雄安新区开展国际服装文化节产业创新 4股望爆发

雄安新区开展国际服装文化节产业创新  4股望爆发
  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月25日讯

  据雄安发布公众号消息,9月24日下午,河北省委常委、副省长,雄安新区党工委书记、管委会主任陈刚,专程到第二届白洋淀(雄安·容城)国际服装文化节展区进行调研。他说,容城服装要植入创新因子,加速推进产业转型升级,走高端、集约发展之路;要抢占产业制高点,着力打造服装产业创新发展平台。

雄安龙头股
 


  北京城建2017中报点评:黎明将至,静待收获

  北京城建 600266

  研究机构:安信证券 分析师:陈天诚 撰写日期:2017-08-17

  事件:公司公布2017半年报,公司上半年实现营业收入39.23亿,同比+30.61%;实现归属上市公司股东净利润2.64亿,同比-39.23%;基本EPS 0.17元,同比-39.24%。

  H1投资收益及递延所得税拖累,业绩有所下滑:公司业务分为房地产开发、商业地产和股权投资三大板块。其中:1)H1地产竣工71.4万方(同比+231%):在收入结算增长驱动下,毛利上升12%,但毛利率下降4.4个pct,主要由于毛利占比较大的世华龙樾、海梓府、成都龙樾湾(政策性用房交付等)结构性原因所致。2)持有物业:2017年H1公司租赁业务贡献毛利润7963万元,目前三亚万豪酒店、三亚建国酒店及奥体文化商务园尚未竣工,未来业绩贡献比例将逐步增加。3)股权投资:公司持有4家上市公司股票,1家IPO 申请已启动。公司H1投资收益减少了1.12亿元,主要是持有上市公司国信证券今年分红6,860万,少于上年的2.06亿元。4)所得税及少数股东权益增加:除投资收益外,公司上半年所得税费用增加0.51亿(递延所得税增0.45亿),少数股东损益0.12亿元,拖累业绩下滑39.23%。

  销售量平价增,京内高毛利项目预计年内陆续结算:公司H1销售面积53.83万方(开工64.3万方),销售额108.55亿,分别同比-0.3%和53.3%。根据公司公告,截至期末的公司地产销售预收款为142.6亿元,同比增长17.2%,其中占比较大为京内的世华龙樾、北京密码、门头沟上悦居,预计于今年内竣工结算。

  在手5个棚改项目,进军保定市场:公司上半年通过联合竞买、合作开发、股权收购、公开竞标、棚户区改造、政府实施授权等模式,共获得6块土地,其中二级项目4个,一级和棚改项目各1个,新增土储总建面150万方(同比+2.1%)。2016年至今,公司以望坛为代表的棚改模式逐渐成型。目前公司在手棚改项目5个、一级开发项目3个,其中今年5月新增北京市延庆区康庄项目,另外公司8月11日公告出资65%参股成立保定项目公司,进军保定棚改市场。目前在手棚改项目合计总投资777亿元(截至中报),预计总回报106亿元(回报率12%-15%)。其中,望坛项目回报60亿元,8月11日项目正式签约期已经结束,签约率近100%。

  基金模式逐步成熟,降低棚改资金沉淀:公司15年来开始以权益类产业基金的模式,引入金融机构资金,减少了自有资金沉淀。2015年,公司通过与城建集团联合设立的基金平台城建投资,分别设立一期、二期基金投资于门头沟及大兴区瀛海项目。报告期内,公司一期基金已期满清算,收回全部本金及获得投资收益6,344万。而二期基金按比例收回本金1.33亿,目前剩余规模18.4亿。公司今年7月成立棚改基金(兴润基金),用于投资张仪村棚改项目。

  投资建议:公司背靠北京国匠城建集团,京津冀棚改经验丰富,潜在大量环北京地区项目获取机会。公司16年开始大幅加大棚改投资力度(15-16年未有业绩贡献),按照平均1.5-2年左右开发周期,预计公司17-18年将进入收获期,预测2017-2019EPS 为1.

  13、1.33、1.69元,对应目标价20.3元,给予买入-A 评级。

  风险提示:棚改回报期不确定性较强、股权投资收入不及预期。

  东方园林:订单加速落地助推业绩高速增长,综合治理实力增强可期

  东方园林 002310

  研究机构:华金证券 分析师:徐曼 撰写日期:2017-08-17

  订单加速积累,业绩高速增长:2017年上半年公司出售申能环保60%股权,若扣除申能环保业绩贡献,公司上半年扣非后的归母净利润约5.15亿元,较上年同期的1.97亿元同比增长约161.42%。公司业绩高速增长主要来源于项目订单的快速积累:报告期内公司合计中标项目金额302.94亿元,同比增长24.52%,其中PPP订单投资总额286.11亿元。

  盈利能力保持稳定,投资力度不减:2017年上半年公司整体毛利率31.94%,长期看略有下滑,符合行业竞争加剧背景下的发展趋势;净利率略降至10.32%主要由二上半年投资损失金额较大所致。经营性现金流回款状况良好,投资性现金净流出凸显投资力度:2017年上半年公司实现经营性现金净流量2.23亿元,较上年同期有所下降,主要由二项目拓展力度加大,公司支付保证金以及各项费用额度增加,但整体回款状况良好;投资性现金净流出7.72亿元,公司投资性现金净流出规模从2015年下半年开始大幅增长,投资力度显著加大,为公司打下了业绩增长基础。

  水环境治理核心地位渐显,综合实力增强:8月公司再添两项目中标,截至目前,公司2017年已中标PPP项目金额合计376.01亿元,已接近2016年全年394.4亿元的中标量。从建设内容看,公司核心业务已由市政园林转型为水系治理。分业务看,2017年上半年公司四大收入来源分别为园林工程施巟、水系治理、固废处置和生态修复工程收入,营收占比依次为34.73%、21.34%、19.67%和18.49%。①公司业务转型颇具成效:自2016年下半年以来,水系治理、生态修复工程业务开始卙据重要地位;②剥离申能环保无碍公司危废领域布局及固处置业务拓展:2017年上半年公司收购以危废焚烧处置为主的南通九洲环保科技有限公司和以危废废酸处理为主的杭州绿嘉净水剂科技有限公司等,报告期内共实现固废处置收入9.8亿元,同比增长137.45%;③延伸产业布局,开展全域旅游业务:接手原由东方园林产业集团有限公司承接的全域旅游项目(凤凰项目、腾冲项目),中标东宝区圣境山旅游综合开发PPP项目,未来将为公司贡献业绩。

  投资建议:我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.78、1.11和1.47元,给予增持-A建议,6个月目标价为20.28元,相当二2017年26倍的动态市盈率。

  风险提示:PPP项目落地不及预期、竞争加剧。

  数字认证:业绩快速增长,电子认证服务表现亮眼

  数字认证 300579

  研究机构:太平洋 分析师:王文龙,徐中华 撰写日期:2017-08-28

  事件:公司近日发布2017年中报,上半年实现营业收入1.73亿元、营业利润3329.68万元、归属于上市公司股东的净利润3275.39万元,分别相比去年同期增长17.28%、164.63%和132.12%,营业成本为6501.73万元,同比增长6.74%。二季度营业收入为1.09亿元,同比增长16.13%。

  扣除版信通股权因素,业绩仍然快速增长:公司营业利润及归属上市公司股东净利润同比大幅增长,重要原因是公司持有版信通的股权从51%降至46.92%,因此版信通股权按公允价值重新计量产生约1344万元的利得,确认为投资收益。如果去掉该因素的影响,公司的营业利润及归属上市股东净利润将分别调整为1986万元和1887万元,分别相比去年同期57.81%和33.74%。

  三大业务均有增长,电子认证服务表现亮眼:从三大业务来看,电子认证服务表现亮眼,营收同比增长23.46%,达到1.07亿元,毛利率同比增加18.87%,达到71.21%;安全集成业务营收同比增长7.43%,达到3538万元,毛利率同比减少24.08%,为42.8%;安全咨询与安全运维业务营收同比增长11.56%,毛利率同比减少7.33%,达到54.27%。

  产品服务持续创新,行业拓展加快:在产品服务方面,公司不断完善电子签名和身份认证云服务平台体系建设,丰富平台功能,满足客户需求。子公司安信天行已经承接多家政务云单位的云安全服务,进一步完善面向云租户的云安全运营服务体系。在行业拓展方面,公司在电子政务行业,中标多个省市自治区的“互联网+政务”和公共资源交易项目;在卫生行业,中标多个省市自治区疾控中心电子认证服务项目和省级食品药品抽样检测平台项目;在金融行业,保险领域客户使用签名服务次数增长明显,在银行柜面无纸化领域,中标了金华银行、福建省农村信用社、广东省信用合作清算中心等客户。

  投资建议:我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为1.14元和1.41元。基于以上判断,给予“买入”评级。

  风险提示:电子认证行业发展不及预期等。

  中科曙光:营收快速增长,研发高投入保障未来竞争优势

  中科曙光 603019

  研究机构:渤海证券 分析师:王洪磊 撰写日期:2017-08-11

  事件:

  公司发布2017年半年报公告:公司营业收入21.59亿元,同比增长29.15%;归属于上市公司股东的净利润6,774.09万元,同比增长10.05%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,900.59万元,同比增长169.64%。

  投资要点:

  毛利率略有上升,期间费用率有所下降

  营收快速增长,高端服务器、存储技术优势明显。1)营收快速增长,存储毛利率提升较大。公司报告期内实现营业收入增长29.15%,而毛利率为20.02%,同比下降1.67%,其中高性能服务器毛利率同比下降1.69%,软件及服务毛利率下降4.33%,存储毛利率提升5.32%。总体毛利下降的主要原因一是高端服务器营收占比较大,二是高性能计算机及软件服务业务发展迅速所致。2)公司技术优势明显。公司在高端服务器、存储领域具备较大优势,连续八年获得《中国高性能计算机性能TOP100排行榜》第一名;根据IDC报告,公司在2016年度和2017年一季度均获得NAS存储产品销量全国排名第二的成绩。3)研发投入持续加大。公司报告期内研发支出同比增长31.24%,略高于营收增长速度。持续加强的研发投入有望能给公司带来更大的技术优势,进而提升产品的毛利率。此外,公司于2017年7月20日与青岛市崂山区人民政府签署合作协议,拟建立全球研发总部基地,注册资金为14亿元人民币,此举有望加快公司的国际化步伐。

  费用管控良好,期间费用率有所下降。公司报告期内期间费用同比增长10.31%,低于营收增速,费用控制较好。其中,销售费用1.36亿,同比上升13.37%,主要系公司加大市场拓展所致;管理费用1.72亿元,同比增长16.85%,主要系公司研发投资增多所致;财务费用0.27亿元,同比减少20.75%,主要是利息收入及汇兑收益提升所致。整体看,公司各项费用增长率均低于营收增长率,费用管控良好。

  盈利预测与投资评级

  我们认为,公司充分受益于芯片国产化浪潮和公司全产业链布局,服务器、存储、软件等业务均将加速发展,“百城百行”计划,“数据中国”战略加速推进也将支撑公司业绩增长。综上,我们看好公司未来的发展,预计公司17-19年的EPS分别为0.50、0.65和0.84元/股,维持“增持”评级。

  风险提示

  服务器市场竞争加剧,毛利率下滑;新业务拓展不达预期等。

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