亿元,YOY+27.50%、24.35%, EPS0.62、0.77元,当前股价对应17、18年动态PE30X、24X,给予“买入”建议,目标价21.00元(对应17年动态PE 27X)。

  吉艾科技:员工持股绑定人才 AMC开启发展空间

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:丁文韬,王维逸,胡翔日期:2017-09-27

  第二期员工持股计划出台,总经理领衔拟认购60%,AMC团队整合及人才绑定取得突破:1)公司2017-2019年员工持股计划共分为六期,总规模(包含此前已实施的第一期,占总股本0.66%)不超过总股本的10%。其中,即将实施的第二期计划拟向员工筹资不超过5000万元,并以2:1比例设立分级资管计划,资金总额不超过1.5亿元,参与人为包括总经理姚庆先生(拟认购60%)在内的7名员工。第二期员工持股计划将于股东大会(10月18日)审议后6个月内通过二级市场购买(包括但不限于竞价交易、大宗交易、协议转让等),同时公司实际控制人高怀雪女士承诺对该计划承担差额补足义务。2)公司自2016年11月转型AMC+油服双主业以来,人才引进及团队整合已初步完成,考虑员工持股推进,且总经理及AMC业务负责人姚庆先生此前亦公告计划增持公司股份5%-10%,以股权方式绑定核心人才后有助于公司未来AMC业务的拓展。

  AMC控股公司再下一城,全国布局+广泛合作打造多层次不良资产管理平台:公司拟与西藏正耀投资及自然人施敏共同出资设立成都吉耀资本管理有限公司,标的注资3000万元,公司持股比例51%,本次投资为拓展不良资产市场、完善AMC布局。考虑公司此前已先后设立新疆吉创、四川秦巴秀润两家全资AMC子公司,及浙江、广东、苏州、西安四家AMC控股孙公司(持股比例均51%),公司已逐步打造覆盖全国的多层次不良资产管理体系,并通过股权绑定优秀团队推动业务发展。此外,公司先后与民生银行上海分行、山东AMC旗下鲁信资本等专业机构合作,一方面印证AMC团队专业能力受到产业认可,另一方面有助于实现资金、资源、人才、牌照等多方位优势互补和业务协同,推动AMC持续取得突破。

  AMC驱动业绩反转,剥离安埔胜利+AMC进入利润释放期,未来业绩值得期待:1)公司上半年归母净利润3049.5万元,同比扭亏为盈,其中AMC子公司吉创资管净利润达到7036万元,传统业务亏损拖累业绩。根据中报披露的AMC业务明细估算,公司传统不良资产包处置周期约为6-18个月,效率明显领先行业平均(通常24-36个月),印证团队评估、处置专业能力领先。2)公司截至6月末持有和管理特殊资产规模累计已达110.84亿元,业务体量增长迅猛,支撑未来业绩释放。根据公司披露规划,2017-2019年AMC资产规模目标分别为150、300、500亿,全年业务体量有望超预期。3)展望下半年,考虑公司即将剥离油服子公司安埔胜利,且不良债权资产包收益往往集中释放于处置中后期,据此判断下半年AMC利润有望加速放量+主业亏损预计收窄,全年及未来业绩值得期待。

  盈利预测与投资评级:公司员工持股计划推进,人才绑定有望取得突破性进展,且AMC全国布局再下一城,平台体系逐步完善。考虑AMC已成为业绩反转的核心驱动力,后续随着出售安埔胜利、AMC进入利润快速释放期、塔国炼油厂完工投产,公司中长期发展值得期待。预计公司17、18年EPS分别0.65、0.97元,看好发展前景,维持“买入”评级。

  美利云:进军医疗大数据领域 提升长期发展动能

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:徐力日期:2017-09-27

  投资要点

  事件:公司发布公告,公司与宁夏回族自治区卫生和计划生育委员会信息中心签订合作协议,商定双方在健康医疗大数据领域展开合作,提议共建健康医疗大数据项目合作基地。其中,美丽云负责解决方案的研发、整合及基础设施的提供以及项目落地。

  医疗大数据属于资质门槛很高的行业,美利云背靠诚通集团有望深入开拓这一新兴领域:国家越来越重视健康医疗大数据的重要性,自2016年6月国务院办公厅印发了《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》以来,不断有实质性举措落地。这包括在国家卫计委牵头下,中国健康医疗大数据产业发展集团公司等三家国资背景的医疗大数据公司成立,这体现了国家对医疗信息化的重视和对参与企业资质的要求。其中,最早成立的中国健康医疗大数据产业发展集团公司的初始参与方之一,中国国有企业结构调整基金股份有限公司的实际控制人是美利云大股东诚通集团,这将给公司开展医疗大数据业务提供相当助力。此次,美利云与宁夏卫计委的合作是公司进入医疗大数据行业的开局之举,未来有望在更多地区实现业务开拓。

  海量医疗数据存储,直接贡献机柜租赁收入:医疗领域信息化和大数据应用对数据存储提出了很高要求,海量的病患图像信息需要长期存储,这要求医疗行业不断提升IDC 基础设施资源配置。美利云的高性能低成本IDC 机房,将成为开展医疗大数据应用的优质资源,本次合作有望给公司带来长期的IDC 服务收入。

  IDC 服务升级至大数据应用,公司长期价值凸显:公司大力发展IDC 业务,但并未将自身定位成单一的IDC 服务提供商,而是瞄准更长的价值链条,力图成为综合信息服务提供商。在宁夏政府,诚通集团和赛伯乐各方资源整合下,公司有望完成业务升级,成为IDC 服务+云计算+大数据应用的立体化经营公司,长期价值得到提升,有利于提升公司估值。

  盈利预测与投资评级:我们对公司2017-2018年IDC 业务保持乐观,预计公司2017-2019年的EPS 为0.07元、0.62元、0.97元,对应 PE 228/24/15X。我们看好公司在IDC 领域盈利前景,给予“买入”评级。

  风险提示:医疗大数据项目进展不及预期风险,二期IDC 项目建设进度不及预期风险,新IDC 客户发展不及预期风险,奇虎360和新客户业务迁移进度放缓导致营收不及预期风险。

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