我国发现裸露可燃冰 四股或将迎来上涨契机

我国发现裸露可燃冰 四股或将迎来上涨契机
  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月25日讯
可燃冰股票

  科学家在南海发现裸露可燃冰 关注相关主题投资标的

  我国新一代远洋综合科考船“科学”号在执行中科院海洋先导专项中,在我国南海海域首次发现了裸露在海底的天然气水合物,也就是“可燃冰”。

  5月18日,国土资源部中国地质调查局宣布,我国正在南海北部神狐海域进行的可燃冰试采获得成功,这也标志着我国成为全球第一个实现了在海域可燃冰试开采中获得连续稳定产气的国家。

  据介绍,天然气水合物一般分布在深海沉积物或者大陆永久冻土中,而裸露在海底表面的天然气水合物则需要大量的深海冷泉流体作为气源,因此极难存在,是研究其形成、分解、成藏以及和海洋环境相互作用机制的极佳天然试验场。

  据悉,相比于其他能源,可燃冰不仅清洁、污染度小,而且储丰富。可燃冰在我国海域和陆地的预测远景资源量分别可达744亿和350亿吨油当量,其中海域储量相当于中国陆地石油、天然气资源量总数的一半。如果可燃冰未来能够实现大规模开采,一方面可以改善我国的能源结构问题,解决当前过度依赖煤炭资源造成的空气质量等一系列问题,另一方面更能够减少我国能源供给的对外依存度,大幅提高中国在国际能源市场的话语权,确保国家能源安全。

  投资机会方面,国信证券建议重点关注可燃冰相关的能源板块上市公司主题投资机会。从主题投资标的选择上看,可燃冰短期内较难实现商业化并对上市公司产生相关业绩支持,可以重点关注与可燃冰上游开采密切相关的产业。具体来看,与上游开采相关的产业主要包括,一是油服产业,包括提供海上开采设备、服务的企业,相关所在行业上市公司如石化机械、海油工程、杰瑞股份等;二是与可燃冰关联度最高的天然气和LNG产业链,相关行业上市公司如富瑞特装、中集集团、中国船舶等。

  

  海油工程:二季度扭亏为盈、订单好转,下半业绩有望触底回升

  海油工程 600583

  研究机构:申万宏源 分析师:谢建斌 撰写日期:2017-08-24

  公司2017H1实现归母公司净利润2.00亿元(YoY-77.03%),低于我们的预期。17Q2环比减亏,实现净利润3.69亿。17H1净利润同比减少6.70亿元,主要原因是1、来自公司总体工作量和价格水平下降所致;2、上年同期有出售以珠海场地相关资产进而带来的资产增值和递延收益结转,一次性增加净利润4.36亿元,而本期没有相关收益;3、汇率波动的影响使得财务费用同比增加2.25亿元。但17H1扣除非经常性损益归母净利润为5028万(YoY-85.36%),随着公司上半年订单金额回升,预计下半年业绩将优于上半年。

  2017H1营业收入下降,主要因为工作量明显下滑。公司17H1实现营业收入41.78亿(YoY-18%),其中17Q2营业收入环比提升至27.8亿,但同比下降20.02%,主要原因都是受国际原油价格低迷的行业大环境影响,公司整体工作量出现一定幅度下降,其中建造业务完成钢材加工量3.66万结构吨,陆地建造业务完成钢材加工量较去年同期下降43%,安装等海上作业投入2800船天,同比下降33%。

  2017H1订单量明显增长,主要来自于中海油。公司17H1实现市场承揽额约53.12亿元人民币,较去年同期的37.62亿元增长41%,其中国内金额51.32亿元,国内主要来自于中海油,17年中海油三年来首次上调资本支出,预计达到600—700亿元,同比增长近19%—39%;但海外订单金额只有1.80亿元,去年同期海外中标金额8.89亿元,海外订单不及预期,主要由于17H1油价呈现震荡态势,海外业主观望气氛较重,延缓了资本支出。除此之外,中海福陆合资公司获得了来自中东地区价值约10亿元的模块建造项目。

  油价低位震荡,行业仍处于弱复苏阶段。当前Brent原油期货价格在50美元附近震荡,跟据伍德麦肯锡等权威机构预计,2017年全球上游油气勘探开发资本支出将达到逾4500亿美元,较2016年上涨3%-5%,但仍低于2014年行业投资峰值7400亿美元近40%。当前较多油气开发项目仍然处于被延后或推迟状态,海洋油气工程行业相关需求没有明显改善,行业发展复苏仍需时日。

  下调盈利预测,下调至“增持”评级。公司与同行业国内外上市公司相比,表现出持续稳定的盈利能力与较强的抗风险能力,我们认为公司作为海洋工程行业龙头,有望最先受益行业复苏,从而使得业绩底部回升;且公司与过去相比,已经逐步实现产业升级,估值有望得到提升。但由于公司上半年海外订单不及此前预期,我们下调2017~19年EPS为0.18元、0.30元和0.47元(下调前为0.31元、0.41元和0.57元),对应PE分别为36倍、21倍和14倍,但当前PB为1.2倍,已经位于历史底部水平,考虑到行业复苏时间仍存在不确定性,下调至“增持”评级。

  

  杰瑞股份事件点评:业绩同比下滑,设备订单回暖,EPC持续推进

  杰瑞股份 002353

  研究机构:东兴证券 分析师:郑闵钢 撰写日期:2017-08-11

  事件:公司发布2017年半年度报告,报告期内公司实现营业收入12.99亿元,同比下降2.72%;实现归母净利润3036.6万元,同比下降71.68%;EPS为0.03元,同比下降72.73%。公司预计2017年1-9月归母净利润为4194.91-7341.10万元,变动幅度为-60%至-30%。

  毛利率小幅下滑,期间费率升高致盈利能力下降。公司上半年营收基本维持平稳,但盈利质量下降明显。分产品来看,钻完井设备收入为2.58亿元,下降45.42%,毛利率为32.94%(-24.95ppt);维修改造及配件销售收入为3.57亿元,下降11.60%,毛利率为28.56%(-1.30ppt);油田技术服务收入为3.17亿元,增长46.87%,毛利率为-0.82%(+16.70ppt);油田工程设备收入为2.12亿元,增长41.42%,毛利率为34.84%(+12.66ppt)。费用方面,公司业务转型期间销售费用增长,员工削减薪资下降使得管理费用降低,美元贬值带来的汇兑损失导致财务费用增加了8300万元,综合期间费率上升至22.88%(+5.50ppt)为公司净利率下降的主要影响因素。

  设备订单回暖,下半年业绩有所保障。公司2016年末存量订单为16.08亿元,2017年上半年公司新签订单20.27亿元,同比增长43.9%。公司设备产品毛利率较高,在手订单的交付将确保公司下半年至明年初的业绩基础,同时,我们认为设备订单的回暖有望持续,带动公司重回上升通道。

  EPC业务持续推进,为公司新看点。7月27日,公司公告子公司中标金额为6.39亿元的地热发电站厂EPC项目;去年9月公司公告与加纳国家天然气公司签署了价值约40亿的输气管项目合作协议,目前该项目处于延长执行协议期,我们判断该订单大概率落地。在“一带一路”政策支持下,我们认为公司有望获得更多海外能源工程项目,成为公司新的增长驱动力。

  OPEC与非OPEC产油国减产力度有望加大,消除油价下行因素。OPEC和非OPEC产油国于7月24日召开会议,其中沙特承诺大幅减产,限制原油出口在660万桶/日,且可能延长减产至明年二季度。豁免国尼日利亚将原油产量限制在180万桶/日。其后国际原油价格迅速反应,布油与WTI原油现货价向上突破50美元。我们认为油价下行因素将逐渐消除,全球油价有望振荡上行,突破资本开支临界点。

  盈利预测与投资评级:公司设备订单回暖,EPC业务持续推进,有望受益于下一轮全球油服资本开支。预计公司2017-2019年实现营业收入为40.89亿元,71.31亿元和93.14亿元,实现归母净利润分别为2.84亿元、6.44亿元和8.48亿元,EPS分别为0.30元、0.67元和0.89元,对应PE为50.1X/22.1X/16.8X。维持“强烈推荐”评级,目标价20.1元。

  风险提示:EPC落地不达预期;减产执行不力;页岩油产量持续超预期。

  

  富瑞特装:LNG业务持续放量,公司业绩实现反转

  富瑞特装 300228

  研究机构:安信证券 分析师:王书伟 撰写日期:2017-09-05

  报上半年业绩大幅增长,归母净利润扭亏为盈:8月27日,公司发布中报,2017年上半年公司实现营收8.08亿元,同比增长123.05%;归母净利润0.44亿元,同比扭亏为盈,增长161.26%,其中公司出售子公司氢阳能源获投资收益约0.15亿元;

  EPS0.09元。公司Q2业绩增速明显,净利润同比增长155.23%,环比Q1增长35.68%。

  低温储运应用设备增长迅速,支撑公司业绩上行:公司业务主要分为低温储运应用设备以及重装设备,其中低温储运应用业务主要产品包括LNG 车载瓶、LNG 汽车加气站设备、LNG 成套供气系统、LNG 液化工厂装置备等。受国际原油价格上升影响,天然气与石油价格比关系显著改善,下游LNG 应用装备市场需求逐步回暖。

  同时受GB1589新版标准严格执行的推动,国内重卡行业景气度明显提升,带动LNG重卡的销量增长。公司低温储运应用设备业务营业收入增长迅速,上半年营业收入6.01亿元,同比增长187.84%。公司重装设备主要产品包括海水淡化设备、气体分离设备、低温阀门等,上半年营收营收1.46亿元,同比增长10.23%。

  天然气景气度持续回升,LNG 应用装备市场广阔:随着国家接连出台《天然气发展“十三五”规划》、《2017年能源工作指导意见》和《关于加快推进天然气利用的意见》等诸多天然气行业利好政策,油气体制改革也将于近期开始实施,有望促进天然气的进一步普及应用。预期2020年气化各类车辆约1000万辆,配套建设加气站超过1.2万座,船用加注站超过200座。目前天然气汽车总保有量519万辆,我们测算到2020年天然气市场规模将达到2160亿元,年均约540亿元。目前公司的LNG装备产品已经完全覆盖政策支持领域,公司将充分受益于政策利好因素,相关产品的销售有望继续好转,未来销售收入增长持续可期。

  布局氢能装备制造,打造利润新增长点:公司近年来依托LNG 产业链的装备制造优势,开始布局高压车载供氢系统和加氢站装备的研发制造。根据公告,公司已终止原计划建设的水电解制氢成套设备项目,并使用项目土地建设氢能源汽车供氢系统产业化项目,总投资高达3亿元,目前项目正在前期建设准备中。公司新产品和商业模式正在逐步获市场认可,公司上半年氢能装备销售2套临时加氢装置,3套500kg/d 加氢站与加氢机,近百套车载高压供氢系统。未来公司将在做大做强LNG 主业的同时,打造氢能装备制造领域的领先优势和龙头地位。

  投资建议:我们预计公司2017年-2019年净利润分别为1.15亿元、1.82亿元、2.42亿元,对应EPS 分别为0.24元、0.38元、0.51元,成长性突出;给予买入-A的投资评级,6个月目标价为14.5元。

  风险提示:油价回暖不达预期,氢能业务布局不达预期。

  

  中集集团:集装箱和车辆业务景气度回升,看好全年业绩增长

  中集集团 000039

  研究机构:安信证券 分析师:王书伟 撰写日期:2017-09-04

  单季度增长迅速,上半年业绩符合预期:公司发布2017半年报,实现营收333.87亿元,同比增长41.81%;归母净利润7.97亿元,同比增长310.8%;EPS0.26元。2017Q2单季度实现收入187.11亿元,同比增长42%,归母净利润2.87亿元,同比增长136%,呈现逐季加速趋势。

  受益于国内外产业景气度的提升,以及内部持续的经营改善,公司业绩大幅增长。

  集装箱和道路运输车辆业绩快速增长,海外市场业绩增幅可观。集装箱、道路运输车辆(公司里规模最大的两个板块)及重卡业务的收入同比大幅增长(增幅分别为105%,39%,49%),能源化工及液态食品装备(17%)、空港装备(4.65%)、物流服务(17%)及金融业务(3%)收入保持较平稳增长,房地产收入略有下降(-5.7%),海洋工程业务受行业低迷影响收入大幅下滑(-67.21%)。分区域来看,中集在中国、亚洲其他区域、美洲的营收均大幅增长,其中美洲区营收同比增幅近90%,中国区域增幅也高达75%,海外营收占比约为56%。

  集装箱行业景气度回升,车辆、重卡业绩显著改善。2017年H1,全球经济温和复苏,国际贸易恢复增长,集运货量增长超出预期。集装箱业务实现收入100亿元,干箱出箱量53.6万TEU(125%),冷箱增长57%。出于对当前用箱持续紧张的局面和对后续形势的看好,客户普遍加大了对新箱的采购力度。报告期内,公司集装箱产销量继续保持全球行业第一。为了响应政府要求、符合政策导向,公司加大了集装箱制造业务的HSE 投资力度,工厂建设水平再上新台阶。为公司未来业绩发展打下更好的基础。据行业权威分析机构克拉克森最新预测,2017年全球集装箱贸易增速约为4.8%,处于近年来增速水平的相对高位。预计下半年全球集运业供需失衡的局面有望进一步改善,班轮公司业绩也会有明显提升。公司上半年车辆营收97亿元。中集车辆已在中国、北美、欧洲及新兴市场建立了25个生产与研发基地,形成十大系列、1,000多个品种的专用车产品线,覆盖国内外主要市场。2017H1,受惠于 GB1589-2016新国标实施、超限超载治理、黄标车淘汰等因素及国家积极财政政策的影响,国内重卡市场持续表现突出。今年初重卡市场传统销售旺季加上各地基建项目的开展,重卡需求增多,带动重卡销量大幅增长。报告期,公司完成销量4,438台(47.79%);营收12.83亿元。下半年PPP 项目加速落地以及“大基建”等会带动重卡需求增加。

  天然气等新兴业务具有发展潜力,逐渐推进土地“工转商”。上半年中集旗下以能源等为主营业务的安瑞科公司营收50.6亿元(16.65%)。7月,安瑞科收购南通太平洋,进一步完善其天然气装备产业链。根据《加快推进天然气利用的意见》,我国能源消费结构将向利好天然气的方向发展,目前国内4%的天然气消费占比将有望到2030年升至15%,未来,我国天然气产业空间巨大。公司公告称南方中集签订搬迁补偿协议。招商蛇口对本公司的全资子公司南方中集就蛇口太子湾用地进行搬迁补偿,补偿款计4.95亿元。公司或将开发太子湾以及前海土地等地块,地产增值将促进公司业绩提高。

  投资建议:公司是全球集装箱龙头,业务多点开花,公司未来盈利和估值具备较大上升空间。我们预计公司17-19年净利润分别为25.29/29.34/36.61亿元,对应EPS 为0.85/0.98/1.23元,对应PE22.4/19.3/15.5倍,继续给予买入-A 评级,6个月目标价25.00元。

  风险提示:汇率风险,全球贸易复苏不及预期。

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